原材料的价格主要受现实世界的事件驱动，因此比较容易解读和预测。在本文中，我们将介绍宏观经济因素如何影响大宗商品。你将了解到商品价格的波动及应对方法，以及初步认识商品超级周期。
宏观经济是所有投资领域都需要考量的重要因素，在大宗商品投资中尤其如此。了解影响商品市场的宏观经济因素能帮助你发现价格趋势，并最终实现你的投资目标。
当然，每种商品对特定价格驱动因素的敏感程度是不同的，而从另一方面来看，一些重要的宏观经济变量则会影响整个商品市场。
影响商品的宏观经济因素
商品 投资者经常会使用宏观视角分析市场，并根据全球经济增长模式和地缘政治事件做出交易决策。他们既需要从整体上把握市场的长期趋势，也要对短期内影响商品价格的实时事件做出反应。
供需关系
所有资产的价格都是由供需关系驱动的，但值得注意的是，供需关系在大宗商品领域的运作方式有所不同，它的变化可能是瞬间且极端的。例如，自然灾害可能会迅速中断关键原材料的供应。
此外，大宗商品的供应相对缺乏弹性，供应端通常需要较长的时间才能对宏观经济的变化做出反应。例如，增加农产品供应至少需要一个生长季，而新油井和矿井的投产则可能需要数年时间。同时，商品的供应量数据直接影响着它的价格。例如，每周三原油库存数据发布前后，通常都是石油价格波动最大的时间，因为投资者会根据原油供应量数据即时调整自己的交易订单。
汇率变动
由于商品市场的全球性，大多数商品都以美元计价。当欧元、英镑或日元相对美元贬值时，商品价格在欧元区、英国和日本等以本地货币计价的地区就会相对升高。当地买家会根据这个价格调整订单量，因此汇率变动会影响非美国市场对商品的需求。
小提示: 交易”商品货币”指买卖严重依赖原材料出口的国家的货币
天气
天气变化会对商品的供需产生重大影响，尤其是在农业和能源领域。干旱、洪水和飓风等自然灾害会破坏农作物生产或影响能源基础设施，从而对供应造成冲击。同样，商品需求也会受到天气的直接影响。例如，石油和天然气的需求往往与近期天气状况密切相关。
小提示: 长期的商品投资策略应考虑气候变化对供应水平的潜在影响。
技术
技术进步也是影响商品供需关系的一个因素。技术升级有助于改进生产流程，提高产量。技术的发展也可能引入某些商品的替代品，例如，可再生能源的出现对石油和天然气的主导地位构成了挑战。另外，消费品市场出现的流行创新和发明也会使得相关商品需求上升。
通货膨胀
通货膨胀意味着物价水平普遍上涨，而作为原材料的大宗商品首当其冲，价格也会普遍上涨。因此，许多投资者会在通胀时期购买商品，以此为其投资组合对冲通胀风险。
另一方面，在通货膨胀发展到一定阶段时，也会削弱消费者的购买力，从而导致经济的总需求水平逐步下降。当中央银行为了遏制通胀而逐步加息时，经济可能会步入衰退，使得商品的需求进一步下降。
地缘政治
政府对商品市场的干预很难预测，而地缘政治因素会对供应链、消费者信心和投资者情绪产生重大影响。因此，交易者须对经济制裁、贸易协定和国际联盟变化做出实时反应。
商品价格波动的原因
商品价格的波动是风险，也是机会，吸引着交易者的兴趣。大宗商品价格大幅波动有时是因为某些品类作为必需品本身的性质，有时是因为外部宏观经济事件的驱动。
某些商品，尤其是食品和能源，是生活必需品。因此，任何粮食或能源安全风险都可能导致需求激增，造成恐慌性购买和囤积。
自然灾害、战争爆发和新颁政府指令都会让市场措手不及。当这些事件发生之后，投资者和分析师将立即调整他们对商品的定价。然而因为他们的定价不可能立即达成一致，市场在达到新的平衡之前往往要经历一段时间的剧烈波动。
如何减少商品市场波动风险？
因为供需关系变化频繁，商品市场的波动性高于股票、债券、外汇等市场。这是商品市场固有的特点，但投资者有不同的方法来控制这种风险。一些投资者选择只将总资金的一小部分投资于商品，由投资组合的其他部分来确保稳定的整体回报。另外，还可以通过投资商品ETF来分散风险，ETF使你能持有多种商品的组合而非单一商品。
什么是商品超级周期？
当商品价格形成持续的上升趋势时，就会出现商品超级周期。这种走势可能导致价格超调，随后出现一段较长的价格下跌期。造成这种长周期的原因是宏观经济的周期也同样漫长，而商品需求在很大程度上是基于宏观经济周期的；同时，供应端通常存在各种限制因素，例如需要时间才能扩产，这使得供应难以赶上需求。
小提示: 在大宗商品的超级周期中，短期的价格疲软是投资者”逢低买入”的机会。
结语
商品价格会受到一系列宏观经济因素的影响。为了尽量提高收益，重要的是要时刻关注宏观经济的变化，并在某一时间点，从众多因素中确定哪些因素对大宗商品的影响最大。
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常见问题
- 商品超级周期会持续多久？
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大多数投资者认为，当大宗商品行业的价格持续上涨超过五年时，即可确认为大宗商品超级周期。历史数据显示，大宗商品超级周期可持续长达20年。
- 如何跟踪商品相关的新闻事件？
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有关商品产量、储备、消费支出、利率变化和其他宏观经济因素的报告都是按照预先设定的经济日历发布的。虽然无法准确预测即将发布的数据会如何影响价格，但你可以为可能出现的波动做好准备，并在新闻发布前后调整你的投资组合。
- 商品交易是否只适合长期投资者？
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不是的，尽管商品市场的长期价格趋势往往会吸引趋势交易者，但并不意味着其他类型的交易策略不适合商品交易。商品市场的高波动性和偶尔出现的短期极端价格波动使商品交易也受到了日内交易者的青睐。
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