IMPORTANCE DE LA
MACROÉCONOMIE EN TRADING

La santé d’une économie est étroitement liée à des facteurs macroéconomiques qui ne peuvent être négligés lorsque vous investissez sur les marchés et particulièrement en bourse. Certaines conditions macroéconomiques peuvent impacter significativement vos gains et l’équilibre de votre portefeuille. Comprenez l’importance de la macroéconomie en trading pour saisir les meilleures opportunités et protéger vos investissements.

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Comprendre l’influence des facteurs macroéconomiques sur les marchés vous permet d’utiliser ces informations pour prendre des décisions d’investissement plus pertinentes, maximiser vos profits, tout en maîtrisant le risque de marché, inhérent à tout actif financier.

Des facteurs économiques récurrents et relativement prévisibles peuvent, individuellement ou combinés, impacter l’économie globale et le cours des actifs, à la hausse comme à la baisse. Ces répercussions atteignent votre portefeuille, il est donc vital de pouvoir les appréhender et réagir en conséquence.

Heureusement, de nombreuses sources sont à votre disposition pour rester informé des changements macroéconomiques qui surviennent et conserver un portefeuille d’investissement performant.

Pourquoi la macroéconomie gouverne les marchés ?

Tous les marchés fonctionnent sur le même principe de base : l’offre et la demande. Au-delà de ces volumes d’échanges, certains facteurs spécifiques influencent les cours des actifs, différemment selon les classes d’actifs et secteurs boursiers.

Par exemple, des taux d’intérêts élevés amènent les entreprises et les consommateurs à moins emprunter aux banques ; les investisseurs se tournent davantage vers des investissements à rendement, plutôt que vers les actions de certains secteurs.

Par conséquent, on peut observer une diminution de la demande des produits et services, ainsi qu’une baisse des capitaux et des investissements des entreprises. Le cours des actions de ces compagnies, par recul de l’activité et des performances financières, est logiquement observé à la baisse.

Les facteurs macroéconomiques engendrent bel et bien des conséquences sur la société et ses habitudes de consommation, sur les marchés, par secteurs ou dans leur ensemble. Le sentiment de marché est lui aussi impacté, l’attrait pour le risque varie d’un événement à un autre.

La macroéconomie a pour ces raisons une importance fondamentale lorsque vous investissez, car un seul de ces facteurs peut entraîner des conséquences directes ou indirectes et provoquer une baisse ou une hausse drastique du cours des actifs.

Il existe une multitude de facteurs que vous pouvez observer, principalement :

• les taux d’intérêts, déterminés par les banques centrales
• l’inflation, qui implique une hausse importante et durable des prix au sein d’une économie
• le PIB d’un pays, l’historique et les perspectives de croissance
• le taux d’emploi

Une hausse des taux d’intérêts et de l’inflation est responsable d’une augmentation de l’aversion au risque parmi les investisseurs. À l’opposé, une hausse de la croissance et de l’emploi mène à un niveau de confiance plus élevé dans la société, une augmentation de la consommation, des dépenses et de la productivité.

Comment la macroéconomie impacte vos gains ?

Afin d’évaluer l’impact de la macroéconomie sur vos gains, il est nécessaire d’observer les résultats financiers des entreprises dans lesquelles vous avez investi lors de moments clés, comme les différentes phases du cycle économique.

À titre individuel, chacun réagit aux annonces et aux effets de différents facteurs économiques. Comprenez que les gains des uns, sont produits par les dépenses des autres. Ainsi, lorsque le moral des consommateurs est au beau fixe, les compagnies en tirent profit, au même titre que les investisseurs.

Ce moral et les dépenses qui en découlent sont les résultats de la perception des indicateurs macroéconomiques au sein de la société, tels que les politiques budgétaires, les taux d’intérêts, le niveau des salaires, les niveaux de prix des biens et services, etc.

Ainsi, si les budgets sont ressentis à la hausse, il y a une augmentation de la consommation, un accroissement des chiffres d’affaires des entreprises et donc de la valeur de ces sociétés en bourse, traduite par celle des actions.

Par ailleurs, certains facteurs peuvent engendrer des réactions diverses, moins prévisibles par les institutions. Par exemple, lorsque la valeur d’une devise augmente, des produits d’importation ou des vacances à l’étranger peuvent sembler plus accessibles. Alors, la consommation pour les biens et services du pays baisse.

D’un autre côté, si le budget des ménages semble plus élevé, il peut en résulter un accroissement de la consommation et de la demande à l’intérieur du pays, qui poursuit dans ce cas une courbe de croissance à la hausse.

On observe souvent dans une telle situation un cycle vertueux dans lequel les dépenses produisent des gains, réinvestis en dépenses qui génèrent à nouveau des gains, etc.

La macroéconomie affecte-t-elle la valorisation des actions ?

Les facteurs macroéconomiques affectent inévitablement la valorisation des actions car les effets qu’ils produisent sur une période donnée régissent l’offre et la demande, les résultats futurs et les perspectives de croissance des entreprises.

Étant donné que la plupart des modèles de valorisation comprennent des données financières anticipées, ces projections faites sur des mois, voire des années sont en partie fondées sur la macroéconomie d’aujourd’hui.

Par exemple, un investisseur peut choisir d’utiliser le ratio des gains futurs actualisés (Discounted future earnings), basé sur des prédictions de résultats de compagnies, rapportés au contexte actuel.

Ces méthodes de valorisation expliquent en partie pourquoi certaines entreprises, du domaine de la tech par exemple, présentent une action de valeur élevée alors qu’elle n’ont pas encore démontré de résultats significatifs, car cette valeur est pressentie par rapport à leurs projets et innovations futures.

Graphique relatif aux prix de l’indice du Nasdaq 100 sur la période de 2021 à 2023

Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs.

Source : eToro

L’impact de la macroéconomie sur les autres classes d’actifs

Les changements macroéconomiques n’impactent pas uniquement le marché des actions, mais influencent également les autres classes d’actifs.

Les différentes économies du globe et les différents marchés sont pour la plupart liés les uns aux autres, toute influence directe provoque ensuite des répercussions indirectes par ailleurs. Il arrive parfois que ces conséquences soient inattendues et parfois brutales, causées par certains de ces facteurs macroéconomiques.

Par exemple, une situation géopolitique tendue à un endroit du globe peut faire augmenter le prix du baril de pétrole à l’international si la région en question produit et exporte cette matière première.

Les importations et les coûts du pétrole sont donc susceptibles d’être plus onéreux, les frais d’exploitation et de transport assumés par les entreprises sont par conséquent plus importants. Ainsi, soit cette augmentation est répercutée sur les prix pratiqués auprès des consommateurs, soit l’entreprise réalise moins de profits.

Dans ce contexte, le marché obligataire peut alors apparaître moins attractif, tandis que le Forex et ses investisseurs internationaux favorisent les économies stables et bien gérées. Et si la demande pour une devise augmente, alors le taux de change sera plus avantageux.

En résumé

Un investisseur ne peut négliger l’importance de la macroéconomie lorsqu’il s’agit de composer son portefeuille et de procéder à l’allocation de ses actifs. De nombreux facteurs sont à prendre en compte hormis la valeur intrinsèque d’un actif.

Il est recommandé de connaître et savoir anticiper des événements et annonces de nature macroéconomique, afin de saisir les meilleures opportunités mais aussi d’être préparé à certaines variations parfois brutales, engendrées par ces facteurs spécifiques.

Il faut en outre pouvoir reconnaître des tendances durables, qui naissent en raison de ces facteurs, parfois étendues sur des mois, voire des années. C’est ainsi qu’en tant qu’investisseur vous pourrez réaliser les meilleures performances au sein de votre portefeuille et achever vos objectifs financiers.

Restez informé des actualités afin de surveiller les marchés et de maintenir une gestion active de votre portefeuille et éventuellement réviser sa composition pour conserver un équilibre.

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Foire aux questions

Comment prévoir les annonces les plus importantes en matière de macroéconomie ?

Vous pouvez utiliser un calendrier économique pour connaître à l’avance les périodes et dates d’annonces importantes. Vous y avez régulièrement accès sur les plateformes de trading ou sur le site de votre courtier ; un calendrier de qualité saura vous indiquer l’occurrence de ces événements par ordre d’importance. Cet ordre est déterminé par les analystes et experts à l’origine de ces calendriers.

Des taux d’intérêts élevés sont-ils toujours synonymes de mauvaise nouvelle en bourse ?

Des taux d’intérêts élevés sont-ils toujours synonymes de mauvaise nouvelle en bourse ?

Tandis que des taux d’intérêts élevés signifient des coûts d’emprunts moins accessibles, certaines actions peuvent tout de même bénéficier de cette hausse des taux d’intérêts. En toute logique, les banques, par exemple, réalisent en général des profits plus importants lors de ces périodes.

Si la hausse des taux d’intérêts est interprétée comme appropriée et décisive par les participants sur le marché, les prix sur tous les secteurs peuvent alors rester élevés, considérant que les perspectives de résultats restent les mêmes par rapport à l’économie globale.

Peut-on trader les événements macroéconomiques ?

Tout dépend de l’événement et de l’indicateur concernés, car ces derniers peuvent avoir des conséquences différentes en fonction de la situation. Par exemple, l’annonce d’une hausse de l’inflation peut être perçue comme préjudiciable si la plupart des investisseurs se sentent concernés par la hausse des prix. 

En revanche, si les investisseurs ont le sentiment que le contexte leur permet de gérer aisément cette hausse des prix, cette annonce aura un impact moins fort.

Puisque ces annonces suivent en général un calendrier bien précis, il est possible de tenter d’anticiper les réactions du marché par rapport à l’actualité, même si celui-ci est toujours imprévisible.

Cette communication est destinée à des fins d’information et d’éducation uniquement. Elle ne peut en aucun cas être qualifiée de conseil d‘investissement, de recommandation personnelle, d’offre ni d’invitation à acheter ou vendre des d’instruments financiers.

Ce contenu a été rédigé sans tenir compte des objectifs d’investissement ou de la situation financière d’un destinataire particulier. De plus, il ne peut être considéré comme conforme aux obligations légales et réglementaires promouvant la recherche privée ou indépendante. En outre, toute référence à des rendements ou performances passés ou à venir de quelque instrument financier, indice ou produit d’investissement que ce soit ne constitue pas et ne peut sous aucun prétexte être assimilée à une indication fiable concernant des résultats futurs.

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