Investițiile în valoare reprezintă o strategie de investiții puternică, dezvoltată pentru prima dată de Benjamin Graham și David Dodd în anii 1930. Cu această strategie, investitorii urmăresc să cumpere acțiuni despre care cred că se tranzacționează sub valoarea lor reală sau „intrinsecă”. Ideea este că, în cele din urmă, piața – care poate supraevalua și subevalua titlurile uneori – va recunoaște adevărata valoare a acțiunilor, împingând în sus prețul acțiunilor.
Abordarea investițiilor din perspectiva valorii nu a dat roade într-o mare parte a ultimului deceniu, deoarece investițiile în creștere au oferit randamente superioare. Cu toate acestea, recent, valoarea a revenit în forță. Anul acesta, de exemplu, S&P 500 Value Index – care conține acțiunile S&P 500 cu evaluări scăzute – a depășit cu o marjă largă indicele de creștere S&P 500.
În cele ce urmează, vom arunca o privire la motivul pentru care valoarea oferă cele mai bune randamente în acest moment. Vom discuta, de asemenea, despre modul în care investitorii pot câștiga expunerea în această zonă a pieței cu noul ValueGurus Smart Portfolio al eToro, care se bazează pe dosarele 13F ( rapoartele trimestriale pe care managerii mari de investiții trebuie să le depună la Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA pentru a-și declara deținerile de acțiuni din SUA) ale unora dintre cei mai importanți investitori în valoare din lume.
Copy Trading nu constituie sfaturi de investiții. Valoarea investițiilor tale poate crește sau scădea. Capitalul tău este supus riscului.
De ce sunt în atenție acțiunile în valoare
Într-un mediu cu inflație ridicată și rate ale dobânzilor în creștere – așa cum este perioada pe care o traversăm acum – acțiunile de valoare tind să depășească acțiunile de creștere. Acest lucru se datorează în mare măsură naturii fluxurilor de numerar ale acțiunilor de valoare.
Pentru a evalua companiile, analiștii folosesc de obicei modele de fluxuri de numerar actualizate, care reduc fluxul de numerar viitor al întreprinderilor înapoi la o valoare actualizată, folosind o anumită rată a dobânzii (care este legată de ratele dobânzii din economie). Prin adunarea valorii prezente a fluxului de numerar viitor al unei acțiuni, analiștii pot obține o estimare a valorii sale adevărate.
Acum, când ratele dobânzilor cresc, iar analiștii de acțiuni își modifică modelele financiare pentru a reflecta ratele mai mari, evaluările estimate ale acțiunilor de valoare tind să țină mult mai bine decât evaluările estimate ale acțiunilor de creștere.
Motivul pentru aceasta este că fluxul de numerar al acțiunilor de valoare este, în general, ponderat pe termen scurt. Acțiunile de valoare tind să se găsească în sectoare precum serviciile financiare, industria și materialele. Iar companiile care operează în aceste sectoare generează, de obicei, fluxuri de numerar acum.
În schimb, acțiunile de creștere, care se găsesc de obicei în sectoare precum tehnologia și biotehnologia, tind să aibă fluxuri de numerar ponderate pe termen lung. Adesea, companiile din aceste sectoare nu vor genera un nivel semnificativ de numerar timp de ani de zile.
Dacă toți ceilalți parametri sunt egali, cu cât fluxul de numerar al unei companii este mai îndepărtat, cu atât evaluarea acesteia va fi afectată negativ de o creștere a ratelor dobânzilor, din cauza modului în care fluxurile de numerar viitoare sunt actualizate la valorile actuale. Deci, în cele din urmă, în mediul actual, fluxul de numerar pe termen scurt este mult mai valoros decât fluxul de numerar viitor. Acest lucru explică de ce astăzi valoarea depășește creșterea.
Este o noțiune similară inflației. În perioadele de inflație ridicată, valoarea reală a unui dolar generat astăzi este mai mare decât valoarea reală a unui dolar generat în viitor. Așadar, în mediul actual, acțiunile de valoare sunt mai atractive pentru investitori decât acțiunile de creștere, datorită faptului că acum generează o proporție mai mare din fluxul lor de numerar.
Alte beneficii ale acțiunilor de valoare
Există și alte câteva caracteristici ale acțiunilor de valoare care le sporesc atractivitatea în prezent.
Dividendele – o altă formă de flux de numerar – sunt o astfel de caracteristică. Acțiunile de valoare tind să plătească dividende investitorilor lor, deoarece companiile subiacente sunt stabile și profitabile. În mediul actual de piață, în care câștigurile de capital sunt greu de obținut, dividendele sunt extrem de valoroase și pot ajuta la creșterea rentabilității investitorilor.
Volatilitatea mai scăzută este o altă caracteristică a acțiunilor de valoare care atrage investitorii în acest moment. În comparație cu acțiunile de creștere – care sunt susceptibile la scăderi mari atunci când volatilitatea pieței este ridicată – acțiunile de valoare tind să fie destul de rezistente. Drept urmare, ele pot oferi investitorilor protecție împotriva dezavantajelor în timpul piețelor defensive sau în perioadele de turbulențe pe piață. Având în vedere nivelul ridicat de incertitudine economică cu care ne confruntăm astăzi, mulți investitori apelează la acțiuni de valoare pentru a-și proteja portofoliul.
O istorie lungă de profituri puternice
Merită subliniat faptul că investițiile în valoare nu au performanțe bune doar într-un mediu inflaționist/în creștere a ratei dobânzii. Pe termen lung, abordarea a oferit randamente excelente, depășind creșterea în mod regulat. Potrivit unei cercetări realizate de firma de investiții Dimensional, acțiunile de valoare din SUA au depășit acțiunile de creștere cu 4,1% pe an între 1927 și 2021. Și din 1940, valoarea a depășit creșterea pe perioade de 10 ani în fiecare deceniu, cu excepția anilor 2010.
Având în vedere această performanță puternică pe termen lung, merită luată în considerare o anumită expunere la acțiuni de valoare. În special în mediul actual, în care inflația este fulgerătoare și ratele dobânzilor cresc.
Urmăriți investitorii vedetă care investesc în valoare
De-a lungul anilor, investițiile în valoare au creat unele dintre cele mai mari nume din lumea investițiilor, inclusiv Warren Buffett, Charlie Munger, David Tepper și Bill Ackman.
În lumina acestui fapt, eToro a creat un portofoliu exclusiv ValueGurus Smart Portofoliu, care se bazează pe acțiunile de top ale unora dintre cei mai de succes investitori în valoare din lume. Acest portofoliu inteligent cuprinde 10 acțiuni deținute de administratori de investiții de valoare bine-cunoscute care au oferit randamente superioare investitorilor pe termen lung, cum ar fi:
- Appaloosa Management — fondul speculativ fondat și condus de investitorul miliardar David Tepper
- Starboard Value — o firmă de investiții cu sediul în New York care încearcă să investească în companii profund subevaluate
- ValueAct Capital — o companie de investiții cu sediul în San Francisco, care gestionează bani în numele unora dintre cei mai mari investitori instituționali din lume
În prezent, acțiunile din ValueGurus Smart Portfolio includ proprietarul Google Alphabet , compania de capital privat KKR , brokerul electronic Interactive Brokers și specialistul în stocarea datelor Seagate Technology. În continuare, portofoliul va fi actualizat trimestrial pe baza celor mai recente dosare 13F ale fiecărui manager de investiții selectat. Cu toate acestea, înregistrările 13F nu e necesar să fie publicate până la 45 de zile de la sfârșitul fiecărui trimestru, astfel încât modificările 13F se vor reflecta în portofoliul inteligent în trimestrul următor.
Portofoliul a fost testat retroactiv între august 2001 și august 2022 și a depășit indicele de rentabilitate totală S&P 500 pe parcursul a unuia, a trei, cinci și 10 ani, comparativ cu S&P 500.
Conceput pentru investitorii pe termen lung, acest portofoliu inteligent este potrivit pentru cei care caută un portofoliu de valoare gestionat profesional, care beneficiază de expertiza unora dintre cei mai importanți investitori în valoare din lume.
Copy trading nu echivalează cu sfaturile de investiții. Valoarea investițiilor tale poate crește sau scădea. Capitalul tău este expus riscurilor.
Această comunicare are doar scop informativ și educațional și nu ar trebui să fie considerată un sfat de investiții, o recomandare personală sau o ofertă sau o solicitare de cumpărare sau vânzare de instrumente financiare. Acest material a fost pregătit fără a ține cont de obiectivele de investiții sau de situația financiară a unui anumit destinatar și nu a fost redactat în conformitate cu cerințele legale și de reglementare pentru promovarea cercetării independente. Orice referire la performanța trecută sau viitoare a unui instrument financiar, indice sau produs de investiții nu este și nu trebuie considerată un indicator de încredere pentru rezultatele viitoare. eToro nu face nicio declarație și nu își asumă nicio responsabilitate cu privire la acuratețea sau caracterul complet al conținutului acestei publicații.