La chiusura di mercoledì a Wall Street è stata caratterizzata da un leggero calo complessivo, nonostante la maggior parte dei settori abbia registrato aumenti, con 265 aziende che hanno chiuso la seduta in territorio positivo. Tuttavia, il settore tecnologico e quello sanitario, i quali incidono per circa il 29.91% e il 12.48% rispettivamente, hanno trascinato al ribasso un’ampia fetta dell’indice. In Europa, invece, si è registrata una performance migliore rispetto agli Stati Uniti, trainata dal settore retail, con Inditex (proprietaria di Zara), Zalando e Adidas che hanno contribuito agli acquisti.
Oggi gli operatori di mercato dirigono la loro attenzione verso un fitto calendario economico, concentrato sulle vendite al dettaglio e sull’indice dei prezzi alla produzione (PPI). Questi dati assumono una particolare importanza in seguito a una serie di segnalazioni sull’inflazione che hanno superato le aspettative, mettendo in discussione la possibilità di un imminente taglio dei tassi da parte della Federal Reserve.
Nonostante l’apparente corsa verso l’alto dei mercati, che raggiungono nuovi massimi storici, trainati soprattutto dall’euforia e dalla volatilità dell’intelligenza artificiale, emergono alcuni segnali di incertezza. In particolare, l’analisi del rapporto tra beni di consumo discrezionale XLY e beni di base XLP si rivela un interessante indicatore dell’andamento della politica monetaria americana.
Questo rapporto, che ha registrato una crescita nel 2023 a seguito delle prospettive di un “soft landing”, così come nel finale del 2023 in previsione di un possibile percorso di tagli accelerati nel 2024, evidenzia ora una laterale. Tale lateralità rispecchia le incertezze macroeconomiche emerse dalle letture più recenti. La divergenza tra l’evoluzione di questo rapporto e l’andamento dell’S&P 500 risulterà quindi un elemento importante da monitorare, soprattutto in vista della prossima riunione della Federal Reserve della prossima settimana.
Durante questa riunione, l’attenzione non sarà tanto sulla decisione in sé, poiché i mercati già prezzano al 99% un mantenimento dello status quo dei tassi, bensì sul riepilogo delle proiezioni economiche (SEP) della Federal Reserve, noto come “dot plot”. Questo strumento sintetizza le aspettative di ciascun membro riguardo alla politica monetaria futura, offrendo un’indicazione su quale possa essere l’andamento entro la fine dell’anno.
Lo scorso dicembre, il SEP indicava che la maggior parte dei funzionari della Federal Reserve prevedeva tagli dei tassi per un totale di tre quarti di punto entro la fine del 2024, portando il tasso al 4.6%. Attualmente, tale prospettiva è in linea con quanto scontato dai mercati dei futures.
Nelle notizie sui singoli titoli, Tesla ha continuato la sua recente tendenza al ribasso, perdendo il 4,5% – o 25,6 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato – dopo che l’analista di Wells Fargo ha declassato il titolo Magnificent 7 a Sell from Hold. L’analista ha anche tagliato il suo obiettivo di prezzo da 200 a 125 dollari, circa il 27% al di sotto dei livelli attuali. In una nota ai clienti, Wells Fargo ha sottolineato che Tesla “non ha un aspetto così magnifico”, evidenziando la visione negativa sull’azienda come una “società in crescita senza crescita”. L’analista prevede che i recenti tagli dei prezzi sui veicoli elettrici di Tesla avranno un impatto decrescente sulla domanda.
Wells Fargo non è l’unico ad avere una prospettiva ribassista su Tesla. Su 45 analisti che seguono Tesla e monitorati da S&P Global Market Intelligence, nove lo considerano un “acquisto forte”, sei un “strong buy”, 22 un “Hold”, mentre otto lo classificano come “vendita” o “vendita forte”. La raccomandazione consensuale si attesta su “Hold”. Nonostante ciò, il titolo ha scambiato al di sotto del suo prezzo medio obiettivo di circa 208 dollari da gennaio, il che indica un potenziale di upgrade del 23%, il massimo dell’ultimo anno.
Le pressioni che gravano su Tesla stanno avendo ripercussioni sull’intero settore dei veicoli elettrici (EV). Tra i titoli quotati a Wall Street in questo settore, si è verificata una correzione media ad oggi di circa il 36,5% dall’inizio dell’anno.
Questo trend negativo rischia di aggravarsi, con il titolo Fisker in calo di oltre il 44% in after hour a seguito di voci di una possibile bancarotta. La società ha annunciato alla fine di febbraio il ritardo nella pubblicazione dei suoi risultati finanziari completi dell’anno scorso, attribuendo il problema alla mancanza di professionisti dell’accounting esperti, secondo quanto riportato in una presentazione regolamentare. Fisker rappresenta solo una delle numerose startup nel settore dei veicoli elettrici che sono entrate in borsa all’inizio del decennio. Tuttavia, queste aziende hanno incontrato difficoltà nel gestire le complessità della produzione su larga scala e, più recentemente, hanno affrontato una domanda fiacca da parte dei consumatori americani per i veicoli alimentati a batteria. Se Fisker dovesse presentare una richiesta di protezione dal fallimento, sarebbe il secondo fallimento di un’azienda automobilistica fondata dall’ex designer di BMW e Aston Martin, Henrik Fisker. La prima azienda, Fisker Automotive, ha dichiarato fallimento nel 2013. Il prezzo delle azioni di Fisker è sceso di oltre il 98% dal suo ingresso in borsa nel 2020, quando si è fuso con un veicolo a scopo speciale a 32 centesimi alla chiusura di mercoledì. Le azioni della società hanno continuato a scambiare al di sotto di $1 per gran parte dell’anno e ora rischiano di essere radiate dalla Borsa di New York.
Prima di concludere, cambiando completamente discorso, sarà importante prestare attenzione agli sviluppi in Giappone. Questa notte, la più grande federazione sindacale giapponese, Rengo, renderà pubblico il primo conteggio degli accordi salariali. Questo sarà un indicatore cruciale per valutare se la crescita dei salari sarà abbastanza robusta quest’anno da sostenere una pressione inflazionistica sostenibile. I risultati delle trattative salariali di primavera saranno di importanza assoluta per la decisione della Banca del Giappone di avviare o meno politiche di inasprimento.