环境、社会和治理（ESG）听起来是个简单的概念：对拥有可持续经营方式的公司进行投资，期望获得不错的回报。
但是，实际上，ESG 正在经历一些认同危机。这是一种符合道德标准的投资方式吗？这是一种筛选经营情况良好公司的条件吗？这是一种让投资组合业绩高于平均水平的作弊方式吗？
今年，这些问题的答案正在变得清晰：都不是。人们总是在指责漂绿，并就 ESG 准则的主观性进行公开的辩论。上个季度，美国的 ESG 基金遭遇了五年多以来的首次资金外流。翻看业绩统计资料，今年，专注 ESG 的股票自 2017 年以来首次低于标普 500 指数*。
*过往业绩不能反映未来结果。
ESG 并非一无是处。但今年的情况说明，我们都需要以一种不同的方式来看待 ESG。
衡量风险的标准
如果您是实干型的投资者，那么您的策略会是寻找经营状况更好的公司。没问题——我们都是为了拥有最好的财务生活而来。
但有时，我们过于关注回报，而忽视了风险。我们正在经历的熊市，就很好地说明了这一点。
需要考量两类风险。一类是系统性风险，或影响整个市场的风险要素：经济、货币政策、未知的政治危机等等。另一类是非系统性风险，或影响特定公司或行业部门的风险要素。这两种风险要素都需要加以考量，并且可以采用不同的方式进行处理。
ESG 评分和评级能够通过一种非常规的手段（不止您在资产负债表或利润表上看到的数据）来衡量非系统性风险。把 ESG 看成一种手段，它能够把不可量化的因素进行量化，例如，一家公司能源政策的可持续程度，或者公司领导团队的多元化程度。事实上，根据我们的《散户投资者脉动》调查，约有 39% 的投资者会通过 ESG 评分来获取其投资相关的附加信息。
ESG 评分无法帮您衡量一家公司能够带来多少回报，但是它能让您了解过时的商业行为、恶劣的工作状况以及最高领导层间不平衡的权力关系。随着时间的推移，这些问题会增加运营成本，削弱对管理层的信心。此外，在这个瞬息万变的信息时代，一个微小的错误都可能导致代价惨痛的公共关系危机。
同时，了解您有多少投资受困于相同的 ESG 相关风险要素也很重要。您的投资组合是否过于偏重传统能源，或者是否涵盖足够数量的气候友好型公司？您的公司是否在人权受限的第三世界国家有业务？ESG 评分可以帮助您衡量自己资金受到不可预测事件（如大宗商品危机或地缘政治紧张局势）冲击影响的敏感性。
掌控感
我们都想控制自己的资金——如何赚钱、如何花钱、在哪里投资。但是，当您投资一家公司时，无论您对商业计划或股票表现有多深的了解，都是在凭信念行事。现如今，大而全的公司是股市的常态。看看亚马逊：它是一家在线零售商，近期已经涉足了杂货店、智能家居技术和流媒体内容。随着时间的推移和公司的不断发展，您需要了解自己得到的是什么。
过去，您可以通过财务报表来挖掘一家公司的内幕，但这需要大量的时间和专业经验。市场上有成千上万的 交易所交易基金，它们能够为您提供各种类型的投资机会——备忘录，元数据，甚至还有一些非常棒的股票代码——或者是为您提供了解推动自己喜欢公司发展因素的机会。
这就是 ESG 数据的作用所在。ESG 数据也许无法全面描述一家公司，但是可以让您对公司的时间和资金流有更多的了解，这样您就可以对自己的投资有更深刻的认识。您是否想避免投资那些有违规行为的公司？您没必要对它们进行投资，通过 ESG 数据您能够更轻松地做出这种决策，这些数据也表明了日益严格的商业行为审查。这也是投资者希望看到的——在我们的《散户投资者脉动》调查中，约 43% 的受访者表示，他们通过 ESG 数据来确保自己的投资能够和他们的信念相符。
不过，要小心。虽然这样做并没有错，但在认定一家公司是否符合“道德标准”前，您需要进行调查研究。ESG 标准只能说明一小部分问题，总体得分可能是一家公司重点关注 ESG 中某一方面的反映。
经验法则
今年对 ESG 来说是艰难的一年。尽管这一理念的用意良好，但您仍需对自己所看到的事物进行认真的审视。ESG 数据可以作为一种有效的风险评估和指导投资方向的工具。
一条简单的经验法则：如果您正在使用 ESG 来了解自己的资金流向，那么您可能已经走上了正轨。如果您把 ESG 当做拯救世界的手段，您可能需要认清现实。
*数据来源为彭博社。可应要求提供。
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