Биткоин — крупнейшая криптовалюта мира по размеру рыночной капитализации — готовится к своему очередному разделению (халвингу), запланированному на май текущего года. Биткоин часто сравнивают с золотом, иногда даже применяя к нему термин «цифровое золото». Такое сравнение обусловлено тем, что в отличие от фиатных валют объем эмиссии этой цифровой валюты ограничен. Как только в обращение будет выпущено 21 млн биткоинов, сеть прекратит их дальнейшую эмиссию. Предстоящий халвинг биткоина приведет к дальнейшему растягиванию ограниченной эмиссии токенов Bitcoin; однако то, как он повлияет на рынок и какое действие окажет на альткоины, еще только предстоит увидеть.
Что такое халвинг и как он соотносится с экономической моделью Bitcoin?
Процессы халвинга используются в качестве средства борьбы с инфляцией в рамках экосистемы Bitcoin по аналогии с тем, как сам биткоин создавался в ответ на глобальную рецессию 2008 года. В данный момент предполагается, что предстоящий халвинг биткоина может ознаменовать собой рекордный рост стоимости токена за всю его историю. Это также означает, что мы можем стать свидетелями увеличения числа инвесторов, торгующих биткоином.
алвинг биткоина назван так потому, что он ведет к уполовиниванию вознаграждения майнера за успешную добычу нового блока. С хронологической точки зрения халвинг происходит приблизительно каждые 4 года — после появления очередных 210 000 блоков в системе. В результате майского халвинга биткоина произойдет раздвоение блоков в сети Bitcoin, а размер вознаграждения майнеров сократится вдвое. После этого суточный объем добычи будет составлять всего 900 биткоинов.
Какое влияние на майнеров окажет раздвоение блоков в сети Bitcoin?
При осуществлении любого халвинга размер вознаграждения в биткоинах, получаемого майнерами за подтверждение транзакций, уменьшается на 50%. После халвинга 2016 года суточный объем добычи в блокчейне Bitcoin сократился с 3600 до 1800 токенов. Уменьшение вдвое суммы вознаграждения за майнинг означает, что если в настоящее время она составляет 12,5 BTC за блок, то после предстоящего халвинга она снизится до 6,25 BTC.
Динамика цен на биткоин: экономическая теория на практике
Сокращение вдвое объема эмиссии токенов Bitcoin означает, что фактически монета становится более редкой. По законам предложения и спроса, постоянный спрос на тот или иной актив приводит к возрастанию его ценности и цены на него. Подобно тому, как это происходило в результате двух предыдущих халвингов, третий также может привести к повышению цены на биткоин.
Вызовет ли халвинг биткоина стремительный рост его цены в ближайшее время?
Многие аналитики предсказывают, что число активных пользователей сети Bitcoin резко возрастет, причем этот рост будет наблюдаться как по мере приближения майского халвинга, так и после этого события. Это также может оказать влияние на другие криптовалюты и котировки криптоактивов. Для того чтобы оставаться в курсе происходящего, вы можете отслеживать динамику криптовалют на платформе eToro.
Каким было поведение биткоина до и после предыдущих халвингов?
Credit:@Bitcoin Charts, Twitter
Как видно из представленной выше иллюстрации, халвинги в сети Bitcoin приводили к существенному повышению цены торгуемых токенов биткоина. Спустя год после первого халвинга в 2012 г. курс биткоина повысился до $1000 (в ноябре 2013 г.), а через год после второго халвинга в 2016 г. его цена достигла своего максимума на уровне $20 089. По словам аналитиков, после предстоящего события рыночная капитализация валюты может достичь $1 трлн.
Заинтересованность институциональных инвесторов
Поступают также сообщения о росте интереса к рынку биткоина со стороны институциональных инвесторов. По имеющейся в них информации, объем инвестиций в биткоин, осуществляемых банками и другими финансовыми учреждениями, увеличивался на всем протяжении 2019 года. В отчете компании Grayscale сообщается о существенном увеличении «их притока, который в поквартальном представлении вырос втрое (с $84,8 млн до $254,9 млн), и о том, что большинство (84%) этих капиталовложений поступило от институциональных инвесторов, преимущественно представляемых хедж-фондами». Это свидетельствует о том, что вложения в биткоин могут являться хорошим способом хеджирования экономических и политических рисков.
Представляется, что по мере приближения следующего халвинга заинтересованность институциональных инвесторов будет возрастать, и это вряд ли можно считать совпадением. На фоне рецессии, которая неизбежно последует за пандемией коронавируса, институциональные инвесторы могут начать рассматривать вложения в биткоин как способ хеджирования рисков, связанных с глобальным финансовым кризисом.
Когда произойдет следующий халвинг биткоина?
Хронологически халвинг происходит приблизительно каждые 4 года. После халвинга биткоина в мае 2020 года следующий предполагаемый халвинг должен произойти в мае 2024 года.