2020 was tot nu toe een van de meest bewogen jaren in de recente geschiedenis. De covid-19-pandemie sloeg hard in op meerdere segmenten van de internationale markten, VS en China hadden een aanhoudend handelsconflict en de olieprijs bereikte een ongekend dieptepunt. Maar het jaar is nog niet voorbij en er is nog een belangrijke gebeurtenis die een impact kan hebben op de internationale markten: de Amerikaanse presidentsverkiezingen op 3 november.
De aanloop naar de verkiezingen
Amerika en de rest van de wereld zullen de verkiezingen en de resultaten ervan nauwlettend in de gaten houden. De VS, de machtigste en meest invloedrijke supermacht ter wereld, hebben een impact op een groot aantal aspecten van de wereldbevolking en de presidentsverkiezingen vormen hierop geen uitzondering. De regerende partij en president van het land zijn relevant voor de meeste mensen op aarde.
De maanden voorafgaand aan de verkiezingen zijn van oudsher niet zo gunstig voor Amerikaanse markten. Sinds 1922 was meer dan de helft van de periodes van drie maanden vóór de verkiezingen negatief, zoals wordt weerspiegeld door belangrijke indices. Het is echter mogelijk dat 2020 met zijn eigen regels komt. De covid-19-pandemie leidde tot grotere verliezen dan tijdens de Grote Depressie en het herstel leidde vervolgens tot een van de grootste stijgingen in de geschiedenis van de markt. Bovendien bereikten techgiganten, waaronder Apple, Amazon en Microsoft, nieuwe recordhoogtes. Hierdoor zijn sommige analisten van mening dat er sprake is van een bubbel.
Trump vs. Biden
De kandidaten van zowel de Republikeinse als de Democratische partij zijn geen onbekenden. Aan de ene kant staat de huidige president, Donald Trump, wiens ambtstermijn samenvalt met een van de grootste marktrally’s ooit, waarbij de drie grootste Amerikaanse indices, de DJ30, SPX500 en NASDAQ100 alle drie hun hoogste punt ooit bereikten. Daarnaast viel ook het coronavirus in zijn ambtstermijn. Het virus leidde tot een van de grootste dalingen van het BBP in de geschiedenis van de VS.
Aan de andere kant staat Joe Biden. De 77-jarige politieke veteraan is waarschijnlijk het meest bekend als de voormalige vicepresident van president Obama. Biden is zeker niet zo populair als de voormalige president onder wie hij diende. Maar toen Biden de Democratische nominatie in de wacht sleepte, werd hij de favoriet van Wall Street, vooral omdat hij veel gematigder is dan de twee Democraten die hij versloeg in de nominatie: Elizabeth Warren en Bernie Sanders.
De vicepresident
De running mate van elke kandidaat speelt ook een belangrijke rol. Deze keer wat meer aan de Democratische kant. De vicepresident van Trump, Mike Pence, is een bekende conservatieve politicus en zijn aanwezigheid als rechterhand van Trump in deze verkiezingen is niet zo verrassend. Maar de keuze van Biden voor zijn vicepresident haalde vaak de krantenkoppen.
Kamala Harris is een bekende en ontzettend populaire politica. Zij wordt gezien als zeer vindingrijk, assertief en als een echte winnaar. Naast het feit dat ze een ervaren politica is, is ze ook een vrouw van kleur. Als ze wordt gekozen tot vicepresident wordt ze de eerste vrouwelijke vicepresident (met alle respect voor de fictieve Selina Meyer uit de serie Veep) en de eerste zwarte vicepresident. En als Biden zijn ambtstermijn om wat voor een reden dan ook niet kan afmaken, wordt Harris president.
Democraten en Republikeinen: wat is beter voor de markten?
Voor Amerikaanse Democraten is de populariteit van Harris op Wall Street de kers op de taart. Hoewel de Republikeinen van oudsher gezien worden als degenen die de belangen dienen van beleggers, lijkt het erop dat Wall Street deze keer de voorkeur geeft aan Harris. De steun van Wall Street houdt ook in dat er meer geld naar de Democraten stroomt, wat dit jaar voor het eerst in tien jaar het geval was.
Er zijn verschillende redenen dat de steun voor Harris groeit: ten eerste is Harris, net als Biden, veel gematigder dan een aantal andere kandidaat-vicepresidenten, zoals Sanders of Warren. Dit betekent dat een aantal van de wat meer extreme ideeën van de Democraten niet zullen worden uitgevoerd onder Harris. Ten tweede staat zij voor stabiliteit, iets waar veel langetermijnbeleggers naar op zoek zijn sinds de ware achtbaanrit die kenmerkend was voor het presidentschap van Trump. En ten derde wordt er verwacht dat noch Harris, noch Biden de verlaging van de vennootschapsbelasting van Trump ongedaan zal maken.
De steun krijgen van Wall Street is iets wat niet veel Democraten hebben bereikt. Een blik op de geschiedenis leert echter dat vermogensbeheerders dit misschien toch moeten heroverwegen. Van oudsher steeg het BBP meer onder de Democraten dan onder de Republikeinen, en deze stijging leidt op zijn beurt tot een stijging op de aandelenmarkt. Ironisch genoeg kan de reden hiervan ‘socialistisch’ zijn, aangezien de Democraten vaak economische plannen promoten ten gunste van voltijds dienstverbanden, wat ertoe leidt dat er meer geld wordt verdiend en uitgegeven.
De dag na de verkiezingen
Niemand weet wie er volgend jaar in de Oval Office zit en ondanks dat Biden op een comfortabele voorsprong staat in de peilingen, heeft de recente geschiedenis ons geleerd dat alles nog mogelijk is op de verkiezingsdag. Zo werd Hillary Clinton tijdens de vorige presidentsverkiezingen gezien als de winnaar, maar won Trump. Bij voorgaande verkiezingen waarbij de kandidaten nek aan nek gingen, lieten de markten in de maanden erna een stijging zien. Maar aangezien er dit jaar zoveel andere technische en fundamentele factoren een invloed hebben op koersbewegingen, is het niet te voorspellen of dat dit jaar ook het geval zal zijn. De verkiezingsstrijd gaat tussen Trump en Biden, maar het gedrag van Wall Street zal ook beïnvloed worden door covid-19, China, techgiganten en de angst voor een bubbel.