制定大宗商品
交易策略

投资策略的制定应当考虑相关市场、投资目标和风险承受能力。就大宗商品而言，其市场还有独特的特征。基于此，本文将介绍大宗商品的不同交易策略及其实施方法。

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只有资产价格发生变动，投资才能获得回报。基于这个原因，很多投资者将目光转向了价格波动性相对较高的大宗商品市场。当然，有波动就有风险，波动性越大风险越高。

大宗商品市场有其独特的特征，市场参与者可以使用多种不同的策略来捕捉价格变动。具体哪种策略合适则取决于您的个人喜好和投资目标。

常见大宗商品交易策略

大宗商品市场的特点是短期内具有波动性而长期内具有趋势性。这使得大宗商品较为适合那些应用多种交易策略的交易者。 

策略要根据目标是短期还是长期来制定和调整。短期目标可以利用价格的大幅变动产生回报，长期目标则需要把握可能长达数年的趋势。

趋势跟踪策略

大宗商品市场往往受到趋势交易者的青睐，因为在该市场中，某些商品的价格变动可能是长期性的。如果价格趋势持续5至20年，则可能出现了 “大宗商品超级周期”。

配对交易策略

配对交易也叫价差交易，指的是同时持有相似资产的多头和空头仓位。这种方法试图避免市场风险，也就是避免整个大宗商品市场价值上涨或下跌的威胁。

不同大宗商品市场的价格往往朝相似的方向变动，价差交易策略也会考虑到这一点。宏观经济因素影响全球经济的总需求，是原材料价格最重要的驱动因素。

假设您同时建立了小麦多头仓位和大豆空头仓位，如果大宗商品板块看跌，空头仓位能抵消多头仓位的损失。而如果小麦价格上涨5%，大豆价格上涨3%，则小麦多头仓位的回报将高于大豆空头仓位的损失，整体上仍然能获得净收益。

均值回归策略

大宗商品资产的价格在经历极端波动后，最终将恢复到长期的“正常”平均水平，这是均值回归策略的原理。该策略会在市场价值飙升时进行卖空，而在市场价格暴跌时进行“抄底”。

大宗商品交易策略选择

要想找到完美的大宗商品交易策略，您首先要确定自己的投资目标，其次要考虑自己的风险意图，同时还要实际考虑自己的投资时长。

当您踏入大宗商品市场，您是想做个采用日内交易策略的交易者，体验过山车的快感呢？还是想做个买入并持有的投资者，静待花开呢？

大宗商品风险管理

风险管理的一般原则均适用于大宗商品。但要注意，大宗商品市场价格出现高波动的可能性高于其他市场，针对这一特点，您应当考虑以下因素：

• 分散风险 — 购买不同的大宗商品或其他类型的资产，实现投资组合多元化，分散单一工具或投资仓位遭受重大损失的风险。
• 控制交易额 — 资金配置规模要使自己感觉舒心，不要超出自己能承受的损失水平。
• 扩展知识 —大宗商品交易可以运用的工具很多，例如股票、期权、期货、ETF和CFD等。您需要对这些工具有所了解，这样才能降低操作风险。

大宗商品对冲

采用对冲策略时，需要建立新的仓位，目的是降低其他现有仓位的风险。例如，可以购买看跌期权来对冲铜多头仓位，如果铜价下跌，期权就能产生利润；而如果铜价继续上涨，核心仓位的回报能则抵消对冲交易的损失。期权持有者有权在未来某个日期针对标的资产建立仓位，且该权利是非强制性的。

大宗商品还可以用来对冲股票等其他资产。历史上，股票和石油的价格一直呈负相关状态。油价上涨时，企业面临更高的供暖、生产和运输成本，影响其利润；家庭支出也会受到影响。这些因素对股票估值来说都是坏消息。

如果投资者同时持有一定数额的股票仓位和石油仓位，则股票仓位造成的损失可能会被石油投资产生的收益所抵消。

结语

投资大宗商品市场的不同工具能使您的投资组合更多样化，有助于抵消其他仓位的风险。对大宗商品感兴趣的市场参与者可以综合使用各种交易策略，以适应价格变动的反复无常。 

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小测验

常见问题

如何测试新制定的大宗商品交易策略？

可以使用我们的模拟账户测试新策略。在模拟账户中，您可以使用实时市场价格无风险地进行测试。您也可以同时运行真实账户和模拟账户，按照既定方法进行交易，同时测试新策略。

交易策略需要多长时间才能产生回报？

这要看具体的交易策略。有些策略的设计就是为了快速获利，而另一些则以把握长期价格变动为目标。对于个人来说，确定个人偏好是第一步，在此基础上才能找到最适合自身的交易策略，这一点至关重要。

什么是范式转变？

范式转变是指经济的基本面或金融市场发生了重大和根本性的变化。如果出现这种转变，趋势可能会结束，资产价格也将转向，并且通常会持续很长一段时间。