关于大宗商品ETF
的理论知识

您对大宗商品 ETF 感兴趣吗？在将其纳入自己的投资组合之前，请先了解其含义、运作模式以及其他相关内容。

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商品ETF入门

大宗商品不同于股票和债券等无形的证券，而是属于可以在股票市场上进行买卖和交易的实物资产。通过大宗商品 ETF，您能在投资黄金和石油等多种大宗商品的同时无需涉及CDF这种复杂的投资策略。在此过程中，您也无需购买和存储实物资产。

本指南将为您详细讲解商品 ETF的含义、运作方式，以及在投资前应该进行的审慎调查。

大宗商品ETF 是什么？

大宗商品交易所交易基金 (ETF) 是投资于各种实物大宗商品的 ETF。这些实物大宗商品包括贵金属、农产品、以及原油等资源类产品。对于投资者，大宗商品 ETF 的出现意味着投资者无需涉足差价合约交易，也无需直接购买大宗商品实物，更容易通过贵金属等大宗商品实现投资组合的多元化。

对于新手投资者来说，投资大宗商品 ETF并非是首选，但经验丰富的交易者知道如何用它抵抗通胀。大宗商品在股票市场上的表现通常与债券和股票等其他资产类别相反。简单来说，当股票和债券贬值时，大宗商品的价值通常会增加。

如果投资者认为通胀对他们的股票和债券投资组合产生了负面影响，可以将投资分散于大宗商品或其 ETF 以平衡通胀的影响。

有四种不同类型的大宗商品 ETF 可供投资：

• 基于实物的基金
• 股权基金
• 差价合约 (CDF)
• 交易所交易票据 (ETN)

每种类型都有自己的优势和劣势，因此，在您将自己的血汗钱拿去投资前，请务必了解大宗商品 ETF 的复杂性。

大宗商品ETF如何运作？

普通交易者，尤其是散户投资者，既没有资金也没有实际手段去收购黄金和原油等实物资产；尤其是在数量巨大的情况下，因为对于某些投资者来说，只有数量足够大，对这种大宗商品才能有足够的敞口。

大宗商品 ETF 弥补了这一缺陷，让投资者能接触到大宗商品市场而无需高额的投资，也无需考虑存储和保险成本等因素。许多大宗商品 ETF 并不投资于大宗商品实物本身，而是以现金投资并签订互换合约，籍此获得大宗商品差价合约表现的敞口。

这些大宗商品基金通常基于期货合约跟踪指数的价格表现，这也就是为什么它们通常被称为“合成”基金。并非所有大宗商品 ETF 都是这种情况，因为一些 ETF 的结构100% 基于现金支持，而另一些则以实物形式持有资产——例如在银行金库中持有实物金条。

以下是一些常见的可投资的大宗商品 ETF ：

1. 原油
2. 小麦
3. 金、银和铜
4. 咖啡豆

如前所述，大宗商品 ETF有四种类型，开始投资之前，最好先进行审慎的考察，了解它们的不同，它们有的可能不符合您的风险偏好，有的可能不适合您的长期投资目标，有些可能风险更高，而有些则可能回报偏低。只有进行审慎的考察，了解它们的区别之后，您才能选出适合自己的商品ETF。

1. 基于实物的基金

基于实物的基金实际持有标的大宗商品，与合成大宗商品 ETF 相比，这类基金并不多见。以黄金 ETF为例，该基金给予投资者其库存金条的所有权，投资者无需自己购买和储存该有价资产。

但请注意，实物贵金属 ETF 是作为收藏品征税的，这对于想长期使用该类投资工具分散投资组合的投资者没有太大吸引力。

2. 股权基金

还有一些基金，其投资标的并非真正的大宗商品，而是实际生产、运输和储存大宗商品的公司。其提供的是基于股票的大宗商品敞口，对于想要规避风险的投资者而言，这是期货类 ETF 最可行的替代方案。这类大宗商品 ETF 的税收也往往比实物基金更具有吸引力。

3. 差价合约 (CFD)

差价合约交易是个人投资者与差价合约经纪人签订合约，而不是直接购买标的资产的一种交易方法。投资者可以通过差价合约交易加杠杆、做多、做空，轻松实现多元化。但要注意：使用杠杆会增加市场敞口，进而增加风险。

4. 交易所交易票据（ETN）

通过 ETF 投资大宗商品的最后一种方式是ETN。 ETN 是与大宗商品和货币挂钩的高级、非附属的无担保债务。这类票据是由银行发行的债务工具，它们有到期日，并有发行机构的保证。

它们可能会被部署多种策略来匹配标的大宗商品的回报，包括购买股票、债券或期权。与其他类型的大宗商品 ETF 相比， ETN 可以享受税收优惠，只需在出售时缴纳常规资本利得税。

大宗商品 ETF 的优劣

对许多人来说，投资大宗商品的最大优势是它带来的多样化，尤其是考虑到大宗商品的市场走势通常与股票和债券的走势无关。

但大宗商品 ETF 并非没有缺点。某些基金类型可能有着巨大的波动。由于标的大宗商品的价值取决于供求关系，而宏观经济、环境问题或地缘政治等外部因素可能会对某些大宗商品的供应产生重大影响。

此外，大宗商品 ETF 的税收对投资者来说也是一个痛点。如果 ETF 按收藏品来收税，最终支付的税款可能比资本利得税更多。

应该投资大宗商品ETF吗？

如果您想在无需购买和持有实物资产，无需额外付出大笔费用的情况下持有大宗商品，那大宗商品 ETF 可能比较适合您的投资组合。它们还可以用作对冲通胀的工具，与其他投资大宗商品的方式相比，其敞口和风险可能更有限。但这并不意味着它们适合所有人。

因为许多大宗商品基金创建了自己的基准指数，其中包括了标的大宗商品（例如自然资源或贵金属），但覆盖面广泛的大宗商品指数（例如道琼斯大宗商品指数）可能存在跟踪误差。

关于这点，尽职调查至关重要，请务必做足够功课，了解大宗商品 ETF 的运作方式、基金类型、基础指数的编制方法，以及是否符合您的投资目标和风险承受能力。

 你能在eToro 上投资哪些大宗商品 ETF？

如果您熟悉了大宗商品 ETF 的运作方式，就可以探索目前市场上最吸引人的一些基金。只需几个简单的步骤即可在eToro上投资大宗商品 ETF 。以下是一些基金，供您参考： 

• UGA ：United States Gasoline Fund LP 跟踪汽油价格的每日变化。该基金于2008年推出，以美元为基础货币，主要投资于美国的无铅汽油（RBOB）合约。
• SLV ：iShares Silver Trust 旨在追踪美国股市白银价格的整体表现。该基金追踪美国银条价格的日常变动。
• XOP ：SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF 旨在提供跟踪标普油气勘探和生产精选工业指数的总投资回报，该工业指数旨在跟踪标普全市场指数的石油和天然气板块。
• BAR ： GraniteShares Gold Trust 是一家独立交易所交易基金公司，资金充足，是当前持有成本最低的黄金 ETF 之一。
• DBO ： PowerShares DB 石油基金追踪 DBIQ 最优收益原油指数。
• DUST ： Direxion Daily Gold Miners Index Bear 2X Shares 的每日投资目标是达到纽交所成长板金矿指数表现的 2 倍。
• DRIP ： Direxion Daily S&P Oil & Gas Exp. & Prod. Bear 2X Shares的每日投资目标是达到标普油气勘探和生产精选工业指数表现的 2 倍。

结语

大宗商品 ETF虽然不一定适合所有投资者，但其提供了不同于股票和债券的选择，可以将其纳入投资组合，帮助实现多元化，对冲通胀的影响。当然，各种大宗商品 ETF 各不相同，请务必仔细研究这些基金，确保它们与您的整体投资策略保持一致。

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常见问题

大宗商品 ETF 会分红吗？

这取决于具体的大宗商品 ETF。某些基金会向持有人分红，而另一些则不会。您需要进行研究，确定您选择的大宗商品 ETF 是否会定期分红。

大宗商品 ETF 是优秀的投资方式吗？

投资方式无谓好坏，取决于个人的风险偏好，取决于您想如何实现投资组合多元化，也取决于您是否相信所选择的大宗商品 ETF 的未来盈利能力。所有这些因素都需要在投资前予以考虑。

最好的大宗商品 ETF 是什么？

过去的表现绝不是未来成功的指标，但可以帮助您了解哪些大宗商品 ETF 目前表现良好，是否是入场的好时机。但如果大宗商品 ETF 的价值最近有所下跌，此时入场可能更划算。无论如何，在投资之前都应该进行尽职调查。