INVESTIȚII BAZATE
PE VALOARE

Value Investing s-a impus ca o strategie de succes în lumea finanțelor și a investițiilor. Fiind o strategie preferată de investitori celebri, aceasta depășește tendințele pieței și volatilitatea. În acest articol vom detalia complexitatea creării unei strategii de investiții în valoare care are potențialul de a oferi randamente mari în timp.

---

Value Investing nu înseamnă doar cumpărarea și vânzarea de acțiuni; este o filozofie care își are rădăcinile în analiza fundamentală și o înțelegere profundă a ciclurilor economice. Această strategie presupune să privești sub suprafața prețurilor acțiunilor pentru a descoperi companii subevaluate, a căror valoare reală nu este apreciată corect.

În această călătorie prin lumea investițiilor în valoare, vom explora conceptele de bază, vom aprofunda aplicarea practică, vom învăța să identificăm acțiunile de valoare și vom lua în considerare chiar și strategiile de reducere a riscurilor.

Ce este investiția în valoare?

Investiția în valoare este o strategie bazată pe analiza fundamentală, care presupune examinarea sănătății financiare, a calității managementului și a perspectivelor generale ale unei companii. 

Analiza fundamentală implică o aprofundare a situațiilor financiare ale unei companii, examinând veniturile, câștigurile, nivelul de îndatorare și fluxul de numerar. Această analiză îi ajută pe investitori să evalueze sănătatea și stabilitatea unei companii, oferind informații despre potențialul său pe termen lung.

Sentimentul pieței poate fi influențat de fluctuațiile pe termen scurt, ceea ce duce adesea la interpretarea eronată a perspectivelor de bază ale unei companii. Astfel, este important să se depășească reacțiile impulsiv-emoționale și să se facă evaluări mai profunde înainte de a lua decizii semnificative de investiții.

Piatra de temelie a investițiilor în valoare este conceptul de valoare intrinsecă. Aceasta reprezintă adevărata valoare a unui activ, ținând cont de elementele sale fundamentale și de potențialul pe termen lung. Investitorii în valoare caută să cumpere acțiuni sub valoarea lor intrinsecă, oferind o marjă de siguranță.

Benjamin Graham, numit adesea “părintele investițiilor în valoare”, a pus bazele acestei filosofii de investiții prin intermediul cărților sale “Analiza valorilor” și “Investitorul inteligent”. De asemenea, și Warren Buffett urmează această strategie.

Aplicarea unei strategii de investiții în valoare

Investițiile în valoare favorizează o abordare răbdătoare și disciplinată. Iată cum să aplici această strategie în mod eficient:

• Favorizează cumpărarea și păstrarea: Investitorii de valoare adoptă de obicei o strategie de tip “buy-and-hold“. Aceștia înțeleg că este nevoie de timp pentru ca prețurile de pe piață să se ajusteze la adevărata valoare a unei companii și sunt dispuși să își păstreze investițiile pentru o perioadă îndelungată.
• Orizont de timp mai lung pentru investiții: O abordare de investiții în valoare necesită un orizont de timp mai lung pentru investiții. Investitorii nu se lasă influențați de volatilitatea pieței pe termen scurt și se concentrează în schimb pe potențialul de creștere pe termen lung al participațiilor lor.
• Poate menține ritmul de creștere: Contrar credinței populare, investițiile de valoare pot menține impulsul. Pe măsură ce acțiunile subevaluate își ating treptat valoarea intrinsecă, acestea înregistrează adesea o apreciere a prețului, permițând investitorilor să beneficieze atât de valoare, cât și de creștere.

Cum se identifică investițiile în acțiuni de valoare

Investitorii de valoare se bazează foarte mult pe raportarea financiară. Companiile cotate la bursă sunt obligate să publice rapoarte trimestriale și anuale care oferă informații valoroase despre performanțele lor financiare și direcția strategică.

Odată ce un investitor a adunat datele financiare, le poate aplica pentru a evalua punctele forte și punctele slabe ale unei companii. Totodată, poate căuta semne de creștere constantă a veniturilor și a profiturilor, niveluri de îndatorare controlabile și o poziție competitivă puternică în cadrul industriei sale.

Compararea acțiunilor din cadrul aceluiași sector poate fi edificatoare. Investitorii pot identifica aceste companii cu profiluri similare și pot compara indicatorii lor financiari pentru a găsi cele mai subevaluate opțiuni.

Ratele financiare sunt instrumente importante pentru investitorii de valoare. Acești indici simplifică procesul de analiză prin compararea diferitelor elemente ale sănătății financiare a unei companii. Un exemplu proeminent este raportul preț/profit (P/E), care măsoară prețul acțiunilor unei companii în raport cu profitul pe acțiune.

Investiții de valoare vs. investiții de creștere

Dezbaterea dintre investițiile de creștere și investițiile de valoare rămâne un subiect popular pentru investitori. Ambele abordări au ca scop cumpărarea la prețuri mici și vânzarea la prețuri mari, dar raționamentul lor diferă semnificativ:

• Investițiile de valoare – se concentrează pe fluxul de numerar curent și pe valoarea intrinsecă a unui activ. Investitorii caută acțiuni care se tranzacționează sub valoarea lor intrinsecă, anticipând că piața va recunoaște în cele din urmă valoarea lor.
• Investiții de creștere – acordă prioritate acțiunilor cu potențial ridicat de creștere, chiar dacă acestea se tranzacționează la evaluări mai mari. Investitorii cred că piața va recompensa companiile cu perspective viitoare puternice.

Ce este o strategie de investiții deep value?

O strategie de investiții de valoare profundă (deep value) duce la extrem conceptul de investiții de valoare. Investițiile de tip “deep value” implică căutarea de acțiuni care se tranzacționează cu mult sub valoarea lor intrinsecă, adesea din cauza unui pesimism sever al pieței sau a unor eșecuri temporare.

Această strategie vine cu un risc ridicat. Acțiunile care se tranzacționează la reduceri mari pot implica riscuri substanțiale, cum ar fi dificultăți financiare sau perspective de afaceri în declin.

Riscurile investițiilor în valoare

Deși investițiile de valoare au meritele lor, este esențial să fii conștient de riscurile asociate:

• Ciclurile naturale de pe piața bursieră – Ciclurile pieței pot avea un impact asupra succesului unei strategii de investiții de valoare. Cumpărarea atunci când piața se află la un vârf poate depăși subevaluarea acțiunilor, ceea ce poate duce la pierderi pe termen scurt.
• Riscuri specifice acțiunilor – Nu toate acțiunile identificate ca fiind subevaluate vor ajunge la valoarea lor reală. Unele acțiuni pot avea nevoie de o perioadă îndelungată pentru a se aprecia, în timp ce altele s-ar putea să nu-și mai revină niciodată.

Strategii de acoperire a investițiilor în valoare

Investițiile de tip “value” sunt intuitive și se potrivesc unei abordări investiționale pe termen lung. Cu toate acestea, diversificarea portofoliului tău poate ajuta la distribuirea riscurilor între mai multe active și industrii.

• Pentru a atenua riscurile asociate cu investițiile în valoare, investitorii pot utiliza diverse strategii de acoperire a riscurilor, precum opțiunile care pot fi utilizate pentru a-ți proteja portofoliul de mișcările adverse ale pieței sau pentru a genera venituri suplimentare.
• Indicele VIX: Indicele VIX, denumit adesea “indicatorul fricii”, măsoară volatilitatea pieței. Acesta poate fi utilizat ca un indicator contrar pentru a evalua sentimentul pieței.
• Acțiuni defensive: Acțiunile defensive, cum ar fi utilitățile și bunurile de consum de bază, tind să fie mai puțin sensibile la încetinirile economice. Includerea acestora în portofoliu poate oferi stabilitate în timpul turbulențelor de pe piață.

Concluzie

Principiile investiției de valoare sunt simple, dar necesită un efort inițial. Efectuând cercetări și analize amănunțite, utilizând multiplicatorii și ratele esențiale și menținând o perspectivă pe termen lung, investitorii pot beneficia de această strategie testată pe parcurs. 

Nu uita că este nevoie de timp pentru ca piețele să se ajusteze, așa că răbdarea este cheia succesului în investițiile de valoare. Este important să realizezi o cercetare temeinică înainte de a lua decizii de investiții și să îți diversifici portofoliul pentru a minimiza riscul.

Vizitează Academia eToro pentru a afla mai multe despre investițiile de creștere și de valoare.

Test

Întrebări frecvente

Care sunt cele mai mari dezavantaje ale investiției în valoare?

Cele mai mari dezavantaje ale investițiilor în valoare includ riscurile de sincronizare a pieței, posibilitatea ca o acțiune să nu-și atingă niciodată valoarea intrinsecă și potențialul de subperformanță pe termen scurt pe piețele orientate spre creștere. Un alt dezavantaj important este faptul că strategia poate necesita răbdare pe termen lung, deoarece procesul de așteptare a creșterii prețului unei acțiuni subevaluate poate dura mai mult timp decât se anticipase inițial.

Care sunt cei mai buni parametri care trebuie utilizați atunci când se efectuează analiza valorii?

Printre cei mai buni parametri pentru analiza valorii se numără raportul preț-beneficiu (P/E), raportul preț-buget (P/B), raportul preț-vânzări (P/S) și randamentul fluxului de numerar liber (FCF). Acești parametri ajută la evaluarea și sănătatea financiară a unei companii. Măsurile de evaluare, însoțite de analiza detaliată a fundamentelor unei companii, pot oferi investitorilor o perspectivă mai clară asupra potențialului de creștere și stabilitate a investiției lor în cadrul strategiei de valoare.

Ce se întâmplă dacă analiza mea indică faptul că o acțiune este supraevaluată?

Dacă analiza ta indică faptul că o acțiune este supraevaluată, poți lua în considerare evitarea acesteia sau așteptarea unui punct de intrare mai favorabil. Acțiunile supraevaluate pot fi predispuse la corecții de preț atunci când se schimbă sentimentul pieței, astfel încât răbdarea poate fi o strategie valoroasă.