Общемировая тенденция к падению цен на нефть, наблюдавшаяся в апреле 2020 года, стала беспрецедентной. В результате был побит целый ряд рекордов, включая исторические ценовые минимумы, а стоимость некоторых контрактов фактически ушла в минус. Такая катастрофа на мировых рынках была вызвана различными факторами, наиболее значимым из которых является пандемия коронавируса, которая привела к падению спроса практически до нуля. Однако, как это часто случается в периоды господства медвежьих трендов, некоторые трейдеры и инвесторы видят в происходящем скорее возможность, нежели кризис.
События, разворачивающиеся на фоне кризиса
На протяжении первого квартала 2020 года нефть находилась под влиянием двух основных факторов. Первым из них была пандемия коронавирусной инфекции, которая привела к остановке многочисленных производственных предприятий, отмене авиарейсов, нахождению миллиардов людей по всему миру в условиях карантина и множеству других последствий, вызвавших такое сжатие спроса. Вторым фактором стала ценовая война, развернувшаяся между двумя из крупнейших нефтедобывающих держав мира — Саудовской Аравией и Россией, которая завершилась соглашением сторон на самое масштабное в истории сокращение объемов добычи — 10 миллионов баррелей в сутки.
Сочетание этих двух факторов привело к образованию невиданного ранее медвежьего тренда на нефтяном рынке, под воздействием которого цены опустились так низко, что некоторые контракты даже ушли в минус. При наблюдавшейся изо дня в день двузначной амплитуде ценовых колебаний, когда цены сначала обрушивались, затем восстанавливались, а потом снова падали, многие трейдеры пытались извлечь выгоду из сложившейся ситуации и получить краткосрочные прибыли. В то же время некоторые инвесторы, уверенные в том, что в конечном итоге рынок восстановит свои позиции, посчитали это шансом на покупку нефти с дисконтом.
Геополитический баланс сил
Нефть в прямом и переносном смысле является источником власти в мире. Поскольку значительная часть потребляемой миром энергии производится из нефти, добывающие ее страны сохраняют некоторую долю политического влияния. Однако в условиях падения спроса до нуля и переполнения нефтехранилищ имеющиеся у этих стран рычаги существенно ослабели.
Более того, многие из этих нефтедобывающих стран находятся в финансовой зависимости от нефти. Значительная доля ВВП таких стран, как Канада, Иран, Россия, Саудовская Аравия и ОАЭ, формируется за счет черного золота. Если некоторые из этих стран имеют также иные источники дохода, то другие практически полностью зависимы от нефти, что ставит их в отчаянное положение в случае обвала рынков по всему миру.
Как цены стали отрицательными?
Как бы банально это ни звучало, процесс купли-продажи нефти на рынках не так уж и прост. Существует множество фьючерсных контрактов, ETF-фондов и других производных (деривативов), которые влияют на стоимость различных сортов нефти и сами находятся под ее влиянием. Например, некоторые контракты претендуют на то, чтобы прогнозировать цену на нефть в следующем месяце, тогда как другие имеют более длительные сроки действия. Некоторые ETF-фонды сочетают в себе по несколько фьючерсных контрактов и/или акций компаний энергетического сектора. На платформе eToro предлагается широкий ассортимент таких продуктов, включая спотовые контракты по нефти, готовые инвестиционные портфели, ETF-фонды, фьючерсы и пр.
Фьючерсные контракты как раз и являются одной из причин появления отрицательных цен на нефть. Многие из покупателей таких контрактов на самом деле не намереваются владеть физическими баррелями, поставляемыми при их фактическом исполнении. Он просто продают их перед экспирацией в надежде на получение прибыли. Однако в условиях полного отсутствия покупателей и страха владельцев контрактов перед тем, что законтрактованные баррели нефти будут доставлены им в натуральной форме, они доходят до того, что предлагают людям деньги за то, чтобы они забрали у них эти контракты, что и приводит к падению цен до отрицательных уровней.
Подобное явление наблюдалось и в нефтедобывающей отрасли: некоторые производители, заполнившие свои хранилища под завязку, были готовы приплачивать клиентам за вывоз излишков нефти.
Что будет происходить с нефтью дальше?
Короткий ответ: «Этого не знает никто». С одной стороны, влияние коронавируса на такие сферы, как туризм, еще далеко от своего завершения, и для восстановления глобального спроса на нефть до уровней, существовавших перед наступлением пандемии, может потребоваться длительное время. С другой стороны, несмотря на то что возобновляемая энергетика получает все большее распространение, она еще очень далека от того, чтобы удовлетворять все энергетические потребности мира, а это означает, что спрос на нефть сохранится.
Кроме того, такие сверхдержавы, как США и Россия, которые заинтересованы в восстановлении статус-кво для поддержания своих ВВП на приемлемых уровнях, могут вмешаться в протекающий процесс с целью обеспечить выживание отрасли. В то же время нефтяные корпорации могут рассматривать сложившуюся ситуацию как возможность для выгодных слияний и поглощений, которые приведут к реструктуризации нефтяной отрасли.
Инвестирование в нефтяной рынок
Как упоминалось выше, текущая ситуация может рассматриваться и как кризис, и как возможность. Для тех, кто считает это возможностью для освоения нефтяных рынков, компания eToro создала портфель OilWorldWide Smart Portfolio. Эта управляемая инвестиционная стратегия предоставляет инвесторам возможность для диверсифицированного вложения средств как в известные нефтяные компании, так и в отдельные нефтяные деривативы. Указанный портфель уже доступен на платформе eToro, и инвесторы могут включить его в свои списки наблюдений.
Добавить OilWorldWide в список наблюдений
Некоторые полагают, что нефтяной рынок уже никогда не будет прежним, и не исключено, что они правы. Однако с повышением эффективности мероприятий по ликвидации пандемии коронавируса и консолидацией сил на нефтяном рынке вполне вероятно, что он выберется из этой ситуации окрепшим.