ROI dla początkujących –
jak obliczyć zwrot z inwestycji

Przewodnik po tym, co należy wiedzieć o obliczaniu ROI, czyli

zwrotu z inwestycji (return on investment). ROI jest narzędziem często wykorzystywanym do sprawdzania inwestycji i do pomiaru jej rentowności. Pomaga również inwestorom stwierdzić, czy powinni kupić akcje określonej spółki. W tym artykule omówimy różne wskaźniki rentowności, wyjaśniając dokładnie, czym jest ROI i jak możemy go obliczyć.

Co to jest zwrot z inwestycji (ROI – return on investment)? 

ROI to wskaźnik służący do wyznaczenia rentowności inwestycji poprzez określenie, jak wydajna lub opłacalna jest inwestycja. ROI można również wykorzystać do porównania wielu inwestycji. 

Korzystanie z ROI w celu porównawczym może być mylące, jeśli chce się wiedzieć, która inwestycja przyniesie najwięcej pieniędzy, która jest najbardziej opłacalna – szczególnie w przypadku osób stawiających pierwsze kroki w inwestycjach i handlu.

ROI jest jedną z przydatnych miar dla inwestorów do porównywania podobnych rodzajów aktywów, np. akcji Microsoftu z akcjami Apple’a. Co to dokładnie oznacza, omówimy w dalszej części artykułu. Zanim jednak przejdziemy do tego, jak można mierzyć i obliczać ROI, najpierw przyjrzymy się temu z perspektywy opisowej.

ROI wskazuje potencjalnym lub obecnym inwestorom firmy, jak zespół zarządzający aktywami wykorzystuje je. Dodatni zwrot z inwestycji będzie wskazywał, że spółka osiąga zyski. To narzędzie może być zatem używane do porównywania różnych spółek.

Nie ma jednego „dobrego” zwrotu z inwestycji, ponieważ zależy to od rodzaju porównywanych inwestycji, branży, w którą chcesz zainwestować, oraz horyzontu czasowego potencjalnej inwestycji. To, co sprawia, że ​​wartość ROI jest dobra lub zła, zależy od kilku czynników, które często są wyjątkowe dla każdego indywidualnego inwestora.

Jeśli spółka A ma ROI na poziomie 50%, a spółka B ma ROI na poziomie 30%, możemy zasugerować, że kierownictwo firmy A jest bardziej kompetentne w wykorzystywaniu funduszy inwestorów. Spojrzenie na ROI to jeden z wielu sposobów, w jaki inwestorzy porównują względną rentowność różnych firm.

Wybór odpowiedniej firmy jest jednak znacznie bardziej skomplikowany niż spojrzenie jedynie na ROI. ROI, czyli zwrot z inwestycji, jest taki sam jak stopa zwrotu z inwestycji – ROR.

W tym artykule będziemy używać angielskich skrótów tych i innych określeń, ponieważ posługują się nimi inwestorzy i handlowcy na całym świecie. Warto się zatem z nimi oswoić, aby lepiej rozumieć analizy eksperckie, czy artykuły w specjalistycznych magazynach i w Internecie.

Podstawowy wzór na zwrot z inwestycji – kalkulator ROI

ROI jest zawsze obliczany jako współczynnik/proporcja lub procent. Jeśli rozumiesz już trochę finanse, zauważysz, że ta formuła polega na podzieleniu zysku netto z inwestycji przez jej koszt.

Jest jeszcze drugi element, czyli aktualna wartość inwestycji – jest to zwrot brutto z inwestycji, czyli innymi słowy pieniądze z niej pochodzące. Koszt inwestycji to jej wartość, czyli kwota, jaką inwestor wpłacił na projekt.

Oznacza to również, że projekt lub możliwość inwestycyjna może mieć ujemny zwrot z inwestycji – jeśli jej koszt był większy niż jej bieżąca wartość, to górna część ułamka będzie ujemna. Projekt przynosi wówczas ujemny zysk (lub straty).

W sieci dostępne są kalkulatory ROI, jednak sposób obliczania tego parametru jest bardzo prosty. Poniżej podajemy przykład kalkulacji zwrotu z inwestycji.

Wyobraź sobie, że 2 lata temu Michał zainwestował 10 000 dolarów w akcje Biedronki, a dziś jego inwestycja jest wyceniana na 15 000 dolarów. Aby obliczyć zwrot z inwestycji Michała, od jej bieżącej wartości (15 000 USD) odejmujemy jej początkowy koszt (10 000 USD). Następnie dzielimy różnicę przez ten początkowy koszt, aby uzyskać zwrot z inwestycji.

15 000 USD – 10 000 USD = 5000 USD

5000 USD/10 000 USD = 0,5 lub 50%.

W tym przypadku zwrot z inwestycji Michała wynosi 50% – nieźle! O tym, jak inwestor może ocenić ROI, które wyliczył, opowiemy w następnej części.

Co to jest dobry zwrot z inwestycji?

Prosta odpowiedź brzmi, że nie ma jednego „dobrego” zwrotu z inwestycji, ponieważ zależy to od rodzaju porównywanych inwestycji, branży, w którą chcesz zainwestować, oraz horyzontu czasowego potencjalnej inwestycji. To, co sprawia, że ​​wartość ROI jest dobra lub zła, zależy od kilku czynników, które często są wyjątkowe dla każdego indywidualnego inwestora.

Oto kilka z tych czynników:

Cele finansowe i horyzont czasowy inwestycji

Najpierw należy wziąć pod uwagę horyzont czasowy inwestycji: czy właśnie założyłeś(-aś) rodzinę i chcesz zaoszczędzić i zainwestować pieniądze w czesne swojego dziecka? A może chcesz sfinansować przyszłoroczne wakacje w którymś z europejskich miast? Inny rodzaj zwrotu będzie odpowiedni dla emeryta, a inny dla studenta.

Te przykłady możemy uściślić, jeśli założymy określony zwrot z inwestycji. Weźmy na przykład inwestycję z ROI w wysokości 10% rocznie:

• Jeśli chcesz zaoszczędzić na wakacje, możesz zainwestować w to aktywo.
• Sprzedając je za rok, zarobisz netto 10% kosztów swojej inwestycji, co pozwoli Ci sfinansować urlop na przykład w Grecji.
• Przyjmijmy, że ta konkretna podróż kosztuje 10 000 dolarów. Aby uzyskać oczekiwany zwrot z inwestycji, który pokryje ten koszt, musisz zainwestować co najmniej 100 000 dolarów.
• Lepiej byłoby poszukać wyższego zwrotu z inwestycji, jeśli nie Cię stać na ryzyko włożenia 100 000 dolarów w jedno przedsięwzięcie na cały rok.

Jeśli jednak weźmiemy przykład rodziny, która w ciągu 18 lat stara się zaoszczędzić pieniądze na czesne swojego dziecka na uniwersytecie, wówczas zwrot z inwestycji w wysokości 10% rocznie może przyczynić się do bardzo dużych zysków w ciągu dwóch dekad.

Niełatwo powiedzieć, czy dany ROI jest ‘dobry’, czy nie. Zależy to od Twoich osobistych potrzeb finansowych i okresu, przez jaki będziesz utrzymywać inwestycję.

Ryzyko inwestycji

Istnieje również czynnik ryzyka, który inwestorzy indywidualni muszą wziąć pod uwagę. Zwrot z inwestycji może jedynie sugerować, jaki jest średni zysk, lecz nie oznacza to, że każdego roku inwestor na pewno zarobi taką ilość pieniędzy. Wydaje się, że im wyższy zwrot z inwestycji w aktywa, tym większe ryzyko strat związanych z posiadaniem tej inwestycji.

Weźmy na przykład bitcoina. Od początku 2020 r. bitcoin miał prawdopodobnie ROI na poziomie kilkuset procent – ​​na bitcoinie i innych aktywach kryptograficznych osiągnięto niesamowite zyski, ale nie oznacza to, że osoba teraz inwestująca w tę kryptowalutę zarobi taką samą kwotę w przyszłości.

Inwestorzy zwykle patrzą na zwrot z inwestycji jako na rekompensatę za posiadanie ryzykownych aktywów, dlatego będą utrzymywać bardziej ryzykowne aktywa tylko wtedy, gdy istnieje potencjalny wyższy zwrot z inwestycji.

Jeśli weźmiemy przykład rocznego zwrotu z inwestycji na poziomie 5%, inwestorzy mogą być zadowoleni z takiego zysku, gdy zainwestują w bezpieczniejsze aktywa, jak obligacje rządowe lub złoto. Prawdopodobnie nie postrzegaliby jednak tej stopy zwrotu jako dobrej w przypadku takich aktywów, jak akcje o małej kapitalizacji lub aktywa kryptograficzne, które zwykle są bardziej ryzykowne.

Klasa aktywów i branża, w której działa firma

Inwestorzy rozważają również zwrot z inwestycji potencjalnego pomysłu inwestycyjnego w kontekście większej klasy aktywów lub nawet branży, w której działa firma. Inwestorzy często oceniają za pomocą ROI różne akcje.

ROI na poziomie 15% dla akcji firmy działającej w usługach w chmurze może wydawać się dobrym zwrotem z inwestycji. Porównując jednak ROI firmy z resztą branży okazuje się, że średni zwrot z inwestycji dla branży usług w chmurze wynosi 25%, wówczas 15% zwrotu z inwestycji nie jest wcale takie atrakcyjne.

Powyższy przykład dowodzi, że zwrot z inwestycji nie jest jedynym czynnikiem, który należy wziąć pod uwagę przy zakupie akcji lub innych aktywów. Warto spojrzeć całościowo na potencjalną inwestycję.

Ryzyko i zwroty na eToro

Przejdźmy teraz do tematu dotyczącego korelacji między ryzykiem a rentownością. Na eToro użytkownicy mogą znaleźć miesięczne i roczne zwroty popularnych kopiowanych inwestorów. Zakładki zawierające ich wyniki pokazują zysk i stratę wraz z wynikiem ryzyka.

Jeśli weźmiemy przykład użytkownika MarianoPardo, możemy obserwować wyniki jego portfolio co miesiąc i co rok. Użytkownicy mogą przeglądać portfel MarianoPardo, aby zobaczyć, jakimi akcjami dysponuje i ile pieniędzy zainwestował w każdą akcję jako procent całego portfela.

Inwestorzy zwykle patrzą na zwrot z inwestycji jako na rekompensatę za posiadanie ryzykownych aktywów, dlatego będą utrzymywać bardziej ryzykowne aktywa tylko wtedy, gdy istnieje potencjalny wyższy zwrot z inwestycji.

eToro prezentuje również średni wynik ryzyka z ostatnich 7 dni, który, jak wspomniano, będzie się różnić w zależności od rodzaju inwestycji dokonywanych przez każdego inwestora. Zysk i strata dla każdej pozycji tradera są prezentowane w sekcji Portfolio profilu i są obliczane dokładnie w taki sam sposób, jak pokazaliśmy wcześniej.

Poza przeglądaniem całego portfolio tradera możesz również kopiować jego transakcje bez opłat za zarządzanie, nawet jeśli kopiujesz już innych traderów.

Rodzaje zwrotów

Istnieją dwa główne sposoby zarabiania pieniędzy na aktywach finansowych, są to:

• aprecjacja kapitału,
• dywidendy – oferują ją niektóre akywa finansowe, takie jak akcje lub obligacje.

Jeśli weźmiemy przykład akcji, część spółek wypłaca dywidendy, co oznacza, że ​​jeśli cena akcji wzrośnie, można uzyskać zwrot z inwestycji na dwa sposoby. Są też spółki, które ich nie wypłacają, jak Apple czy Google. W takim wypadku osiagniesz zysk tylko wtedy, gdy cena akcji wzrośnie.

Żadna forma zwrotu z inwestycji nie jest lepsza od drugiej – ostatecznie to wciąż pieniądze wpadające do Twojej kieszeni. Na to czy spółka jest w stanie regularnie wypłacać dywidendy albo cena akcji wzrośnie lub spadnie wpływają różne czynniki.

Dywidendy na eToro

eToro umożliwia handel przynoszącymi dywidendy aktywami finansowymi, a nawet kontraktami CFD. Zazwyczaj możesz zarabiać w ten sposób dzięki akcjom niektórych spółek je wypłacających, a także na wypłatach odsetek z instrumentów o stałej stopie, takich jak obligacje.

Kiedy użytkownik kupuje akcje lub ETF-y dywidendowe (np. $VOO) albo CFD, otrzymuje wypłatę zgodnie ze stanem w dacie ex-dywidendy.

Należy jednak pamiętać, że aby otrzymać dywidendę z określonego aktywa finansowego, w ex-dividend date przedsiębiorca musi posiadać akcje lub cokolwiek innego, za co ma zostać ona wypłacona na jego konto. Dopiero potem transakcja zostanie faktycznie zrealizowana.

Dywidendy mogą również podlegać pewnym podatkom, takim jak podatek od zysków kapitałowych, a nawet podatek dochodowy. Będzie to zależeć od kraju, w którym mieszkasz i rodzaju aktywów, którymi handlujesz. Przyda Ci się więc zrozumienie przepisów.

Proces sprawdzania dywidend na eToro jest bardzo prosty. Wystarczy zastosować się do następujących instrukcji:

• Przejdź do Portfolio, a następnie wybierz ikonę zegara,
• Ustaw ramy czasowe, dla których chcesz wyświetlić dane,
• Kliknij ikonę koła zębatego i wybierz “Wyciąg z konta”,
• Wybierz datę rozpoczęcia i datę zakończenia,
• Pobierz dokument w pliku Excel,
• Wyświetl arkusz raportu transakcji,
• Sprawdź i potwierdź wszelkie dochody związane z wypłatą dywidendy.

Dzięki tym informacjom, a także pewnym konkretnym danym dotyczącym akcji, którymi handlujesz, możesz obliczyć dywidendę za akcję i inne miary wyników.

Zasięg i podstawa ROI

Istnieje wiele zalet i wad korzystania z ROI, które teraz omówimy. ROI nie jest w żadnym wypadku idealnym miernikiem i dlatego ma pewne ograniczenia, które inwestorzy i traderzy muszą wziąć pod uwagę przed jego wykorzystaniem.

Zalety

• Wskaźnik ROI jest bardzo prosty i łatwy w użyciu. Ponadto jest on łatwy do zrozumienia i interpretacji, więc skorzystać może z niego każdy inwestor lub trader, bez względu na to, czy jest nowicjuszem czy ma ogromne doświadczenie.
• Inwestorzy i handlowcy mogą używać miary ROI do przeprowadzania porównań różnych inwestycji.

Wady

• ROI nie uwzględnia okresu utrzymywania inwestycji, co może stanowić problem przy porównywaniu alternatyw inwestycyjnych. Obliczanie rocznego zwrotu z inwestycji może pozwolić na pokonanie tej przeszkody, dlatego zalecamy skorzystanie z formuły Holding Period Return, która uwzględnia wszystkie dochody uzyskane z inwestycji za określony czas, przez który jest ona utrzymywana.
• ROI nie uwzględnia ryzyka.
• Dane dotyczące ROI mogą być przesadzone, jeśli wszystkie przewidywane koszty nie są uwzględnione w obliczeniach, celowo lub nieumyślnie.
• Podobnie jak wiele wskaźników rentowności ROI kładzie nacisk tylko na zyski finansowe. Nie uwzględnia dodatkowych korzyści, takich jak dobra społeczne czy środowiskowe. Stosunkowo nowy wskaźnik zwrotu z inwestycji, znany jako SROI, pomaga określić ilościowo niektóre z tych korzyści.

Korzystanie z ROI wymaga pewnego zrozumienia miary, aby inwestorzy i handlowcy mogli odpowiednio przeprowadzić analizę ROI każdej inwestycji. Choć ma różne ograniczenia, to fakt, że jest łatwy do zrozumienia i szybki w użyciu, sprawia, że ​​jest bardzo popularnym narzędziem do analizy finansowej i inwestowania.

Inne alternatywy dla formuły ROI

Najbardziej fascynujące w analizie finansowej i inwestowaniu jest to, że nie ma jednej właściwej ścieżki, którą inwestor powinien podążać. Dodatkowo, poza ROI Istnieje wiele innych wskaźników i narzędzi rentowności, z których można skorzystać.

Zwrot z aktywów (ROA)

Możesz obliczyć ROA, dzieląc dochód netto przez sumę aktywów spółki. Zasadniczo ROA pokazuje inwestorowi, jak opłacalne są aktywa spółki przy generowaniu przychodów. Ponieważ jest pokazywany jako stosunek lub procent, jeśli ROA wynosi 1,0 (lub 100%), inwestor wie, że każda jednostka zainwestowanej waluty, np. dolara, generuje wartość 1 USD dochodu netto.

Zwrot z kapitału (ROE)

ROE można obliczyć, dzieląc dochód netto przez całkowity kapitał własny spółki. W istocie ROE pozwala inwestorowi zobaczyć, jak opłacalna jest firma w stosunku do kapitału własnego.

Ponieważ parameter ten jest przedstawiany jako stosunek lub procent, jeśli ROE wynosi 1,0 (lub 100%), pokazuje to inwestorowi, że każda jednostka waluty, na przykład jeden dolar, generuje wartość 1 USD dochodu netto.

Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR)

Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) to miernik wykorzystywany w analizie finansowej do oszacowania opłacalności potencjalnych inwestycji. IRR to stopa dyskontowa, która sprawia, że ​​wartość bieżąca netto (NPV) wszystkich przepływów pieniężnych jest równa zeru w analizie zdyskontowanych przepływów pieniężnych. Pokazuje to inwestorowi minimalny zwrot z inwestycji potrzebny, aby była ona opłacalna.

Podczas gdy ROI, ROA, ROE i IRR są bardzo prostymi narzędziami finansowymi, istnieje wiele bardziej skomplikowanych narzędzi wykorzystywanych do analizy technicznej.

Podsumowanie

Inwestowanie to nie nauka ścisła, więc nie ma jednego właściwego rozwiązania. Gdyby istniała instrukcja mówiąca jak inwestować, żeby mieć gwarantowane zyski, to cała giełda straciłaby rację bytu.

Chociaż ROI jest prostym w użyciu i łatwym do zrozumienia miernikiem, ma wiele ograniczeń. Do analizowania akcji, można użyć ROA, ROE oraz IRR zamiast (lub wspólnie z) ROI. eToro ułatwia użytkownikom obliczanie zwrotów bez konieczności stosowania skomplikowanych formuł.

Często zadawane pytania

Zarejestruj się na eToro już teraz i zacznij korzystać z dostępnych na stronie narzędzi finansowych.