Что по-настоящему мотивирует инвесторов? Ответив на этот вопрос «прибыли», вы будете правы только частично.
Как оказывается, в большинстве случаев люди ненавидят терпеть убытки сильнее, чем любят получать прибыли. Этот основополагающий принцип человеческой психологии, названный «неприятием потерь», был впервые сформулирован еще в 1979 году лауреатом Нобелевской премии экономистом Даниэлем Канеманом (Daniel Kahneman) и его коллегой Амосом Тверски (Amos Tversky).
Что же такое неприятие потерь?
В своей книге «Думай медленно… решай быстро», вышедшей в 2013 году, Канеман описал множество различных психологических систем и экономических стратегий. Однако во всех этих системах и стратегиях основное внимание сосредоточено на неприятии потерь, поскольку, как выразился Канеман, «реакция на потери сильнее реакции на соответствующие прибыли». В конечном итоге принимаемые нами решения во многих случаях обуславливаются неприятием потерь.
Эта склонность к неприятию потерь в человеческом мышлении и поведении особенно заметна, когда дело касается финансовых рынков. Когда на карту поставлены чьи-то деньги, как в случае инвестирования, избежание убытков может являться сильным мотиватором в процессе принятия инвестиционных решений. На самом деле в неприятии потерь кроются корни одного из наиболее полезных инструментов, имеющихся в распоряжении инвестора — диверсификации.
Что такое диверсификация?
Несмотря на многочисленность стратегий управления рисками, при инвестировании наиболее известной и часто используемой из них, очевидно, является диверсификация — что свидетельствует о том, насколько эффективной считают ее многие инвесторы.
Попросту говоря, диверсификация — это процесс распределения вашего инвестиционного капитала по различным активам во избежание зависимости от какого-либо одного актива. По существу, эта концепция основывается на древней мудрости «Не клади все яйца в одну корзину». Держа в своем портфеле разнообразные активы, будь то набор акций из различных секторов и стран и / или активы из различных категорий, вы можете существенно снизить свой совокупный риск.
Эффективность диверсификации обусловлена тем, что различные активы могут по-разному реагировать на одни и те же события на рынке. Одна акция может отреагировать весьма негативно, тогда как другая — менее негативно или даже позитивно. Если ваш портфель в достаточной мере диверсифицирован за счет разнообразных активов, то, по всей логике, крупных убытков можно избежать с гораздо большей вероятностью.
Диверсификация глубокого погружения
Мы рассмотрели общее понятие диверсификации. Рассмотрим более внимательно, как еще мы могли бы оценивать активы, в которые инвестируем свои средства, и что могло бы произойти, если бы инвесторы не думали о диверсификации.
Несмотря на безусловную важность оценки финансовых показателей компании, иногда не меньшее, если не большее влияние на курсовые колебания ее акций могут оказывать настроения рынка и связанный с ними моментум. Во многих случаях котировки акций демонстрировали резкие скачки, не связанные с фундаментальными показателями, а затем обваливались исключительно в зависимости от настроений рынка. Приведем пример.
- Asensus Surgical Inc. (ASXC) — компания-производитель медицинского оборудования, разрабатывающая технологии, позволяющие сделать хирургию менее инвазивной, что в перспективе может совершить революцию в здравоохранении. Как видно из представленной ниже информации, акции Asensus подвержены чрезвычайно резким колебаниям даже при том, что эта компания не относится к особо нестабильным.
| Asensus Surgical Inc. (ASXC) | |
| Курс акций на 16 декабря 2020 г.: $0,58 Курс акций на 10 февраля 2021 г.: $6,32 Прибыль: +989% |
Курс акций на 20 апреля 2021 г.: $1,52 Убыток: -~76% |
- В начале 2021 года инвесторы возлагали большие надежды на компанию BioNano Genomics Inc. (BNGO). Эта биотехнологическая компания привлекла $335 млн, добилась значительного прогресса в реализации своей системы геномного секвенирования Saphyr, а ее акции стремительно росли в цене. Затем курс акций резко понизился, как представляется, без каких-либо явных предпосылок к такой отрицательной динамике.
| BioNano Genomics Inc. (BNGO) | |
| Курс акций на 16 декабря 2020 г.: $0,51 Курс акций на 16 февраля 2021 г.: $15,57 Прибыль: +~2952% |
Курс акций на 20 апреля 2021 г.: $5,38 Убыток: 65% |
- Компания Tilray Inc. (TLRY) планирует к концу текущего года объединиться с аналогичным канадским производителем каннабиса Aphria в целях создания крупнейшей в мире компании по производству медицинской марихуаны. Однако после резкого роста в феврале акции Tilray обвалились, потеряв значительную часть своей стоимости.
| Tilray Inc. (TLRY) | |
| Курс акций на 5 февраля 2021 г.: $25,72 Курс акций на 10 февраля 2021 г.: $63,91 Рост: +148% |
Курс акций на 20 апреля 2021 г.: $15,89 Убыток: 75% |
Индексы: анализ диверсификации
При более внимательном рассмотрении основных биржевых индексов со всего мира становится очевидной существенная разница в доходности отдельных акций, входящих в их состав. В состав каждого индекса входят акции самых различных компаний, со взлетами и падениями во всем своем многообразии, что естественным образом обеспечивает своего рода встроенную диверсификацию портфелей для соответствующих инвесторов.
К примеру, далее приводится список акций, включенных в некоторые ведущие мировые индексы и демонстрировавших самый быстрый рост и самое быстрое падение в 2020 году:
| SPX | Годовая доходность | 2020 |
| Рост | Penn National Gaming Inc. 652.76% |
Enphase Energy 571.52% |
| Падение | Biogen Inc. -20.06% |
Carnival Corp. -56.8% |
| NDX | Годовая доходность | 2020 |
| Рост | Tesla Motors Inc. 395.73% |
Tesla Motors Inc. 743.4% |
| Падение | Biogen Inc. -20.06% |
Walgreens Boots Alliance, Inc. -29.33% |
| FTSE 100 | Годовая доходность | 2020 |
| Рост | Kingfisher 156% |
Scottish Mortgage Investment Trust 110.4% |
| Падение | GlaxoSmithKline plc -16% |
International Consolidated Airlines Group, S.A, -61% |
| DAX | Годовая доходность | 2020 |
| Рост | Daimler AG 172% |
Delivery Hero SE 79.9% |
| Падение | Fresenius Medical Care AG & Co. -2.9% |
Bayer Aktiengesellschaft -30% |
Ответственное инвестирование с использованием диверсификации
Финансовые рынки всегда несут в себе определенный риск; безусловно, как это обычно бывает в жизни, рассчитывая на выгоду, мы также готовы нести потери. Здравомыслящие инвесторы понимают, что в этом деле необходимо проявлять осмотрительность и ответственность, и встраивают в свои инвестиционные стратегии проверенные методы управления рисками, включая диверсификацию.
Данный материал считается рекламным обращением и не должен восприниматься в качестве инвестиционного совета, личной рекомендации, а также предложения или требования относительно покупки или продажи каких-либо финансовых инструментов. Материал подготовлен безотносительно к инвестиционным целям или финансовому положению конкретного получателя и без проверки на соответствие каким-либо законодательным и нормативным требованиям, предусматривающим обязательное проведение независимых исследований. Любые ссылки на предыдущие или будущие статистические показатели того или иного финансового инструмента, индекса или комплексного инвестиционного продукта не считаются и не должны считаться надежным показателем будущих результатов. Компания eToro не выступает с какими-либо заверениями и не принимает на себя ответственности за точность или полноту содержания данной публикации, которая подготовлена с использованием общедоступной информации.