Terwijl vele gebieden van de technologie, met inbegrip van halfgeleiders, videogames en autonoom rijden, sterke rendementen opleverden voor beleggers in 2021, stelden de e-commerceaandelen teleur. In deze sector presteerden grote spelers als Amazon, Alibaba, opkomende spelers zoals online moderetailer ASOS en dierenbenodigdhedenverkoper Chewy stukken minder goed dan de markt in het algemeen.
Wat ging er mis met e-commerceaandelen in 2021? En heeft de magere prestatie in deze sector de beleggers een kans geboden om te kopen?
Waarom e-commerceaandelen een duik namen in 2021
Er zijn een aantal redenen waarom online shoppingaandelen in 2021 een slecht rendement behaalden.
De eerste reden waardoor de industrie geteisterd werd (en nog steeds wordt), is door een hele reeks problemen in de toeleveringsketen als gevolg van de COVID-19-pandemie.
In het begin van de pandemie verminderden veel rederijen hun capaciteit als reactie op de verminderde vraag. Dit veroorzaakte grote logistieke problemen toen de vraag naar consumptiegoederen enkele maanden later weer aantrok, en er is vandaag de dag nog steeds een scheve verhouding tussen vraag en aanbod.
De knelpunten in de havens van de VS, als gevolg van het tekort aan personeel in verband met het coronavirus, hebben de scheepvaartcrisis verder verergerd. In september 2021 waren een recordaantal van 65 vrachtschepen gedwongen buiten de twee grootste havens van Amerika te wachten. Vóór de pandemie was het ongebruikelijk dat er meer dan één op een ligplaats wachtte.
Ook een tekort aan vrachtwagenchauffeurs heeft de bevoorradingsketen verstoord. Dit is zowel in de VS als in Europa een probleem. Ten slotte is ook het gebrek aan opslagruimte een probleem.
Al deze problemen hebben samen de perfecte storm voor de bevoorradingsketens van de detailhandel gecreëerd. Als gevolg van deze uitdagingen zijn veel detailhandelaren er niet in geslaagd goederen op tijd bij de klanten te krijgen.
Hogere kosten hebben de winst gedrukt
Een andere reden waarom e-commerceaandelen zijn gekelderd, is dat hogere kosten de winst hebben gedrukt. Als gevolg van de verstoringen in de bevoorradingsketen zijn veel detailhandelaren geconfronteerd met aanzienlijk hogere vracht- en opslagkosten. In de VS is uit gegevens van het Bureau of Labor Statistics gebleken dat de kosten van vervoer en opslag van goederen voor de eindvraag met meer dan 18% zijn gestegen op jaarbasis in november. Dat was de grootste jaarlijkse stijging sinds 2009.
Ondertussen hebben de detailhandelaars ook te kampen gehad met stijgingen van de grondstoffenprijzen en loonstijgingen voor de werknemers. Deze hogere kosten hebben een grote invloed gehad op resultaten. Zo boekte Amazon in het derde kwartaal van 2021 een nettowinst van 3,2 miljard dollar, tegen 6,3 miljard dollar een jaar eerder.
Een terugkeer naar fysieke winkels
Natuurlijk heeft de heropleving van de wereldeconomie ook een impact gehad op onlinehandelaars. Consumenten zijn teruggekeerd naar fysieke winkels, en dit heeft ertoe geleid dat de omzetgroei in de e-commerce-industrie is vertraagd na een sterk jaar in 2020, toen consumenten gedwongen waren online te winkelen als gevolg van lockdowns.
Onzekerheid over Chinese regelgeving
Aandelen van Chinese bedrijven zoals Alibaba en JD.com zijn getroffen door onzekerheid over de regelgeving. Het afgelopen jaar zijn de Chinese autoriteiten hard opgetreden tegen dominante technologiebedrijven. In april 2021 hebben Chinese regelgevers Alibaba bijvoorbeeld een recordboete van 2,8 miljard dollar opgelegd wegens misbruik van haar dominante marktpositie. Dit soort maatregelen van de regelgevers heeft het sentiment ten aanzien van Chinese e-commerceaandelen beïnvloed.
Is dit een koopkans?
Wanneer een bepaalde sector of een bepaald marktsegment een grote daling doormaakt, komt meestal niet lang daarna een scherpe opleving. We hebben dit de afgelopen jaren gezien met zowel olievoorraden als bankaandelen. Beide zijn begin 2020 ingestort toen de pandemie toesloeg. In 2021 waren olie en financiële instellingen echter twee van de best presterende sectoren in de markt. Degenen die, in de woorden van Warren Buffett, “hebzuchtig” waren toen anderen “angstig” waren, en aandelen in deze sectoren kochten toen zij uit de gratie waren, behaalden sterke winsten.
Kan de dip in e-commerce aandelen een nieuwe kans voor tegendraadse beleggers opleveren? Heel waarschijnlijk.
Op korte termijn kunnen problemen met de toeleveringsketen en hogere kosten aanhouden. Uiteindelijk zouden deze problemen echter moeten verdwijnen naarmate de door de pandemie veroorzaakte evenwichtsverstoring afneemt. Automatisering zou moeten helpen. Veel e-commercebedrijven, waaronder Amazon, ASOS, en online supermarkt Ocado investeren zwaar in automatiseringstechnologie om hun toeleveringsketens te stroomlijnen.
Ondertussen ziet de toekomst er op lange termijn rooskleurig uit. Gedreven door de vooruitgang in betalingstechnologie, de stijgende internet- en smartphone-penetratie en de toenemende populariteit van sociale media, zal de wereldwijde business-to-consumer (B2C) e-commercemarkt naar verwachting tussen nu en 2028 met ongeveer 10% per jaar groeien tot een bedrag van 7,7 biljoen dollar.
Hierbij moet worden opgemerkt dat de pandemie de verschuiving naar online winkelen met een aantal jaar heeft versneld. Tegenwoordig geeft ongeveer 60% van de shoppers te kennen dat zij online boodschappen doen verkiezen boven fysiek winkelen, vergeleken met slechts 45% in november 2020.
De verschuiving naar thuiswerken is ook gunstig voor de e-commercesector. Wie thuis werkt, winkelt vaak online wegens het gemak dat dat biedt. Dit stimuleert een “bezorgeconomie” voor consumentengoederen die de komende jaren naar verwachting nog meer zal toenemen.
Beleggen in e-commerceaandelen
Wie wil beleggen in e-commerceaandelen kan eToro’s ShoppingCart Smart Portfolio gebruiken. Dit is een volledig toegewezen portfolio die blootstelling biedt aan een reeks van top e-commerceaandelen, waaronder Amazon, eBay, Etsy en Alibaba.
Een alternatieve strategie die je kunt overwegen is de FashionPortfolio. Hoewel deze portfolio gericht is op modeaandelen, bevat hij een aantal pure e-commerceretailers zoals Farfetch en Zalando en bedrijven die hun e-commerce-activiteiten aan het uitbreiden zijn, zoals Nike en Macy’s.
Dit bericht is uitsluitend bedoeld voor informatieve en educatieve doeleinden en mag niet worden beschouwd als beleggingsadvies, een persoonlijke aanbeveling of een aanbod of een verzoek om financiële instrumenten te kopen of te verkopen. Dit materiaal is voorbereid zonder rekening te houden met de beleggingsdoelen of financiële situatie van specifieke ontvangers en is niet voorbereid in overeenstemming met de wettelijke en regelgevende vereisten om onafhankelijk onderzoek te bevorderen. Verwijzingen naar eerdere of toekomstige prestaties van een financieel instrument, index of een beleggingsproductenpakket zijn geen, en mogen niet worden opgevat als een, betrouwbare indicator van toekomstige resultaten. eToro doet geen toezeggingen en aanvaardt geen aansprakelijkheid met betrekking tot de nauwkeurigheid of volledigheid van de inhoud van deze publicatie.