Sprawozdania finansowe spółek zawierają krytyczne dane, które można wykorzystać do przeprowadzenia analizy fundamentalnej w procesie poszukiwania okazji inwestycyjnych. Poznaj trzy kluczowe typy sprawozdań finansowych, dowiedz się, jakich informacji w nich szukać i dlaczego są tak ważne dla inwestorów.
Sprawozdania finansowe zawierają kluczowe informacje, które mogą pomóc w zrozumieniu obecnej kondycji i przyszłego potencjału spółki. Bilanse, rachunki zysków i strat oraz dane dotyczące przepływów pieniężnych stanowią podstawę raportowania finansowego, oferując cenny wgląd w to, jak dobrze radzi sobie firma.
Ponieważ raporty zysków są publikowane regularnie, zestawienia te pozwalają również zidentyfikować kierunek dalszego rozwoju firmy oraz trendy inwestycyjne, które przydają się inwestorom zainteresowanym strategią trend trading.
Nazywam to Zasadą Trzech. Jeśli czytasz sprawozdanie finansowe spółki trzy razy i ciągle nie rozumiesz, w jaki sposób zarabia ona pieniądze, zwykle jest ku temu jakiś powód.
James Chanos
Posiadając wszystkie te cenne informacje zawarte w raportach, inwestorom łatwiej jest podejmować trafne decyzje oraz na bieżąco korygować swoje wybory i dopasowywać je do obranej strategii inwestycyjnej.
Trzy kluczowe sprawozdania finansowe
Raporty finansowe są zazwyczaj publikowane pod koniec każdego kwartału finansowego i zawierają wyczerpujące informacje na temat przedsiębiorstwa, oparte o bilans spółki, rachunek zysków i strat oraz rachunek przepływów pieniężnych. Dzięki nim można ocenić, czy w danym momencie akcje są wyceniane adekwatnie i sprzedawane zgodnie z ich realną wartością rynkową.
Bilans
Bilans spółki przedstawia aktywa, pasywa i kapitał własny przedsiębiorstwa w danym momencie. Z bilansu można dowiedzieć się również, jakie są jego istniejące zobowiązania lub zadłużenie.
Dane te mogą pomóc w ocenie, czy firma może sfinansować krótkoterminowe koszty operacyjne, zrealizować przyszłe zobowiązania dłużnicze i potencjalnie wypłacić dywidendy akcjonariuszom. Są ważne dla inwestorów, ponieważ pozwalają im ocenić kondycję finansową przedsiębiorstwa i podejmować decyzje inwestycyjne.
Wskazówka: Procentowe wyrażenie poziomu osiąganych zysków pozwala na łatwe porównanie różnych firm.
Rachunek zysków i strat
Rachunek zysków i strat w raporcie finansowym zapewnia jasną perspektywę dotyczącą rentowności firmy. Konsoliduje przychody i zyski kapitałowe, jednocześnie odejmując wydatki i straty, w celu uzyskania dochodu netto, który może pomóc w ocenie ogólnych wyników finansowych firmy.
Wskazówka: Niezależnie od tego, w jaki sposób są one prezentowane przez różne firmy, u podstaw wszystkich sprawozdań finansowych leżą ujednolicone zasady rachunkowości.
Rachunek przepływów pieniężnych
Jeśli chcesz wiedzieć więcej o wewnętrznym funkcjonowaniu firmy, sprawdź jej rachunek przepływów pieniężnych, który zapewnia dokładne zestawienie ilości gotówki generowanej dzięki działalności operacyjnej. Prezentuje też inne formy dochodów i wydatków, jak sprzedaż lub nabycie aktywów kapitałowych oraz różne formy inwestycji i pożyczek.
Na co inwestorzy powinni zwracać uwagę w raportach finansowych?
Istnieje szereg wskaźników, na które analitycy zwracają uwagę podczas studiowania sprawozdań finansowych. Oto kilka przykładów wskaźników, na które warto zwrócić uwagę:
- Przychody i zyski: Inwestorzy powinni sprawdzić, jakie są przychody i zyski przedsiębiorstwa oraz jak zmieniają się one w czasie. Wzrost przychodów i zysków może wskazywać na rozwijającą się działalność przedsiębiorstwa.
- Marża brutto: To stosunek zysku brutto do przychodów. Wysoka marża brutto może wskazywać na silną pozycję rynkową przedsiębiorstwa i zdolność do osiągania wysokich cen za swoje produkty lub usługi.
- Dług: Warto wiedzieć, jakie są zobowiązania długoterminowe przedsiębiorstwa i jakie są koszty obsługi długu. Wysoki poziom długu może stanowić zagrożenie dla stabilności finansowej przedsiębiorstwa.
- Przepływy pieniężne: Przepływy pieniężne pokazują, jakie są wpływy i wydatki gotówkowe przedsiębiorstwa. Pozytywne przepływy pieniężne mogą wskazywać na zdolność przedsiębiorstwa do generowania gotówki z działalności operacyjnej.
Sprawdzenie bilansu i przepływów pieniężnych firmy jest kluczową częścią procesu due diligence inwestora; pomaga określić, czy firma ma wystarczający kapitał, aby utrzymać swoją działalność. Z kolei, rachunek zysków i strat oferuje wgląd w bieżącą rentowność spółki i jej potencjał wzrostu.
Gdzie inwestorzy mogą znaleźć sprawozdania finansowe?
Dostęp do sprawozdań finansowych można uzyskać, odwiedzając sekcje “Relacje inwestorskie” lub “Dla inwestorów” na stronie internetowej spółki. Zwykle stanowią one rzetelne i szczegółowe źródło informacji, a w dodatku mogą być uzupełnione komentarzem zespołu zarządzającego spółki.
Są firmy, które udostępniają na swoich stronach nagrania z sesji pytań i odpowiedzi przeprowadzonych z analitykami i członkami zarządu firmy. Istnieje także oficjalna wyszukiwarka firm, udostępniona w rządowym Serwisie usługowo-informacyjnym przedsiębiorcy. Stanowi ona połączenie wyszukiwarki rejestrów CEIDG oraz KRS, i można w niej znaleźć sprawozdania kontrahentów.
Biorąc pod uwagę, jak ważne dla inwestorów są raporty o zyskach, wiele agencji informacyjnych oraz brokerów dostarcza przyjazne dla użytkownika zestawienia kluczowych wniosków na temat przedsiębiorstwa, wraz z wartościowymi spostrzeżeniami ekspertów branżowych.
Inwestorzy mogą znaleźć sprawozdania finansowe także na stronach internetowych giełd papierów wartościowych, na których notowane są dane akcje, np., jeśli spółka jest notowana na warszawskiej giełdzie, jej sprawozdania będą dostępne na stronie internetowej GPW.
Wskazówka: Aby na bieżąco śledzić aktualizacje danych dotyczących finansowej kondycji spółki, można korzystać ze specjalnego Kalendarza raportów o zyskach spółek.
Dla osób zainteresowanych przemyśleniami innych traderów na temat poczynań konkretnych firm dobrym źródłem informacji mogą być również internetowe fora dyskusyjne.
Dlaczego raporty kwartalne są tak ważne dla inwestorów?
Okres, w którym są publikowane raporty finansowe jest powszechnie nazywany “sezonem zysków” (lub “sezonem wyników”). Zdarza się, że w tym czasie, niektóre spółki osiągają wyjątkowe wyniki w swoim sektorze, zdobywając miano “hot stock pick”, czyli w wolnym tłumaczeniu “akcyjnych świeżych bułeczek”, co może skutkować dalszym wzrostem cen ich akcji.
Dzięki raportom kwartalnym inwestorzy mogą porównywać spółki i weryfikować, które z nich osiągają lepsze wyniki w ramach swojego sektora. Możliwe staje się też porównanie poszczególnych sektorów i zrozumienie, jakie trendy panują w różnych branżach.
Wskazówka: Duży wpływ na globalny rynek akcji mogą mieć informacje publikowane podczas “sezonu zysków” w USA, ze względu na rozmiar i znaczenie tego rynku.
Ponadto, raporty kwartalne umożliwiają porównanie wyników finansowych spółek z wcześniejszymi raportami, co pozwala na śledzenie postępów i zmian w ich działalności w czasie. Dzięki temu inwestorzy mogą lepiej zrozumieć kierunek rozwoju każdej spółki i podejmować bardziej świadome decyzje inwestycyjne.
Podsumowanie
Dobrze zdefiniowana strategia jest kluczowym aspektem inwestowania i osiągania celów finansowych. Bardzo przydatnym narzędziem w tym zakresie jest analiza fundamentalna, która pozwala zidentyfikować obiecujące okazje inwestycyjne i zyskać pewność, że uda się je utrzymać do momentu osiągnięcia ceny docelowej.
Prawidłowe i kompleksowe zrozumienie zebranych danych finansowych sprawia, że inwestorzy czują się pewniej przy podejmowaniu decyzji dotyczących swoich strategii, doboru poszczególnych inwestycji oraz planowania swoich celów finansowych.
Inwestorzy, którzy przeanalizowali raporty finansowe i wciąż nie są pewni, czy chcą zostać akcjonariuszami spółki, mogą wziąć udział w tzw. earnings call. Jest to spotkanie zarządu spółki z inwestorami i innymi zainteresowanymi stronami, którego celem jest rozwianie wątpliwości potencjalnych inwestujących.
Korzystając z Akademii eToro możesz nauczyć się analizować sprawozdania finansowe i identyfikować okazje inwestycyjne.
Quiz
Najczęściej zadawane pytania
- Czym jest “pobicie zysków”?
-
W okresie poprzedzającym ogłoszenie wyników firm maklerzy finansowi i analitycy firm inwestycyjnych przedstawiają swoje szacunki dotyczące danych, które zostaną ujawnione w raporcie. Te indywidualne opinie są agregowane przez agencje danych rynkowych w celu stworzenia konsensusu prognoz. Jeśli wysokość rzeczywistych zysków przewyższa tę prognozę, mamy do czynienia ze zjawiskiem “pobicia zysków“.
- Ile firm “pobija” prognozy zysków?
-
Dane historyczne wskazują, że około 2/3 amerykańskich firm ma tendencję do publikowania zysków powyżej prognoz. Częściowo wynika to z faktu, że prognozy zysków mogą być celowo zaniżane, dzięki czemu opublikowane wyniki wydają się bardziej pozytywne, co rozbudza inwestorów. Poza tym pobicie zysków na giełdzie może też być negatywnym zjawiskiem, ponieważ może być wynikiem niekorzystnych zmian na rynkach finansowych. Na przykład, wzrost zysków może okazać się wynikiem spekulacji rynkowych lub ryzykownej taktyki zespołu zarządzającego.
- Jakie ryzyko wiąże się z wykorzystaniem sprawozdań finansowych do inwestowania?
-
Sprawozdania finansowe są uważane za wskaźniki opóźnione, ponieważ zapewniają retrospektywny obraz tego, co wydarzyło się w poprzednim kwartale. Chociaż oferują one kluczowy wgląd w wyniki poszczególnych firm, nie uwzględniają szerszych czynników makroekonomicznych. Decyzje inwestycyjne można zatem poprawić, uwzględniając szerszy zakres danych makro i włączając bardziej subiektywną analizę, choćby poświęcając czas na rozważenie takich kwestii, jak jakość zespołu zarządzającego firmy.
Niniejsze treści mają charakter wyłącznie edukacyjny i nie powinny być traktowane jako porada inwestycyjna, osobista rekomendacja, oferta lub zachęta do kupna bądź sprzedaży jakichkolwiek instrumentów finansowych.
Podczas przygotowywania niniejszego materiału nie uwzględniano konkretnych celów inwestycyjnych ani sytuacji finansowej. Nie został on sporządzony zgodnie z wymogami prawnymi i regulacyjnymi dotyczącymi promowania niezależnych badań. Nie wszystkie instrumenty finansowe i usługi, o których mowa, są oferowane przez eToro, a wszelkie odniesienia do historycznych wyników instrumentów finansowych, indeksów lub konfekcjonowanych produktów inwestycyjnych nie stanowią gwarancji przyszłych wyników i nie należy ich w ten sposób interpretować.
eToro nie gwarantuje oraz nie ponosi odpowiedzialności względem dokładności lub kompletności treści niniejszego przewodnika. Zanim zainwestujesz jakikolwiek kapitał, upewnij się, że rozumiesz ryzyko związane z jego obrotem. Nigdy nie ryzykuj więcej niż jesteś gotów stracić.