O lukach cenowych mówimy wtedy, gdy po zamknięciu sesji giełdowej dochodzi do zmiany w kursie danego instrumentu cenowego, co sprawia, że cena otwarcia w kolejnym dniu jest niższa lub wyższa od ostatniej ceny zamknięcia. W tym artykule wyjaśnimy Ci, skąd biorą się te luki i pokażemy, jak wykorzystać je w swojej strategii handlowej.
Jeśli zajmujesz się handlem giełdowym już od jakiegoś czasu, być może zauważyłeś, że w kursie obserwowanych przez Ciebie instrumentów finansowych pojawiają się różnice między kursem zamknięcia a kursem otwarcia z następnego dnia. Zastanawiasz się, czym są te różnice? Jak do nich dochodzi, skoro giełda była zamknięta?
Szersza wiedza giełdowa i pełniejsze zrozumienie takich kwestii jak luki cenowe mogą pomóc Ci osiągnąć lepsze wyniki w tradingu i inwestowaniu. Pamiętaj, że każda dodatkowa informacja, jaką zdobywasz, może przybliżyć Cię do osiągnięcia zamierzonego celu finansowego. Sprawdź, co warto wiedzieć o zjawisku luk giełdowych na giełdzie i jak je wykorzystać.
Inwestycja w wiedzę najlepiej się opłaca
Benjamin Franklin
Czym są luki cenowe?
Luka cenowa (ang. gap) to zjawisko, do którego dochodzi na giełdzie, gdy kurs aktywa z momentu zamknięcia sesji i jego kurs otwarcia z następnej sesji znajdują się na różnych poziomach. Luka cenowa może pojawić się w kursie akcji, oraz (rzadziej) innych aktywów (surowców, kryptowalut, par walutowych itp.).
Lukę cenową łatwo zaobserwować na wykresie danego instrumentu finansowego jako obszar, w którym kurs zmienił położenie między dwoma sesjami. Spójrz na poniższy wykres pokazujący lukę w cenie akcji Microsoft. Czy widzisz, jak zmienił się poziom jej kursu między 13 a 14 lipca 2023 roku, podczas gdy giełda była zamknięta?
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie są wyznacznikiem przyszłych wyników.
Źródło: eToro
Kiedy pojawiają się luki cenowe w górę, a kiedy w dół?
Zmiana kursu aktywa w ramach luki cenowej może obrać kierunek w górę lub w dół. Z luką wzrostową mamy do czynienia, gdy cena otwarcia jest wyższa niż cena zamknięcia z poprzedniej sesji. W przypadku luki spadkowej jest odwrotnie – kurs otwarcia jest niższy niż cena zamknięcia z poprzedniego dnia.
Jeśli cena otwarcia jest wyższa niż maksymalna cena osiągnięta w trakcie poprzedniej sesji, mamy do czynienia z pełną luką wzrostową. Gdy jest ona natomiast niższa niż minimalna cena z poprzedniej sesji, mówi się o pełnej luce spadkowej.
Oprócz luk pełnych na giełdzie występują również luki częściowe. W ich przypadku cena otwarcia jest wyższa lub niższa od kursu zamknięcia, ale nie przekracza maksymalnej lub minimalnej ceny z poprzedniej sesji.
To, kiedy pojawi się luka cenowa i jaki obejmie kierunek, zależy od rozmaitych czynników, takich jak na przykład: ważne informacje lub wydarzenia polityczno-gospodarcze, raporty finansowe spółki, zmiany w jej polityce, prognozy i nastroje rynkowe, transakcje o wysokim wolumenie czy handel poza regularnymi godzinami sesji giełdowej.
Wskazówka: Dokonując analizy technicznej i fundamentalnej danego aktywa, będziesz w stanie lepiej zidentyfikować powody, dla których w danym momencie pojawiła się luka w jego cenie i odpowiednio dopasować swoją strategię.
Jakie znaczenie mają luki cenowe w handlu?
Luki cenowe są na giełdzie zjawiskiem dość częstym. Niektóre z nich odzwierciedlają zwykłe wahania kursu między sesjami wynikające z fluktuacji popytu i podaży. Jednak są i takie, które mogą sygnalizować potencjalne odwrócenie głównych trendów cenowych i znacznie wpłynąć na wyniki finansowe śledzących je inwestorów i traderów.
Mimo że pojawienie się luk cenowych i ich potencjalne znaczenie są trudne do przewidzenia, istnieją sposoby, aby nauczyć się wykorzystywać zmienność rynków finansowych dla własnych celów. Niemniej jednak próba zarobienia na wahaniach w kursie to ryzykowna strategia, a jej wykorzystanie powinno iść w parze z Twoim indywidualnym apetytem na ryzyko.
To, jakie znaczenie mogą mieć dla Ciebie luki cenowe, zależy również od przedziału czasowego, jaki obejmuje Twoja strategia. Traderzy zajmujący się krótkoterminową sprzedażą i kupnem aktywów skorzystają z nich bardziej niż długoterminowi inwestorzy.
Aby móc wykorzystać potencjał luk cenowych w handlu giełdowym, dokładnie monitoruj, co dzieje się na rynku po zamknięciu sesji. Jeśli w tym czasie pojawią się jakieś wydarzenia lub informacje sygnalizujące potencjalny wzrost albo spadek w kursie interesującego Cię aktywa, jak najszybciej przygotuj odpowiednie zlecenie.
To, kiedy pojawi się luka cenowa i jaki obejmie kierunek, zależy od rozmaitych czynników, takich jak na przykład: ważne informacje lub wydarzenia polityczno-gospodarcze.
Obserwowanie kierunku luk cenowych może Ci również pomóc znaleźć punkty zwrotne w trendzie danego aktywa, a tym samym wybrać odpowiedni moment na wejście lub wyjście z danej pozycji. To z kolei stanowi szansę na optymalizację zysków i zmniejszenie strat.
Jak widzisz, luki cenowe mogą mieć potencjalnie duże znaczenie dla Twoich wyników na giełdzie. Handel w oparciu o nie to interesująca strategia, która pomaga wprowadzić różnorodność do portfela inwestycyjnego i ulepszyć swoje umiejętności giełdowe.
Ryzyko handlu w oparciu o luki cenowe
Zanim kupisz lub sprzedasz wybrany instrument finansowy, licząc na pojawienie się luki w jego cenie, ważne, abyś zrozumiał, z jakim potencjalnym ryzykiem wiąże się przyjęcie takiej strategii. Oto kilka podstawowych kwestii, które powinieneś wziąć pod uwagę:
Ruchy cenowe są trudne do przewidzenia
Nie istnieje żadna metoda dająca 100% gwarancji, że kurs aktywa zmieni się w takim kierunku, jaki przewidujesz. Jako że luki cenowe pojawiają się między sesjami, trudno jest zebrać informacje pozwalające przewidzieć, czy przy następnym otwarciu giełdy cena aktywa pójdzie w górę, czy w dół.
Starając się określić kierunek trendu, nie polegaj tylko na lukach cenowych. Aby zmniejszyć ryzyko związane ze zmiennością ruchów cenowych, zawsze potwierdzaj informacje wynikające z luk cenowych przy użyciu innych wskaźników technicznych, a także uwzględnij kontekst rynkowy i globalne czynniki, które mogą wpływać na cenę aktywa.
Wskazówka: Oceniając sytuację na rynku, uwzględnij potencjalne zakłócenia w handlu, czyli sytuacje, w których giełda przestaje funkcjonować w sposób regularny.
Luki cenowe nie zawsze są korzystne
Trading na podstawie luk cenowych ma na celu wykorzystanie zmian kursu na swoją korzyść. Niestety, nie zawsze jest to możliwe. Bywa tak, że podejmując decyzje kupna i sprzedaży aktywów na podstawie luk, zyskasz, ale możesz też stracić. Chcąc ograniczyć ten rodzaj ryzyka, powinieneś zawsze wziąć pod uwagę potencjalne straty.
Pamiętaj też, że pojawienie się górnej lub dolnej luki cenowej nie zawsze zapowiada przyszły kierunek ceny aktywa. Istnieje ryzyko, że zewnętrzne czynniki rynkowe (wydarzenia, raporty, itp.) wpłyną na kurs danego instrumentu finansowego w sposób sprzeczny z tym, co zapowiada luka pojawiająca się w jego cenie.
Luki cenowe mogą zakłócić zlecenia Stop Loss
Głównym celem zleceń Stop Loss jest ograniczenie potencjalnych strat. Luki cenowe mogą jednak doprowadzić do tego, że poziom wykonania tych zleceń będzie inny, niż pierwotnie zamierzono. Taki poślizg cenowy może okazać się dla Ciebie niekorzystny. Dlaczego?
Załóżmy, że interesuje Cię aktywo, którego bieżąca cena wynosi 40 USD. Obawiając się spadku jego ceny, składasz zlecenie Stop Loss, ustawiając poziom wykonania na 35 USD. Twoje zlecenie powinno zostać wykonane wtedy, kiedy cena akcji spadnie do tego poziomu, chroniąc Cię przed większymi stratami.
Niemniej jednak, jeśli pojawi się luka cenowa, kurs otwarcia może okazać się niższy niż Twój poziom Stop Loss (np. 30 USD). Twoje zlecenie zostanie wtedy wykonane na poziomie niższym, niż pierwotnie założyłeś, a Twoja strata będzie większa, niż przypuszczałeś.
Wskazówka: Jednym ze sposobów ochrony przed poślizgiem cenowym jest ustawienie zlecenia Stop Limit zamiast Stop Loss. Dzięki niemu Twoje zlecenie zostanie wykonane tylko po cenie lub lepszej od ceny limitowej.
Poziom ryzyka może się zmieniać w zależności od wybranej strategii inwestycyjnej
Jeśli próbujesz zarobić na krótkoterminowych zmianach cen, nawet niewielkie luki cenowe mogą przynieść Ci wysokie straty, przed którymi powinieneś się zabezpieczyć. Natomiast, w przypadku gdy inwestujesz w aktywa, licząc na długoterminowy wzrost ich wartości, te same luki będą miały dla Ciebie o wiele mniejsze znaczenie.
Chcąc zmniejszyć ryzyko handlowe, pomyśl o możliwości zdywersyfikowania portfela. Jest to popularny wśród inwestorów sposób zarządzania ryzykiem, który pozwala skompensować straty na jednych aktywach zyskami na innych. Określ również swoją tolerancję ryzyka i nie przekraczaj jej poziomu.
4 popularne strategie handlu oparte na lukach cenowych
Poniżej przedstawiamy cztery rodzaje luk giełdowych i oparte o nie strategie (ang. gapping strategies):
Luka wybicia na giełdzie
Luka startu/wybicia (ang. breakaway gap) pojawia się, gdy cena aktywa wzrasta powyżej poziomu oporu lub spada poniżej poziomu wsparcia. Wielu traderów widzi w niej sygnał, że rozpocznie się nowy – odwrotny do poprzedniego – trend w cenie danego aktywa.
Jeśli zatem w trendzie spadkowym pojawi się luka wybicia w górę, może to być zinterpretowane jako zmiana trendu na wzrostowy. Natomiast w przypadku trendu wzrostowego, zaobserwowana luka wybicia ma kierunek w dół, co może sygnalizować koniec trendu wzrostowego i jego zmianę na spadkowy. Decyzje kupna lub sprzedaży są wtedy odpowiednio dopasowywane.
Luka wyczerpania na giełdzie
Luka wyczerpania (ang. exhaustion gap) – występuje wtedy, gdy liczba dostępnych kupujących lub sprzedających się wyczerpuje, co prowadzi odpowiednio do luki w dół lub w górę. Pojawia się najczęściej w końcowej fazie trendu i może wskazywać, że niedługo nastąpi jego odwrócenie.
Lukę wyczerpania można wykorzystać podobnie jak lukę wybicia, kierując się przekonaniem, że zbliża się zmiana trendu. Jeśli zatem spodziewasz się odwrócenia trendu wzrostowego, możesz otworzyć pozycję krótką, a jeśli sądzisz, że skończy się bessa i zacznie nowa hossa – pozycję długą.
Wskazówka: Pamiętaj, że pozostawienie otwartych pozycji na weekend niesie ryzyko zaistnienia niekorzystnych wydarzeń, na które rynek będzie mógł zareagować dopiero po otwarciu rynku w niedzielę wieczorem.
Luka zwykła na giełdzie
Oprócz luk wybicia, ucieczki i wyczerpania pojawiają się na giełdzie również luki zwykłe (ang. common gap) spowodowane normalnymi siłami rynkowymi, które nie wskazują ani na zmianę, ani na utrzymanie się trendów cenowych i z punktu widzenia strategicznego nie są istotne.
Luki zwykłe są najczęściej domykane, co oznacza, że rynek samoistnie koryguje cenę aktywa i przywraca ją do poziomu, na jakim znajdowała się przed wystąpieniem luki. Niektórzy traderzy wykorzystują zjawisko domykania luk do swojej strategii handlowej, odpowiednio ustawiając punkty wejścia i wyjścia.
Luka ucieczki / kontynuacji na giełdzie
Luka ucieczki (ang. runaway gap) to luka, która powstaje w środku silnego trendu i spowodowana jest dużym i jednostronnym zainteresowaniem traderów kupnem lub sprzedażą. Cała oferowana płynność danego instrumentu finansowego jest wówczas wyczerpywana i rynek tworzy lukę.
Luka ucieczki często sygnalizuje utrzymanie się dotychczasowego trendu. Inwestorzy wykorzystujący ją w swojej strategii handlowej zajmują pozycje zgodnie z kierunkiem luki. Jeśli luka ucieczki jest wzrostowa – wielu z nich otwiera pozycję długą, a jeśli spadkowa – pozycję krótką.
Czy luki cenowe mogą wspomóc Twoją strategię inwestycyjną?
Strategie oparte na lukach cenowych wymagają dokładnego badania rynku i zrozumienia jego sygnałów. Ich efektywne użycie może się zatem okazać prawdziwym wyzwaniem dla początkujących inwestorów i traderów. Luki w cenie aktywów to jednak przydatne narzędzie, które pozwala uzyskać pełniejszy obraz sytuacji rynkowej i podejmować bardziej poinformowane decyzje.
Weźmy jako przykład luki wybicia. Jak można je wykorzystać do kupowania najlepszych aktywów wzrostowych lub sprzedaży aktywów spadkowych w odpowiednim momencie?
Luka startu/wybicia (ang. breakaway gap) pojawia się, gdy cena aktywa wzrasta powyżej poziomu oporu lub spada poniżej poziomu wsparcia.
W większości przypadków ten rodzaj luk pojawia się tuż po ważnym wydarzeniu – na przykład po korzystnym raporcie finansowym lub wiadomościach o rozwoju spółki. Każde takie wydarzenie sprawia, że popyt zaczyna przewyższać podaż, co w konsekwencji prowadzi do skoku cenowego i utworzenia się luki.
Taka luka wybicia może okazać się sygnałem, aby kupić aktywo jak najszybciej. Gdy się na to zdecydujesz, pamiętaj że czas reakcji ma ogromne znaczenie: jeśli spóźnisz się choćby o kilka minut, inni traderzy Cię wyprzedzą. Wzrośnie również podaż, co sprawi, że cena aktywa szybko wróci do normy.
Pamiętaj, że wiedza i doświadczenie są nieodzownymi elementami sukcesu giełdowego. Ucząc się rozpoznawać rodzaje luk cenowych, będziesz w stanie lepiej przewidzieć, w jakim kierunku zmierza kurs danego aktywa. Da Ci to przewagę konkurencyjną nad innymi inwestorami i pozwoli zbudować bardziej kompletny system tradingowy.
Inwestowanie pieniędzy to proces angażowania zasobów w sposób strategiczny, tak by osiągnąć określony cel.
Alan Gotthardt
Podsumowanie
Luki cenowe są ciekawym zjawiskiem giełdowym, które łatwo zaobserwować, analizując wykresy rozmaitych klas aktywów. Czasem różnice między kursem zamknięcia jednej sesji a kursem otwarcia kolejnej nie mają zbytniego znaczenia, ale w niektórych przypadkach mogą sygnalizować drastyczne zmiany trendu.
Wykorzystanie luk cenowych w strategiach giełdowych wymaga poprawnej identyfikacji ich rodzaju i zajęcia pozycji zgodnej z tym, co sygnalizuje dana luka. Czas reakcji jest bardzo ważnym elementem – zbytnie zwlekanie z decyzją może sprawić, że rynek odpowiednio skoryguje chwilowe różnice w kursie, a inwestor straci szansę na zysk.
Odwiedź Akademię eToro i dowiedz się więcej o lukach cenowych.
Najczęściej zadawane pytania
- Na jakim wykresie najłatwiej jest zaobserwować luki cenowe?
-
Szukając luk cenowych w notowaniach danego aktywa, skorzystaj z wykresu świecowego (ang. candlestick chart) lub słupkowego (ang. bar chart). Na wykresie świecowym luki cenowe są przedstawiane jako pusta przestrzeń między dwiema sąsiednimi świecami, a na wykresie słupkowym – jako pozioma linia. Do obserwowania luk cenowych nie nadaje się natomiast wykres liniowy (ang. line chart), który łączy sąsiednie poziomy cenowe ze sobą.
- Jak na wykresie świecowym rozpoznać, czy dana luka cenowa jest luką hossy czy bessy?
-
Luka hossy (ang. gap up) – inaczej zwana wzrostową – występuje, gdy cena otwarcia danej świecy jest wyższa niż cena zamknięcia poprzedniej. Wizualnie jest ona przedstawiona jako puste miejsce między górną częścią poprzedniej świecy a dolną częścią bieżącej świecy. W przypadku luki bessy (ang. gap down) – czyli luki spadkowej – sytuacja jest odwrotna: puste miejsce znajduje się między dolną częścią poprzedniej świecy a górną częścią bieżącej świecy.
- Co to jest wyspa odwrotu i jaki ma związek z lukami cenowymi?
-
Wyspa odwrotu (ang. island reversal) to formacja, która pojawia się na wykresie w przypadku, gdy dwie przeciwstawne luki cenowe (hossy i bessy) na zbliżonych poziomach są oddzielone przez grupę kilku sesji względnej równowagi. Wyspa odwrotu dość często bywa zapowiedzią zmiany trendu krótkoterminowego i może występować zarówno na lokalnych szczytach, jak i dołkach.
Niniejsze treści mają charakter wyłącznie edukacyjny i nie powinny być traktowane jako porada inwestycyjna, osobista rekomendacja, oferta lub zachęta do kupna bądź sprzedaży jakichkolwiek instrumentów finansowych.
Podczas przygotowywania niniejszego materiału nie uwzględniano konkretnych celów inwestycyjnych ani sytuacji finansowej. Nie został on sporządzony zgodnie z wymogami prawnymi i regulacyjnymi dotyczącymi promowania niezależnych badań. Nie wszystkie instrumenty finansowe i usługi, o których mowa, są oferowane przez eToro, a wszelkie odniesienia do historycznych wyników instrumentów finansowych, indeksów lub konfekcjonowanych produktów inwestycyjnych nie stanowią gwarancji przyszłych wyników i nie należy ich w ten sposób interpretować.
eToro nie gwarantuje oraz nie ponosi odpowiedzialności względem dokładności lub kompletności treści niniejszego przewodnika. Zanim zainwestujesz jakikolwiek kapitał, upewnij się, że rozumiesz ryzyko związane z jego obrotem. Nigdy nie ryzykuj więcej niż jesteś gotów stracić.