История биржевой торговли дает основания предполагать, что нынешний обвал нефтяных цен предоставляет выгодную возможность для покупки
Биржевые товары, как правило, представляют собой волатильные активы, и нефть — наиболее активно торгуемый на биржах товар — не является исключением. На протяжении всей истории нефтяные котировки росли и падали, временами весьма впечатляюще, в результате изменений динамики спроса и предложения.
Для трейдеров и инвесторов такие колебания цен на нефть могут давать привлекательные возможности. Так обстоит дело особенно при резком падении нефтяных цен, поскольку в большинстве случаев они довольно быстро восстанавливаются. В данной публикации рассказывается, как происходило восстановление цен на нефть после их обвальных падений в последние десятилетия.
Обвалы нефтяных цен
Вплоть до начала 2000-х годов цены на нефть, как правило, держались в пределах $40 за баррель. Несмотря на ряд случаев их резкого роста, включая нефтяной кризис 1979 года и рецессию в 1990 году (когда в октябре цена барреля кратковременно поднялась до $41 после вторжения Ирака в Кувейт), уровень $40 являлся зоной сопротивления.
Однако в середине 2000-х все кардинально изменилось. Растущий спрос со стороны ряда стран, которые охватила новая волна индустриализации (включая Китай), вызвал скачок цен на нефть в 2004 году, а в 2008-м они вплотную приблизились к уровню $150 за баррель. Однако с тех пор мы оказывались свидетелями ряда резких падений нефтяных котировок до уровней ниже $40, несмотря на то что сегодняшний спрос на нефть значительно превышает тот, который наблюдался в прошлом.
Например, во время мирового финансового кризиса 2008-2009 годов стоимость сырой нефти марки West Texas Intermediate (WTI) упала примерно со $145 до $30 за баррель — т.е. приблизительно на 80% — за период менее 6 месяцев. Это падение нефтяных цен было результатом сокращения спроса в связи с замедлением темпов развития экономик по всему миру в сочетании с закрытием нефтяных позиций банками, хедж-фондами и трейдерами.
Затем, в период с середины 2014 до начала 2016 года — часто называемый «Большим нефтяным спадом» — цены на нефть претерпели очередное резкое падение. В это время стоимость нефти WTI понизилась с более чем $100 до уровня ниже $30 за баррель — т.е. снижение котировок составило порядка 70%. Этот обвал нефтяных цен стал результатом перенасыщения рынка при падающем спросе.
Однако с точки зрения трейдинга и инвестирования эти обвалы были интересны тем, что цены на нефть не задерживались слишком долго на низких уровнях. В обоих случаях процесс восстановления нефтяных котировок протекал относительно быстро.
Например, после мирового финансового кризиса цена сырой нефти WTI снова повысилась до $110/барр. к апрелю 2011 г. — т.е. выросла более чем на 250% всего за 2 года — в результате сокращения предложения и увеличения спроса. Аналогичным образом, после Большого нефтяного спада 2014-2016 годов цена нефти WTI снова поднялась выше $70 за баррель к середине 2018 г. — т.е. более чем на 130% всего за 2 года — в связи с сокращением предложения и ростом спроса.
Эта историческая закономерность позволяет предположить, что обвалы нефтяных цен потенциально могут предоставлять выгодные возможности для трейдеров и инвесторов.
62% частных инвесторов теряют денежные средства при торговле CFD с данным провайдером. Вам необходимо подумать о том, можете ли вы позволить себе принять столь высокий риск потери своих денежных средств.
Ценовая война на нефтяном рынке
Итак, мы подходим к текущей ситуации с нефтяными ценами. За последние несколько месяцев цены на нефть снова провалились. К примеру, котировки WTI упали примерно с $60 за баррель до уровня, близкого к $20.
Этому падению цен способствовали две основные проблемы. Во-первых, в связи с принятием по всему миру беспрецедентных мер противодействия распространению коронавирусной инфекции спрос на нефть резко сократился. По данным транснациональной биржевой компании Trafigura, в результате пандемии коронавируса спрос на нефть мог за короткое время понизиться на 35 млн баррелей в сутки — что составляет около трети от нормального объема мировой добычи[1].
Вторым аспектом является ценовая война, разразившаяся между Саудовской Аравией — лидером Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК) — и Россией. На фоне вспыхнувшей пандемии коронавируса ОПЕК предложила сократить объемы добычи нефти в попытке воспрепятствовать падению нефтяных цен. Однако Россию данное предложение не устроило, и ее представители заявили об отказе от сокращения объемов добычи.
В ответ на это Саудовская Аравия развязала ценовую войну против России за ее отказ от сотрудничества, что повлекло за собой самое масштабное падение цен на ее сырую нефть за более чем 30-летний период. Россия также увеличила свои объемы добычи вместо первоначально предложенного сокращения. Эта ценовая война вызвала существенное снижение цены на нефть: сразу после заявления Саудовской Аравии котировки WTI упали на 26% — что стало крупнейшим суточным обвалом со времен Войны в Персидском заливе 1991 года.
Возможность для трейдеров и инвесторов
Хотя этот недавний обвал нефтяных котировок и всколыхнул все финансовое сообщество (сразу после ответа Саудовской Аравии на решение России индекс Dow Jones пережил один из самых черных дней в своей истории), создается впечатление, что при очередном падении цен на нефть ниже $30 трейдеры и инвесторы получили еще одну выгодную возможность. В данный момент нефть выглядит сильно перепроданной, и если ориентироваться на уроки истории, то нефтяные цены, скорее всего, не задержатся на этом уровне слишком долго.
Цены на нефть увязываются с политической стабильностью, а при нынешних ценах некоторые страны, включая такие как Россия и Ирак, могут испытать на себе негативные воздействия. Например, в России доходы от нефтегазового экспорта составляют более 30% ее валового внутреннего продукта (ВВП). Это означает, что интересы крупнейших нефтедобывающих стран подтолкнут их к сотрудничеству и сокращению объемов добычи в целях подъема нефтяных цен до уровня, повышающего их доходы от продажи нефти и в то же время позволяющего контролировать инфляцию.
Именно это мы и наблюдаем в последнее время. 13 апреля крупнейшие производители нефти, включая Саудовскую Аравию, Россию и США, договорились о заключении исторической нефтяной сделки, согласно которой объемы добычи нефти будут сокращены на 9,7 млн баррелей в сутки. Эта сделка — которая понизит предложение нефти примерно на 10% — представляет собой самое масштабное сокращение объемов добычи за всю историю подобных договоренностей. Однако фактическое снижение добычи может оказаться гораздо более значительным. По словам министра энергетики Саудовской Аравии, ее суммарное сокращение может составить около 19,5 млн баррелей нефти в сутки, что соответствует примерно 20% от общемирового предложения. Такой масштаб сокращения добычи нефти, несомненно, должен стабилизировать ее товарную стоимость в ближайшем будущем.
Разумеется, экономическая неопределенность, связанная с эпидемией коронавируса, не позволяет нам оценить время, требуемое для восстановления нефтяных цен, если оно вообще произойдет. В течение некоторого времени экономическая активность может быть ослаблена. Однако нынешний обвал цен на нефть имеет некоторые сходства с тем, который произошел во время мирового финансового кризиса, и в этой связи интересно пронаблюдать за тем, как они восстанавливались в тот раз.
В конечном итоге мир оправится от коронавируса, и экономическая активность снова вырастет. И когда это произойдет, цены на нефть также должны восстановиться. Именно поэтому настоящий момент может оказаться удачным для увеличения доли нефти в инвестиционном портфеле. При текущих ценах на нефть ниже $30 за баррель соотношение риска и доходности выглядит привлекательным.
62% частных инвесторов теряют денежные средства при торговле CFD с данным провайдером. Вам необходимо подумать о том, можете ли вы позволить себе принять столь высокий риск потери своих денежных средств.
[1]http://www.worldoil.com/news/2020/4/13/opecplus-production-cuts-won-t-save-traders-from-storage-squeeze