宏观经济因素的
重要性

宏观经济学可以让您对经济具体运作方式有更好的掌握，并帮助您识别经济波动。了解宏观经济如何驱动市场，影响收益、估值和各种资产类别，从而协助您做出财务决策。

---

宏观经济学是研究整个经济体如何运作的学科，它提供了有关经济体整体健康状况和表现的信息。因此，无论您是选择个股还是投资其他资产类别，将宏观经济因素纳入决策过程都会大有裨益。

为何说宏观经济驱动市场？

所有金融工具均根据供需关系定价，而部分供需关系受市场某些特定因素影响。比如说，先进的技术能提升供应能力，从而促使商品的价格下降及需求增加。

而宏观经济学之所以重要，是因为它会影响供给和需求的总体水平，以及更广泛的经济的整体风险偏好。此类因素的影响力非常巨大，单个宏观经济事件很有可能会引起全球性的反应情绪，导致不同资产的价格同时上涨或下跌。

宏观经济因素有很多，其中最关键的有4个，分别是利率、通货膨胀、经济增长（GDP）和就业水平。

利率和通货膨胀的上升通常会导致风险厌恶程度的增加，对股市产生负面影响。相反，当经济表现良好并且就业水平提高时，往往会导致消费者支出以及消费者对产品和服务的需求增加。

宏观经济如何影响收益？

从另一角度来看，企业收益其实可以被视为另一方的支出。而支出会受到宏观经济因素的影响，因为消费者在决定是否消费时通常会考虑利率和经济增长等变量。个体针对这些变量而调整消费习惯将直接影响公司的盈利。

消费者的经济能力及消费意愿与他们的职业稳定性有关，因此整个经济体的高失业率或经济衰退都会影响个人的消费决定。此外，通货膨胀和利率水平升高可能会严重影响家庭预算，导致支出减少。

如果一个国家的货币升值，会导致资本流入增多，促进投资增加和经济增长。这种货币汇率变化会导致进口商品和国外度假费用变得相对便宜，但也可能导致消费者减少购买国产产品。当货币贬值时，会使得外国的商品和服务更加昂贵，从而导致个人选择在国内度假。

如果经济增长，就会出现支出的良性循环。一个人的支出变成了另一个人的收入，然后收入又被消费，形成一个连续的良性循环。

宏观因素是否影响估值？

宏观经济因素可通过影响未来的供需水平来影响股票估值。

常用的股票估值模型，例如未来收益贴现模型，会根据预测未来数月甚至数年的收益数据，来计算股票的当前公允价值。与未来收益贴现模型不同，现金流折现模型（DCF）则通过预测未来的现金流来估值。

这解释了为什么初创科技股，即使是尚未盈利的公司，基于其未来增长潜力仍然可以拥有极高的估值。

资料来源: eToro

宏观经济对其他资产类别的影响

全球经济相互关联，所有资产类别都会因为宏观经济因素的变化而受到一定程度的影响。这样的相互联系性可能会产生难以预料的连锁反应。

一般来说，经济增长会导致消费增加，进一步提高消费者对商品的需求，促使大宗商品供应量增长，并推动商业活动。在这种环境下，由于感知的风险水平相对较低，投资者对债券的需求可能会下降，使得债券价格下跌。

就外汇市场而言，管理良好且经济稳定的国家可以吸引国际投资者。随着对一个国家货币的需求增加，其汇率就会上升。

总结

宏观经济学的重要性不可低估。有关宏观经济因素的公告可能会导致市场价格突然变动，或是引发长期趋势。因此，了解各种因素对经济的影响并时刻留意当前的经济状况，这对规划投资至关重要。

前往eToro学院，了解宏观经济对资产价格的影响。

测验

常见问题

如何得知重要的宏观经济公告？

您可以选择关注经济日历，将其用作潜在的宏观经济变化的指南。高质量的经济日历会根据即将发布的公告的重要性程度对其进行分类，并由策划和维护日历的行业专家和分析师确定每个事件的权重。

利率上升对股市来说一定是坏消息吗？

虽然借贷成本的增加会限制消费者需求和资本投资，但某些股票实际上可以从利率的提高中受益。例如，当利率提高时，银行的利润率往往会提高。

如果股市参与者认为加息是合适的，那么所有行业的价格可能会保持在高位，因为投资者会认为股市的长期前景难以改变。

我可以利用宏观经济事件来进行交易吗？

依据宏观经济事件来进行交易是可能的，但具体取决于相关事件和指标的“重量”。例如，如果价格上涨是投资者普遍担心的问题，那么通胀报告的发布可能就会影响资产。另一方面，如果投资者认为物价上涨在可控范围内，而通胀报告在此时发布，那么它的影响力可能就会较小。由于这些报告的发布时间通常是预先确定的，许多经验丰富的投资者都会尽可能地利用相关的宏观经济事件来规划交易。

本材料仅用于提供信息和教育用途，不应被视为投资建议、个人推荐或任何金融工具的要约或买卖邀约。

本材料的编写并未考虑到任何特定受众的投资目标或财务状况，本材料亦未按照促进独立研究的法律和监管要求编写。所提及的任何金融工具、指数或一揽子投资产品的过去或未来表现都不是，也不应被视为未来业绩的可靠指标。

eToro对本出版物内容的准确性或完整性不做任何陈述，也不承担任何责任。

差价合约是一种复杂的交易工具，并且由于杠杆作用有快速亏损的风险。 76%的零售投资者账户在与提供商交易差价合约时会出现亏损。您应该考虑是否您已清楚了解差价合约，以及您是否有能力承担资金损失的风险。