Strategia de tranzacționare în perechi ajută investitorii să valorifice dezechilibrele temporare de preț dintre două instrumente corelate. Aceasta presupune analiza diferențelor de preț și gestionarea riscurilor asociate pentru a optimiza tranzacțiile.
Ideea de bază a tranzacționării în perechi este de a găsi două titluri care tind să se miște împreună. Strategia implică adoptarea simultană a unei pozițiilong într-un activ și a unei poziții short în celălalt activ.
Strategia neutră
O strategie neutră din punct de vedere al pieței este o abordare investițională care încearcă să ofere randamente, ce nu depind de situația generală de pe piață. Aceasta este concepută cu scopul de a exploata mișcările relative ale prețurilor între diferite titluri de valoare, menținând, în același timp, o poziție neutră.
Sfat: Investitori pot folosi strategii neutre de investiții ca instrument de diversificare.
Strategia neutră urmărește să evite riscul general de piață și încearcă să valorifice atât creșterea, cât și scăderea prețului activelor pe una sau mai multe piețe. Există mai multe moduri în care poate fi implementată o strategie neutră pe piață. Acestea includ următoarele:
- Adoptarea de poziții lungi și scurte în perechi de acțiuni care au expuneri similare pe piață.
- Utilizarea instrumentelor derivate pentru a se proteja împotriva riscului de piață și a altor factori de risc selectați.
Tranzacționarea în perechi
Obiectivul tranzacționării în perechi este de a închide pozițiile atunci când relația de preț revine la valoarea considerată normală, bazându-se pe analiza corelațiilor istorice dintre active. Această strategie se axează pe identificarea și exploatarea variațiilor temporare ale prețurilor.
Tranzacționarea în perechi permite navigarea fluctuațiilor pieței într-un mod structurat. Aceasta reduce expunerea la riscuri sistemice și favorizează o abordare mai echilibrată a investițiilor.
Alegerea instrumentelor corelate
Este esențial să identifici două instrumente ale căror prețuri prezintă o corelație semnificativă. Ideal ar fi să selectezi două companii din același sector, care operează în mod similar și deservesc o bază comună de clienți, ceea ce le face sensibile la factori economici similari.
Dacă ar fi să luăm ca exemplu Natwest Group și Lloyds Banking Group, s-ar presupune că anumite modificări ale reglementărilor financiare din Regatul Unit ar avea un impact negativ asupra ambelor companii. Pe de altă parte, dacă cererea pentru servicii bancare ar crește, companiile ar fi influențate în mod pozitiv.
Sfat: Pentru a verifica o corelație, se poate folosi coeficientul de corelație calculat de instrumente pentru foi de calcul precum Microsoft Excel sau Google Sheets, fiind mult mai simplu astfel.
Tabelul de mai jos ilustrează corelațiadintre prețurile acțiunilor pentru câteva perechi de companii. În cadrul acestui exemplu au fost utilizate prețurile pentru un an, din ianuarie 2022 până în ianuarie 2023.
| Companii | Domeniu | Corelație |
|---|---|---|
| Lloyds | Bancar | 0.70 |
| Barclays | ||
| Sainsbury | Comerț cu amănuntul | 0.79 |
| Tesco | ||
| Legal & General | Asigurări | 0.61 |
| Aviva | ||
| HSBC | Bancar | 0.63 |
| Standard Chartered | ||
| Anglo American | Exploatare minieră | 0.87 |
| Antofagasta | ||
| Barratt Developments | Construcții locuințe | 0.98 |
| Taylor Wimpey | ||
| Haleon | Bunuri de consum | 0.75 |
| Unilever | ||
| HSBC | Bancar | 0.53 |
| Natwest |
(Date bazate pe prețurile de închidere ajustate)
Coeficientul de corelație este o măsură a puterii și direcției relației dintre două variabile. O valoare de 1 indică o corelație pozitivă perfectă, în timp ce 0 sugerează că nu există nicio corelație. În exemplul prezentat, toate perechile prezintă un anumit nivel de corelație.
Una din perechile cu o corelație mare este Antofagasta/Anglo American, iar pentru a ilustra o strategie ipotetică, ne vom concentra asupra acestei perechi. Cu cât corelația persistă mai mult, cu atât este mai puternică încrederea noastră în relație.
Analizând datele istorice, putem observa cât timp a durat corelația. Folosind ca eșantion perioada din ianuarie 2018 până în ianuarie 2023 vom constata că cele două companii au un coeficient de corelație mai mare de 0,91.
Obiectivul tranzacționării în perechi este de a închide pozițiile atunci când relația de preț revine la valoarea normală.
Pentru a monitoriza normalitatea relației de preț conform standardelor istorice, trebuie analizat raportul de preț dintre cele două instrumente. Graficul de mai jos ilustrează raportul dintre prețurile înregistrate de acțiunile Antofagasta și Anglo American în timp:
(Grafic bazat pe prețurile de închidere ajustate)
Sursa: yahoo.com
În perioada ianuarie 2018 – ianuarie 2023, raportul dintre prețurile Anglo American și Antofagasta a fluctuat în intervalul 1,6 și 2,9. Totuși, intervalul mediu de variație este 1,6 – 2,4. Această informație îi ajută pe investitori să-și stabilească reperele pentru intrările și ieșirile din tranzacții.
Dimensionarea poziției unei tranzacții în perechi
Într-o tranzacție în perechi, dimensionarea pozițiilor presupune adoptarea unor măsuri de hedging pentru a reduce riscul și obținerea unei expuneri egale prin echilibrarea valorii pozițiilor long și short. Acest lucru asigură managementul riscului și minimizează impactul fluctuațiilor pieței asupra investiției.
Mai departe, vom alege un moment în care raportul se apropie mai mult de limita inferioară a intervalului de variație, respectiv 22 martie 2021. Vom anticipa că prețul Anglo American va crește și vom alege să cumpărăm acțiuni, adoptând, în același timp, o poziție shortpentru Antofagasta.
Tranzacția va avea loc în ziua următoare, iar acțiunile Anglo American vor fi cumpărate la o valoare de 15.598,32 RON și cele Antofagasta se vor vinde la un preț de 9.684,77 RON. Alocăm aproximativ 60.000 RON pentru fiecare tranzacție. Valori de deschidere:
| Anglo American | Antofagasta | |
|---|---|---|
| Tranzacție de deschidere | Vânzare 3.8 acțiuni | Cumpărare 6.2 acțiuni |
| Prețul acțiunilor | 15.598,32 RON | 9.684,77 RON |
| Valoarea activului | 59.273,62 RON | 60.045,57 RON |
*Valorile în RON au fost stabilite folosind prețurile de deschidere ale acțiunilor Antofagasta și Anglo American din data de 23 martie 2021 și cursul BNR din 23 martie 2021: 1 liră sterlină = 5,6603
Se decide ca tranzacția să se închidă pe 6 ianuarie 2023, închizând poziția Anglo American la valoarea de 19.513,55 RON și Antofagasta la 9.203,45 RON. Astfel, valorile de închidere se vor prezenta astfel:
| Anglo American | Antofagasta | |
|---|---|---|
| Tranzacție de închidere | Cumpărare 3.8 acțiuni | Vânzare 6.2 acțiuni |
| Preț de închidere | 19.513,55 RON | 9.203,45 RON |
| Valoarea activului | 74.151,49 RON | 57.061,39 RON |
| Rezultat | 14.877,87 RON profit | 2.984,18 RON pierdere |
**Valorile în RON din tabel au fost stabilite folosind prețurile de închidere ale acțiunilor Antofagasta și Anglo American din data de 6 ianuarie 2023 și cursul BNR din 6 ianuarie 2023: 1 liră sterlină = 5,5603
Rezultat general = 14.877,87 RON – 2.984,18 RON = 11.893,69 RON
Sfat: Este important de avut în vedere faptul că vor exista costuri de finanțare, care trebuie incluse în analiza investiției.
Ipoteze și riscuri ale tranzacționării în perechi
Strategia de tranzacționare în perechi se bazează pe ipoteza că performanța înregistrată de o acțiune în trecut este legată de performanța viitoare. În aceeași notă se presupune că, atunci când raportul prețurilor se îndepărtează de medie, acesta se va întoarce la valori anterioare.
Unul dintre riscurile asociate tranzacționării în perechi este reducerea corelației dintre active din cauza anumitor factori, astfel că monitorizarea acesteia este un aspect esențial. Atunci când corelația se diminuează, eficiența tranzacției în perechi scade, iar strategia poate deveni mai puțin avantajoasă.
Sfat: Investitorii pot utiliza diverse instrumente și tehnici pentru a evalua corelația, respectiv date statistice, diagrame și indicatori tehnici.
Un alt potențial risc pe care investitorii ar trebui să îl ia în calcul este creșterea costurilor de finanțare pe măsură ce pozițiile CFD sunt păstrate mai mult timp. Aceste costuri pot depăși rezultatele generale ale procesului de tranzacționare.
Concluzie
Tranzacționarea în perechi este o strategie neutră care urmărește valorificarea dezechilibrelor de preț între două instrumente corelate. Studiind datele istorice, investitorii pot determina puterea corelației dintre instrumente pentru a ghida deciziile de tranzacționare.
Vizitează Academia eToro pentru a învăța cum să tranzacționezi cu succes perechile valutare.
Test
Întrebări frecvente
- Este adevărat că tranzacționarea perechilor elimină orice risc?
-
Tranzacționarea în perechi nu elimină toate riscurile. Deși își propune să atenueze anumite riscuri de piață prin tranzacționarea a două active corelate, există alte riscuri la care investitorul va fi supus. Acestea includ modificări neașteptate ale corelației, volatilitatea pieței, riscurile de execuție și probleme de lichiditate.
- Pot tranzacționa doar perechi cu acțiuni?
-
Nu. Tranzacționarea în perechi poate fi aplicată în cazul mai multor tipuri de instrumente financiare, nu doar în cazul acțiunilor. În timp ce acțiunile sunt utilizate, în mod obișnuit, în tranzacționarea în perechi, strategia poate fi aplicată și altor clase de active, cum ar fi mărfuri, valute, fonduri tranzacționate la bursă (ETF) și contracte futures.
- Pot folosi o strategie de tranzacționare în perechi printr-un broker clasic?
-
Da, poți implementa o strategie de tranzacționare în perechi printr-un broker de clasic. Tranzacționarea în perechi implică adoptarea unor poziții long și short pe două active corelate, de obicei cumpărând unul și vânzându-l pe celălalt. Un broker de valori clasic poate facilita aceste tranzacții și poate oferi acces la piețele și instrumentele necesare.
- Dacă două instrumente au prezentat corelații în trecut, înseamnă că vor continua să se coreleze în viitor?
-
În timp ce corelația din trecut a unei perechi de instrumente poate oferi perspective asupra relației lor în timp, nu garantează că acestea vor continua să se coreleze în viitor. Corelațiile dintre active se pot schimba, în timp, din cauza diverșilor factori, cum ar fi condițiile pieței, evenimentele economice, tendințele industriei și evoluțiile specifice companiei.
Informațiile din acest ghid au exclusiv scop educativ și nu ar trebui considerate drept sfaturi pentru investiții sau recomandări personale, nici oferte sau solicitări de cumpărare sau vânzare a oricăror instrumente financiare.
Acest material a fost pregătit fără a lua în considerare orice fel de obiective particulare de investiții sau situații financiare și nu a fost creat în conformitate cu cerințele legale și de reglementare a promovării cercetării independente. Nu toate instrumentele și serviciile financiare menționate sunt oferite de eToro și orice referiri la performanța anterioară a unui instrument financiar, index sau pachet de investiții, nu sunt și nu ar trebui considerare un indicator fiabil al rezultatelor viitoare.
eToro nu face nicio declarație și nu își asumă nicio responsabilitate cu privire la acuratețea sau caracterul complet al conținutului acestui ghid. Asigură-te că înțelegi riscurile implicate în tranzacționare înainte de a implica capital. Nu risca niciodată mai mult decât ești pregătit să pierzi.