L’investissement dans la croissance est une stratégie répandue pour investir en bourse. Ce type de gestion, également appelé « investissement growth », implique de sélectionner des actions de croissance. Comment fonctionne cette approche ? Quelles actions privilégier ? Quels sont les risques de cette stratégie ? Ce guide vous présente l’essentiel.
L’une des stratégies prisées par les investisseurs sur le marché des actions est l’investissement dans la croissance, souvent opposé à l’investissement dans la valeur. On les nomme aussi growth investing et value investing.
L’intérêt des investisseurs porte sur des actions de croissance, émises par des entreprises cotées en bourse dont le profil permet d’envisager une croissance des résultats, notamment du chiffre d’affaires et des bénéfices. Ces paramètres de croissance impliquent généralement une hausse du cours de l’action, qui est l’effet recherché.
Qu’est-ce que l’investissement dans la croissance ?
La stratégie growth consiste à investir dans des actions de compagnies qui présentent un fort potentiel de croissance à court, moyen ou long terme, en raison de différentes caractéristiques quantitatives et qualitatives.
Les entreprises privilégiées dans cette stratégie peuvent être des small caps montrant des résultats prometteurs, de grandes firmes qui innovent constamment ou encore des sociétés de secteurs émergents. On parle aussi beaucoup de compagnies à USP (Unique Selling Proposition).
Conseil : L’un des exemples les plus remarquables est Amazon. En investissant dans sa croissance en août 1997, alors qu’elle n’était qu’une small cap, vous auriez acheté une action 0,11 $. En juillet 2021, son prix le plus haut enregistré était de 186,12 $.
Hormis les fondamentaux au cœur de ces entreprises, certains indicateurs précis peuvent indiquer un potentiel de croissance élevé, comme le ratio PEG, le bénéfice par action, les bénéfices prévisionnels, etc. Apple, Microsoft, L’Oréal et Tesla sont des exemples significatifs d’actions de croissance.
En recherchant ces profils spécifiques, les investisseurs s’attendent à des rendements potentiellement supérieurs à la moyenne en raison de cette croissance conjecturée. En contrepartie, les risques sont importants, l’investisseur doit être préparé aux variations et pertes sur le marché.
Types de gestion « growth »
Certains secteurs et certains profils d’entreprises sont particulièrement propices à l’investissement dans la croissance. Ces actions montrent des performances élevées, en hausse au fil des ans, tout en conservant une dynamique de développement et de croissance constante.
Les small caps
La définition de « small cap » varie d’un investisseur à un autre. On admet généralement qu’une small cap est définie par une capitalisation comprise entre 250 millions et 2 milliards de dollars US.
D’autres considèrent plus largement les entreprises placées dernières sur une bourse en termes de capitalisation, à raison de 10 % sur la totalité des sociétés cotées.
Toutes les small caps ne sont pas nécessairement liées à des actions de croissance. Des recherches approfondies sont indispensables pour évaluer le potentiel de chaque action.
Conseil : Retrouvez les résultats financiers et annonces des entreprises sur leur page réservée aux investisseurs, sur leur site internet. Rendez-vous dans l’onglet « Investor Relations » ou « investisseurs ».
Néanmoins, le secteur des small caps regorge d’entreprises qui démontrent, malgré le stade prématuré de leur développement, un potentiel de croissance prometteur. L’avantage réside dans la valeur encore faible de l’action, censée augmenter significativement avec le temps.
Les actions spéculatives
Les actions spéculatives sont des titres qui impliquent des risques importants, mais aussi, en cas de succès, des rendements très élevés. Ce sont généralement des actions de faible valeur sur le marché, associées à des entreprises dont le futur et la croissance sont jugés incertains par le plus grand nombre.
Ce peut être par exemple l’action d’une compagnie dont les résultats financiers ne sont pas brillants, mais qui affiche des projets ou innovations engageants, vers une croissance potentielle à l’avenir.
Investir dans les actions spéculatives nécessite d’identifier les éléments clés pouvant transformer les performances d’une entreprise et augmenter la valeur de son action. Des recherches et une connaissance solide des secteurs sont indispensables, ainsi qu’une forte tolérance au risque et une discipline d’investissement assurée.
Vous devez vous attendre à l’inattendu en bourse, soyez prêt pour les extrêmes.
Richard Dennis
Les actions tech
Le secteur des technologies enregistre des performances élevées depuis plus de 20 ans maintenant. De fait, on retrouve de nombreuses entreprises dans ce secteur évaluées comme des actions de croissance, attirant particulièrement les traders et investisseurs.
Les perspectives de croissance dans ce secteur sont multiples et conséquentes, le monde actuel étant porté par l’innovation et le progrès technologiques dans de nombreux domaines tels que l’IA, le numérique, la robotique, les véhicules électriques, la conquête spatiale, etc.
Il n’est pas rare que de petites entreprises de ce secteur évoluent extrêmement vite et que les grandes firmes déjà installées conservent une croissance importante si elles maintiennent le rythme effréné de l’innovation.
Apple, Microsoft, Nvidia ou encore Alphabet sont des exemples de petites firmes devenues des géants tech aux revenus considérables, qui attirent toujours plus d’investisseurs des années après leur création.
Les facteurs extérieurs
Certains facteurs extérieurs peuvent en outre déclencher une hausse du prix d’une action et des rendements supérieurs à ceux du marché global. Des événements géopolitiques, les cycles économiques, ou encore des tendances comportementales, peuvent affecter, à la baisse comme à la hausse, la valeur d’une action.
Par exemple, des entreprises du secteur de la santé et de l’industrie pharmaceutique peuvent profiter des effets d’une pandémie mondiale. Des compagnies spécialisées dans l’armement et l’équipement militaire peuvent quant à elles bénéficier d’un contexte géopolitique conflictuel, voire de guerres, à l’image de Thales.
Comment identifier une action de croissance ?
L’analyse fondamentale est l’approche la plus pertinente pour évaluer le potentiel de croissance d’une action. Tout d’abord, les informations délivrées lors des publications de résultats des entreprises sont utiles pour identifier un schéma de croissance solide et peuvent également être interprétées sous forme de ratios.
Le ratio Price-to-Earnings (PER ou P/E, ratio cours/bénéfices) est un indicateur populaire auprès des investisseurs, afin de mesurer la valeur d’une action sur le marché, par rapport à ses bénéfices.
Conseil : La santé financière d’une entreprise se mesure également grâce au BPA (Bénéfice par action), au PEG (Price-to-Earnings Grow), au rendement, au taux de distribution, à la valeur nette comptable ou aux retours sur capitaux propres.
Le ratio P/E des actions de croissance est généralement plus élevé que la moyenne, les autres investisseurs ayant déjà investi dans le potentiel de croissance de l’entreprise, contribuant ainsi à sa valorisation dans l’attente de résultats.
De plus, si une compagnie ne verse pas de dividendes malgré des bénéfices avantageux, ce peut être un signe de croissance future, puisque cela signifie que cette part de bénéfices est réinvestie dans le développement de la société, au lieu d’être attribuée aux actionnaires.
Par ailleurs, d’autres éléments plus subjectifs peuvent amener un investisseur à miser sur la croissance d’une entreprise en particulier, comme un management stable et transparent, une pipeline future de produits innovants, la nature « perturbatrice » des entreprises, comme Tesla, Uber, Paypal, etc.
Investissement dans la croissance vs investissement dans la valeur
Souvent, les investisseurs se divisent en deux écoles : ceux adeptes de l’investissement growth, face à ceux qui recourent à l’investissement value. Pourtant, les deux approches peuvent être combinées pour sélectionner les meilleures actions à ajouter à votre portefeuille.
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L’investissement dans la croissance évalue l’avenir d’une entreprise et l’évolution probable future de son cours. Il est alors important de connaître les critères de valorisation d’une entreprise et de mener des recherches afin de déterminer si le secteur est porteur, si les projets de la société sont viables et attractifs, etc.
L’investissement dans la valeur évalue le potentiel d’une entreprise à l’instant de sa recherche et compare la valeur du marché à la valeur intrinsèque de l’actif. Si sa valeur sur le marché semble sous-évaluée, on peut alors considérer que le prix finira par retrouver sa justesse, que l’anomalie finira par se résoudre.
Dans ce cas, il est utile d’adopter une vision également rétrospective, pour déceler dans les événements passés la raison de la chute de la valeur de l’actif et de sa sous-évaluation.
Le point commun entre ces deux approches consiste à entrevoir une hausse de la valeur de l’action à court, moyen ou long terme selon le contexte. L’investisseur peut alors réaliser une plus-value, augmenter son patrimoine et même espérer un versement de dividendes conséquent dans le futur dans certains cas.
Les actions de croissance peuvent indubitablement accroître vos revenus si vos décisions s’avèrent judicieuses et vos prévisions justes.
Le choix des actions, leur historique, le moyen de parvenir à une augmentation de valeur sont simplement différents selon la stratégie choisie.
Risques de l’investissement dans la croissance
Dans un premier temps, il faut considérer les risques liés à l’investissement de tout actif et de toute action. Le premier étant le risque de marché, vous pouvez aussi être exposé au risque de liquidité, au risque de taux ou encore au risque opérationnel.
Certains risques sont aussi spécifiques à l’investissement dans la croissance :
- la perte de capital en raison d’une croissance insuffisante par rapport aux prévisions
- l’éventualité de ne jamais percevoir de dividende ou seulement des dividendes faibles
- le risque lié à la volatilité
Les actions considérées comme des actions de croissance peuvent aussi afficher un ratio P/E plus élevé que la moyenne, leur valeur sur le marché parfois surévaluée par rapport à leurs performances financières réelles. Cet effet est notamment imputable à l’engouement des investisseurs qui recherchent le prochain « graal ».
Effectivement, les investisseurs sont la plupart du temps nombreux à se tourner vers un titre spécifique car les bases de leur analyse sont les mêmes. À moins que vous ne soyez l’un des rares à repérer une opportunité, vous suivez la plupart du temps le sentiment général au sujet d’une action et en payez le prix.
Le risque principal réside par conséquent dans le fait d’acquérir un actif surévalué, au prix fort, puis de perdre en capital ou de réaliser une plus-value moindre par rapport à vos espérances, si l’entreprise fait finalement défaut.
La volatilité, risque qui impacte tous les marchés, est sensiblement plus élevée que la moyenne sur les actions de croissance. Lorsque le marché rencontre des périodes de liquidation, il faut être en mesure de suivre la perte provoquée par la vente massive et la chute de valeur consécutive.
Normalement, l’investissement dans la croissance implique une période de détention relativement longue pour des bénéfices optimaux. Par décision émotionnelle, vous pouvez être tenté de vendre aussi ou être forcé de vendre par manque de capitaux propres, à un prix peu avantageux voire préjudiciable.
Pour éviter de vous retrouver dans une situation catastrophique, n’investissez jamais plus que ce que vous pouvez vous permettre de perdre. Tous les actifs, même les plus solides, peuvent rencontrer des pertes significatives, bien que temporaires.
Conseil : Il existe plusieurs outils, stratégies et fonctionnalités pour gérer et minimiser le risque en investissement et en trading. La diversification de portefeuille, l’ordre de Stop-Loss et de Take-Profit et la stratégie de couverture sont des éléments souvent utilisés.
Stratégie de couverture dans la gestion « growth »
Une stratégie de couverture sert à mitiger le risque pris par les positions les plus audacieuses au sein de votre portefeuille. En cas de pertes, certains procédés peuvent vous permettre d’amortir le déficit. La plus populaire est la diversification de portefeuille. Vous pouvez en outre vous tourner vers :
- Les options : Sur les actions individuelles ou les indices, les options confèrent le droit, mais non l’obligation, d’acheter ou de vendre un actif sous-jacent à une date et un prix déterminés à l’avance, si le prix vous est favorable.
- L’indice de volatilité VIX : Il permet de mesurer le degré de volatilité sur le marché américain. Comme la volatilité a tendance à augmenter lorsque les prix chutent, conserver une position sur les futures VIX à long terme peut aider à contrebalancer les pertes sur l’ensemble de votre portefeuille.
- Les actions défensives : Ce sont des actions considérées comme plus sûres et plus stables que la moyenne, qui permettent d’assurer des gains lors de la chute des autres cours par exemple. Il est avisé de les sélectionner parmi des secteurs essentiels pour l’économie, qui performent malgré les crises.
En général, on considère les actions des secteurs des biens de consommation, de la santé ou encore des services publics.
En résumé
Les actions de croissance peuvent indubitablement accroître vos revenus si vos décisions s’avèrent judicieuses et vos prévisions justes. Il faut cependant toujours considérer un ensemble d’éléments indispensables pour atteindre vos objectifs financiers :
- le degré de risque élevé que représente cette stratégie
- la nécessité d’être patient, pour parvenir à appliquer votre stratégie sur le long terme
- la vision globale de votre portefeuille : l’investissement dans la croissance ne doit pas être votre seule approche et peut aisément être combinée à d’autres méthodes pour diversifier votre portefeuille et couvrir vos positions
- le choix d’autres investissements plus stables et plus sûrs au sein de votre portefeuille, pour encaisser les pertes et ne pas être obligé de vendre vos actifs lors de mouvements baissiers
- La mise en place d’une stratégie ferme et d’une solide discipline d’investissement pour vendre l’actif au meilleur moment. Il est également recommandé de rester constamment au fait des nouvelles et actualités, pour saisir une vente optimale
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Foire aux questions
- Comment choisir la bonne action de croissance ?
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Si vous manquez d’assurance pour conduire une analyse fondamentale pointue, vous pouvez aussi investir dans un ETF, qui regroupe une collection d’actions, ce qui augmente vos chances de détenir une action de croissance dans le lot.
Comme chaque ETF est spécifique, vous pouvez en choisir certains connus pour comprendre des actions de croissance, notamment au regard du secteur boursier concerné. Découvrez par exemple l’ETF iShares Core S&P Small Cap ou l’ETF Vanguard Growth.
- Quels sont les meilleurs paramètres à observer lors d’une analyse sur une action de croissance ?
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Un P/E élevé est généralement un bon indicateur, car il traduit la croyance des investisseurs dans le potentiel de croissance d’une action. Néanmoins, il est préférable de confronter ensuite cette mesure avec d’autres ratios pour vérifier la croissance réelle de l’entreprise cotée, notamment grâce au P/S (Price-to-Sales) le ratio cours/vente.
Il met en rapport la valeur de l’entreprise sur le marché et le chiffre d’affaires de la société sur les douze derniers mois. D’autres ratios peuvent être ainsi complémentaires dans votre analyse fondamentale.
- Les actions de croissance sont-elles des investissements risqués ?
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Les actions de croissance sont risquées par nature. Comme l’investissement est décidé sur base de prévisions futures, il existe une grande part d’incertitude et donc de risque dans ce type d’approche. Plusieurs facteurs peuvent mener à l’échec, en impactant le cours de l’action ou du marché de manière globale.
Ces informations sont fournies uniquement à des fins éducatives et ne doivent pas être considérées comme un conseil en investissement, une recommandation personnelle ou une offre ou sollicitation d’achat ou de vente d’instruments financiers.
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