L’analyse des résultats d’entreprises est cruciale pour valoriser et comparer les actions qui vous intéressent. Vos décisions d’investissement sont largement basées sur ces états financiers.
Les entreprises cotées publient leurs états financiers pour les investisseurs. Les résultats permettent d’évaluer la santé financière, le potentiel de croissance et les opportunités des actions. Le bilan, le flux de trésorerie et les comptes de résultats sont essentiels pour une analyse fondamentale.
Les rapports financiers vous aident à comprendre la direction de la compagnie. Ils vous permettent d’ajuster votre stratégie d’investissement. La saison des comptes de résultats est mouvementée, avec une volatilité accrue et des variations rapides des cours.
Trois rapports financiers clés
En général, les rapports financiers sont publiés quatre fois l’an, une fois par trimestre. Ils offrent aux investisseurs une vision claire et détaillée des performances réalisées sur la période précédente, et apportent des indications sur le développement actuel et futur de l’entreprise.
Les données principales offrent une immédiate compréhension de la valeur objective de la société, que l’on peut comparer à celle de l’action sur le marché pour déterminer si elle est juste, sous-évaluée ou sur-évaluée. Vous retrouvez ces informations dans trois sources disponibles :
Le bilan de la société
Le bilan d’une entreprise présente, généralement sous forme de tableau, les actifs et les passifs de cette compagnie. Les actifs constituent ce que possède directement l’entreprise, tandis que les passifs englobent tout ce qu’elle doit, notamment les créances, les emprunts, le capital social, etc.
Le bilan est souvent considéré comme une photographie d’une société, car il donne une vision d’ensemble sur sa pérennité et sa solidité. Il informe les investisseurs sur la capacité de l’entreprise à fonctionner financièrement, à assumer ses obligations financières et donne une idée de la dette contractée.
Le bilan influence les investisseurs dans la mesure où il permet d’anticiper le versement des dividendes futurs. Ces données peuvent être analysées et comparées sur différentes périodes, elles peuvent permettre d’aboutir à des ratios essentiels pour l’analyse fondamentale.
En fonction de votre approche, l’analyse fondamentale peut s’avérer cruciale. Pour cela, les données comptables objectives d’une entreprise sont indispensables.
Les comptes de résultats
Les comptes de résultats concernent deux informations capitales pour un investisseur : la rentabilité de l’entreprise cotée en bourse (les bénéfices) et les pertes du trimestre précédent. Ils montrent si les performances correspondent aux attentes que le marché a nourries envers cette société.
On peut y lire des données cruciales telles que le chiffre d’affaires, la marge commerciale, les charges, les taxes et impôts, et le résultat d’exploitation. Les investisseurs obtiennent alors une image plus précise de la valeur de la firme, en déterminant si celle-ci s’est enrichie ou appauvrie sur la période passée.
Les flux de trésorerie
Plonger dans les flux de trésorerie d’une entreprise permet de comprendre de façon détaillée et dynamique comment une société génère et utilise ses capitaux. Ce document permet l’analyse approfondie de la situation et de la gestion budgétaire d’une entreprise.
Les investisseurs peuvent ainsi déterminer avec précision les performances et l’état financier de la firme, ainsi que la pertinence de son business model. L’évaluation est plus pointue, les prises de décisions généralement meilleures, car étayées.
Conseil : Le business model décrit comment une entreprise génère de l’argent et des bénéfices. Il aide à comprendre les ambitions de croissance, le processus de génération de trésorerie et à valoriser une société.
Le tableau des flux de trésorerie rend compte de quatre types de flux différents :
- les flux d’investissement
- les flux d’exploitation
- les flux d’endettement
- les flux de capitaux propres
Qu’est-ce que les investisseurs devraient rechercher dans les états financiers ?
Les documents contiennent de nombreuses informations, ce qui peut sembler complexe. Cependant, certains éléments clés permettent une analyse globale. Il est utile de connaître et de comprendre les critères les plus observés par les investisseurs.
Cela vous permettra de prévoir la réaction du marché face à une annonce spécifique, notamment si l’intérêt dans une action est susceptible d’augmenter ou de faiblir. Ces données sont aussi la base de l’analyse fondamentale, de la valorisation et de la comparaison pour étudier la profitabilité, la valeur actuelle et le potentiel d’un actif.
À vous de définir au préalable quelle stratégie d’investissement vous souhaitez employer et quelles caractéristiques économiques et structurelles comptent dans votre prise de décision. Ainsi, vous sélectionnez certains ratios et multiples, qui nécessitent un certain type d’éléments comptables.
Conseil : Les ratios et multiples sont des indicateurs simplifiés obtenus à partir de calculs, élaborés grâce aux diverses données comptables disponibles, comme la capitalisation, les bénéfices et les dividendes.
Où les investisseurs peuvent-ils trouver les rapports financiers d’entreprise ?
Les rapports financiers sont présentés sur les sites internet des entreprises cotées en bourse, souvent dans la rubrique « Investisseurs » (Investor Relations en anglais), ou sur un site annexe réservé aux actionnaires. Ces sections contiennent les informations disponibles les plus détaillées.
Il ne faut pas hésiter à visiter le site internet dans son intégralité, pour obtenir une image plus globale, notamment en matière d’éthique, de perspectives de croissance et d’innovations, de récentes fusions et acquisitions, ainsi que la vision des principaux acteurs de la compagnie.
D’autre part, étant donné l’importance de ces éléments pour les investisseurs, vous pouvez retrouver une synthèse de ces informations sur votre plateforme de trading ou chez votre courtier. Ils offrent aussi des analyses et commentaires utiles, émis par des spécialistes.
Enfin, il est également possible de consulter les forums de discussion en ligne, notamment sur les plateformes de trading social comme eToro. Vous pouvez y obtenir des avis et des conseils de la part d’autres traders et investisseurs, parfois plus expérimentés.
Conseil : Le trading social permet l’échange entre les traders et investisseurs de tous niveaux et offre en outre sur eToro la possibilité de recourir au Copy Trading, pour s’inspirer des décisions d’investisseurs plus expérimentés et performants.
Pourquoi les comptes de résultats trimestriels sont-ils importants pour les investisseurs ?
Ces rapports aident les investisseurs à déceler les entreprises et actions qui ont surperformé au sein d’un secteur boursier particulier (hot stocks), ce qui peut laisser présager une tendance haussière sur le cours de l’action.
Cette période de publication, appelée la saison des comptes de résultats (earning season), provoque souvent l’effervescence en bourse. Ces publications régulières permettent de comparer aisément diverses entreprises les unes avec les autres.
Les investisseurs peuvent en outre comparer les performances des différents secteurs d’activité par l’évaluation d’un échantillon de sociétés appartenant à ces groupes. Cette pratique est particulièrement adaptée à ceux qui favorisent l’investissement thématique.
La comparaison est également possible avec les résultats précédents. Cela permet de déterminer si la direction prise par l’entreprise est nouvelle ou en ligne avec les résultats antérieurs.
Une fois que vous avez interprété cette direction, vous pouvez investir, ajuster vos positions déjà ouvertes ou bien clôturer vos positions si l’investissement ne vous semble plus judicieux. Enfin, comme les éléments sont accessibles au plus grand nombre, l’analyse de ces données peut vous aider à anticiper les tendances.
En résumé
Une stratégie claire, adaptée à votre profil et tolérance au risque, est essentielle pour tout investissement. L’analyse fondamentale, basée sur des données comptables, est cruciale. Les earnings calls, combinés à ces informations, aident les investisseurs à décider de devenir actionnaires.
Analyser ces éléments avec les facteurs micro et macro-économiques permet d’affiner les décisions et saisir les meilleures opportunités du marché. La patience et la discipline sont essentielles pour les investisseurs, tout comme la compréhension des marchés et leur fonctionnement pour atteindre les objectifs financiers.
Visitez l’Académie eToro pour enrichir plus encore vos connaissances.
Quiz
Foire aux questions
- Qu’est-ce qu’un « earnings beat »?
-
Avant l’annonce des résultats de bénéfices, les analystes et investisseurs réalisent par avance des prévisions de ces résultats. Les agences de courtage, d’investissement et financières fournissent leurs évaluations, condensées dans un rapport anticipé qui sert de consensus.
Lorsque sort la publication, si les performances réelles surpassent les performances estimées, on appelle cela earnings beat.
- Combien de compagnies battent les prévisions de résultats ?
-
Les données historiques montrent qu’environ 66 % des firmes américaines surpassent les prévisions des analystes financiers, à l’image de Walmart Inc, Nvidia Corporation ou encore Marvell Technology Inc.
Cette proportion est notamment dûe au fait que les prévisions sont toujours évaluées au minimum, par convenance, ce qui implique que certains earnings beats ne sont pas forcément aussi remarquables que d’autres.
- Quels sont les risques à utiliser les rapports financiers pour prendre des décisions d’investissement ?
-
Les rapports financiers sont pas définition des indicateurs retardés, puisqu’ils constituent un bilan sur une période passée. Ainsi, même s’ils sont significatifs pour les performances antérieures et peuvent laisser présager la direction d’une entreprise, les résultats ne sont jamais garantis dans le futur.
Un ou plusieurs événements peuvent survenir, imprévus, et déstabiliser une entreprise, un secteur, un marché ou même l’économie globale. C’est pourquoi l’investissement implique toujours une part de subjectivité qui doit être complétée par une surveillance des nouvelles et actualités relatives à vos investissements.
Ces informations sont fournies uniquement à des fins éducatives et ne doivent pas être considérées comme un conseil en investissement, une recommandation personnelle ou une offre ou sollicitation d’achat ou de vente d’instruments financiers.
Ce contenu a été préparé sans tenir compte des objectifs d’investissement ou de la situation financière de son destinataire, et n’a pas été préparé conformément aux exigences légales et réglementaires visant à promouvoir la recherche indépendante. Tous les instruments financiers et services mentionnés ne sont pas offerts par eToro et toute référence à la performance passée ou future d’un instrument financier, d’un indice ou d’un produit d’investissement proposé ne constitue pas et ne doit pas être considérée comme un indicateur fiable des résultats futurs.
eToro ne fait aucune déclaration et n’assume aucune responsabilité quant à l’exactitude ou l’exhaustivité du contenu de ce guide. Il est de votre responsabilité de comprendre les risques liés au trading et à la spéculation avant d’engager votre capital. Ne risquez jamais plus que ce que vous êtes disposé à perdre.