股票估值方法能帮助投资者及交易者发现被低估的股票，及时抓住投资机会。因此，了解并鉴别股票估值方法对投资至关重要。
股票估值的核心是建立模型,评估股票的内在价值。当市场分析师或金融评论员认为一只股票被“低估”，并给出“买入”评级时，他们大概率使用了现金流折现(DCF)的股票估值技术。而股票估值方法能帮您更好地了解股票价格的运作机制，让您实现投资回报最大化。
什么是股票估值方法？
股票估值是一个相对复杂的过程，影响因素很多，通常要使用基本面分析相关的数据，对反映公司经营状况的财务数据进行预测，从而判断上市公司股票的内在价值。通过确定一家公司的内在价值，您就可以判断其股票市场的定价是否合理，明确买卖时点，做出明智的投资决定。
绝对估值
绝对估值法也称贴现法，主要包括股利贴现模型（DDM）、现金流折现模型（DCF）等。该方法通过收集上市公司的关键数据，如收入、债务水平、投资支出和利润率等，可确定公司的内在价值。然后根据资本收益润]和股息收入来估计股东从中获得的潜在收益。
相对估值
相对估值法，又称可比公司法，是指对公司估值时将目标公司与可比公司对比，用可比公司的估值衡量目标公司的估值。其使用的指标与绝对估值法类似，一般与同一行业同类股票的指标进行比较，或与标准普尔500指数等更广泛的市场基准进行比较。
小提示: 绝对估值侧重于公司的内在价值和股价，而相对估值考虑的是当前最佳的投资选择。
现金流折现模型 (DCF)
现金流折现模型（DCF）是通过预测公司未来的现金流并按照一定的贴现率计算公司的现值，从而确定股票发行价格的定价方法。股东有权分享其收益。投资者通过计算一段时间内的公司潜在收益，来确定股票买卖时机。
这种方法通过计算未来现金流的现值来估算企业的公允市场价值。该模型是对未来收益进行贴现分析，因此在应用中存在不确定性风险。
小提示: 由于不同投资者使用的折现率不同，因此对一只股票的公允价值往往会得出不同的结论。
股利贴现模型 (DDM)
在公司管理团队的自由裁量权下，企业经营利润可以以股息的形式分配给股东。股利贴现模型（DDM）假定投资者把未来的股息收入折现到现在,从而计算出股票的价值。其关注的是向投资者支付的股息，而不是公司收入。但公司也可以决定不向投资者支付股息，而是将利润再投资于新的业务发展计划。
可比估值模型
可比估值模型是实践中最常用的公司估值方法，常用指标如下:
- 企业价值/销售额比（EV/S）– 它通过比较目标公司的企业价值与销售额之间的比率与同行业或类似企业的平均企业价值/销售额比来确定其价值。
- 市盈率(P/E) – 股价除以每股收益(EPS)。
- 市净率(P/B) – 每股股价除以每股账面价值。
运用可比分析方法可以帮助你决定是否投资某个特定行业领域，比如太阳能或锂电池技术，您可以据此方法列出该行业中最有前景和最有价值的股票。
其他估值方法
股票估值有很多不同的方法，因此投资者需考虑每种方法对特定股票或行业的适用性。成长型股票、防御型股票和价值型股票具有不同的特点，医疗保健、银行和矿业板块也各不相同。
账面价值法
账面价值估值方法是利用公司的总资产减去总负债。
收入倍数法
收入倍数法是一种用来确定公司最大价值的估值方法。在收入倍数估值模型中，乘数被应用于收入流预测。乘数的大小与具体行业以及基本的宏观经济环境有关。
例如，英伟达等成长型科技股的估值乘数可能是x3，而医疗保健巨头强生的估值乘数可能是x0.75。
清算价值
清算价值是指公司撤销或解散时,资产经过清算后,每一股份所代表的实际价值。清算价值通常低于市场价值或交易价格，因为市场价值通常考虑了长期的潜在影响和未来收益。
小提示: 大多数估值方法在考虑利率或国家就业水平等外部因素时有限。
如何将估值方法作为投资策略的一部分
不同的估值方法可以决定买入或卖出股票。要确保用于分析数据的指标与所考虑的特定股票或行业是相关的、适当的。运用指标进行估值时，要综合运用多个指标，可靠性高于单个指标。
总结
股票估值方法在决定股票价格方面起着至关重要的作用，可用来确定股票的公允价值。了解这些被各种投资者所用的高效指标，识别市场主流趋势，掌握最佳交易时机。
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小测验
常见问题
- 绝对估值法的风险是什么?
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通过绝对估值分析股票的内在价值是有用的，但它没有考虑到某些关键因素。基于颠覆性技术的未来趋势和宏观经济环境会显著影响股市未来表现。同时，因为模型的参数估计困难,如果不可信的数据进入模型,只能得到不可靠的结果。
- 为什么现金流折现模型（DCF）被如此广泛地使用？
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尽管该模型有其局限性，但被认为是大多数股票估值的起点。财务报告的透明度意味着任何投资者都可以获得公开的信息，从而做出明智的决定。
- 什么是“价值陷阱”？
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一些股票之所以“便宜”，是因为它们本应如此。尽管根据首选的估值模型，买入似乎被低估的股票很有诱惑力，但并不是所有被低估的股票都有盈利机会。
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