Como investir durante o período
de apresentação das demonstrações financeiras?

A temporada de apresentação das demonstrações financeiras é a altura em que os resultados das empresas são divulgados durante um determinado trimestre, sendo esta a altura em que acontecem os maiores movimentos de mercado.

Neste artigo, além de realçarmos a importância de entender o conceito de demonstração financeira para obter oportunidades de investimento, também mencionamos quais são os principais fatores a ter em conta para alinhar a melhor estratégia de trading durante o earnings calendar – ou, em Português, calendário de resultados. Apresentamos também ferramentas como o earnings calendar da eToro, que auxilia a estar sempre atualizado e saber qual é o melhor momento para realizar investimentos.

O que é uma demonstração financeira e por que é importante?

A demonstração financeira é um relatório publicado trimestral e anualmente. É preparado por cada empresa com o objetivo de representar o resultado do exercício, o balanço patrimonial e a demonstração dos fluxos de caixa.

Tanto em Portugal quanto nos Estados Unidos, as empresas cotadas na bolsa têm a obrigação de divulgar as demonstrações financeiras a cada trimestre. Este balanço das empresas permite verificar a situação financeira e analisar a evolução de indicadores importantes, como vendas, despesa e receita do trimestre mais recente em comparação ao trimestre anterior ou mesmo ao ano. Por norma, a demonstração da posição financeira é também acompanhada por uma análise da empresa relativa à evolução dos resultados obtidos. Mas quais pontos devem ser levados em conta para efetuar este balanço?

Como elaborar um relatório financeiro?

Em Portugal, as empresas utilizam o Inquérito Trimestral às Empresas Não Financeiras (ITENF), realizado em parceria com o Instituto Nacional de Estatística para divulgar os resultados, que ficam também disponíveis na Central de Balanços do Banco de Portugal.

O que é a Demonstração do Resultado do Exercício?

A Demonstração do Resultado do Exercício (DRE) representa o saldo líquido final, apresentando lucro ou prejuízo das operações de uma empresa após a consideração de receita e despesas. A DRE permite analisar a demonstração da posição financeira durante um trimestre ou um ano e o balanço de encerramento das atividades da empresa.

Quais são os objetivos da análise de balanço?

O balanço patrimonial indica o património presente na empresa e é divido em:

• ativos: bens, recursos e direitos controlados à entidade que adicionam valor ao património;
• passivos: obrigações e dívidas perante terceiros.

A diferença entre ativos e passivos é o valor que indica o património líquido da empresa.

O que é a Demonstração dos Fluxos de Caixa?

A Demonstração dos Fluxos de Caixa (DFC) é um resumo do capital que entrou/saiu de uma empresa e divide-se em:

• atividades operacionais: resultantes dos gastos com produção e serviços da empresa (dados apresentados no DRE);
• atividades de investimento: relacionadas ao balanço patrimonial, que permite analisar se houve aquisição/venda de bens e/ou aumento/redução de obrigações;
• atividades de financiamento: no caso de entrada de novos financiamentos, estas atividades indicam se houve recurso a empréstimos bancários e investidores na empresa. No caso de saídas de capital, indicam se houve pagamentos realizados a empréstimos e/ou pagamento de dividendos aos acionistas.

Explicação dos resultados trimestrais das empresas

A earnings season, ou temporada de apresentação das demonstrações financeiras, segue o calendário fiscal da Autoridade Tributária e Aduaneira. Por regra, cada earnings season começa cerca de uma semana após o último mês do trimestre anterior, como apresentado:

Publicação de resultados	Meses considerados
Abril	Janeiro, Fevereiro e Março
Julho	Abril, Maio e Junho
Outubro	Julho, Agosto e Setembro
Janeiro	Outubro, Novembro e Dezembro

 

É nestes períodos que as empresas cotadas na bolsa têm a obrigação de apresentar as demonstrações financeiras.

Onde consultar o balanço das empresas?

Os resultados são disponibilizados nos próprios sites em forma de press release e ficam disponíveis na Central de Balanços do Banco de Portugal como exemplo de relatório de análise financeira.

Como usar um calendário fiscal?

O calendário económico é divididopor trimestre, e a razão pela qual os analistas e investidores seguem estas datas de perto é verificar o indicador de sucesso de uma empresa, divulgando informações-chave como previsões de vendas, receita e despesas. Estas informações contribuem para a alta influência que os relatórios de lucros trimestrais têm assim que são publicados.

Na plataforma da eToro, pode-se acompanhar as datas mais importantes para as demonstrações financeiras ao acessar o earnings calendar e compreender como utilizá-lo. São publicadas diariamente atualizações sobre os momentos mais marcantes do trading e eventos relevantes. Estas atualizações podem ser sobre conferências empresariais agendadas ou notificações das entidades reguladoras internacional, nacional ou local. Qualquer informação que possa influenciar o valor das ações consta no earnings calendar da eToro, que permite também organizar as empresas por valor de mercado, earnings per share (lucro por ação), setor de atividade e datas programadas para o lançamento dos relatórios empresariais.

O que é uma earning call?

A earning call é uma conferência que ocorre em empresas cotadas para discutir os resultados financeiros e oferecer perspetivas internas. Esta costuma ser acompanhada de uma apresentação realizada pelos diretores da empresa – sendo, por isso, muitas vezes referida como earnings conference call – e de um press release, destacando os principais pontos para o sucesso da empresa durante o trimestre. Estes eventos dão aos meios de comunicação e analistas a oportunidade de fazer perguntas e comentários sobre a atividade.

O público não pode participar da conferência, mas pode assistir ao evento para conhecer melhor a situação da empresa e sua evolução financeira. Em relação aos traders, as earning calls permitem àqueles que realizam análises técnicas ou praticam análise fundamentalista de empresas a entender as perspetivas futuras da companhia e seu valor intrínseco.

Expectativas durante a temporada de demonstração financeira

Analistas e investidores mais experientes verificam as expectativas e o potencial em cada oportunidade. A análise das demonstrações contábeis e financeiras permite distinguir a realidade das expectativas, uma vez que o valor do lucro de ação, especialmente na demonstração de balanços, é baseado em expectativas.

Mesmo sabendo que a receita de uma empresa é importante, o fator crucial na determinação do valor é quão próximos os lucros estavam das expectativas. Aqui, é importante considerar o valor próximo previsto pela empresa. Por exemplo, esperava-se que uma empresa crescesse 5% de lucro, mas a demonstração de resultados apresentou 10%. Isso seria um ganho de 5% no investimento. É nestas diferenças entre as expectativas e a realidade que ocorrem as maiores surpresas, tornando o mercados mais interessante de acompanhar.

Como analisar uma ação de investimentos?

Existem várias formas de considerar um bom investimento e todas requerem um estudo baseado em reportes financeiros, factos e opiniões. Para além das ferramentas eToro que ajudam na organização do investimento, recomendamos que:

• Aplique o seu conhecimento no mercado. Faça sempre sua pesquisa, considerando a história da empresa, a evolução do desempenho, a receita esperada, a comparação com outras empresas e as condições no mercado.
• Considere a informação produzida pelas empresas no seu portefólio. Para além da análise das demonstrações contábeis e financeiras, analise o comentário da empresa sobre seu desempenho. A direção futura da empresa pode trazer uma perspetiva inovadora ao mercado e contribuir ao crescimento e às expectativas. Sendo a eToro uma plataforma com milhões de utilizadores, aproveite o acesso ao conjunto de funcionalidades de negociação social, seguindo investidores experientes e verificando notificações e notícias relevantes.
• Procure pelas previsões de analistas. Os analistas estão mais ativos durante a temporada de demonstração de resultados e podem influenciar os lucros por ação devido ao aumento de expectativas, especialmente aqueles que estejam confiantes.

Quais são as previsões dos analistas?

As previsões feitas por analistas têm como objetivo prever o crescimento e a lucratividade de uma empresa. Essas previsões são particularmente importantes durante a temporada de lucros. As cotações no mercado Português que tenham previsões otimistas podem experimentar algum impacto sobre os preços das ações.

Os analistas realizam previsões baseando-se tanto em métodos de avaliação matemática quanto em resultados trimestrais anteriores, taxas de crescimento económico, valor da moeda, evolução financeira da empresa, entre outros fatores macroeconómicos. Esta análise de demonstrativo financeiro por parte dos analistas são relatórios de qualidade embasados em dados empíricos e experiência de mercado.

Antes de investir é essencial analisar o relatório financeiro de uma empresa para entender sua performance. Um bom sinal de investimento é a presença do lucro a cada trimestre, mas é sempre importante considerar as informações financeiras das empresas como indicadores vitais de análise, seja por parte dos analistas ou dos investidores.

As notícias e análises da eToro permitem que qualquer investidor conheça as estratégias utilizadas por investidores de elite no mercado de ações a fim de ficar constantemente informado sobre a evolução das indústrias que mais crescem nos últimos tempos e utilizar, caso deseje, nossa ferramenta de CopyTrading, que permite replicar os investimentos dos traders com melhor desempenho.

O que mais deve procurar durante a temporada de demonstração financeira?

Muitos traders que estão iniciando seus investimentos agora talvez se perguntem como ler as demonstrações financeiras. Deve-se levar em conta que a primeira parte do documento descreve a empresa, o período dos resultados, a constituição da empresa e informações de identificação fiscal. A secção principal contém as demonstrações financeiras, sendo os indicadores mais relevantes os seguintes:

• Receita bruta: valor total da receita que uma empresa obteve durante o último trimestre, antes de as deduções serem feitas.
• Lucro líquido: valor total da receita menos as despesas. O número final irá representar o lucro ou prejuízo líquido da empresa.
• Lucro operacional (EBITDA): este valor apresenta quanto lucro é obtido por cada unidade vendida. Os padrões EBITDA consideram a receita antes de juros, impostos, depreciação e amortização. Com o cálculo do EBITDA, avalia-se a lucratividade de uma empresa com base em suas receitas e despesas.
• Earnings per share (EPS): o lucro por ação representa a parcela de lucro líquido de cada ação. O valor é distribuído pelas ações adotadas através de dividendos da empresa.

Depois de entender o significado dos indicadores principais, vale a pena verificar, entre outros pontos, qual foi o desempenho da empresa no último trimestre e como foi o desempenho em relação ao trimestre anterior ou ao mesmo trimestre de anos anteriores. Analisar se as receitas aumentaram ou diminuíram de trimestre a trimestre também é um bom ponto a ser considerado.

Para além de analisar as previsões de analistas financeiros, voltamos a destacar a importância da análise das demonstrações contábeis para entender os parâmetros e conceitos utilizados. A plataforma eToro, além de informar vários indicadores referentes às empresas que são relevantes ao investimento, publica análises de informações benéficas para os investidores, que vão de estratégias de investimento a mercados internacionais, permitindo perceber tudo sobre demonstrações financeiras.

Como negociar durante a temporada de demonstração financeira?

Agora que conhece o earnings calendar e sabe analisar as informações financeiras de empresas, está preparado para considerar algumas oportunidades. Como indicado durante o artigo, os movimentos mais significativos na bolsa de valores acontecem perto e durante a temporada de demonstração de resultados, podendo esta alterar o preço das ações e a tendência geral do mercado, levando-o a um extremo otimismo (conhecido por bull market) ou a uma queda com expectativa de cair ainda mais (bear market). Em geral, se antes do anúncio dos resultados a volatilidade for maior, a tendência é que após o anúncio ela diminua.

As ações tendem a aumentar de valor com base na expectativa de resultados positivos, por isso, em antecipação à demonstração financeira, uma ou duas semanas antes de cada reporte financeiro, pode conseguir bons negócios. É no antes e depois dos resultados financeiros que existem mais movimentos, mas expectativas que estejam dentro das zonas de investimento na divulgação de resultados contribuem para um mercado estável e com crescimento.

Para aperfeiçoar suas estratégias e planejar seus investimentos, aproveite as funcionalidades da plataforma de negociação social da eToro – que permite a cada investidor ter um perfil com um feed de notícias, estatísticas, portefólio e simulador de investimento –, que tem como uma das ferramentas de destaque o Programa Popular Investidor, cujo objetivo é permitir aos investidores de sucesso desenvolverem o seu negócio ao partilharem os respetivos conhecimentos especializados.

Conclusão

Neste artigo, começamos observando a demonstração financeira e sua importância para mercados em destaque, sejam nacionais ou internacionais, na apresentação de resultados. As empresas dos Estados Unidos publicam os resultados trimestrais em Janeiro, Abril, Julho e Outubro, à altura da earnings season, e os movimentos de volatilidade ocorrem antes e depois da apresentação dos resultados.

Seguir o earnings calendar e os resultados trimestrais permite estar perto dos momentos mais significativos e acompanhar a evolução de certas empresas para avaliar a sua estratégia de negociação e modificar qualquer posição a longo prazo. É importante lembrar que previsões de analistas e expectativas fazem o mercado, sendo a regra de ouro os resultados que excedam as expectativas, e na altura certa. Uma boa preparação envolve utilizar a informação financeira de empresas e dos meios de comunicação, além de outros recursos, para fazer investimentos bem informados, aproveitando todo o potencial dos mercados de ações.

Com a informação adequada do seu lado, aproveite ao máximo as ferramentas oferecidas pela plataforma da eToro para tirar proveito da melhor experiência de negociação. Começar pelo earnings calendar para acompanhar as datas mais importantes, seguir investidores e copiar investimentos são algumas das vantagens que permitem negociar com confiança.

Crie uma conta na eToro e conheça as ferramentas disponíveis para desfrutar das demonstrações financeiras.