Инвестирование в экологические, социальные и управленческие аспекты (ESG) звучит как простая концепция: инвестируйте в компании с устойчивыми методиками работы и надейтесь получить хорошую прибыль.
Но в действительности ESG переживает нечто вроде кризиса идентичности. Является ли такое инвестирование этичным? Фильтром для отбора компаний с хорошим управлением? Уловкой для достижения эффективности портфеля выше среднего?
В этом году становится очевидным ответ «нет» на все вопросы выше. Выдвигаются обвинения в «зеленом пиаре», и ведутся публичные споры по поводу субъективности рекомендаций ESG. В прошлом квартале американские фонды ESG впервые за более чем пять лет столкнулись с тенденцией оттока средств. Взглянув на статистику, вы увидите, что акции, ориентированные на ESG, отстают от S&P 500 в этом году впервые с 2017 года.*
* Показатели за предыдущие периоды не являются гарантией будущих результатов.
ESG не бесполезно. Но этот год научил нас тому, что нам всем нужно думать о нем немного по-другому.
Мера риска
Если вы практичный инвестор, ваша стратегия может заключаться в поиске компаний, которые работают лучше других. Это нормально — мы все занимаемся инвестированием, чтобы улучшить свое финансовое положение.
Но иногда мы слишком много внимания уделяем доходности и игнорируем риск. Периоды «медвежьего» рынка, как тот, в котором мы сейчас находимся, делают это абсолютно очевидным.
Необходимо учитывать два вида риска. Один из них — систематический риск, или факторы риска, которые могут повлиять на весь рынок: экономика, монетарная политика, неизвестные политические кризисы и т.д. Другой — несистематический риск, или факторы риска, которые влияют на конкретную компанию или сектор. Важно учитывать оба риска, но минимизировать их можно по-разному.
Оценки и рейтинги ESG могут помочь нам измерить несистематический риск нетрадиционным способом, а не только цифрами, которые вы видите в бухгалтерском балансе или отчете о доходах. Думайте об ESG как о количественной оценке того, что обычно не поддается количественной оценке, например, насколько устойчива энергетическая политика компании или насколько разнообразен состав ее руководства. Фактически, около 39% инвесторов используют показатели ESG для получения дополнительной информации о своих инвестициях, согласно нашему опросу «Что волнует частного инвестора» (Retail Investor Beat).
Оценка ESG не поможет узнать, сколько денег может принести компания, но может дать представление об использовании устаревших способов ведения бизнеса, неприемлемых условиях труда и несбалансированной динамике распределения полномочий среди топ-менеджеров. Со временем эти проблемы могут увеличить операционные расходы и подорвать доверие к руководству. Кроме того, в мире, где информация движется со скоростью света, небольшая ошибка может превратиться в дорогостоящий кризис в области отношений с общественностью.
Также важно понять, на какой объем ваших инвестиций влияют факторы риска, связанные с ESG. Преобладают ли в вашем портфеле активы традиционной энергетики, или в нем достаточно компаний, стремящихся предотвратить изменение климата? Ведут ли компании, акции которых имеются в вашем портфеле, деятельность в странах третьего мира, где нарушаются права человека? Показатели ESG помогут оценить, насколько ваши деньги подвержены непредсказуемым потрясениям, таким как товарные кризисы или геополитическая напряженность.
Чувство контроля
Мы все хотим контролировать свои деньги: как мы их зарабатываем, как мы их тратим, куда мы их вкладываем. Но когда вы инвестируете в компанию, вы действуете на основе доверия, независимо от того, как много вы знаете о ее бизнес-планах или показателях акций. В наши дни крупные, многосторонние компании часто встречаются на фондовом рынке. Просто посмотрите на Amazon: это интернет-магазин, который недавно начал заниматься продуктовыми магазинами, технологиями «умного дома» и потоковым контентом. Компании развиваются с течением времени, и вам необходимо понимать, что вы получаете за свои деньги.
В прошлом можно было проанализировать финансовые отчеты, чтобы понять все тонкости работы компании, но это требовало времени и опыта. На рынке существуют тысячи биржевых фондов, которые предлагают занять позиции по различным темам, таким как мемы, метавселенная, даже прикольные биржевые тикеры, или могут помочь увидеть, что влияет на итоговые показатели ваших любимых компаний.
Именно здесь и пригодятся данные ESG. Они могут не показать полную картину бизнеса, но дадут больше информации о том, на что компания тратит время и деньги. Это позволит лучше понять то, во что вы инвестируете. Вы предпочитаете не инвестировать в компании, которые занимаются гидроразрывом пластов? Вы не обязаны инвестировать в них, и вы можете принять это решение более легко с помощью данных ESG, которые отражают все более тщательно изучаемые методы ведения бизнеса. Этого хотят и инвесторы — около 43% респондентов нашего опроса «Что волнует частного инвестора» (Retail Investor Beat) заявили, что используют данные ESG для того, чтобы убедиться в соответствии целей инвестиций убеждениям инвесторов.
Однако будьте осторожны. Хотя в этом нет ничего плохого, вам необходимо провести свое исследование, прежде чем признать компанию «этичной». Стандарты ESG могут показать только часть общей картины, и итоговая оценка может описывать компанию, которая фокусируется только на одной из трех категорий ESG.
Золотое правило
Это был тяжелый год для ESG. И хотя у этой концепции благие намерения, она все же требует от вас тщательного изучения оцениваемой компании. Данные ESG могут быть мощным инструментом для оценки риска и контроля над тем, куда вы инвестируете.
Вот простое золотое правило: если вы используете ESG, чтобы понять, куда идут ваши деньги, вы, вероятно, на правильном пути. Если вы используете ESG как средство спасения мира, возможно, вам необходимо проверить, отвечают ли ваши предположения действительности.
* Данные получены от Bloomberg. Могут быть предоставлены по запросу.
У 79 % частных инвесторов возникают убытки при торговле CFD у этого поставщика.Вам следует подумать, можете ли вы позволить себе высокий риск потери своих денег.
Это сообщение предназначено только для общих информационных и образовательных целей и не должно восприниматься как консультация по финансовым продуктам, личная рекомендация, предложение или настойчивая просьба купить или продать какой-либо финансовый продукт. Оно было подготовлено без учета ваших целей, финансового положения или потребностей. Любые ссылки на прошлые результаты и прогнозы на будущее не являются и не должны рассматриваться как надежный показатель будущих результатов. eToro не делает никаких заявлений и не берет на себя никакой ответственности в отношении точности или полноты содержания этой публикации.