Embora muitas áreas da tecnologia, incluindo os semicondutores, os videojogos e a condução autónoma tenham continuado a gerar fortes retornos aos investidores em 2021, as ações de comércio eletrónico desiludiram. Neste setor, os principais intervenientes, como a Amazon e a Alibaba, e os intervenientes menores e promissores, como o retalhista de moda ‘online’ ASOS e o retalhista de acessórios para animais de estimação Chewy, tiveram um desempenho inferior ao do mercado mais amplo por uma grande margem.
Então, o que correu mal com as ações de comércio eletrónico em 2021? E o desempenho inferior nesta área da tecnologia forneceu uma oportunidade de compra aos investidores?
Porque é que as ações de comércio eletrónico tiveram um desempenho inferior em 2021?
Há várias razões pelas quais as ações das compras ‘online’ geraram retornos fracos em 2021.
A primeira é que a indústria foi — e continua a ser — atormentada por uma grande variedade de problemas na cadeia de abastecimento causados pela pandemia da COVID-19.
No início da pandemia, muitas empresas de transportes marítimos reduziram a capacidade de resposta para os níveis mais baixos da procura. Isto causou grandes problemas logísticos quando a procura de bens de consumo aumentou vários meses depois e hoje ainda há uma discrepância entre a oferta e a procura.
Os constrangimentos nos portos dos EUA devido à falta de pessoal relacionada com o coronavírus agravaram a crise dos transportes marítimos. Em setembro de 2021, um recorde de 65 navios de carga foram obrigados a fazer fila fora dos dois maiores portos da América. Antes da pandemia, era raro mais de um esperar por um ancoradouro.
A falta de camionistas também perturbou as cadeias de abastecimento. Isto tem sido um problema tanto nos EUA como na Europa. Por último, a falta de espaço nos armazéns também tem sido um problema.
Todos estes problemas contribuíram para criar a tempestade perfeita nas cadeias de abastecimento do setor do retalho. Como resultado destes desafios, muitos retalhistas não conseguiram entregar os produtos aos clientes atempadamente.
O aumento dos custos atingiu os lucros
Outra razão pela qual as ações de comércio eletrónico afundaram é que o aumento dos custos atingiu os lucros. Devido às perturbações na cadeia de abastecimento, muitos retalhistas foram confrontados com custos de frete e armazenamento significativamente maiores. Nos EUA, os dados do Bureau of Labor Statistics mostraram que os custos de transporte e armazenamento dos produtos para consumo final dispararam mais de 18% em novembro, em relação ao ano anterior. Isso representou o maior aumento anual desde 2009.
Entretanto, os retalhistas também tiveram de lidar com os aumentos de preços das matérias-primas e os aumentos salariais dos trabalhadores. Este aumento dos custos teve um grande impacto nos ganhos. Por exemplo, a Amazon registou um lucro líquido de 3,2 biliões de dólares no terceiro trimestre de 2021, abaixo dos 6,3 biliões de dólares no ano anterior.
Um regresso às lojas físicas
Claro, a reabertura da economia global também teve um impacto nos retalhistas ‘online’. Os consumidores puderam regressar às lojas físicas e isto significou que o crescimento da receita em todo o setor do comércio eletrónico abrandou após um ano forte em 2020, altura em que os consumidores foram obrigados a fazer compras ‘online’ devido aos confinamentos.
Incerteza regulamentar chinesa
No caso das empresas chinesas como a Alibaba e a JD.com, estas ações foram atingidas pela incerteza regulamentar. No ano passado, as autoridades chinesas adotaram medidas severas contra as empresas de tecnologia dominantes. Por exemplo, em abril de 2021, as entidades reguladoras chinesas aplicaram à Alibaba uma multa sem precedentes de 2,8 biliões de dólares por abusar da sua posição dominante no mercado. Este tipo de ação das entidades reguladoras afetou o sentimento em relação às ações de comércio eletrónico chinesas.
Esta é uma oportunidade de compra?
Muitas vezes, quando um determinado setor ou área do mercado sofre uma grande queda, vemos uma recuperação brusca pouco tempo depois. Vimo-lo nos últimos anos com as ações do petróleo e as ações bancárias. Ambas afundaram no início de 2020 quando a pandemia deflagrou. No entanto, em 2021, o petróleo e as finanças foram dois dos setores com o melhor desempenho do mercado. Aqueles que, nas palavras de Warren Buffett, foram “gananciosos” quando os outros foram “medrosos”, e compraram ações nestes setores quando caíram em desuso, geraram fortes ganhos.
A queda das ações de comércio eletrónico pode ser outra oportunidade para os investidores opositores? Muito possivelmente.
No futuro próximo, os problemas na cadeia de abastecimento e o aumento dos custos podem arrastar-se. Contudo, estes problemas devem acabar por se resolver à medida que os desequilíbrios causados pela pandemia acalmarem. A automatização deverá ajudar. Muitas empresas de comércio eletrónico, incluindo nomes como a Amazon, ASOS e o supermercado ‘online’ Ocado estão a investir fortemente na tecnologia de automatização para agilizar as suas cadeias de abastecimento.
Entretanto, a longo prazo, o futuro parece promissor. Impulsionado pelos avanços na tecnologia de pagamentos, pela crescente penetração da ‘Internet’ e dos ‘smartphones’ e pela crescente popularidade das redes sociais, o mercado global do comércio eletrónico business-to-consumer (B2C) deverá crescer cerca de 10% por ano, entre agora e 2028, para atingir os 7,7 triliões de dólares.
Aqui, vale a pena notar que a pandemia acelerou a mudança para as compras ‘online’ em vários anos. Atualmente, cerca de 60% dos compradores dizem que preferem fazer as compras de supermercado ‘online’ do que nas lojas físicas, em comparação com apenas 45% em novembro de 2020.
A mudança para o teletrabalho também está a favorecer o setor do comércio eletrónico. Quem trabalha em casa tem frequentemente a tendência de comprar ‘online’ devido ao nível de comodidade que oferece. Isto está a promover uma “economia de entrega” dos bens de consumo que deverá ficar muito maior nos próximos anos.
Investir nas ações de comércio eletrónico
Aqueles que desejem investir em ações de comércio eletrónico podem querer considerar a Smart Portfolio ShoppingCart da eToro. Esta é uma carteira totalmente alocada que fornece exposição a uma variedade das principais ações de comércio eletrónico, incluindo a Amazon, eBay, Etsy e Alibaba.
Uma estratégia alternativa a considerar é a FashionPortfolio. Embora esta carteira se concentre nas ações da moda, contém uma série de autênticos retalhistas de comércio eletrónico como a Farfetch e a Zalando, assim como as empresas que estão a intensificar as suas operações de comércio eletrónico, como a Nike e a Macy’s.
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