TRADING PRZY WYKORZYSTANIU
LUK CENOWYCH

O lukach cenowych mówimy wtedy, gdy po zamknięciu sesji giełdowej dochodzi do zmiany w kursie danego instrumentu cenowego, co sprawia, że cena otwarcia w kolejnym dniu jest niższa lub wyższa od ostatniej ceny zamknięcia.

---

Jeśli zajmujesz się handlem giełdowym już od jakiegoś czasu, być może zauważyłeś, że w kursie obserwowanych przez Ciebie instrumentów finansowych pojawiają się różnice między kursem zamknięcia a kursem otwarcia z następnego dnia. Zastanawiasz się, czym są te różnice? Jak do nich dochodzi, skoro giełda była zamknięta?

Inwestycja w wiedzę najlepiej się opłaca

Benjamin Franklin

Szersza wiedza giełdowa i pełniejsze zrozumienie takich kwestii jak luki cenowe mogą pomóc Ci osiągnąć lepsze wyniki w tradingu i inwestowaniu. Pamiętaj, że każda dodatkowa informacja, jaką zdobywasz, może przybliżyć Cię do osiągnięcia zamierzonego celu finansowego. Sprawdź, co warto wiedzieć o zjawisku luk giełdowych na giełdzie i jak je wykorzystać.

Czym są luki cenowe?

Luka cenowa (ang. gap) to zjawisko, do którego dochodzi na giełdzie, gdy kurs aktywa z momentu zamknięcia sesji i jego kurs otwarcia z następnej sesji znajdują się na różnych poziomach. Może pojawić się w kursie akcji oraz (rzadziej) innych aktywów (surowców, kryptowalut, par walutowych itp).

Lukę cenową łatwo zaobserwować na wykresie danego instrumentu finansowego jako obszar, w którym kurs zmienił położenie między dwoma sesjami. Spójrz na poniższy wykres pokazujący lukę w cenie akcji Microsoft. Czy widzisz, jak zmienił się poziom jej kursu między 13 a 14 lipca 2023 roku, podczas gdy giełda była zamknięta?

Wyniki osiągnięte w przeszłości nie są wyznacznikiem przyszłych wyników.

Źródło: eToro

Kiedy pojawiają się luki cenowe w górę, a kiedy w dół?

Zmiana kursu aktywa w ramach luki cenowej może obrać kierunek w górę lub w dół. Z pełną luką wzrostową mamy do czynienia, gdy cena otwarcia jest wyższa niż najwyższa cena z poprzedniej sesji. W przypadku pełnej luki spadkowej kurs otwarcia jest niższy niż najniższa cena z poprzedniego dnia.

Oprócz luk pełnych na giełdzie występują również luki częściowe. W ich przypadku cena otwarcia jest wyższa lub niższa od kursu zamknięcia, ale nie przekracza maksymalnej lub minimalnej ceny z poprzedniej sesji.

To kiedy pojawi się luka cenowa i jaki obejmie kierunek zależy od rozmaitych czynników, takich jak na przykład: ważne informacje lub wydarzenia polityczno-gospodarcze, raporty finansowe spółki, zmiany w jej polityce, zakłócenia w handlu, prognozy i nastroje rynkowe, transakcje o wysokim wolumenie czy handel poza regularnymi godzinami sesji giełdowej.

Jakie znaczenie mają luki cenowe w handlu giełdowym?

Luki cenowe są na giełdzie zjawiskiem dość częstym. Niektóre z nich odzwierciedlają zwykłe wahania kursu między sesjami, jednak są i takie, które mogą sygnalizować potencjalne odwrócenie głównych trendów cenowych i znacznie wpłynąć na wyniki finansowe śledzących je inwestorów i traderów.

Mimo że pojawienie się luk cenowych i ich potencjalne znaczenie są trudne do przewidzenia, istnieją sposoby, aby nauczyć się wykorzystywać zmienność rynków finansowych dla własnych celów. Niemniej jednak próba zarobienia na wahaniach w kursie to ryzykowna strategia, a jej wykorzystanie powinno iść w parze z Twoim indywidualnym apetytem na ryzyko.

Dokładnie monitoruj, co dzieje się na rynku po zamknięciu sesji. Jeśli w tym czasie pojawią się jakieś wydarzenia lub informacje sygnalizujące potencjalny wzrost albo spadek w kursie interesującego Cię aktywa, jak najszybciej przygotuj odpowiednie zlecenie.

Obserwowanie kierunku luk cenowych może Ci również pomóc znaleźć punkty zwrotne w trendzie danego aktywa, a tym samym wybrać odpowiedni moment na wejście lub wyjście z danej pozycji. To z kolei stanowi szansę na optymalizację Twojego portfela i zmniejszenie strat.

Inwestowanie na podstawie luk cenowych może okazać się stosunkowo skomplikowane, ale także interesujące. Pozwoli Ci ono wprowadzać różnorodność do Twojego portfela i ulepszyć Twoje umiejętności giełdowe.

Ryzyko handlu w oparciu o luki cenowe

Zanim kupisz lub sprzedasz wybrany instrument finansowy, licząc na pojawienie się luki w jego cenie, ważne, abyś zrozumiał, z jakim potencjalnym ryzykiem wiąże się przyjęcie takiej strategii. Oto kilka podstawowych kwestii, które powinieneś wziąć pod uwagę:

Ryzyko związane z luką	Opis
Ruchy cenowe są trudne do przewidzenia	Luki cenowe pojawiają się między sesjami, dlatego trudno jest zebrać informacje pozwalające przewidzieć, jak zmieni się cena aktywa przy następnym otwarciu giełdy.
Luki cenowe nie zawsze są korzystne	Trading na podstawie luk cenowych ma na celu wykorzystanie zmian kursu, co nie zawsze jest możliwe. Luki cenowe nie zawsze przewidują przyszły kierunek rynku, a ich interpretacja może być błędna lub inne czynniki mogą wpłynąć na cenę wbrew oczekiwaniom.
Luki cenowe mogą zakłócić zlecenia Stop Loss	Głównym celem zleceń Stop Loss jest ograniczenie potencjalnych strat. Luki cenowe mogą powodować, że poziom wykonania tych zleceń będzie inny niż pierwotnie zamierzono, np. kurs otwarcia może okazać się niższy niż ustawiony poziom Stop Loss. To niekoniecznie korzystny dla portfela poślizg cenowy.
Poziom ryzyka może się zmieniać w zależności od wybranej strategii inwestycyjnej	Jeśli próbujesz wykorzystać krótkoterminowe zmiany cen, nawet niewielkie luki cenowe mogą przynieść wysokie straty. Natomiast, w przypadku gdy inwestujesz w aktywa licząc na długoterminowy wzrost ich wartości, te same luki będą miały dla Ciebie o wiele mniejsze znaczenie.

Ryzyko luk cenowych jest większe w przypadku krótkoterminowego handlu niż w przypadku długoterminowych inwestycji. Im dłużej przechowujesz dane aktywo, tym mniej musisz się obawiać chwilowych wahań w jego cenie.

4 rodzaje luk cenowych i oparte o nie strategie giełdowe

Możemy wyróżnić cztery podstawowe rodzaje luk giełdowych i oparte o nie strategie (ang. gapping strategies): wybicia, ucieczki, wyczerpania, zwykła.

Luka wybicia na giełdzie

Luka startu/wybicia (ang. breakaway gap) pojawia się, gdy cena aktywa wzrasta powyżej poziomu oporu lub spada poniżej poziomu wsparcia. Wielu traderów widzi w niej sygnał, że rozpocznie się nowy – odwrotny do poprzedniego – trend w cenie danego aktywa.

Jeśli zatem w trendzie spadkowym pojawi się luka wybicia w górę, może to być zinterpretowane jako zmiana trendu na wzrostowy. Natomiast w przypadku trendu wzrostowego, zaobserwowana luka wybicia ma kierunek w dół, może to sygnalizować koniec trendu wzrostowego i jego zmianę na spadkowy. Decyzje kupna lub sprzedaży są wtedy odpowiednio dopasowywane.

Luka ucieczki na giełdzie

Luka ucieczki (ang. runaway gap) to luka, która powstaje w środku silnego trendu i spowodowana jest dużym i jednostronnym zainteresowaniem traderów kupnem lub sprzedażą. Cała oferowana płynność danego instrumentu finansowego jest wówczas wyczerpywana i rynek tworzy lukę.

Luka ucieczki często sygnalizuje utrzymanie się dotychczasowego trendu. Inwestorzy wykorzystujący ją w swojej strategii handlowej zajmują pozycje zgodnie z kierunkiem luki. Jeśli luka ucieczki jest wzrostowa – wielu z nich otwiera pozycję długą, a jeśli spadkowa – pozycję krótką.

Luka wyczerpania na giełdzie

Luka wyczerpania (ang. exhaustion gap) – występuje wtedy, gdy liczba dostępnych kupujących lub sprzedających się wyczerpuje, co prowadzi odpowiednio do luki w dół lub w górę. Pojawia się najczęściej w końcowej fazie trendu i może wskazywać, że niedługo nastąpi jego odwrócenie.

Lukę wyczerpania można wykorzystać podobnie jak lukę wybicia, kierując się przekonaniem, że zbliża się zmiana trendu..

Luka zwykła na giełdzie

Oprócz luk wybicia, ucieczki i wyczerpania pojawiają się na giełdzie również luki zwykłe (ang. common gap), które nie wskazują ani na zmianę, ani na utrzymanie się trendów cenowych i z punktu widzenia strategicznego nie są istotne.

Luki zwykłe są najczęściej domykane, co oznacza, że rynek samoistnie koryguje cenę aktywa i przywraca ją do poziomu, na jakim znajdowała się przed wystąpieniem luki. Niektórzy traderzy wykorzystują zjawisko domykania luk do swojej strategii handlowej, odpowiednio ustawiając punkty wejścia i wyjścia.

Czy luki cenowe mogą wspomóc Twoją strategię giełdową?

Luki cenowe mogą wspomóc Twoją strategię giełdową, dostarczając cennych informacji o zmianach nastrojów rynkowych i potencjalnych trendach. Strategie oparte na tych lukach wymagają jednak dokładnego badania rynku i zrozumienia jego sygnałów.

Choć ich efektywne użycie bywa wyzwaniem dla początkujących, luki cenowe to przydatne narzędzie, które pozwala uzyskać pełniejszy obraz sytuacji rynkowej i podejmować bardziej świadome decyzje. Weźmy jako przykład luki wybicia. Można je wykorzystać do kupowania najlepszych aktywów wzrostowych lub sprzedaży aktywów spadkowych w odpowiednim momencie.

W większości przypadków ten rodzaj luk pojawia się tuż po ważnym wydarzeniu – na przykład po korzystnym raporcie finansowym lub wiadomościach o rozwoju spółki. Każde takie wydarzenie sprawia, że popyt zaczyna przewyższać podaż, co w konsekwencji prowadzi do skoku cenowego i utworzenia się luki.

Inwestowanie pieniędzy to proces angażowania zasobów w sposób strategiczny, tak by osiągnąć określony cel.

Alan Gotthardt

Taka luka wybicia może okazać się sygnałem, aby kupić aktywo jak najszybciej. Gdy się na to zdecydujesz, pamiętaj że czas reakcji ma ogromne znaczenie: jeśli spóźnisz się choćby o kilka minut, inni traderzy Cię wyprzedzą. Wzrośnie również podaż, co sprawi, że cena aktywa szybko wróci do normy.

Pamiętaj, że wiedza i doświadczenie są nieodzownymi elementami sukcesu giełdowego. Ucząc się rozpoznawać rodzaje luk cenowych, będziesz w stanie lepiej przewidzieć, w jakim kierunku zmierza kurs danego aktywa. Da Ci to przewagę konkurencyjną nad innymi inwestorami i pozwoli zbudować bardziej kompletny system tradingowy.

Podsumowanie

Luki cenowe są ciekawym zjawiskiem giełdowym, które łatwo zaobserwować, analizując wykresy rozmaitych klas aktywów. Czasem różnice między kursem zamknięcia jednej sesji a kursem otwarcia kolejnej nie mają zbytniego znaczenia, ale w niektórych przypadkach mogą sygnalizować drastyczne zmiany trendu.

Wykorzystanie luk cenowych w strategiach giełdowych wymaga poprawnej identyfikacji ich rodzaju i zajęcia pozycji zgodnej z tym, co sygnalizuje dana luka. Czas reakcji jest bardzo ważnym elementem – zbytnie zwlekanie z decyzją może sprawić, że rynek odpowiednio skoryguje chwilowe różnice w kursie, a inwestor straci szansę na zysk.

Odwiedź Akademię eToro i dowiedz się więcej o lukach cenowych.

Najczęściej zadawane pytania

Co oznacza „shortowanie akcji”?

Shortowanie akcji, zwane również shortingiem, odnosi się do praktyki polegającej na sprzedaży papieru wartościowego najpierw i późniejszym jego odkupieniu. Inwestor działa — mając nadzieję, że cena spadnie i że można osiągnąć zysk, nawet jeśli cena nie wzrosła.

W ten sposób inwestorzy mogą zarabiać pieniądze, gdy rynek lub akcje spadają, jak i gdy rosną.

Skąd wiesz, że akcje mają lukę?

Jeśli akcje otwierają się po wyższej lub niższej cenie bez żadnej aktywności handlowej pomiędzy zamknięciem i otwarciem rynku, akcje będą miały lukę.

Skąd wiesz, czy akcje będą miały lukę wzrostową?

Nie ma sposobu, aby sprawdzić, czy akcje będą miały lukę wzrostową, ale pozytywne wiadomości biznesowe, od silnych zysków po premiery produktów, mogą zwiększyć prawdopodobieństwo wystąpienia luki wzrostowej.