Het winstseizoen laat zien hoe het financiële wel en wee van een bedrijf in de loop der tijd kan veranderen. Als belegger moet je je bewust zijn van deze schommelingen en begrijpen wat ze betekenen voor je aandelen.
Elk kwartaal worden er nieuwe bedrijfsresultaten uitgebracht. In deze periode neemt de volatiliteit op de financiële markten toe en kunnen er zich verrassingen voordoen. Hoe moet je je handelsstrategie aanpassen tijdens het cijferseizoen? Op welke indicatoren moet je letten? Dit artikel geeft je tips om kwartaalresultaten van bedrijven optimaal te benutten.
Wat is het cijferseizoen?
Het cijferseizoen verwijst naar de perioden gedurende het jaar waarin beursgenoteerde bedrijven hun inkomstenrapporten openbaar maken. Deze rapporten worden door bedrijven vrijgegeven voordat de markt opent of nadat deze sluit.
Dit gebeurt doorgaans per kwartaal (‘kwartaalrapporten’), na de fiscale kwartalen van de meeste grote bedrijven.
- Januari – maart: kwartaal 1 (Q1)
- April – juni: kwartaal 2 (Q2)
- Juli – september: kwartaal 3 (Q3)
- Oktober – december: kwartaal 4 (Q4)
Elk cijferseizoen duurt doorgaans ongeveer zes weken. Hoewel er geen officiële begin- of einddatum is, wordt elk seizoen meestal als voorbij beschouwd zodra de meeste grote bedrijven hun kwartaalcijfers hebben gepubliceerd. Met behulp van een kalender voor kwartaalcijfers kan je de belangrijkste data van het cijferseizoen bijhouden.
Beleggers die willen profiteren van gebeurtenissen buiten de reguliere handelsuren, zoals het reageren op winstrapporten of het doen van transacties voordat de bredere markt reageert, kiezen het beste voor een effectenmakelaar met uitgebreide handelstijden.
Handelstransacties buiten reguliere handelsuren worden doorgaans uitgevoerd als CFD’s, met weinig tot geen kostenverschil in transactiekosten buiten en tijdens reguliere handelsuren (hoewel de spreads kunnen variëren als gevolg van schommelingen in de handelsliquiditeit).
Beleggers moeten echter waakzaam blijven om zogenaamd ‘FOMO-beleggen’ te vermijden en ervoor zorgen dat ze zich aan hun algemene strategie houden, ongeacht wanneer een transactie plaatsvindt.
Tip: Het fiscale jaar van sommige bedrijven komt niet overeen met het standaardkalenderjaar, wat betekent dat ze buiten de typische cijferseizoenen rapporteren.
Hoewel kwartaalverslagen een hulpmiddel zijn voor beleggers en onderwerp van veel analyse, zijn ze ook een wettelijke vereiste voor beursgenoteerde bedrijven. Houd echter in gedachten dat beursgenoteerde bedrijven in verschillende landen aan verschillende vereisten moeten voldoen.
Zo eist de Securities and Exchange Commission (SEC) in de Verenigde Staten dat bedrijven elk kwartaal rapporteren over hun winsten.
Waarom is het cijferseizoen belangrijk?
Het cijferseizoen is een belangrijke periode voor beleggers, omdat het analisten voorziet van de meest actuele informatie over de financiële positie van een bedrijf. Zij gebruiken deze informatie in hun rapporten over de intrinsieke waarde van aandelen.
Vervolgens kan het cijferseizoen van een bedrijf een grote rol spelen in de prestaties van het aandeel en vaak leiden tot scherpe koersbewegingen in de markt.
Beleggers moeten zich bewust zijn van de risico’s en kansen die samenhangen met het cijferseizoen en begrijpen welke informatie ze nodig hebben om tijdens het cijferseizoen effectief te handelen.
Wat zijn winstrapporten?
Een winstrapport is een openbaar document uitgegeven door een beursgenoteerd bedrijf dat de winst of het verlies van een bedrijf toont. De basisberekening is:
- omzet (de totale inkomsten van een bedrijf) minus kosten (de totale uitgaven van een bedrijf).
Voor beleggers is het belangrijkste gegeven van een winstrapport Sof een bedrijf al dan niet winstgevend is. Beleggers kunnen de winst gebruiken om te bepalen of de aandelen van een bedrijf het waard zijn om in te beleggen.
Als een bedrijf elk kwartaal winst maakt, is het waarschijnlijk een betere belegging dan wanneer een bedrijf geld verliest. Niet alleen zal het beleggerssentiment hoger zijn, maar aanhoudende winst gedurende zowel goede als slechte economische tijden toont ook kracht en stabiliteit.
Wat is een inkomstenoproep?
Een beursgenoteerd bedrijf volgt een winstrapport vaak op met een ‘inkomstenoproep’. Inkomstenoproepen zijn niet verplicht, maar wel gebruikelijk.
Een inkomstenoproep lijkt op een persconferentie, in die zin dat het meestal een presentatie aan het publiek bevat van de CEO van een bedrijf, inclusief een samenvatting van het laatste kwartaalrapport met verdere context en uitleg. Analisten en leden van de media kunnen vervolgens vragen stellen en opmerkingen maken.
Hoewel het publiek niet actief aan een inkomstenoproep kunnen deelnemen, is het soms mogelijk om zulke oproepen te bekijken, in realtime of via een opname, om inzicht te krijgen in de financiële gezondheid van een bedrijf.
Verwachtingen tijdens het cijferseizoen
Beleggers moeten ervoor zorgen dat ze niet alleen weten wat er gebeurt tijdens het cijferseizoen, maar ook begrijpen wat ze ervan kunnen verwachten en weten hoe ze het kunnen gebruiken als een instrument voor fundamentele analyse dat kan worden gebruikt om beleggingsbeslissingen te sturen.
Bij het bestuderen van winstrapporten en het analyseren van seizoenen moet de eerste focus altijd liggen op hoe de verwachte prestaties van een bedrijf eruitzien. Deze voorspellingen komen meestal van analistenvoorspellingen.
Het is van cruciaal belang dat beleggers beseffen dat de aandelenwaarde van een bedrijf, vooral in de aanloop naar een winstrapport, meer wordt bepaald door verwachtingen dan door werkelijke prestaties.
Voor iedereen die de waarde van een bedrijf beoordeelt, is het overtreffen of niet realiseren van de winstverwachtingen een cruciale indicator.
Als bedrijf X bijvoorbeeld naar verwachting 10% winst maakt, maar in werkelijkheid slechts een stijging van 1% rapporteert, wordt dit als negatief beschouwd, omdat de winst lager ligt dan verwacht. Op dezelfde manier geldt dat als een bedrijf verlies maakt, maar dat verlies lager is dan verwacht, dit als positief kan worden gezien.
Wat zijn analistenvoorspellingen?
Analistenvoorspellingen, ook wel winstvoorspellingen genoemd, zijn rapporten die de groei en winstgevendheid van een bedrijf proberen te voorspellen. Het doel van deze voorspellingen is om een bedrijf vanuit verschillende invalshoeken te bekijken om zo de werkelijke waarde en het toekomstige potentieel ervan te beoordelen.
Analistenvoorspellingen bieden geen garanties voor de toekomst, maar moeten worden behandeld als zorgvuldig onderzochte rapporten op basis van empirische gegevens en marktervaring.
Ze bevatten meestal inzichten in economische groeicijfers, valuta’s, de onderliggende financiële status van een bedrijf, huidige prestaties en andere macro-economische factoren.
Tip: Neem tijdens het cijferseizoen een verscheidenheid aan analistenvoorspellingen door en vorm een mening op basis van verschillende invalshoeken.
Deze voorspellingen zijn vooral belangrijk tijdens het cijferseizoen, omdat veel beleggers kijken naar de rapporten van de belangrijkste analisten op Wall Street als basis voor hun beleggingsstrategieën.
Als er consensus bestaat onder analisten over de vooruitzichten voor een bepaald bedrijf, dan kan die voorspelling de aandelenkoersen beïnvloeden.
Analyse van het cijferseizoen
Beleggers kunnen op verschillende manieren door het cijferseizoen navigeren, maar ongeacht de strategie moet deze gebaseerd zijn op feiten, gegevens en meningen. Overweeg de volgende drie punten voor een effectieve marktanalyse voor, tijdens en na het cijferseizoen:
- Gebruik je eigen kennis van de markt: Doe onafhankelijk onderzoek naar de geschiedenis van een bedrijf, recente prestaties, verwachte inkomsten en algemene marktomstandigheden.
- Neem kennis van bedrijfsinzichten: Bestudeer de gegevens van de bedrijven die je volgt. Kijk niet alleen naar de winstcijfers, maar ook naar de bedrijfsrichtlijnen en naar wat de leidinggevenden van het bedrijf verwachten dat er de komende maanden gaat gebeuren. Evalueer de verwachtingen in vergelijking met je eigen analyse en die van investeringsbanken of analisten.
- Houd rekening met analistenvoorspellingen: Erken het belang van analistenvoorspellingen tijdens het cijferseizoen, omdat ze vaak waardevolle inzichten kunnen geven in de bedrijfsprestaties en ook de aandelenkoersen kunnen beïnvloeden. Omdat marktschommelingen worden bepaald door verwachtingen, kan een positief sentiment mogelijk leiden tot koersstijgingen.
Beleggers kunnen op verschillende manieren door het cijferseizoen navigeren, maar ongeacht de strategie moet deze gebaseerd zijn op feiten, gegevens en meningen.
Alleen als je de werkelijke waarde van een bedrijf begrijpt, kun je het potentieel beoordelen en dus ook of de aandelen het waard zijn om gekocht te worden. Het cijferseizoen is het perfecte moment om dit te doen.
Waar moet je nog meer op letten tijdens het cijferseizoen?
Naast de voorspellingen van ervaren analisten is het waardevol om zelf financiële rapporten te lezen om de markt tijdens het cijferseizoen beter te begrijpen en te beoordelen hoe bedrijven presteren.
Enkele belangrijke financiële waarden zijn:
- Bruto-inkomsten: Het totale inkomen dat een bedrijf heeft gemaakt in het laatste kwartaal of rapportageperiode, vóór aftrek.
- Netto-inkomsten: Ook wel ‘nettowinst’ of ‘nettowinst/-verlies’ genoemd. Dit is het totale bedrag van de verkoop of inkomsten minus de kosten, wat de winstgevendheid van een bedrijf weergeeft.
- Bedrijfswinst (EBITDA): Hoeveel winst een bedrijf maakt voor elke eenheid die het aan inkomsten genereert. EBITDA kan worden gebruikt om te evalueren hoe winstgevend een bedrijf is op basis van de inkomsten en uitgaven. EBITDA staat voor ‘Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortisation (‘Inkomsten vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie’).
- Winst per aandeel: De winst van een bedrijf gedeeld door de uitstaande gewone aandelen. Deze berekening laat zien hoeveel geld een bedrijf per aandeel verdient.
Hoe te handelen tijdens het cijferseizoen
Het cijferseizoen kan waardevolle informatie opleveren over de toekomstige vooruitzichten en prestatietrends van een bedrijf of een sector. Deze informatie kan op de lange termijn als leidraad dienen voor de beleggingsstrategie van een belegger.
Een van die manieren is om te reageren op de gegevens in winstrapporten en te handelen op basis van nieuwe informatie en het sentiment over het vermeende succes en winstgevendheid van een bedrijf. Het vergelijken van historische gegevens kan beleggers helpen om te bepalen of een bedrijf groeit of niet.
Er zijn ook verschillende handelsstrategieën die beleggers tijdens een cijferseizoen kunnen inzetten om de verwachte koersbewegingen te optimaliseren.
Sommige beleggers zouden er bijvoorbeeld voor kunnen kiezen om strategischer te handelen en handel te drijven in de aanloop naar het cijferseizoen. Hierbij vertrouwen ze op voorspellingen over de winstcijfers van een bedrijf in een poging om te profiteren van de verwachte opleving of neergang voordat de markt reageert.
Het cijferseizoen kan waardevolle informatie opleveren over de toekomstige vooruitzichten en prestatietrends van een bedrijf of een sector. Deze informatie kan op de lange termijn als leidraad dienen voor de beleggingsstrategie van een belegger.
Beleggers moeten bijvoorbeeld weten dat aandelen meestal het meest volatiel zijn in de aanloop naar en na de publicatie van winstrapporten. Aandelen stijgen vaak in afwachting van positieve winstresultaten en dalen voorafgaand aan winstrapporten die naar verwachting negatieve resultaten zullen laten zien.
Bovendien kunnen winstcijfers van één bedrijf binnen een specifieke sector vergelijkbare aandelen beïnvloeden. Zo zal een positief winstbericht van een AI-bedrijf waarschijnlijk invloed hebben op de prijsontwikkeling van andere AI-gerelateerde aandelen.
Inzicht in deze trend kan strategieën opleveren voor sectorspecifiek beleggen tijdens het cijferseizoen. Met een goed uitgevoerde strategie voorafgaand aan het cijferseizoen kunnen beleggers proberen deze volatiliteit in hun voordeel te gebruiken.
Als je weet wanneer het cijferseizoen begint, kun je als belegger een week of twee voor de verslagdatum van een bedrijf een positie innemen. Naast het innemen van een onmiddellijke positie, kunnen beleggers ook instellen dat ze direct na afloop van de inkomstenoproep verkopen.
Conclusie
Cijferseizoenen spelen een cruciale rol voor beleggers en bieden een uitgelezen kans om de prestaties van een bedrijf en het bijbehorende marktsentiment grondig te beoordelen.
Als je de details en nuances van deze perioden kent, krijg je inzichten die je voor proactieve planning kunt gebruiken, zowel voor de beleggingsstrategie op lange termijn als voor het mogelijk verbeteren van de uitvoering van transacties op de korte termijn.
Bezoek de eToro Academy voor meer informatie over handelen tijdens het cijferseizoen.
FAQ’s
- Wat is de beste beleggingsstrategie om toe te passen tijdens het cijferseizoen?
-
Door de toegenomen volatiliteit kan het moeilijk zijn om te voorspellen hoe een aandeel zal worden beïnvloed tijdens het cijferseizoen. Als het er echter naar uitziet dat een bedrijf sterke winstcijfers zal publiceren en dat het aandeel daarna zou kunnen stijgen, dan zou je het aandeel kunnen kopen vóór de aankondiging.
Het is dus belangrijk om bij het samenstellen van je beleggingsportfolio vertrouwd te raken met de manier waarop het cijferseizoen werkt.
- Hoe nauwkeurig zijn de voorspellingen van analisten?
-
Analistenvoorspellingen zijn meestal gebaseerd op een aantal factoren en hun verwachtingen over de groei van een bedrijf en hoeveel winst ze zouden kunnen maken.
Omdat dit per analist kan verschillen en ze nooit kunnen garanderen wat er zal gebeuren, is het belangrijk om een algemeen oordeel te vormen op basis van verschillende gezichtspunten.
- Hoe beïnvloeden winstrapporten de aandelenhandel?
-
Het winstrapport van een bedrijf geeft een sterke indicatie van hoe het heeft gepresteerd en wat de toekomstplannen zijn. Dit zal ofwel meer beleggers aantrekken of ervoor zorgen dat huidige beleggers hun aandelen verkopen, wat de aandelenkoersen zal beïnvloeden.
Deze informatie is uitsluitend bedoeld voor educatieve doeleinden en mag niet worden beschouwd als beleggingsadvies, persoonlijke aanbeveling, of een aanbod van, of verzoek tot, het kopen of verkopen van financiële instrumenten.
Dit materiaal is opgesteld zonder rekening te houden met specifieke beleggingsdoelstellingen of financiële situaties, en is niet opgesteld in overeenstemming met de wettelijke en reglementaire vereisten ter bevordering van onafhankelijk onderzoek. Niet alle financiële instrumenten en diensten waarnaar wordt verwezen worden aangeboden door eToro, en verwijzingen naar in het verleden behaalde prestaties van een financieel instrument, index of verpakt beleggingsproduct zijn geen, en mogen niet worden beschouwd als een betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten.
eToro biedt geen garanties en aanvaardt geen aansprakelijkheid over de juistheid of volledigheid van de inhoud van deze gids. Zorg ervoor dat u de risico’s van handelen begrijpt voordat u kapitaal inlegt. Riskeer nooit meer dan u bereid bent te verliezen.