Ben je op zoek naar een investering die een regelmatig rendement oplevert tegen een lager risico? Dan is deze gids over het beleggen in obligaties of obligatie-ETF’s wellicht wat voor jou.
Obligaties maken een comeback bij beleggers, en niet zonder reden. Hoewel het rendement dat je bij je bank krijgt over spaargeld gemiddeld slechts rond de 0,95% ligt (in Nederland, 16 maart 2023), betalen obligaties op dit moment vanaf 4% en hoger uit. En dat zal zo blijven tot het einde van de looptijd.
Tip: Vastrentende beleggingen omvatten staats- en bedrijfsobligaties, depositocertificaten en sommige fondsen.
Wat zijn vastrentende beleggingen?
Een obligatie is een verhandelbaar instrument dat een lening vertegenwoordigt die door een belegger is verstrekt aan de uitgever van de obligatie (dit kan een overheid of een bedrijf zijn). In ruil voor het geleende geld ontvangt de belegger een vast rendement over een bepaalde periode, waarna de obligatie “vervalt” en de hoofdsom wordt terugbetaald.
Tot de vervaldag worden tussentijds regelmatig (meestal maandelijks) vaste rentebetalingen, ook wel de couponrente, aan de belegger betaald. Hier komt de term vastrentende beleggingen vandaan; wanneer je een obligatie koopt, ontvang je een vast inkomen waarvan de voorwaarden vooraf zijn vastgesteld.
Vastrentende beleggingen kunnen een nuttige aanvulling zijn op activa met een hoger risico, zoals aandelen. Ze bieden voornamelijk een manier om vermogen te beschermen en daarbij een voorspelbaar rendement te behalen. Bij eToro kun je profiteren van obligaties door middel van ETF’s, waarin je eenvoudig kunt beleggen en die je alle voordelen bieden van vastrentende producten.
Waarom juist nu beleggen in obligaties?
De afgelopen jaren is de rente erg laag geweest. En aangezien obligatiecoupons worden uitbetaald op basis van vaste rentetarieven, was de couponrente ook laag. Dit in combinatie met de hoge inflatie, die de hoofdsom van de obligatie devalueert, heeft obligaties tot een minder aantrekkelijke optie gemaakt voor beleggers.
Echter, daar komt nu verandering in. Centrale banken over de hele wereld hebben de rentetarieven verhoogd om de hoge inflatie tegen te gaan. Na jaren van lage rente bieden vastrentende beleggingen nu hogere rendementen. Deze verschuiving naar hogere rendementen in vastrentende beleggingen kan worden gezien als een positieve ontwikkeling voor beleggers.
Tip: Renteverhogingen hebben vaak een negatief effect op de aandelenmarkt. Tijdens perioden van marktvolatiliteit en onzekerheid kunnen vastrentende beleggingen een aantrekkelijke keuze zijn voor beleggers die het risico in hun portefeuilles willen verlagen.
De voordelen van obligatie-ETF’s
Er zijn twee hoofdbenaderingen voor beleggen in obligaties: beleggen in individuele obligaties of beleggen in obligatie-ETF’s (exchange-traded funds).
- Beleggen in individuele obligaties houdt in dat je een specifieke obligatie koopt die is uitgegeven door een bedrijf, overheid of andere entiteit. Dit biedt beleggers een vaste couponrente en een vastgestelde vervaldatum. Indien aangehouden tot de vervaldatum, ontvangt de belegger de nominale waarde van de obligatie plus de gecumuleerde rentebetalingen.
- Beleggen in obligatie-ETF’s houdt in dat je aandelen koopt van een fonds dat bestaat uit een portefeuille met talloze obligaties. Obligatie-ETF’s maken het heel eenvoudig om te diversifiëren aangezien ze bestaan uit talloze obligaties van bedrijven en overheden.
Obligatie-ETF’s bieden ook liquiditeit, wat inhoudt dat ze gedurende de handelsdag kunnen worden gekocht en verkocht. In plaats van een vaste investeringsperiode te hebben totdat de obligatie vervalt, bieden obligatie-ETF’s beleggers de mogelijkheid om op elk moment van de handelsdag de positie te sluiten of te openen.
De keuze tussen beleggen in enkelvoudige obligaties of obligatie-ETF’s hangt af van de individuele omstandigheden, voorkeuren en beleggingsdoelstellingen van de belegger. Beleggen in individuele obligaties kan geschikt zijn voor de belegger met een specifieke beleggingshorizon en die op zoek is naar een voorspelbare inkomstenstroom.
Obligatie-ETF’s zijn mogelijk geschikter voor mensen die op zoek zijn naar diversificatie en liquiditeit in hun vastrentende beleggingen. Het is voor de meeste beleggers toegankelijker om te beleggen in obligaties-ETF’s, aangezien er minder vermogen voor nodig is in vergelijking met het beleggen in individuele obligaties.
Tip: Het is ook mogelijk om te investeren in groene obligaties. Dit zijn obligaties die worden uitgegeven om daarmee de verduurzaming te bevorderen. Hier vind je meer informatie over groene obligaties van de Nederlandse overheid.
Begrippen die je moet kennen
Hier volgen enkele belangrijke termen die je moet kennen voordat je gaat beleggen in obligaties:
- Obligatiemarkt: De markt waar obligaties worden gekocht en verkocht, zowel primaire markten waar nieuwe obligaties worden uitgegeven als secundaire markten waar bestaande obligaties worden verhandeld.
- Nominale waarde: Het geldbedrag dat de obligatie-uitgever aan de belegger zal uitkeren wanneer de obligatie vervalt.
- Couponrente: De vaste rente die de obligatie-uitgever aan de belegger zal betalen, uitgedrukt als een percentage van de nominale waarde.
- Vervaldatum: De datum waarop de obligatie vervalt en de uitgever de belegger de nominale waarde van de obligatie zal terugbetalen.
- Yield to maturity (YTM): Een maatstaf voor het verwachte jaarlijkse rendement op een obligatie als deze wordt aangehouden tot de vervaldatum en alle rentebetalingen tegen hetzelfde tarief worden herbelegd.
- Looptijd: Een maatstaf voor de gevoeligheid van een obligatie voor renteveranderingen. Obligaties met een langere looptijd zijn over het algemeen gevoeliger voor renteveranderingen dan obligaties met een kortere looptijd.
- Call-optie: Een voorziening in sommige obligaties waarmee de uitgever de obligatie vóór de vervaldatum kan terugbetalen. Dit kan voordelig zijn voor de uitgever als de rente is gedaald sinds de obligatie is uitgegeven, omdat hij nieuwe obligaties kan uitgeven tegen een lagere rente.
- Kredietrating: Een rating op basis van letters die door kredietbeoordelaars wordt verstrekt om de kredietwaardigheid van de uitgever van de obligatie te beoordelen. Daarnaast, weerspiegelt die het vermogen en de waarschijnlijkheid van de terugbetaling. Obligaties met een hogere rating worden over het algemeen als minder risicovol beschouwd.
- Wanbetalingsrisico: Het risico dat de uitgever van de obligatie niet in staat is de belegger de nominale waarde van de obligatie terug te betalen. Obligaties uitgegeven door bedrijven of overheden met een lagere kredietrating hebben over het algemeen een hoger wanbetalingsrisico.
De verschillende soorten obligaties
Treasury bills (T-Bills), ook wel schatkistpapier, zijn kortlopende schuldbewijzen die zijn uitgegeven door de Amerikaanse overheid en die worden verkocht met een korting op hun nominale waarde. Dat betekent dat je minder betaalt dan wat de obligatie waard is, en wanneer deze vervalt, je de volledige nominale waarde terugkrijgt.
T-Bills zijn er in verschillende looptijden, zoals 4, 8, 13, 26 en 52 weken. Over het algemeen geldt dat hoe korter de looptijd van een obligatie is, hoe kleiner de kans is dat er een periode van volatiliteit optreedt. Dat houdt in dat je voor een kortlopende T-Bill minder risico loopt dan met een langlopende.
Obligaties met een lange looptijd, een looptijd van 10 jaar of meer, worden gedekt door de Amerikaanse overheid. Dat maakt dat deze obligaties een hele veilige optie zijn. Hoewel obligaties met een lange looptijd meer blootstelling hebben aan prijsvolatiliteit ten opzichte van obligaties met een korte looptijd, kun je op de lange termijn nog steeds een solide rendement op je belegging verwachten.
Tip: Vergeet niet te diversifiëren binnen obligaties. Dit doe je door te beleggen in obligaties met verschillende looptijden.
Het is ook mogelijk om obligaties te kopen van de Nederlandse overheid. De Nederlandse staat geeft twee soorten obligaties uit: langlopende staatsleningen met een looptijd tot 30 jaar of schatkistpapier (Dutch Treasury Certificates) met een looptijd van maximaal 1 jaar. Bij deze DTC’s worden tussentijds geen couponbetalingen gedaan, maar ontvang je het nominale bedrag aan het einde van de looptijd. Bij aanschaf van het schatkistpapier krijg je een korting op de aankoopprijs (discontorente).
Bedrijfsobligaties worden uitgegeven door bedrijven, niet door overheden. Ze kunnen daarom een risico met zich meebrengen, in tegenstelling tot staatsobligaties die als zeer veilig worden beschouwd. Om het verhoogde risico te compenseren, bieden ze hogere opbrengsten. Bij bedrijfsobligaties is het belangrijk om extra te letten op obligatieratings , hoe beter de rating des te groter de kans is dat je je investering terugkrijgt, inclusief de couponrente.
Voorbeelden van bedrijven met een zogenaamde ‘Triple A rating’ zijn Microsoft en Johnson & Johnson. In Nederland staan banken als de Rabobank en Aegon bekend om een goede credit rating.
Obligaties in de praktijk
De Amerikaanse obligatiemarkt is ‘s werelds grootste, met een totale waarde van meer dan $ 50 biljoen, en bestaat uit drie belangrijke soorten obligaties: staatsobligaties, bedrijfsobligaties en door hypotheek gedekte effecten (MBS). Dit biedt een enorm aantal kansen voor beleggers die willen investeren in obligaties.
Obligaties zijn ‘s werelds meest verhandelde activaklasse, met een wereldwijde geschatte waarde van ongeveer $ 130 biljoen.
Een voorbeeld van een obligatie-ETF die blootstelling biedt aan de Amerikaanse obligatiemarkt is de Vanguard Total Bond Market ETF (BND). De BND is ‘s werelds grootste vastrentende fonds en heeft meer dan $ 80 miljard aan activa.
Dit fonds belegt in een breed scala aan obligaties, van kortlopende staatsobligaties met een laag risico tot bedrijfs- en hypotheekobligaties met een hoger risico. En biedt daarmee de uitgelezen kans om gediversifieerd in obligaties te beleggen.
Door blootstelling te bieden aan het hele universum van Amerikaanse obligaties met een rating van beleggingskwaliteit, biedt de BND een one-stop-beleggingsoplossing:
- Een rendement tot einde looptijd van 4,3%*
- Gemiddelde looptijd van 6,6 jaar
- Handhaaft een hoge kredietkwaliteit door alleen te beleggen in obligaties met een rating van beleggingskwaliteit
- Profiteert van een zeer lage kostenratio van 0,03%
- Omvat meer dan 10.000 individuele posities, waardoor een goed gediversifieerde portefeuille wordt gegarandeerd
*Per 28 februari 2023.
| Samenstelling portefeuille |
| Fundamenteel | BND |
|---|---|
| Aantal obligaties | 10.164 |
| Rendement tot einde looptijd | 4,3% |
| Gemiddelde effectieve looptijd | 8,9 jaar |
*vanaf 31-01-2023
| Diversificatie van portefeuille |
| Uitgever | % van obligatiefondsen |
|---|---|
| Activa als onderpand | 0,50% |
| Commerciële sector | 2,00% |
| Financiële sector | 9,00% |
| Buitenlands | 3,50% |
| Staatsobligaties | 20,30% |
| Industriële sector | 15,60% |
| Overig | 0.80% |
| Amerikaanse schatkist | 46,10% |
| Nutsbedrijven | 2,20% |
*vanaf 31-01-2023
Hoe zit het met de risico’s?
Het is belangrijk om te onthouden dat obligaties, zoals elke belegging, risico’s met zich meebrengen. En je moet deze overwegen voordat je investeert:
Renterisico: Obligaties zijn gevoelig voor veranderingen in rentetarieven. Naarmate de rentetarieven stijgen, dalen de obligatiekoersen meestal, en vice versa. Als je dus een obligatie aanhoudt en de rente stijgt, kan de waarde van je obligatie dalen.
Inflatierisico: Inflatie kan de koopkracht van de ontvangen vaste rentebetalingen van een obligatie aantasten, wat kan leiden tot waardeverlies voor de belegger.
Call-risico: Dit risico ontstaat wanneer een uitgever van obligaties besluit om de obligatie vóór de vervaldatum te af te lossen. Dit kan ertoe leiden dat de belegger minder ontvangt dan het verwachte rendement.
Tip: Een van de voordelen van beleggen in obligatie-ETF’s is de gediversifieerde blootstelling aan veel instrumenten. Dit vermindert de impact in geval van het in gebreke blijven van een enkele entiteit.
Liquiditeitsrisico: Dit is het risico dat de obligatie niet gemakkelijk verhandelbaar is of dat er op het moment van verkoop niet voldoende kopers op de markt zijn, wat ertoe kan leiden dat de belegger een lagere prijs ontvangt dan verwacht.
Kredietrisico: Dit is het risico dat de uitgever van de obligatie zijn betalingen niet nakomt. Het kredietrisico is hoger voor obligaties die zijn uitgegeven door bedrijven met een lagere kredietrating of voor obligaties die zijn uitgegeven door landen met een minder stabiele economie.
Het is belangrijk om rekening te houden met deze risico’s en de mogelijke impact op je belegging voordat je in obligaties belegt.
| Kredietrating | % van obligatiefondsen |
|---|---|
| Amerikaanse overheid | 67,40% |
| AAA | 3,60% |
| AA | 2,90% |
| A | 12,00% |
| BBB | 14,10% |
In het kort
Obligaties zijn ‘s werelds meest verhandelde activaklasse, met een wereldwijde geschatte waarde van ongeveer $ 130 biljoen. Hoewel ze de afgelopen jaren sterk uit de gratie raakten bij beleggers toen ze werden getroffen door de dubbele klap van recordlage rente en hoge inflatie, heeft dit in feite nieuwe kansen geopend nu de rente stijgt.
Obligatie-ETF’s kunnen bijzonder aantrekkelijke kansen bieden voor beleggers, omdat ze de voordelen van obligaties als activa combineren met die van een op de beurs verhandeld fonds, met name diversificatie en liquiditeit.
Bezoek de eToro Academy voor meer informatie over het beleggen in vastrentende beleggingen.
FAQ’s
- Welke factoren kunnen de prijs van een obligatie beïnvloeden?
-
Veranderingen in rentetarieven, inflatie en valutaschommelingen kunnen de waarde van een obligatie beïnvloeden. Daarnaast kunnen geopolitieke factoren, vraag en aanbod en kredietscores een invloed hebben op de prijs. Maar zolang je de risico’s begrijpt en bereid bent om de belegging vast te houden tot de vervaldatum, kunnen obligaties met een lange looptijd een mooie aanvulling op je portefeuille zijn.
- Hoe beoordeel ik welke obligaties een hoger beleggingsrisico hebben?
-
Obligaties krijgen een rating, die meestal met AAA beginnen als minst riskant en vervolgens naar beneden werken. Er zijn drie bedrijven die deze meestal leveren, maar ze volgen allemaal een vergelijkbaar patroon. Let voornamelijk op bepaalde beleggingen, ook wel junk bonds genoemd, die een rating hebben van Ba1/BB+ of lager, wat wijst op een bijzonder hoog risico. Landen als Nederland en Duitsland hebben doorgaans een AAA-rating.
- Zijn effecten een goede optie voor een gediversifieerde portefeuille?
-
Effecten en T-Bills zijn kortetermijninvesteringen en kunnen dus een nuttige aanvulling zijn op activa met een hoger risico, zoals aandelen. Ze bieden een manier om kapitaal vast te houden en een voorspelbaar rendement te behalen. Daarnaast is het een uitgelezen manier om je portfolio te diversifiëren. Onthoud gewoon dat er, net als bij elke investering, risico’s aan verbonden zijn, dus doe je onderzoek en investeer verstandig!
Deze informatie is uitsluitend bedoeld voor educatieve doeleinden en mag niet worden beschouwd als beleggingsadvies, persoonlijke aanbeveling, of een aanbod van, of verzoek tot, het kopen of verkopen van financiële instrumenten.
Dit materiaal is opgesteld zonder rekening te houden met specifieke beleggingsdoelstellingen of financiële situaties, en is niet opgesteld in overeenstemming met de wettelijke en reglementaire vereisten ter bevordering van onafhankelijk onderzoek. Niet alle financiële instrumenten en diensten waarnaar wordt verwezen worden aangeboden door eToro, en verwijzingen naar in het verleden behaalde prestaties van een financieel instrument, index of verpakt beleggingsproduct zijn geen, en mogen niet worden beschouwd als een betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten.
eToro biedt geen garanties en aanvaardt geen aansprakelijkheid over de juistheid of volledigheid van de inhoud van deze gids. Zorg ervoor dat u de risico’s van handelen begrijpt voordat u kapitaal inlegt. Riskeer nooit meer dan u bereid bent te verliezen.