在本文中，我们将探讨成长型股票和价值型股票之间的主要区别，以及如何利用这两种股票建立强大的投资组合。
成长股投资和价值股投资是两种基本投资风格。成长型投资者寻找盈利增长强劲的公司，而价值型投资者则寻找市场上价值可能被低估的股票。这两种投资方式，哪种更好呢？本文将带您一起探索。
什么是成长股和价值股？
成长股是指那些处于快速发展阶段的公司的股票，它们的预期回报率因为公司的未来潜力可能跑赢整体市场。价值股是价值被低估的股票，具有一定的投资价值。投资的金科玉律之一就是要了解您所购买的资产，因此，我们需要了解这两种股票到底能提供什么。
什么是成长股？
成长股的公司处于良性发展中，业务增长率高于整体市场。这些公司通常会把利润用于收购项目或扩张业务，而不是向股东派发股息。投资成长股跟其它投资一样是有风险的。例如，如果公司市场份额的增加不及预期，股票的价格就可能会下跌。
小提示: 投资成长型股票和价值型股票都有一定的风险，但成长型股票通常风险和收益都更高。
什么是价值股？
价值股是指相对于其业绩收益数据，股价被低估的公司股票。因为市场动能的原因，一只股票的价格可能长期偏离它的价值并不断下跌。当市盈率等估值指标达到市场公认非常低的位置，价值投资者可能会选择逐步建仓。尤其是当动量指标开始指示价格触底，可能将会转向的时候，通常是潜在好的买入时点。
小提示: 价值投资者通常不会随波逐流，而是倾向于长期持有他们认为有价值的公司。
| 成长股 | 价值股 |
|---|---|
| 跑赢大盘 | 价值被低估 |
| 低股息率或无股息率 | 高股息率 |
| 市盈率高于平均 | 市盈率低于平均 |
| 高波动性 | 增长或升值可能不如预期 |
如何寻找成长股和价值股
成长股和价值股都广受追捧。一些投资者可能会偏爱成长投资或者价值投资。不过，事实上，理想的投资组合可以同时包括价值型股票和成长型股票。
成长股可以是小型、中型或大型公司。他们经常会出现在当下正在蓬勃发展的行业中，如电动汽车、金融科技等。投资者可以对营收同比增长率、净利润同比增长率等指标进行筛选，以找到成长股。一些知名的成长股的例子包括亚马逊(AMZN)，苹果公司（AAPL），比亚迪(01211.hk)等。
要找到价值股，投资者可以对市场上股票的市盈率、市净率、市售率等估值指标进行筛选，找出相对被低估的股票。当前，知名的价值股的例子包括强生公司（JNJ），富国银行(WFC)，中石油(00857.HK)等。
在寻找成长股和价值股时，需要注意一些关键事件。例如，一家公用事业公司可能会在其管理团队发生变化后转向以增长为导向，而一家科技公司也可能会宣告缩减扩张计划以巩固其现有业务。
另外一点需要了解的是，成长股和价值股并不总是对立的。一些股票可以同时具备两者的特质。当一只股票既有增长潜力，价值又被低估时，分析师会认为它既是成长股，又是价值股。
小提示: 成长股经过一段时间后可能变成价值股，反之亦然。
成长股还是价值股—哪种投资更好？
投资成长股和投资价值股是两种经过时间检验的，跨越几十年仍受到市场广泛认可的投资策略。它们两者之间并无优劣之分，选择哪个更取决于投资者个人的偏好。同时，您也可以考虑在投资组合中同时包含成长股和价值股。
事实上，成长股和价值股有很多特点是可以互相补充，为您的投资组合带来多样化的，包括
- 波动性不同。价值型股票的波动通常比成长型股票小，而成长股具有更高的潜在回报率。
- 在同样的外部市场情况下表现不同。成长股在牛市下表现更为突出，而价值股在熊市时更为坚挺。
- 市场推动力不同。成长股价格主要由公司强劲的增长表现推动，而价值股是否进入上涨趋势主要取决于价格是否触底。
- 回报期限不同。价值股通常带来长期稳定的收益和分红，而成长股则可能在短期内带来高资本回报。
“我买入股票的原则很简单： 在别人贪婪时我恐惧，在别人恐惧时我贪婪”。
沃伦-巴菲特
举例来说，当您比较标准普尔 500 价值指数和成长指数时，价值型股票在 2000 年至 2007 年期间的表现优于成长型股票，而成长型股票在 2007 年至 2022 年期间回报率更高。
过去的业绩不能等同于未来的结果
来源: Western Southern
我们永远无法完全确定市场情况会如何变化，成长股和价值股哪个会表现更好。而把成长股和价值股同时加入投资组合可以使投资者在不同的市场情况下获得更为平稳的收益。
小提示: 一个多元化的投资组合通常同时包含成长型股票和价值型股票，因为这两种股票对于投资者无法控制的市场因素提供了不同的应对方法。
总结
了解您所购买的资产的特质非常重要，成长股和价值股各自有各自的特性和优势，每个投资者可以根据自己的投资目标进行选择。不过，接受成长股和价值股之间的差异，并考虑同时投资这两种股票，将有助于管理风险和优化收益。
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常见问题
- 价值投资和成长投资哪个需要更长的学习时间？
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价值投资者需要确定股票的公允价值，因此他们通常专注于研究报告以及公司的资产负债表、损益表和投资者信息。这种细化分析可能更难学会，完成起来也很耗时。而成长型投资者更感兴趣的是识别最新趋势，上手更快，而实施策略的过程中则需要不断进行监控和管理。
- 我可以使用哪些工具来寻找成长股和价值股？
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投资者可以通过很多方法寻找成长股和价值股，如技术分析和基本面分析。经纪商提供各种有关股票的工具和信息，帮助您确定某只股票是否符合您的标准。
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