交易中斷：它們是什麼、導致它們的原因，以及它們如何影響您在 eToro 的體驗

十多年來，eToro 一直都位於金融科技革命的核心。eToro 擁有超過 2,500 萬註冊用戶，是世界領先的社交投資網路。在 eToro，我們為用戶提供各種廣泛各樣的資產來進行交易與投資。

儘管今天的投資比以往日都更為容易，然而有時候事情不會完全按照計劃進行。在 eToro，我們採取足夠的措施來確保為我們的用戶提供盡可能安全的環境。由於交易中斷經常發生，因此我們在這裡解釋它們是什麼，以及當它們發生時您可以和不可做什麼。

什麼是交易中斷？

交易中斷是市場停止正常運作的情況，這通常定義通常指市場快速且廣泛的波動。交易中斷並沒有特定的原因。它們可能肇因於異常交易（例如崩盤或暴漲），或者是對於股票市場的實體威脅，例如像是戰爭。無論如何，交易中斷都是市場上異常情況的結果，而這可導致恐慌及交易中斷。

經過 1987 年市場崩盤後，市場設立了熔斷機制、價格限制與其他系統，藉以盡量將與交易中斷相關的風險降至最低。這些系統的目的就是在市場快速下跌的情況下暫停交易。

交易中斷的範例

當市場出現劇烈波動時就可能會發生交易中斷，這是由於眾多投資者擔心各種因素可能導致或將造成市場放緩的廣泛問題。正如最近的歷史所見，發生市場暫停及中斷的原因很多。

2020 年對股票市場來說是個瘋狂的一年，原因是 COVID-19 以及其在全球範圍內產生的龐大影響。回到當年的 3 月，華爾街自 2008 年以來第一次經歷了所謂的崩盤，三大指數皆錄得大百分比的跌幅。當年 3 月 16 日，開市後不久，標普 500 指數下跌了 7%。熔斷機制已開始行動，並且交易暫停了 15 分鐘。這是繼 3 月 9 日和 12 日之後的第三次暫停。

技術問題也可能導致市場停頓，例如 2015 年 7 月 8 日發生的情況，當時技術故障導致紐約證券交易所暫停交易數小時。2001 年 9 月 11 日的悲劇也導致了停頓，市場一直關閉到 9 月 17 日。

您可能無法開立或結清部位的原因

缺乏流動性，或無法從我們的流動性提供商接收定價

每當用戶希望開立或結清交易時，都必須有交易對手。這表示必須有其他人願意購買您所銷售的產品，反之亦然。如果找不到交易對手，或者市場上沒有足夠的買家或賣家，那麼這將導致無法開立或結清交易。這就是我們所說的「缺乏流動性」。

股票可能會被交易所暫停交易

交易所在暫停方面擁有廣泛的授權，並且可以暫停特定股票的交易，通常是由於下列的一或多種情況：

• 極端波動性：由於交易所想要調查的不規則交易，股票可能會被暫停。
• 流動性低：由於流動性不足或流動性低，股票可能會被暫停。
• 新聞事件：股票可能因發展中的新聞事件而暫停。例如，如果有傳出某檔股票的新聞，那麼交易所可能會暫停幾分鐘，藉以讓投資者有時間知悉。

由於資產不可借得而無法開設賣出部位

賣空是指投資者借得股票並將其賣出，並且計劃稍後以較低的價格買回。不可借得股票是不會借給賣空者的股票，當沒有人願意借出股票時，就可能會發生這種情況。在 eToro 上，當股票不可借得時，資產的賣方就不可用。

不同資產類別的極端波動

股票和指數並不是 eToro 上唯一可用的資產類別 – 我們也提供加密資產、貨幣配對、商品和 ETF。eToro 擁有自己的內部熔斷機制，並且在所有資產類別中都處於作用狀態下。當我們發現資產的極端波動時，熔斷機制就可能生效並且暫時禁用開立/結清部位的能力。

eToro 熔斷機制

eToro 也還設置安全機制。它們被稱為熔斷機制，因為它們是用於在異常情況下暫停交易的緊急措施。在 eToro 上，這些事件會提示他們：

• 每當價差過度擴大時，就會觸發熔斷機制。這表示只要資產的要價和出價之間的差異太大或是過度擴展，就會出現交易暫停的成因。
• 技術問題也可能觸發安全熔斷機制

需要進一步瞭解嗎？

如果您仍然不確定在這類事件中可以做什麼，或者您對即時特定交易暫停有任何疑問，請勿猶豫聯絡我們。