美國作家馬克·吐溫曾經說過：「歷史不會重演，但經常會有類似的事件出現。」
Bitcoin 的每一次大漲都是在一個事件發生之後的一年內開始：減半。
這些技術網路事件大約每四年發生一次，並將給予 Bitcoin 礦工的區塊獎勵減半，有效地將 Bitcoin 的通貨膨脹率降低 50%。此外，此被視為是四年周期背後的關鍵催化劑，在 Bitcoin 的生命週期中反覆出現。
四年周期是自我實現的預言嗎？
除了與先周週期的歷史相似性以外，發揮作用的還有另一種重要的市場動態，此暗示著復甦可能即將到來。
隨著半分裂的臨近，現在分析師們普遍預期價格將會如往常一樣上漲。根據市場心理學，這可能成為一種自我實現的預言，因為投資者預期價格上漲而購買，因此導致價格確實上漲。
這種心理學，加上減半的基本供應量減半和經濟環境不斷變化的獨特動態，意味著儘管 Bitcoin 每個四年周期都有所不同，但是大致都遵循了相同的軌跡。
減半的模式
隨著現在接近 Bitcoin 的第四次減半，這裡有三種熟悉的模式顯示目前處於四年周期的哪個階段，而最重要的是，我們可以預期接下來幾個月內會發生的事情。
1. 價格行為反映了過去四年的周期
就歷史上而言，Bitcoin 的四年價格週期中，每一年都有其獨特的情緒和價格行為特徵：
- 牛市：在減半事件之後，Bitcoin 會在日益增長的興奮情緒中反彈，最終創下新的歷史新高點。
- 價格的恐慌：Bitcoin 價格下跌一年，許多投資者因價格低於進入點而恐慌性拋售。
- 按時間劃分的恐慌：Bitcoin 側向移動，造成市場產生無聊感，最終形成新的底部。
- 恢復：隨著 Bitcoin 開始恢復，價格再次開始上升。
像 Rekt Capital 等分析師所強調的，自 2013 年 Bitcoin 首次減半以來，這種四年周期的變化一直在重複。
2. 我們現在處於「無聊階段」
Bitcoin 現在的交易方式與之前的市場四年週期類似，如下圖來自 Reflexivity Research 的圖表所示。
過去的表現並不代表未來的結果。
標題：黑線顯示目前的價格行為。這已經推回到 4 月，以反映這是鏈上活動達到高峰的時候。
此由圖表上的黑線顯示，表示我們現在已經進入四年周期的第三年。在此期間，由於短期投資者感到厭倦，且最終離開市場，價格就會橫向漂移。
然而，如果這個周期的行徑像之前一樣，則這段無聊期最終將在 Bitcoin 減半的時候恢復。
3. 長期持有者正在累積
除了價格和時間的模式外，持有者指標也指出我們正處於歷史上復甦之前的周期階段。
隨著 Bitcoin 在牛市令人陶醉的興奮中上漲時，短期投資者買入並追逐更高的價格。然後，價格隨著接下來的熊市下跌，他們感到沮喪並賣出手中的 Bitcoin。
與此同時，長期持有者傾向於反其道而行：在熊市的價格低點累積加密貨幣，然後在牛市價格上漲時謹慎地收取利潤。
這些行為傾向的總和，會在市場週期的每個階段改變 Bitcoin 在各個錢包中的分佈：在熊市期間，長期持有者最終會持有更高比例的總供應量，而短期的「遊客」的持有量較少——而在牛市中則恰恰相反。
正如 Glassnode 的數據所示，這是近幾個月所發生的情況，長期持有者持有的 Bitcoin 數量激增至創歷史新高的 1460 萬，而短期「遊客」持有的 Bitcoin 數量則下降至只有 256 萬的低點。
過去的表現並不代表未來的結果。
在歷史模式的背景下，這種分佈暗示我們現在已經到了週期的轉折點，當價格上漲且短期投資者開始再次買入時，鐘擺將開始向另一方擺動。