好壞與未知：Bitcoin 目前狀態
我們應該對 Bitcoin 的未來抱持樂觀還是悲觀的態度？如果有人對這個問題提供一個字的答案 – 那麼要小心。所以，為了回答這個問題，我們必須深入研究，但我們相信您將取得關於 Bitcoin 未來的一些重要見解。
鏈上成本基礎：三個含義
我們在之前的報告中討論過的一種鏈上估值方法，是利用變現價格或鏈上成本基礎。在下面的圖表中，可以看到 Bitcoin 的價格，長期持有者和短期持有者的各自成本基礎進行比較。這可以用於幾種方式
動能指標
短期持有者的成本基礎在歷程上一直做為高時間框架的動能指標，並在牛市做為支撐，以及在熊市中做為阻擋。
Bitcoin 的投資機會
此外，從歷史軌跡而言，在長期持有者的成本基礎低於短期持有者的成本基礎時，通常是在多年時間範圍內累積 Bitcoin 的明智機會。
短期交易者感受到壓力了嗎？
雖然我們在 3 月份看到短期持有者的成本基礎已經恢復到長期持有者的水平，這可能表示多年的低點已經出現，但 Bitcoin 在上週四突破了其短期持有者的成本基礎，意味著那些短期市場參與者現在正處於水深火熱之中。
如果 Bitcoin 無法在未來幾週內收復其短期持有者的成本基礎，目前約為 28,500 美元，那麼看到這一族群恐慌的可能性較高。
過去的表現並不代表未來的結果。
長期交易者堅守 Bitcoin
與此同時，當我們觀察長期持有者時，不僅這個族群持有的供應量已經突破了上週最新消息所強調的 75%，而且至少一年未動的供應量仍然接近歷史最高水位達 68.5%。這顯示儘管短期價格下跌，長期市場參與者仍然堅定不移。
過去的表現並不代表未來的結果。
挖礦，挖挖挖
即將到來的 Bitcoin 減半標示從稀有性角度來看的 Bitcoin 關鍵時刻，因為其股票流通率將超過黃金。
從其他基本指標檢視 Bitcoin 網路的健全狀況，我們可以看到 Bitcoin 的哈希率剛剛再次創下歷史新高，表示對挖掘此領先數位資產的需求持續增加，以及插入更高效率的挖礦設備。
過去的表現並不代表未來的結果。
最後，在今年 3 月初爆發的序號銘文，剛剛超過了 2500 萬的標記，現在已經為 Bitcoin 網路產生了超過 5 千萬美元的費用。
過去的表現並不代表未來的結果。
雖然最初對序號（以及作為副產品的交易費用）的興奮之情已經消失殆盡，但是對於 Bitcoin 網路而言，序號仍是一個值得關注的趨勢，因為那是利用 Bitcoin 區塊空間的一種方式。