拼多多上的便宜貨都被誰買走了？
這個問題，VC/PE們已經有許多高瞻遠矚的回答。
小編刷了一下午拼多多的買家秀，試圖理解了這片文化生長起來的土壤。
29寸高清大彩電，原價3999，現價299。
買不了吃虧，買不了上當。
好奇地點開買家秀，看到的是質樸的童年回憶。
（圖片來源：拼多多，採集時間：2020年5月18日）
12塊一斤的小龍蝦，麻辣鮮香味道佳，一線城市120塊10隻的小龍蝦貴族，檸檬了嗎？
（圖片來源：拼多多，採集時間：2020年5月18日）
屈臣氏100多的卸妝水，拼多多可買兩瓶。淘到便宜貨的小姑娘喊：我愛拼爹爹！
（圖片來源：拼多多，採集時間：2020年5月18日）
肉眼看不出差別的同款，淘寶368，拼多多47.5。五十塊不到的法式小香風連衣裙，讓你做這條gai最靚的崽。
萬千商品之中，如果要選一個C位，小編投9塊多的情侶款銀戒指一票。愛情恆久遠，對戒永流傳。好的對戒“要亮、要閃、要刻字”，還要“跟真的一樣”。
（圖片來源：拼多多，採集時間：2020年5月18日）
一位大哥買了T家同款對戒之後，留下了評論。 “送給未來老婆的 我好喜歡你哦丫頭”。
便宜的戒指千篇一律，走心的愛情萬里挑一。
拼多多買家秀讓人彷彿回到了小時候的小賣部貨架，堆滿了廉價且實用的小玩意兒。
拼多多的創始人黃崢曾經是小霸王遊戲機教父段永平的學生，拼多多的模式複制了小霸王遊戲機：先抄大品牌的作業，再靠賣自己的山寨貨發揚光大。
拼多多的崛起，讓階級鄙視鏈有了一條分界線。
“我不是屌絲所以我不用拼多多”。
但是，沒有人能阻止拼多多的野蠻生長——5月15日收盤，拼多多以734億美元市值逼近京東，只差後者12億美元市值。最近拼多多的股價簡直是暴力般的直線拉升，從37美元到超過60億美元只用了兩個月。
拼多多的崛起分為兩個時期：前期農村包圍城市，收割落後地區的消費軍；上岸後迅速洗白泥腿子生涯，包裝成“品牌”、“高端”的樣子。
來並夕夕，砍一刀
小編剛認識拼多多，是爺爺奶奶學會了智能機，往家族群里扔鏈接讓我們“砍一刀”。
（圖片來源：網絡）
剛用拼多多時，買家秀翻車的次數不少。買了李寧運動鞋，定睛一看是李丁運動鞋；買了藍月亮洗衣液，用時一聞是藍月殼洗衣液；買了康師傅泡麵，吃的時候是康帥傅泡麵。
假貨、殘次品、臨期品多了，讓拼多多惡評如潮。童話大王鄭淵潔公開舉報拼多多盜版，侵犯他的皮皮魯系列著作權。
創始人王錚說：“消費升級不是讓上海人去巴黎旅遊，而是讓安徽安慶的人有廚房紙用、有好水果吃。”據東北某媒體報導，2019年，哈爾濱市一季度農村居民人均食品菸酒支出1002.5元，每月花在食品菸酒上的消費僅300多元。 [1]
這或許就是拼多多9塊錢商品的廣大基礎。
今年，中國互聯網絡信息中心發布了新的互聯網統計報告[2]，網民數量已超9億，然而7成月收入不足5000。
當知乎已經人均進口車、家家索尼蘋果時，這些消費需求旺盛的大眾群體還買不起國產的海爾、海信。因而，他們的客廳中放滿了山寨牌子的電視、KTV、電腦。
中國真實的家庭收入水平更驚人。 2018年，中國月薪超過8000元的人只佔總人口的8%，城鎮非私營單位平均月薪6871元[3]。換句話說，收入超過8000，你就戰勝了90%的人。
在一線城市，又是另一種魔幻現實主義。 “年薪百萬，剛剛脫貧”的北京，“月薪一萬，不夠吃飯“的上海。
一二線的白領，面對高房價和孩子的教育費用，真的能對拼多多保持抵抗力嗎？誰能忍住低價誘惑，不背著朋友買幾筐9.9的陝西蘋果、19.9的海南鳳梨？
根據長尾理論，尾部利潤總和可以和頭部利潤平齊甚至超越頭部。
（圖片來源：網絡）
京東忙著開展自營商店，做“高端商城”；淘寶忙著做市場管理者，監督集市裡的各種攤位；拼多多藉著騰訊的許可證在微信群裡拓展用戶，儘管它的貨物就像農貿市場裡黃魚車後蓋上的地攤貨。
淘寶經歷了十年發展，流量已經向6級以上的大商家、天貓專營店、旗艦店、海外進口產品傾斜。
小商家獲得的流量扶持少，並且雜牌貨很難與網紅店和正規軍競爭。以三四五六線城市為主要用戶的拼多多，就很適合淘寶商家轉移。
淘寶的廣告、競爭已經非常充分，而拼多多沒有購物車功能，也沒有廣告和精美的排版，以團購、低價為主，反而在很大程度上幫商家清庫存、降低成本。
為了對抗拼多多，淘寶推出聚划算、1688、淘寶特價版，以低價和團購搶占市場。拼多多陷入中年危機。
百億補貼，燒出一個未來？
從農民軍武裝到正規軍，拼多多燒了100億，把“並夕夕”這個外號燒掉了。
在低端市場完成跑馬圈地，接下去就是向中高端市場進化。
（圖片來源：網絡）
前幾天，小編月薪2萬的朋友發來了拼多多鏈接，拼多多的iphone11比官網便宜1000多塊錢。
越來越多的人對拼多多喊香，便宜了1/3的lamer、airpods，很難讓人忍住不剁手。拼多多在朋友圈發小廣告，卻要你下載app才能看到它的低價噱頭。
瘋狂補貼+正品承諾，讓拼多多洗白了自己。更狠的是，當天貓還在雙十一規則上設滿套路時，拼多多直接在618等各種節日直接撒錢，還花錢請各種公知和網紅為它寫廣告。
現在，打開拼多多的首頁，不再是滿屏山寨貨，國際大牌、知名品牌也在拼多多開了旗艦店。不過，狗子依然沒喪失原來的尿性。
畢竟它知道，便宜才是硬道理。
拼多多股價今年已累計上漲超45%，除了證明農村包圍城市確實有效外，一大部分是燒錢補貼的原因。僅上海55購物節，拼多多就豪擲25億元給大品牌商家。這讓投資人內心嘀咕：這麼敗家，到底能燒出一個未來，還是把投資人的錢吃乾榨淨？
數據來源：e投睿 eToro 採集時間：2020年5月18日
4月25日，拼多多向SEC提交2019年財報。拼多多的增長速度依然很高，但是增速在放緩，用戶已經破5億，但淨虧損69.68億元。 [4]燒錢換營收的思路一開始奏效很快，但燒到一定程度，花錢越來越多，掙錢越來越少，誰來買單呢？
（圖片來源：SEC）
今年3月，拼多多股價大漲時，國盛證券《拼多多：歷史級的泡沫，縮量方可求變》一篇雄文公開唱衰拼多多，因其補貼成本高、賽道競爭激烈、擴張成本高，維持減持評級，還將拼多多的目標價定為13美元/股。
一直維持“買入”評級的花旗和野村證券在2019年財報公佈後也對拼多多降級為“中性”。認為拼多多始於社交、成於下沉、久於分化、終於需求。
巴克萊、美林美銀則強烈看好，評為“增持”，認為其在高端市場潛力巨大。
eToro已經上新了這只高歌猛進的股票。它到底會成長為互聯網巨無霸，還是泡沫破滅黯然退場？這只波動性大的股票，內部蘊含著巨大的財富機遇。
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[1] https://baijiahao.baidu.com/s?id=1632799407818786443&wfr=spider&for=pc
[2] https://baijiahao.baidu.com/s?id=1665180869921750369&wfr=spider&for=pc
[3] https://3g.163.com/news/article_cambrian/F8JJFGQ105351LIV.html
[4] 見拼多多向SEC提交的財報：https://secsearch.sec.gov/search?utf8=%3F&affiliate=secsearch&query=PDD
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