Um desdobramento de ações é um acontecimento muito comum nos mercados e ocorre em diversas ocasiões em várias bolsas de valores de todo o mundo. Este guia ajudá-lo-á a compreender o que são os desdobramentos de ações, que impacto têm nas suas posições de ações e como é que o eToro os processa na plataforma.
O que é um desdobramento de ações?
Desdobramento de ações é uma expressão bastante autoexplicativa. As empresas desdobram as suas ações individuais em pedaços mais pequenos a um determinado rácio de desdobramento. Por exemplo, se uma empresa anunciar um desdobramento de ações de cinco por uma, e as ações da empresa estiverem valorizadas a 400 USD, então, depois do desdobramento, o preço por ação cairá para um quinto desse preço, ou seja, 80 USD. Durante um destes eventos, o número de ações de cada acionista será multiplicado, tendo em conta o rácio de desdobramento.
Porque é que se desdobram ações?
Há várias razões que podem levar uma empresa a decidir realizar um desdobramento de ações. Eis alguns pontos que vale a pena conhecer sobre as razões que levam ao desdobramento de ações:
- Atrair pequenos investidores: alguns investidores preferem não investir em certas ações se o preço por ação for demasiado elevado. Quando se realiza um desdobramento, o preço das ações em circulação baixa, o que permite atrair mais investidores para a compra dos títulos da empresa. No entanto, apesar de muitos investidores institucionais continuarem a comprar exclusivamente um número inteiro de ações, muitos pequenos investidores optam por comprar frações de ações utilizando plataformas de negociação e investimento inovadoras, tais como o eToro.
- Maior liquidez: quanto maior for o número de ações em circulação no mercado, maior o potencial de liquidez. Mais ações pode significar mais transações e mais dinheiro a mudar de mãos.
- Preços psicológicos: os analistas referem frequentemente que certas ações estão “sobrevalorizadas”, o que significa que o preço corrente reflete o sentimento do mercado, e não o seu valor efetivo. Ao desdobrar ações, reduz-se significativamente o seu preço, proporcionando, assim, o efeito psicológico de que o preço por ação é mais realista.
- Quando se realizam os desdobramentos de ações? Não existe nenhuma fórmula predeterminada. Algumas empresas desdobram o preço das suas ações de alguns em alguns anos, contanto que apresentem um crescimento constante, ao passo que outras se recusam a desdobrar as suas ações, por mais alto que suba o seu preço. No que respeita à calendarização, normalmente, as empresas fazem o anúncio algumas semanas antes da concretização do desdobramento.
Quantos desdobramentos de ações se podem fazer?
Teoricamente, uma infinidade. As empresas podem desdobrar as suas ações quantas vezes quiserem. Por exemplo, entre 1987 e 2003, a gigante tecnológica Microsoft desdobrou as suas ações nove vezes. Contudo, uma vez que há documentação a preparar e burocracia associada, as empresas muito provavelmente só realizarão desdobramentos de ações quando acharem que a decisão é boa e atempada para o seu negócio.
Preços de ações e índices
Por vezes, um desdobramento de ações pode influenciar todo um índice. Por exemplo, as ponderações do índice DJ30 são calculadas com base nos preços por ação. Isto quer dizer que se uma empresa decidir desdobrar as suas ações, a sua parte na composição do índice diminuirá significativamente. Por exemplo, o desdobramento das ações da Apple, em 2020, fez com que a Apple deixasse de ser a empresa com mais peso no DJ30, para passar a ser a número 16.
Como é que o desdobramento de ações influencia o preço das ações?
Naturalmente, não existe qualquer desfecho garantido para um desdobramento de ações. O valor por ação é dividido, mas a capitalização bolsista da empresa mantém-se a mesma. Historicamente, no entanto, os desdobramentos de ações têm sido normalmente favoráveis à empresa que efetua o desdobramento, pelo menos a curto prazo.
De acordo com o Bespoke Investment Group, entre 2015 e 2020, o preço das ações das empresas que anunciaram desdobramentos cresceu em média 2,3% entre a data do anúncio e a data de concretização do desdobramento. Além disso, as ações de quase 70% dessas empresas tiveram um desempenho melhor do que o do índice S&P 500 durante o mesmo período. Embora o preço médio das ações tenha caído 0,3% logo a seguir ao desdobramento, ao longo do ano seguinte, as ações destas empresas ganharam em média 9,8%.
Apesar do que ficou dito, é importante salientar que existem diversos fatores que podem influenciar o preço das ações, e que a decisão de desdobrar ações pode coincidir com outros fatores que podem potencialmente fazer crescer ainda mais o preço. Portanto, apesar de ser muito positivo, este desempenho histórico pode não ser um indicador fiável.
O que é um reagrupamento de ações?
Um reagrupamento de ações (“reverse stock split”) é o contrário de um desdobramento de ações. Num reagrupamento de ações, a empresa consolida as suas ações, reduzindo o número total de ações em circulação. Por exemplo, se uma determinada empresa anuncia um reagrupamento de quatro por uma e o preço corrente por ação for 50 USD, o novo preço por ação será de 200 USD e um acionista que tenha oito ações passará a ter apenas duas.
Como é que um reagrupamento de ações afeta os negociadores e investidores?
Ao contrário de um desdobramento normal de ações, em que o número de ações é simplesmente multiplicado pelo rácio de desdobramento, num reagrupamento, os acionistas podem ficar com frações de ações. Por exemplo, se determinado acionista detiver cinco ações e o reagrupamento for de quatro para uma, esse acionista acabará por ficar com 1,25 ações. Neste caso, a maior parte as empresas opta por liquidar a fração da ação, pagando a diferença ao acionista em numerário. No eToro, porém, quando ocorrem eventos como estes, as posições não são afetadas, uma vez que o eToro permite a posse de frações de ações.
Como é que funcionam os desdobramentos de ações no eToro?
O eToro acolhe muitos negociadores e investidores que utilizam a plataforma para investir em ações com 0% de comissões. O eToro sabe bem o que são desdobramentos de ações, e já tratou de muitos no passado, uma vez que dispõe de uma vasta oferta de ações de empresas.
Quando ocorre um destes eventos de mercado, o eToro cria um processo simples para aplicar o rácio de desdobramento a todos os números relevantes. A alteração será aplicada ao número total de unidades e ao preço médio ou corrente. No entanto, o valor de cada posição não será alterado.
Se ocorrer um reagrupamento de ações, pode acontecer que uma posição que anteriormente tinha um número inteiro de ações passe a ter frações de ações. No entanto, o valor total da posição não será alterado em resultado do reagrupamento.
O eToro poderá comunicar antecipadamente com os seus utilizadores, alertando-os para um desdobramento próximo e informando-os acerca da necessidade de tomarem alguma medida, o que será pouco provável que aconteça.
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