Instrumentele financiare cu rată fixă, precum obligațiunile și ETF-urile de obligațiuni, oferă plăți periodice conform unor termeni prestabiliți. Printre acestea se numără obligațiunile guvernamentale, corporative și alte titluri de creanță, fiecare cu caracteristici specifice.
Obligațiunile atrag din nou interes, oferind o alternativă opțiunilor tradiționale. Spre exemplu, în România, la 31 martie 2023, dobânzile medii pentru depozitele bancare erau de aproximativ 3,33%, în timp ce obligațiunile pot oferi peste 4%, menținând această rată până la scadență.
Ce sunt investițiile cu venit fix?
Investițiile cu venit fix sunt instrumente financiare care oferă plăți regulate și previzibile, cum ar fi obligațiunile și titlurile de stat. Acestea sunt considerate investiții mai sigure, deoarece generează venituri constante și au un risc mai redus comparativ cu acțiunile.
Sfat: Investițiile cu venit fix includ obligațiuni guvernamentale și corporative, certificate de depozit și unele fonduri.
În schimbul fondurilor împrumutate, emitentul este de acord să plătească investitorului o rată fixă de rentabilitate pe o perioadă determinată. În momentul respectiv, obligațiunea “ajunge la scadență”, iar investiția principală este rambursată.
O obligațiune este un instrument tranzacționabil care reprezintă un împrumut acordat de un investitor emitentului obligațiunii (care poate fi un guvern sau o corporație).
Până la data scadenței, se plătesc periodic (de obicei lunar) dobânzi fixe, numite cupoane sau dividende, investitorului care le primește între timp. De aici provine termenul de investiție cu venit fix; atunci când cumpărați o obligațiune, anticipați un venit constant, ale cărui condiții au fost stabilite (“fixate”) în avans.
Prețul unui bond (obligațiune) este determinat de suma plății dobânzii (plății de cupon) și prețul flat (prețul de bază al obligațiunii fără a lua în considerare dobânda acumulată). Astfel, prețul total al obligațiunii se calculează ca fiind suma dintre aceste două componente:
Instrumentele financiare cu rată fixă pot adăuga diversificare portofoliului, alături de active cu volatilitate mai mare, precum acțiunile. Acestea pot echilibra riscurile asociate și pot asigura un flux de capital, fiind o opțiune bună pentru investitorii care caută siguranță pe termen lung.
De ce este un moment oportun pentru a investi în obligațiuni?
În ultimii ani, ratele dobânzilor scăzute au dus la cupoane mai mici pentru obligațiuni, iar inflația ridicată a afectat valoarea principalului acestora. Cu toate acestea, într-un context de volatilitate pe piețe și incertitudini economice, obligațiunile pot oferi stabilitate.
Sfat: În perioade de volatilitate și incertitudine a pieței, investițiile cu venit fix pot reprezenta o opțiune stabilă pentru investitori.
Băncile centrale din întreaga lume au crescut ratele dobânzilor pentru a contracara inflația ridicată. Astfel, după ani de dobânzi scăzute, investițiile cu venit fix oferă acum randamente mai mari, schimbare ce poate fi considerată o evoluție pozitivă pentru investitori.
Beneficiile ETF-urilor de obligațiuni
ETF-urile de obligațiuni oferă diversificare, expunere la un portofoliu de obligațiuni și lichiditate crescută față de cumpărarea directă a obligațiunilor. De asemenea, permit accesul la diferite tipuri de obligațiuni, oferind un mod convenabil de a investi pe piața de fixed income.
Există două abordări principale pentru obligațiuni: investiția directă și ETF-urile de obligațiuni. ETF-urile reunesc mai multe obligațiuni într-un singur fond, oferind diversificare și lichiditate, dar cu prețuri fluctuante pe piață.
Investiția în obligațiuni individuale presupune achiziționarea unei anumite obligațiuni emise de o companie, de un guvern sau de o altă entitate.
Aceasta oferă investitorilor o rată fixă a dobânzii și o anumită dată de scadență. Dacă este păstrată până la scadență, investitorul va primi valoarea nominală a obligațiunii, care reprezintă investiția inițială, plus plățile acumulate ale dobânzii.
Sfat: Mulți investitori de retail consideră ETF-urile de obligațiuni mai accesibile, deoarece necesită un capital semnificativ mai mic decât investiția în obligațiuni individuale.
Investiția în ETF-uri de obligațiuni presupune cumpărarea de acțiuni într-un fond cu un portofoliu diversificat de obligațiuni. Acestea oferă diversificare prin expunerea la obligațiuni emise de diferite entități. De asemenea, asigură lichiditate, deoarece pot fi cumpărate și vândute pe tot parcursul zilei de tranzacționare.
În loc să aibă o perioadă de investiție fixă până la scadența obligațiunilor, ETF-urile de obligațiuni pot genera randamente, oferindu-le investitorilor posibilitatea de a-și ajusta expunerea la piața obligațiunilor în orice moment.
Alegerea între a investi în obligațiuni individuale sau în ETF-uri de obligațiuni depinde de circumstanțele, preferințele și obiectivele de investiții individuale ale investitorului. Investiția în obligațiuni individuale poate fi potrivită pentru cei care au un orizont de investiții specific.
ETF-urile de obligațiuni pot fi mai potrivite pentru cei care caută diversificare și lichiditate în investițiile lor cu venit fix. Investitorii ar trebui să consulte un consilier financiar și să analizeze cu atenție obiectivele lor de investiții, toleranța la risc și alți factori înainte de a lua o decizie.
Termeni cheie despre obligațiuni
Termenii cheie ai obligațiunilor sunt scadența, cuponul și randamentul, iar câteva tipuri importante de obligațiuni includ obligațiunile guvernamentale, obligațiunile corporative și municipale. Acestea sunt relevante deoarece influențează diversitatea și riscul portofoliului tău.
- Piața obligațiunilor: Piața pe care sunt cumpărate și vândute obligațiuni, incluzând atât piețele primare, unde sunt emise noi obligațiuni, cât și piețele secundare, unde sunt tranzacționate obligațiunile existente.
- Valoarea nominală: Suma de bani pe care emitentul obligațiunii o va rambursa investitorului la scadența obligațiunii.
- Rata cuponului: Rata fixă a dobânzii pe care emitentul obligațiunii o va plăti investitorului, exprimată ca procent din valoarea nominală.
- Data scadenței: Data la care obligațiunea va expira, iar emitentul va rambursa investitorului valoarea nominală a obligațiunii.
- Randament la scadență (YTM): O măsură a ratei anuale preconizate de rentabilitate a unei obligațiuni în cazul în care aceasta este păstrată până la data scadenței și toate plățile de dobândă sunt reinvestite la aceeași rată.
Atunci când investești în obligațiuni este să fii atent la scadența acestora. Obligațiunile pe termen lung pot oferi randamente mai mari, dar sunt mai sensibile la fluctuațiile ratei dobânzii. Dacă preferi o risc mai scăzut, optează pentru obligațiuni pe termen scurt sau mediu.
- Durata: O măsură a sensibilității unei obligațiuni la modificările ratelor dobânzii. Obligațiunile cu durate mai lungi sunt, în general, mai sensibile la modificările ratelor dobânzii decât obligațiunile cu durate mai scurte.
- Opțiune de cumpărare: O dispoziție din unele obligațiuni care permite emitentului să răscumpere obligațiunea înainte de data scadenței. Acest lucru poate fi avantajos în cazul în care ratele dobânzilor au scăzut de la emiterea obligațiunii, deoarece acesta poate emite noi obligațiuni la o rată a dobânzii mai mică.
- Ratingul de credit: O notă oferită de agențiile de rating de credit pentru a evalua solvabilitatea emitentului obligațiunii, care poate reflecta capacitatea și probabilitatea de rambursare. Obligațiunile cu un rating mai mare sunt, în general, considerate mai puțin riscante.
- Risc de neplată: Riscul ca emitentul obligațiunii să nu poată rambursa investitorului valoarea nominală a obligațiunii. Obligațiunile emise de companii sau guverne cu ratinguri de credit mai scăzute prezintă, în general, un risc de neplată mai mare.
Aceste concepte sunt fundamentale pentru a înțelege cum funcționează obligațiunile și pentru a evalua potențialul lor financiar.
Tipuri de obligațiuni
Obligațiunile pot fi guvernamentale (emise de state), municipale (finanțează proiecte locale) sau corporative. Acestea pot avea rată fixă sau variabilă (dobânzi constante sau ajustabile), pot fi pe termen scurt sau lung, și pot fi high-yield (randamente mari, dar riscante).
Printre acestea, se numără și T-bills (bonuri de trezorerie), care sunt titluri pe termen scurt, emise de guverne, considerate foarte sigure și lichide. Fiind emise la un preț redus față de valoarea lor nominală, acestea sunt cumpărate la un cost mai mic, iar la scadență se returnează suma integrală.
Sfat: Investițiile cu venit fix oferă plăți regulate și un risc mai redus comparativ cu acțiunile, fiind opțiuni pentru diversificare și siguranță financiară.
Titlurile T-bills sunt disponibile în diferite perioade de scadență, cum ar fi 4, 8, 13, 26 și 52 de săptămâni. În general, cu cât durata unei obligațiuni este mai scurtă, cu atât este mai puțin probabil ca aceasta să se confrunte cu o volatilitate mare.
Așadar, dacă investești într-un T-bill cu o durată mai scurtă, vei avea un risc mai mic de a pierde bani în cazul în care ratele dobânzilor se modifică. Obligațiunile cu durată lungă sunt susținute de guvernul SUA, ceea ce le face să fie o opțiune de investiție foarte sigură, cu o scadență de 10 ani sau mai mult.
Sfat: Când investești în obligațiuni, ia în considerare cuponul și scadența pentru a înțelege fluxul de plăți și cât de mult timp îți va lega capitalul.
Deși obligațiunile cu durată lungă pot experimenta o volatilitate mai mare a prețului față de cele cu durată scurtă, acestea oferă o stabilitate mai mare. Aceasta se datorează caracteristicilor lor, precum plățile periodice de dobândă și posibilitatea de a beneficia de dobânzi mai mari.
Obligațiunile corporative sunt emise de companii și nu de guverne. Prin urmare, acestea pot avea un risc de credit, spre deosebire de obligațiunile guvernamentale, care sunt considerate foarte sigure. Riscul de credit apare atunci când emitentul nu reușește să îndeplinească obligațiile de plată.
Cu toate acestea, pentru a compensa riscul crescut, ele oferă randamente mai mari. În cazul obligațiunilor corporative, trebuie să acorzi o atenție sporită ratingurilor obligațiunilor, care evaluează probabilitatea ca dobânda și datoria aferente obligațiunii să fie rambursate.
Punerea în practică
Punerea în practică a unei strategii de investiții în obligațiuni presupune alegerea instrumentelor financiare care se potrivesc obiectivelor tale pe termen lung. Este important să analizezi riscurile implicate, durata și tipul obligațiunilor, precum și randamentele așteptate.
Piața americană de obligațiuni este cea mai mare din lume, cu o valoare totală de peste 50.000 de miliarde de dolari. Aceasta constă în trei tipuri principale de obligațiuni: titluri de trezorerie, obligațiuni corporative și obligațiuni garantate cu ipoteci (MBS).
Pentru un exemplu despre cum ai putea obține o expunere diversificată la piața americană de obligațiuni în calitate de investitor, ne vom uita la Vanguard Total Bond Market ETF. Acest ETF oferă expunere la o gamă largă de obligațiuni din Statele Unite.
Îți place cu adevărat o anumită acțiune? Pune aproximativ 10% din portofoliul tău acestei acțiuni. Fă ca ideea să conteze. Ideile bune nu ar trebui să fie diversificate în uitare fără sens.
Bill Gross
BND este cel mai mare fond cu venit fix din lume, cu active de peste 80 de miliarde de dolari. Fondul investește într-o gamă diversă de obligațiuni, de la obligațiuni guvernamentale pe termen scurt cu risc scăzut, până la obligațiuni corporative și ipotecare cu risc mai ridicat.
Valoarea obligațiunilor este influențată de ratele dobânzilor: când acestea cresc, prețul obligațiunilor scade, și invers. Acest lucru se întâmplă deoarece, pe măsură ce ratele dobânzilor se modifică, randamentele obligațiunilor devin mai mari sau mai mici în comparație cu noile obligațiuni.
Sfat: Este important să iei în considerare aceste riscuri și impactul potențial asupra investiției tale înainte de a investi în obligațiuni.
Prin faptul că oferă expunere la întregul univers de obligațiuni americane cu rating de investiții, BND oferă o soluție de investiții unică:
- Un randament la scadență de 4,3%*.
- Durată medie de 6,6 ani
- Menține o calitate ridicată a creditului, investind numai în obligațiuni cu rating “investment grade”.
- Beneficiază de o rată a cheltuielilor foarte scăzută de 0,03%.
- Include peste 10.000 de dețineri individuale, asigurând un portofoliu bine diversificat
*Date din 28 februarie 2023.
Compoziția portofoliului
*la data de 31.01.2023
| Fundamental | BND |
|---|---|
| Numărul de obligațiuni | 10.164 |
| Randamentul până la maturitate | 4,30 % |
| Maturitatea medie efectivă | 8,9 ani |
| Diversificarea activelor portofoliului |
| Emitent | % din fonduri |
|---|---|
| Activ garantat | 0,50 % |
| Susținut de credite ipotecare comerciale | 2,00 % |
| Financiar | 9,00 % |
| Extern | 3,50 % |
| Susținut de credite ipotecare guvernamentale | 20,30 % |
| Industrial | 15,60 % |
| Trezorerie/Agenție | 46,10 % |
| Utilități | 2,20 % |
| Altele | 0,80% |
Riscurile: ce trebuie să știi
Obligațiunile, ca orice investiție, implică riscuri, cum ar fi riscul de dobândă, riscul de inflație și riscul de răscumpărare. Este important să iei în considerare aceste aspecte înainte de a investi pentru a înțelege impactul lor asupra valorii și disponibilității investiției tale.
- Riscul ratei dobânzii: Obligațiunile sunt sensibile la modificările ratelor dobânzilor și, pe măsură ce ratele dobânzilor cresc, prețurile obligațiunilor tind să scadă și viceversa. Dacă deții o obligațiune și ratele dobânzilor cresc, valoarea obligațiunii tale poate scădea.
- Riscul de inflație: Inflația poate eroda puterea de cumpărare a plăților de dobândă fixă primite de la o obligațiune, ceea ce poate duce la o pierdere de valoare pentru investitor.
- Riscul de răscumpărare: Acest risc apare atunci când un emitent decide să “recheme” sau să răscumpere obligațiunea înainte de data scadenței acesteia. Acest lucru poate avea ca rezultat faptul că investitorul primește un randament mai mic decât cel așteptat.
Sfat: ETF-urile de obligațiuni reduc impactul riscului de nerambursare al unui emitent, investind într-un grup diversificat de obligațiuni, care poate ajuta la reducerea riscului.
- Riscul de lichiditate: Acesta este riscul ca obligațiunea să nu fie ușor de tranzacționat sau să nu existe suficienți cumpărători pe piață la momentul vânzării. Acest risc nu te va afecta atunci când investești într-un ETF, deoarece există o lichiditate mare, spre deosebire de obligațiile individuale.
- Riscul de credit: Acesta este riscul ca emitentul obligațiunii să nu-și onoreze plățile. Riscul de credit este mai mare în cazul obligațiunilor emise de companii cu ratinguri de credit mai scăzute sau în cazul obligațiunilor emise de țări cu economii mai puțin stabile.
| Evaluarea creditului | % din fonduri |
|---|---|
| Guvernul SUA | 67,40% |
| AAA | 3,60% |
| AA | 2,90% |
| A | 12,00% |
| BBB | 14,10% |
Fiecare dintre aceste riscuri poate influența valoarea și performanța obligațiunilor pe care le deții.
Concluzie
ETF-urile de obligațiuni combină avantajele obligațiunilor cu cele ale unui fond tranzacționat la bursă, oferind diversificare și lichiditate. Deși au pierdut popularitate din cauza dobânzilor scăzute și inflației ridicate, creșterea dobânzilor a deschis acum noi oportunități pentru investitori.
Pentru a afla mai multe despre investițiile cu venit fix, vizitează academia eToro.
Test
Întrebări frecvente
- Ce factori pot influența prețul unei obligațiuni?
-
Modificările ratelor dobânzii, inflația și fluctuațiile valutare pot avea un impact asupra valorii obligațiunilor. Însă, atât timp cât investitorii înțeleg riscurile și sunt dispuși să-și păstreze investiția până la data scadenței pe termen lung, obligațiunile cu durată lungă ar putea fi un adaos potrivit pentru un portofoliu cu risc scăzut.
- Cum pot evalua care obligațiuni prezintă un risc de investiție mai mare?
-
Obligațiunilor li se atribuie un rating, care începe de obicei cu AAA, cel mai puțin riscant, și apoi scade. Există trei companii care oferă, de obicei, aceste ratinguri, dar toate urmează un model similar. Trebuie să fii atent la anumite investiții, cum ar fi obligațiunile de tip junk bonds, care au un rating Ba1/BB+ sau mai mic, ceea ce indică un risc deosebit de ridicat.
- Sunt titlurile de valoare o opțiune bună pentru un portofoliu diversificat?
-
Titlurile de valoare și bonurile de trezorerie sunt investiții pe termen scurt și, prin urmare, pot fi o completare utilă a activelor cu risc mai ridicat, cum ar fi acțiunile. Acestea oferă un mijloc de a păstra capitalul și de a obține un randament previzibil.
Informațiile din acest ghid au exclusiv scop educativ și nu ar trebui considerate drept sfaturi pentru investiții sau recomandări personale, nici oferte sau solicitări de cumpărare sau vânzare a oricăror instrumente financiare.
Acest material a fost pregătit fără a lua în considerare orice fel de obiective particulare de investiții sau situații financiare și nu a fost creat în conformitate cu cerințele legale și de reglementare a promovării cercetării independente. Nu toate instrumentele și serviciile financiare menționate sunt oferite de eToro și orice referiri la performanța anterioară a unui instrument financiar, index sau pachet de investiții, nu sunt și nu ar trebui considerare un indicator fiabil al rezultatelor viitoare.
eToro nu face nicio declarație și nu își asumă nicio responsabilitate cu privire la acuratețea sau caracterul complet al conținutului acestui ghid. Asigură-te că înțelegi riscurile implicate în tranzacționare înainte de a implica capital. Nu risca niciodată mai mult decât ești pregătit să pierzi.