Twee weken in het derde kwartaal maken beleggers zich op voor een nieuwe stortvloed aan bedrijfscijfers, die terugkijken naar de resultaten van het tweede kwartaal. Het is een interessant moment, want veel aandelen wereldwijd staan in de buurt van hun hoogste koers ooit. Aan de vooravond van de eerste resultaten kijken we vooruit: wat kun je dit en volgend jaar verwachten?
- Winstgroei met dubbele cijfers
Voor de aandelen in de Amerikaanse S&P 500 Index wordt gemiddeld 8,8% winstgroei verwacht. Voor de Europese STOXX 600 ligt dat getal op 1,4%. Dat is weliswaar een stuk lager, maar als het uitkomt is het de eerste positieve waarneming sinds het eerste kwartaal van 2023. Maar wat minstens zo belangrijk is: het houdt hoogstwaarschijnlijk niet op na het tweede kwartaal. Uit overzichten van Factset en LSEG blijkt dat analisten voor de vier kwartalen daarna nagenoeg onafgebroken een winstgroei met dubbele cijfers verwachten (zie tabel). Dat verklaart voor een groot deel het positieve sentiment op de aandelenmarkt. Als in de komende weken aan de hoge verwachtingen wordt voldaan, zou de aandelenrally best nog langer aan kunnen houden.
Tabel. Gemiddeld verwachte winstgroei voor de S&P 500 Index en STOXX 600 Index
| Q2 2024 | Q3 2024 | Q4 2024 | Q1 2025 | Q2 2025 | |
| S&P 500 | 8,8% | 8,1% | 17,3% | 15,2% | 15,6% |
| STOXX 600 | 1,4% | 10,1% | 12,9% | 6,7% | 17,0% |
Bronnen: Factset (3 juli) voor S&P 500, LSEG I/B/E/S (2 juli) voor STOXX 60
- Centrale bankiers geven beurs mogelijk extra zet
Een belangrijk inzicht is altijd dat de 1100 multinationals in de S&P 500 en STOXX 600 indices geen goede afspiegeling zijn van de reële economie. Mkb-bedrijven zijn bijvoorbeeld veel kleiner in beurswaarde, maar dragen veel meer bij aan de economische groei in een land. Door oplopende faillissementen, creditcardschulden en werkloosheid ervaren centrale bankiers steeds meer druk van politici om de rente te verlagen. De ECB heeft dat in juni al een keer gedaan. De markt schat de kans dat de Fed volgt in september op 70%. Lagere rentes zijn in het algemeen goed voor aandelenkoersen. Dat geldt ook voor die van de 1100 multinationals, die een renteverlaging voor zichzelf veelal niet direct nodig hebben.
- Beurssentiment bepaald door grote (tech)bedrijven
Op korte termijn zorgt terughoudendheid ten aanzien van nieuwe investeringen bij bedrijven voor optimalisatie van de winst. Op langere termijn zijn nieuwe investeringen echter noodzakelijk om het economische groeitempo vol te kunnen houden. Beleggers doken daarom dit jaar vol op de grote bedrijven, vaak in de technologiesector, die winstoptimalisatie en voortdurende groei al geruime tijd met elkaar weten te combineren. De aandacht gaat daarom in het aanstaande cijferseizoen nog meer dan normaal uit naar de resultaten en vooruitblikken van juist die bedrijven, van ASML tot NVIDIA.
eToro wordt in Europa gereguleerd door de CySEC (Cyprus Securities and Exchange Commission), in Groot-Brittannië door de Financial Conduct Authority en in Australië door de Australian Securities and Investments Commission.
eToro (Europe) Ltd is geregistreerd bij De Nederlandsche Bank NV (DNB), zodat het cryptodiensten kan leveren in Nederland. eToro (Europe) Ltd valt niet onder het prudentieel toezicht van DNB of het gedragstoezicht van de AFM. Dit betekent dat er voor cryptodiensten geen toezicht is op financiële eisen of bedrijfsrisico’s en er geen sprake is van specifieke financiële consumentenbescherming.
Deze mededeling is uitsluitend bedoeld voor informatieve en educatieve doeleinden en mag niet worden opgevat als beleggingsadvies, een persoonlijke aanbeveling, of een aanbod van, of een verzoek tot, het kopen of verkopen van financiële instrumenten. Dit materiaal is opgesteld zonder rekening te houden met de beleggingsdoelstellingen of de financiële situatie van een bepaalde ontvanger, en is niet opgesteld in overeenstemming met de wettelijke en reglementaire vereisten ter bevordering van onafhankelijk onderzoek. Verwijzingen naar prestaties in het verleden of in de toekomst van een financieel instrument, index of een verpakt beleggingsproduct zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten en mogen niet als zodanig worden opgevat. eToro doet geen toezeggingen en aanvaardt geen aansprakelijkheid met betrekking tot de juistheid of volledigheid van de inhoud van deze publicatie.