В начале 2020 года началось распространение коронавируса COVID-19 по всему миру. По мере того как все большее число стран фиксировало случаи заражения этой инфекцией, правительства стали закрывать границы и существенно ограничивать передвижение внутри своих стран.
В результате многие авиакомпании, готовившиеся к обычному наплыву бронирований в преддверии весенне-летнего сезона, столкнулись с их массовыми отменами и были вынуждены приостановить выполнение многочисленных рейсов. В затруднительном положении оказались и самолетостроители, поскольку размещенные у них заказы были отложены или аннулированы, а производство было остановлено из-за повсеместного карантина.
Акции авиакомпаний претерпели двузначное падение котировок, некоторые из которых обвалились до уровней, не наблюдавшихся на протяжении нескольких лет. Хотя возникшая ситуация и может рассматриваться как кризис, некоторые инвесторы видят в в ней выгодные возможности.
Перспективы возобновления полетов
По окончании I квартала 2020 года на мировых рынках появились первые признаки восстановления. После катастрофических падений, происходивших в первые три месяца года, апрель оказался лучшим месяцем для американских рынков за более чем 30-летний период: многие компании начали частично компенсировать убытки, понесенные в связи с пандемией.
Кризис еще далек от своего завершения, и несмотря на то что многие страны по всему миру начинают отменять карантинные меры, для полного восстановления индустрии авиаперевозок и связанных с ней отраслей потребуется некоторое время. К сожалению, высока вероятность того, что некоторые авиакомпании даже прекратят свою деятельность или обанкротятся.
Однако в целом этот сектор, включающий в себя ряд крупнейших и наиболее солидных игроков, представляющих сегменты туризма и тяжелой промышленности, обладает запасом прочности. Несмотря на всю тяжесть обрушившегося на них кризиса некоторые компании успешно преодолели трудности и готовы заново обрести свое величие.
Самолетостроители
Более чем 100-летняя история компании Boeing — одной из наиболее известных в аэрокосмической отрасли — показывает, что она перенесла тяжелейший финансовый кризис в современной истории. Первоначально многие полагали, что авиастроительная компания обратится за помощью к правительству. Однако в конце апреля компания Boeing объявила о том, что самостоятельно привлекла колоссальные средства в размере $25 млрд под свои долговые обязательства перед инвесторами, что должно помочь ей сохранить устойчивость несмотря на кризис, вызванный пандемией коронавируса. В то же время ее главный конкурент — французская компания Airbus — также зафиксировала за I квартал 2020 года убытки в размере $515 млн и может обратиться за государственной помощью.
Несмотря на колоссальные убытки, понесенные обеими компаниями, они, скорее всего, устоят и смогут восстановить свои былые масштабы деятельности и рентабельность после окончания кризиса.
Ознакомиться с информацией по Airbus
Авиакомпании
Возможно, самые высокие потери за время кризиса, вызванного пандемией COVID-19, понесли авиакомпании. Эти гиганты несут существенные операционные издержки даже в то время, когда ни один самолет не поднимается в небо. Поэтому неудивительно, что только в США авиакомпании получили государственную помощь на выплату заработных плат в размере $25 млрд. В общей сложности за первый квартал 2020 года американские компании столкнулись с невероятным сокращением объема бронирований на 95%.
Авиакомпания United Airlines, являющаяся одной из крупнейших в США, зафиксировала убыток в размере $1,7 млрд за I квартал, что стало ее самым большим квартальным убытком со времен Великой рецессии 2008 года несмотря на полученные $5 млрд государственной помощи. Авиакомпания Delta Airlines, являющаяся крупнейшей в США по объему выручки, пошла по аналогичному с Boeing пути, что позволило ей привлечь $3,5 млрд от инвесторов.
Ознакомиться с информацией по Delta Airlines
Однако этот кризис поставил авиакомпании в уникальное положение. Значительная часть издержек авиакомпаний связана с оплатой труда наемных работников. Сотрудники авиакомпаний обычно имеют сильные профсоюзы, оказывающие существенное влияние на их владельцев и руководителей. В данный момент их влияние значительно ослабло, что дает авиакомпаниям возможность сократить издержки, не опасаясь ответной реакции со стороны трудовых коллективов.
Черное золото
Не секрет, что мир держится на нефти, и в этом нет преувеличения. Однако это никогда не было более очевидным, чем во время пандемии COVID-19. Все виды передвижений были существенно сокращены, а некоторые полностью приостановлены, что вызвало грандиозное снижение спроса. Не стали исключением и авиакомпании: реактивное топливо для пассажирских самолетов производится из сырой нефти, и авиакомпании обычно потребляют его в огромных количествах. Как и следовало ожидать, прекращение полетов воздушных судов вызвало сжатие спроса на нефть.
К концу I квартала 2020 года рынок нефти переживал невиданный ранее кризис. Падение спроса и кратковременная ценовая война между Россией и Саудовской Аравией опустили нефтяные котировки до новых минимумов, что вызвало катастрофическое снижение стоимости самого товара, его производных и зависимых от него компаний.
Однако в конечном итоге перевозки вернутся в нормальный режим, и пассажирским самолетам вновь потребуется топливо для заправки. Будет ли это достаточным для возвращения нефтяных цен на уровни, наблюдавшиеся до появления коронавируса? Это покажет только время.
Инвестирование в авиаперевозки
Будущее отрасли все еще остается неясным. Некоторые трейдеры полагают, что возможно дальнейшее падение, и рассматривают это как возможность для выгодного открытия коротких позиций по акциям авиакомпаний и авиастроителей. С другой стороны, некоторые инвесторы считают, что самое худшее уже позади, и это может представлять удобную возможность для покупки акций авиакомпаний и самолетостроителей с существенным дисконтом. Поскольку многие акции потеряли в цене до 70-80%, соотношение риска и доходности является заманчивым для многих инвесторов, убежденных в том, что котировки акций должны вернуться на свои прежние уровни.
Надежного способа узнать, сколько времени займет процесс восстановления и какие игроки останутся в игре после окончания кризиса, не существует. На разработку вакцины против коронавируса и эффективных методов его лечения уйдет еще минимум несколько месяцев, а это означает, что в ближайшее время, а возможно, и до конца 2020 года авиакомпании не смогут выйти на свою полную мощность. Можно не сомневаться только в том, что в результате этого кризиса сферы туризма и авиаперевозок уже никогда не будут прежними.