全球石油市場在 2020 年 4 月出現前所未見的暴跌現象。這次暴跌創下好幾種記錄（包括史上油價新低），有些合約竟然變成負數。油市之災的有許多起因，其中重要的就是冠狀病毒疫情。這次疫情幾乎讓需求陷入停滯。但在這種看跌走勢中，部分交易者和投資者經常將其視為轉機而非危機。
此次危機的來龍去脈
石油在 2020 年第一季受到兩大因素影響。第一個是冠狀病毒疫情。這次疫情導致大量工廠關閉、航班取消、全球數十億人口處於封鎖狀態以及石油需求萎縮。第二項因素是全球前兩大石油生產國沙烏地阿拉伯和俄羅斯之間的價格戰。在雙方同意每天近一千萬桶的歷史性減產時，這場價格戰就落幕了。
這兩大因素導致石油市場出現空前的暴跌走勢，最後拉低價格，甚至讓部分合約變為負數。價格一天一天出現兩位數波動。油價先跌後升，然後再轉跌－許多交易者試圖利用這種波動賺取短期利潤。同時，信心滿滿地認為市場最後終將復甦的投資者，認為這是低價低價搶購石油的良機。
地緣政治的勢力平衡
無論字面或是比喻，石油都是全球最強大的動力來源。由於石油佔全球能源的重大比例，因此產油國具有不可小覷的政治權力。但一旦需求停滯，儲油開始大量釋出，這些國家的槓桿率就大幅降低了。
此外，許多產油國在經濟上都極度仰賴石油。加拿大、伊朗、俄羅斯、沙烏地阿拉伯、阿拉伯聯合大公國和美國等國／地區，國內生產毛額絕大部分都來自黑金。儘管有些國家還有其他收入來源，但有些國家幾乎完全依賴石油。全球各市場一旦崩盤，它們就陷入困境。
油價是怎麼會變成負數？
儘管聽起來很簡單，但在市場買賣石油的流程其實相當複雜。有許多期貨合約、ETF 和其他衍生性金融工具會影響各種油價，同時也深受其影響。例如，有些合約試圖預測下個月的油價，有些合約的到期日就比較長一點。有些 ETF 合併了幾個期貨合約合及／或將能源公司的股票納入。eToro 提供許多這類型的產品（包括現貨石油、預設投資組合、ETF、期貨等）。
期貨合約是油價轉為負數的原因之一。許多購買這類合約的人實際上並不打算在合約到期持有交付的的石油。他們只想在到期前賣掉，希望藉此獲利。但是當完全找不到買家時，這些合約商害怕真正收到石油，甚至大方送錢給其他人，希望能將合約脫手，因此導致油價下跌。
在煉油業也出現類似現象。部分生產商的儲油量已達上限，因此甚至願意付錢給客戶，好將多餘的石油送走。
石油未來走勢如何？
簡單的答案是「沒人知道」。一方面冠狀病毒對旅遊等產業的影響還沒看到盡頭，全球石油需求量要恢復到爆發冠狀病毒之前的水準，恐怕還有很久。另一方面，儘管再生性能源越來越普及，但仍無法滿足全球所有能源需求，這表示石油的需求量持續不墜。
此外，諸如美國和俄羅斯這樣的超級強國，需要油價回漲好維持該國國內生產毛額，因此可能需要出手干預，以確保石油業恢復生息。同時，石油公司可能會將其視為大好良機，可以透過併購重整石油業版圖。
投資石油市場
如上所述，當前局勢既可看作是危機，也可以看作是轉機。如果您認為這是進入石油市場的機會，eToro 建立了 OilWorldWide Smart Portfolio。這種管理型投資策略使投資者得以投資知名石油公司以及嚴選的石油衍生性金融商品。eToro 現已推出這項投資組合，投資者可將其新增至關注列表。
有些人覺得石油市場將從此大不相同，他們可能說對了。但是，當冠狀病毒疫情逐漸得以控制，以及石油市場勢力合併之後，油市可能會越來越活絡。