近年来，人们对“另类投资”的兴趣激增。由于股市大幅波动，债券价格下跌，许多投资者，特别是机构投资者与高净值投资者，都在挖掘新兴资产并使其投资组合多样化。与股票和债券等传统资产类别相关性较低的另类资产是一个不错的选择。这些资产帮助投资者创建更均衡的投资组合，并成为其获取回报的新来源。
另类投资需求增长，私募股权 (PE) 公司也是受益方之一。作为另类投资市场的一个子市场，私募股权是指未公开上市或交易的公司其所有者权益。私募股权公司向投资者募集资金，然后将所得资金投资于被认为具有巨大增长潜力的企业中。如果投资成功，便能从利润中分一杯羹。这是一种利润丰厚的商业模式，可以为股东带来丰厚的长期回报。
本文中，我们将更深入地了解私募股权的运作模式，并探讨为何现在是为您的投资组合考虑私募股权股票的好时机。
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私募股权如何运作？
私募股权 (PE) 行业大体由投资私营公司的基金和投资者组成，旨在带来比公开市场更高的回报。
黑石 (Blackstone)、KKR、凯雷投资集团 (The Carlyle Group) 和阿波罗全球管理 (Apollo Global Management) 等私募股权公司处于行业的核心地位。这些投资公司从各类投资者处筹集资金，包括机构投资者（养老基金、主权财富基金、保险公司、捐赠基金等）和高净值人士，并将这些资金汇集，从而创建私募股权基金。之后将这些基金投资于具有高潜力的公司。
大多数时候，私募股权公司将所筹资金投资于科技、医疗健康和生物技术等领域的初创企业与私营公司。这些资金可用于资助新技术、进行收购、扩大营运资本或巩固资产负债表。
但是，有时私募股权公司使用其所筹资金来获得上市公司的控制权，以便在“买断”过程中将其私有化。这一方法的目的是为了避开公开市场投资者的审查，从而完善企业，并在未来以更高的价格转售。如果企业的估值低于其资产负债表上的现金储备，则可以使用这种方法。
通常，私募股权公司会努力为其所投公司增加价值。例如，他们可能会在董事会占据一定席位，引入新的管理团队，积极削减成本或者分拆表现不佳的业务领域。这些举措有助于实现企业价值最大化。
同样，回报可能也会很丰厚。通常，私募股权公司通过收取管理费和绩效费的方式实现盈利。例如，他们可能会对管理资产收取 2% 的管理年费，然后从企业出售中收取 20% 的利润。基金的投资回报越高，公司的绩效费就越高。
现实世界中的私募股权交易
值得一提的是，私募股权融资帮助许多知名公司取得了如今的地位。近年来受益于私募股权的公司包括：
- 爱彼迎 (Airbnb)：在因新冠疫情而被迫推迟2020年 IPO 计划后，爱彼迎从私募股权公司 Silver Lake 和 Sixth Street Partners 处筹集到超过10亿美元的资金。爱彼迎当时表示这些资金将用于长期投资。最终爱彼迎在2021年上市，其股价飙升，因此这些私募股权公司很可能也获得了丰厚的投资回报。
- 希尔顿全球控股 (Hilton Worldwide Holdings)：2007年，黑石集团在价值260亿美元的杠杆收购 (LBO) 交易中将希尔顿全球（当时的希尔顿酒店集团公司）私有化。在接下来几年里，黑石重组了希尔顿的管理、债务结构和运营流程，并将其转变为一家利润更高的组织。然后，希尔顿通过 IPO 重新上市。总的来说，黑石从这次杠杆收购中获利约140亿美元。
- Lululemon：2014年，Advent International 以8.45亿美元的价格收购了 Lululemon 创始人 Chip Wilson 在这家运动休闲公司持有的一半股份。Advent 管理合伙人 David Mussafer 和董事总经理 Steven Collins 随后加入董事会，并努力改善公司业绩。他们实现了既定目标，也取得了巨大的回报。自这项交易完成后，Lululemon 的股价已从40美元左右上涨至280美元。
将私募股权股票加入投资组合的好处
对于投资者而言，将私募股权股票纳入投资组合可能会带来诸多益处。其中主要包括：
- 私募股权市场敞口。对于普通投资者来说，很难接触到直接私募股权投资。这是因为大多数私募股权公司通常只为愿意投入数十万甚至数百万美元的投资者服务。而通过投资买入这些公司的股票，投资者可以获得市场敞口。通过持有这些投资公司的股份，投资者可以享有这些公司的专业知识和高水平的盈利能力，而不必像投资真正的私募股权基金那样投入大量资金。
- 获得丰厚长期回报的潜力。随着另类投资需求高涨，私募股权市场目前正在快速增长，这体现在业内许多公司的股价上。例如，在过去五年中，黑石和 KKR 的股价分别上涨了约170%和150%。许多私募股权公司也定期支付股息。
仅供说明。过去的表现并不代表未来的结果。
- 支持高增长公司和企业家的能力。私募股权市场使投资者能够接触到鲜为人知的小规模新兴企业，以及有远见的领导者。例如，《堡垒之夜》的开发公司 Epic Games 近年来获得了大量的私募股权融资。2018年，其估值低于50亿美元。而今天，其估值已突破300亿美元。
- 对主要技术趋势的敞口。近年来，许多私募股权公司投资的一些技术因疫情而得到更迅速的普及，其中包括云计算、企业软件和网络安全等。例如，今年早些时候，KKR 和 Global Investment Partners 以150亿美元的价格收购了数据中心运营商 CyrusOne。
- 多样化。当投资者寻找金融领域的股票时，他们通常会选择银行股。投资私募股权公司可以成为另一种参与金融行业的方式。
为何现在是考虑私募股权股票的好时机
纵观资本市场现状，现在可能是考虑私募股权股票的好时机。目前，世界金融市场正在经历重大的估值重置。因此，上市公司和私营公司的估值（特别是在技术领域）都已大幅下降。这一估值重置可能会为私募股权公司创造一些有吸引力的机会，它们将能够以更低的估值投资创新型企业。从长远来看，低价买入最终会带来更高的回报，进而提高股东回报。
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