Inwestowanie początkowo większości zainteresowanych wydaje się być skomplikowaną czynnością. Na szczęście, dostępny jest szereg narzędzi finansowych, w tym opisane w poniższym artykule mnożniki i wskaźniki, które pomogą Ci odnaleźć się w świecie strategii inwestycyjnych i ułatwią podjęcie wielu kluczowych decyzji.
Wskaźniki i mnożniki inwestycyjne to pomocne narzędzia finansowe, które mogą mieć znaczny wpływ na decyzje dotyczące strategii handlowych inwestorów. Opierają się głównie na obliczeniach matematycznych, uwzględniają czynniki makroekonomiczne oraz są jednym z elementów analizy fundamentalnej, informującej o kondycji finansowej spółki.
Użycie wskaźników i mnożników w swojej strategii umożliwia inwestorom poznanie wartości bazowej aktywów oraz oszacowanie, czy ceny rynkowe akcji danej spółki są wyższe bądź niższe w stosunku do rzeczywistej wartości aktywów. Ich zastosowanie wnosi cenne informacje, dlatego warto się z nimi bliżej zapoznać.
Czym są mnożniki oraz wskaźniki inwestycyjne?
Mnożniki to narzędzia finansowe używane w analizie inwestycyjnej do oceny wartości przedsiębiorstw i aktywów. Wskaźniki z kolei to konkretne miary, które służą do oceny jakości i efektywności inwestycji.
Oba pojęcia są ważne w analizie ekonomicznej, ale różnią się celem i zastosowaniem. Ich rezultaty są wartościami, które można wykorzystać w wielu aspektach, takich jak wycena akcji czy analiza porównawcza.
W wyliczeniach mnożników i wskaźników bierze się pod uwagę m.in. przepływy pieniężne, rachunek zysków i strat, stałą stopę wzrostu i wiele innych danych. Uwzględniając szerego informacji narzędzia te oferują wielopłaszczyznowe spojrzenie na dane przedsiębiorstwo, co ułatwia inwestorom analizę inwestycyjną.
Przykładowo, dzieląc wartość kapitalizacji rynkowej, przez dywidendę, którą spółki wypłacają akcjonariuszom w zamian za udzielony kapitał, otrzymuje się mnożnik. Jego wartość można wykorzystać do obserwacji zmian wyników finansowych firmy lub do porównania osiągnięć konkurencyjnych przedsiębiorstw.
Nigdy nie inwestuj w spółkę, której biznesu nie rozumiesz.
Warren Buffet
Mnożniki wartości przedsiębiorstwa
Mnożniki wartości przedsiębiorstwa (ang. Enterprise value (EV) multiples) to narzędzia finansowe, które pozwalają ocenić wartość rynkową lub inwestycyjną spółki na podstawie pewnych kluczowych parametrów rachunkowych, lub operacyjnych.
Użycie mnożników wartości przedsiębiorstwa w analizie finansowej, zamiast polegania wyłącznie na wartości kapitalizacji rynkowej, pozwala na uwzględnienie innych ważnych informacji o spółce, które mogą nie być w pełni odzwierciedlone w bieżącej cenie akcji.
Do informacji, które są uwzględnione w mnożnikach wartości przedsiębiorstwa, należy m.in. ogólne zadłużenie spółki, co pozwala na bardziej realistyczną ocenę jej wartości. Skuteczność mnożników w analizie finansowej została dostrzeżona przez firmy zaangażowane w procesy fuzji i przejęć, o czym świadczy ich częste zastosowanie w strategiach inwestycyjnych tych korporacji.
Mnożniki kapitałowe
Mnożniki kapitałowe (ang. Equity multiples), nazywane również mnożnikami kapitału własnego to narzędzia stosowane w analizie finansowej firm. Informują o różnych aspektach dotyczących wyceny akcji, polityki finansowej i perspektyw inwestycyjnych przedsiębiorstwa.
Mnożniki kapitałowe uzyskuje się, dzieląc kapitalizację rynkową spółki przez inną wartość, na przykład zysk całkowity. W tym konkretnym przypadku efektem wyliczeń jest wskaźnik P/E (cena/zysk).
Potencjalni inwestorzy chętnie sięgają po pomoc mnożników kapitałowych. Wnoszą one cenne informacje do strategii inwestycyjnych, ułatwiając akcjonariuszom podjęcie decyzji na temat inwestycji w dany instrument.
Wskazówka: Odpowiednio dobrany do rozpatrywanych danych spółki mnożnik bądź wskaźnik może zwiększyć szanse Twojej strategii inwestycyjnej na powodzenie.
Jak wykorzystać mnożniki w wycenie akcji?
Mnożniki pozwalają inwestorom ustalić wewnętrzną wartość aktywów, która lepiej odzwierciedla ich prawdziwą wartość niż aktualna cena rynkowa.
Raporty finansowe firm przeprowadzane są zgodnie ze znormalizowanymi wymogami księgowymi, dlatego inwestorzy mogą sięgać do podobnych źródeł danych dla różnych spółek. Dzięki temu możliwe jest przeprowadzenie wyliczeń i porównań wskaźników przedsiębiorstw oraz wybór możliwie najlepszej opcji inwestycyjnej.
Przykłady mnożników i wskaźników inwestycyjnych
Obecnie dostępny jest szereg wskaźników i mnożników inwestycyjnych, zróżnicowanych pod względem uwzględnianych w nich danych. Zapoznanie się z najważniejszymi z nich umożliwi lepsze zrozumienie modelu finansowego spółki i pomoże w ustaleniu strategii inwestycyjnej.
Oto przykłady najczęściej używanych wskaźników:
- EV/EBITDA — wskaźnik porównujący wartość przedsiębiorstwa (EV) do jego zysku operacyjnego powiększonego o amortyzację (EBITDA). Im niższa jego wartość, tym spółka jest tańsza. Dodatkowo uwzględnienie zadłużenia firmy w EV pomoże w znalezieniu przedsiębiorstw o małym długu.
- EV/sprzedaż — wskaźnik wartości spółki do zysku ze sprzedaży. Im mniejszy wynik, tym przedsiębiorstwo jest atrakcyjniejsze, gdyż oznacza to niedocenienie jego akcji i wysoki potencjał wzrostu.
- Wskaźnik P/E (cena/zysk) — informuje o stosunku aktualnej ceny rynkowej aktywów i zysku netto przypadającego na jedną akcję. Im jego wartość jest niższa, tym lepiej dla inwestora, gdyż świadczy to o małej popularności spółki i dużym potencjale rozwoju.
- Wskaźnik PEG (cena/zysk/wzrost) — bada relację ceny akcji i przewidywań wzrostu zysku spółki. Pozwala wycenić aktywa firmy na tle potencjalnego rozwoju i dowiedzieć się, czy są one przewartościowane, niedocenione lub adekwatne do aktualnej ceny rynkowej. Im wyższa jego wartość, tym większe oczekiwania rynku na wzrost przedsiębiorstwa.
Wierzę, że musisz rozumieć ekonomię i biznes, zanim stworzysz strategię oraz że musisz rozumieć strategię, zanim stworzysz strukturę. Jeśli zrobisz to w niewłaściwej kolejności, zapewne poniesiesz porażkę.
Michael Dell
Jak zastosować mnożniki oraz wskaźniki w strategii inwestycyjnej?
Mnożniki i wskaźniki inwestycyjne mogą służyć do porównywania akcji spółek z tego samego sektora gospodarki lub benchmarkowego indeksu giełdowego, jakim jest na przykład niemiecki indeks GER40. Dzięki temu inwestorzy mają okazję szerszego spojrzenia na możliwości inwestycyjne i są w stanie wybrać najlepszą opcję dla swojej strategii.
Zastosowanie mnożników i wskaźników inwestycyjnych daje inwestorom ilościowy wgląd w potencjał rozwoju przedsiębiorstw. Mają oni możliwość odrzucenia akcji, których wyniki są gorsze niż średnia i są (według wskaźników) niewarte uwagi, a skoncentrowania się na tych, które wykazują obiecujące prognozy rozwoju i wzrostu.
Jeśli przed inwestycją dokładnie nie analizujesz spółek, masz takie same szanse na sukces, jakbyś w pokerze nie zaglądał do kart.
Peter Lynch
Ograniczenia mnożników oraz wskaźników
Mnożniki i wskaźniki inwestycyjne mają wiele zalet, dlatego cieszą się wielką popularnością wśród zainteresowanych. Jednak istnieją pewne ograniczenia, więc te narzędzia finansowe spotykają się również z krytyką ze strony inwestorów, wykazujących wady w ich funkcjonowaniu.
Wskaźniki odgrywają główną rolę w analizie fundamentalnej, która jest podejściem całościowym i bada każdy aspekt spółki, w celu określenia jej jakości inwestycyjnej. Z kolei analiza techniczna skupia się na znalezieniu odpowiedniej okazji cenowej i w jej przypadku, mnożniki i wskaźniki okazują się mniej skutecznym narzędziem.
Czynniki zewnętrzne, takie jak zmiana sytuacji gospodarczej, inflacja czy trendy ekonomiczne są zazwyczaj nieprzewidywalne i mogą wywoływać niestabilność na rynkach. Wpływają one na wyniki finansowe firm oraz ich wycenę, zakłócając działanie wskaźników i mnożników inwestycyjnych.
Kompleksowe podejście podczas analizy spółek, uwzględniające ewentualne zmiany w gospodarce, jest w stanie zmniejszyć ryzyko strategii inwestycyjnej. Wykorzystanie mnożników i wskaźników w interpretacji rynku może pomóc inwestorom w podjęciu właściwych decyzji, które będą oparte na obiektywnych danych.
Podsumowanie
Mnożniki i wskaźniki inwestycyjne oferują optymalny wgląd w wyniki finansowe przedsiębiorstw. Dostępna jest szeroka gama tych narzędzi analitycznych, dzięki czemu każdy inwestor może skupić się w swojej strategii inwestycyjnej na indywidualnych czynnikach, które uważa za najistotniejsze.
Skorzystaj z Akademii eToro, aby dowiedzieć się więcej o zastosowaniu mnożników i wskaźników w strategiach inwestycyjnych.
Quiz
Najczęściej zadawane pytania
- Dlaczego niektóre akcje mają bardzo wysoki wskaźnik P/E?
-
Bardzo wysoki wskaźnik P/E jest charakterystyczny dla akcji wzrostowych. Należą one do spółek, ze specyficznych sektorów gospodarki takich jak technologia medyczna, które odznaczają się wysokim potencjałem wzrostu i wielką szansą na zdeklasowanie konkurencji. Duża wartość tego wskaźnika wynika przede wszystkim z oczekiwań inwestorów, które dotyczą potencjalnego rozwoju firm i zwielokrotnienia zysków. Masowe kupowanie akcji podwyższa ich cenę, a to z kolei zwiększa wartość wskaźnika P/E.
- Co jest korzystniejsze, wyższy czy niższy mnożnik kapitału własnego?
-
Zazwyczaj niższy mnożnik kapitału własnego cieszy się większym zainteresowaniem. Wskazuje on na to, że spółka ma mniejszy udział kredytów i zobowiązań w swoim majątku, co może świadczyć o większej stabilności finansowej. Przedsiębiorstwa o wyższej wartości mnożnika również bywają dobrymi okazjami do wygenerowania zysku, jednak wiążą się z większym ryzykiem inwestycyjnym, które należy wziąć pod uwagę w swojej strategii.
- Który mnożnik lub wskaźnik jest najlepszy?
-
Obecnie dostępna jest szeroka gama mnożników i wskaźników i ciężko jest jednoznacznie stwierdzić, który z nich jest najlepszy. Można natomiast powiedzieć, że każdy jest wartościowy i użyteczny. Obecnie dostępna jest szeroka gama tych narzędzi finansowych. Istotne jest, aby wybrać instrument, który będzie brał pod uwagę analizowane przez nas czynniki. Wskaźnik dostosowany do naszej indywidualnej strategii inwestycyjnej pozwoli nam wybrać najlepszą spośród wielu dostępnych na rynku opcji.
Niniejsze treści mają charakter wyłącznie edukacyjny i nie powinny być traktowane jako porada inwestycyjna, osobista rekomendacja, oferta lub zachęta do kupna bądź sprzedaży jakichkolwiek instrumentów finansowych.
Podczas przygotowywania niniejszego materiału nie uwzględniano konkretnych celów inwestycyjnych ani sytuacji finansowej. Nie został on sporządzony zgodnie z wymogami prawnymi i regulacyjnymi dotyczącymi promowania niezależnych badań. Nie wszystkie instrumenty finansowe i usługi, o których mowa, są oferowane przez eToro, a wszelkie odniesienia do historycznych wyników instrumentów finansowych, indeksów lub konfekcjonowanych produktów inwestycyjnych nie stanowią gwarancji przyszłych wyników i nie należy ich w ten sposób interpretować.
eToro nie gwarantuje oraz nie ponosi odpowiedzialności względem dokładności lub kompletności treści niniejszego przewodnika. Zanim zainwestujesz jakikolwiek kapitał, upewnij się, że rozumiesz ryzyko związane z jego obrotem. Nigdy nie ryzykuj więcej niż jesteś gotów stracić.