Senza la presenza di Wall Street e una scarsa agenda macroeconomica, i mercati azionari hanno registrato una mancanza di direzionalità, chiudendo in gran parte leggermente negativi. Tuttavia, vi erano alcune notizie importanti da analizzare. Innanzitutto, la Banca Centrale Australiana ha preso una decisione inaspettata mantenendo i tassi d’interesse fermi al fine di valutare gli impatti di un aumento di 400 punti base da maggio 2022. Questa pausa potrebbe diventare la prossima mossa per molte altre banche centrali, rallentando la politica monetaria restrittiva che ha caratterizzato il 2022 e metà dell’anno in corso. D’altra parte, gli investitori hanno dovuto affrontare le nuove tensioni tra Stati Uniti e Cina, con l’arrivo imminente di Yellen a Pechino e nuovi controlli cinesi sulle esportazioni. L’innovazione e i semiconduttori sono diventati il campo di battaglia tra le due principali superpotenze, con divieti di forniture verso Pechino e controlli sulle esportazioni di materie prime verso l’Occidente. Infine, nonostante l’Arabia Saudita abbia annunciato l’estensione dei tagli volontari di produzione petrolifera, i prezzi del petrolio sono scesi sotto i 71 dollari al barile, evidenziando una mancata crescita. Il Paese è atteso produrre circa 9 milioni di barili al giorno, il livello più basso degli ultimi anni. Anche la Russia ha dichiarato che ridurrà le sue esportazioni di petrolio di 500.000 bpd ad agosto, mentre la produzione è destinata a diminuire dello stesso importo.
Con un forte rally di mercato nel primo semestre e l’inizio della nuova stagione delle trimestrali, la principale domanda riguarda la performance dei mercati nel mese di luglio. Storicamente, luglio è stato un mese positivo per il principale indice americano, con rialzi medi dell’1,3% dal 1950. Negli ultimi 20 anni, questo dato è salito al 2,2%, mentre negli ultimi 10 anni si è posizionato come il miglior mese per lo S&P 500, registrando rialzi 9 volte su 10 con un rendimento medio mensile del 3,3%,
Le aspettative per la stagione degli utili sono al ribasso sia per gli Stati Uniti che per l’Europa. Si prevede che gli utili dello S&P 500 diminuiscano del 6,8%, rappresentando la più grande flessione dal secondo trimestre del 2020 (-31,6%). Anche lo Stoxx 600 europeo si prevede registri una diminuzione degli utili (-8,2%), segnando la prima possibile flessione dopo 9 trimestri consecutivi di rialzi a doppia cifra. Tuttavia, sei dei dieci settori dell’indice europeo prevedono un miglioramento degli utili rispetto all’anno precedente, con il settore tecnologico in evidenza con una crescita degli utili del 43,9%, mentre il settore dei materiali di base prevede una crescita più debole rispetto al secondo trimestre del 2022. Con basse aspettative, le sorprese positive potrebbero diventare un importante catalizzatore.
Nel frattempo, si registra un nuovo record di temperatura a livello mondiale, con una media di 17°C, leggermente superiore al precedente record di 16,9°C raggiunto nell’agosto 2016. Questo dato, insieme alle preoccupazioni sul fenomeno El Niño, presenta nuove sfide per il volatile mercato delle materie prime. Il gas ha registrato una crescita a doppia cifra nell’ultimo mese (+21% in Europa e +17% negli Stati Uniti), mentre il succo d’arancio, il cacao e lo zucchero hanno registrato aumenti significativi dall’inizio dell’anno, con una crescita del 28% per lo zucchero e del 48% per il cacao.
La giornata inizia con un calo dei mercati cinesi, a seguito del rallentamento della crescita nel settore dei servizi cinese a giugno. L’indice PMI dei servizi di Caixin in Cina è sceso a 53,9 nel giugno 2023 rispetto al valore di 57,1 del mese precedente. Sebbene l’attività dei servizi sia ancora in espansione per il sesto mese consecutivo, il ritmo è il più basso da gennaio a causa della moderazione della domanda. Le vendite all’esportazione mostrano inoltre un rallentamento, con il tasso di crescita più basso degli ultimi tre mesi.
Anche in Europa si prevede un calo dell’indice PMI composito e dei servizi, con la Francia che potrebbe addirittura registrare una contrazione. Questi dati, se confermati, riducono la pressione sull’inflazione ma allarmano gli investitori per il timore di una possibile recessione o rallentamento economico tanto atteso dai mercati. Negli Stati Uniti, in attesa dei dati sul mercato del lavoro di venerdì, gli investitori avranno modo di prendere visione degli ordini industriali e dei verbali dell’ultima riunione della Federal Reserve.
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