差价合约到底是什么？差价合约交易如何运作？本指南通过简单易懂的方式，带您熟悉差价合约这种非传统交易方式。
差价合约让散户投资者得以交易多种金融资产，有机会接触更多投资机会，但同时也要迎接其带来的风险。
什么是差价合约？
差价合约（CFD）是存续于交易者和经纪商之间的一份合同，该“合同”规定，其中一方须根据资产价格变动的方向向另一方付款，金额根据该笔交易开盘价和收盘价之间的“差价”计算。
差价合约交易是针对标的资产的价值进行交易的方法，不涉及资产本身。差价合约的“衍生品”性质使其具有高度通用性。差价合约市场最初成型于 20 世纪 90 年代，现已发展到价值数十亿美元。
为什么交易差价合约？
差价合约无须持有标的资产，因此交易者可掌握一些有趣的交易功能。
“5 到 10 倍的杠杆率对于新手交易者来说太高了。他们能承担的风险本应在 1% 到 2%，却承担了 5% 到 10% 的风险。”
布鲁斯·科夫纳
差价合约的市场覆盖范围
很多资产都有差价合约交易，例如股票、指数、外汇和大宗商品，这些市场中的差价合约工具对投资用户友好，且资本密集程度更低。无论投资者看中哪个市场，交易的预定过程都是相同的。
卖空差价合约
当您觉得市场被高估时，您可以利用差价合约交易。“做空”使投资者能从价格下跌中获利，而无须遵循传统的“买入并持有”方法。开立空头仓位时同样可以设定止损，管理风险、减轻损失。
差价合约杠杆交易
通过利用杠杆可以减少保证金的规模，更有效地利用资金。杠杆交易使用经纪账户中的现金作为抵押，称为保证金，您只需投入仓位成本的一定百分比。杠杆交易时，潜在的利润或损失将根据您的全部仓位来计算，而不只是保证金。
我们通过石油的差价合约交易来举例。如果您投资 100 美元，使用 10 倍杠杆，您的仓位总规模为 1,000 美元。如果油价上涨 5%，您的仓位价值为 1,050 美元，利润为 50 美元。如果价格下跌 5%，您的仓位价值 950 美元，亏损 50 美元。如果您没有加杠杆而进行相同的交易，您的利润或损失为 5 美元。杠杆会放大您的利润和损失，因此应谨慎使用。
| 利润 | 杠杆率 | 仓位规模 | 价格变动 | 新仓位规模 | 价格变动后的资金 |
|---|---|---|---|---|---|
| 100 美元 | 1:1 | 100 美元 | +5% | 105 美元 | 105 美元 |
| -5% | 95 美元 | 95 美元 | |||
| 100 美元 | 1:10 | 1,000 美元 | +5% | 1,050 美元 | 150 美元 |
| -5% | 950 美元 | 50 美元 |
差价合约的功能确实需要考虑风险管理，并通过深入研究将风险适当纳入投资计划。
如何交易差价合约？
传统投资通常都遵循简单的 “低买高卖”策略。差价合约交易虽然也遵循相同的模式，但投资者还可以使用另一种方法来尝试从市场走势中获利，那就是“高卖低买”。
如果您购买苹果公司 (AAPL) 股票的差价合约并且价格上涨，平仓后，您的经纪人会将价格变动记入您的账户。如果价格下跌，您将遭受损失。而如果您建立的是卖空差价合约仓位，标的资产价格下跌时，您将获利。
小提示：杠杆交易可能会产生隔夜融资费用。虽然费用不高，但您仍需将其纳入您的战略规划之内。
差价合约交易的盈亏计算原理对于所有的交易资产类型都是相同的。无论您的差价合约是黄金、英镑兑美元还是纳斯达克 100指数，您都不会拥有标的资产，而是跟踪该资产的价格将如何变动。
利用杠杆交易会产生隔夜费，虽然数额可能不是很大，但仍应将其纳入您的投资策略考虑范围。事实上，这些费率的存在正是差价合约主要用于短期交易的主要原因。因为如果长期投资差价合约，其产生的费用可能会抵消潜在利润，或者放大遭受的损失。
结语
差价合约提供的额外功能并不能让您更准确地判断市场方向。然而，差价合约确实让您有机会从价格的波动中获利，并通过杠杆来降低保证金。请记住，差价合约交易存在风险，因此您的投资金额不应超过您的可承受损失范围。
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常见问题
- 我持有的差价合约有期限吗？
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差价合约没有到期日，因此无论您是开立多头还是空头仓位，都可以无限期持有。然而，差价合约交易存在点差和隔夜费用，因此长期持有差价合约可能会产生大量额外成本。
- 差价合约交易安全吗？
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差价合约交易是安全的，但新手投资者和经验丰富的投资者都应该意识到其中涉及的风险。交易时加杠杆会放大利润或损失，而卖空理论上会让交易者面临无限损失，因为价格总是会继续上涨。如果您的净值水平低于所需的最低限额，您的经纪人可以对您强行平仓，您的所有初始投资都将损失。
- 差价合约交易合法吗？
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差价合约交易在许多国家都是合法的，甚至在许多国家，差价合约还是对短期价格变动进行交易的主要手段。然而，差价合约因具有某些特点，在某些国家被禁止交易。对差价合约交易感兴趣的人应咨询其经纪人，以确保其在其居住国可以使用该交易。
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