In questo articolo analizzeremo i titoli growth e value, le principali differenze tra loro e in che modo combinare queste due strategie per cercare di costruire un portafoglio solido. Oltre alle definizioni, verranno anche proposti diversi esempi pratici per facilitare la comprensione.
Quando si discute di strategie di investimento, vengono spesso menzionati due stili fondamentali: il growth investing e il value investing. Questi due approcci sono spesso messi in contrapposizione, ma entrambi possono trovare spazio all’interno di un portafoglio di investimenti. Trovare l’equilibrio adeguato tra titoli growth e value, in base agli obiettivi di investimento complessivi, può portare a una migliore diversificazione del portafoglio.
Cosa sono i titoli growth e value?
Un titolo growth fa capo a una società che, secondo gli investitori, potrebbe generare rendimenti superiori alla media o alle aspettative. I titoli value sono invece associati a società che gli investitori considerano sottovalutate sul mercato. Questi sono i principali elementi distintivi che separano i titoli growth dai value.
Una delle regole auree del mondo degli investimenti è la comprensione degli asset che si acquistano. È, dunque, opportuno conoscere esattamente le caratteristiche di ciascun tipo di titolo.
Cosa sono i titoli growth?
Di solito, i titoli growth sono associati ad aziende più recenti o di dimensioni più contenute, le cui previsioni sugli utili risultano superiori rispetto all’andamento complessivo del mercato. Questi tipi di titoli si trovano frequentemente in alcuni settori specifici, come il fintech, la robotica o l’esplorazione spaziale.
In genere, queste società reinvestono i loro profitti, preferibilmente attraverso acquisizioni o progetti di espansione, anziché distribuirli come dividendi agli azionisti. Di conseguenza, una strategia di investimento in titoli growth richiede fiducia nelle prospettive future di una società e una particolare attenzione ai rendimenti del capitale.
L’investimento in titoli growth comporta dei rischi. Ad esempio, se l’espansione prevista della quota di mercato non si concretizza, il prezzo del titolo potrebbe scendere.
Suggerimento: investire sia in titoli growth che value comporta un elemento di rischio, ma il rapporto rischio/rendimento dei titoli growth è in genere più elevato.
Cosa sono i titoli value?
Un titolo value è un titolo azionario che sembra avere un prezzo inferiore rispetto al suo valore intrinseco Gli investitori value analizzano il mercato alla ricerca di titoli e società che potrebbero essere sottovalutati.
A volte, il mercato può reagire alle notizie in modo diverso rispetto alle prospettive a lungo termine di un titolo. Se la reazione fa scendere il prezzo di un titolo, un investitore value potrebbe cogliere l’opportunità di comprare a un prezzo inferiore. Questo perché ritiene che il valore aumenterà in futuro, creando così una potenziale opportunità.
Suggerimento: in genere, un investitore value evita di seguire la massa e preferisce mantenere posizioni a lungo termine nelle società che considera solide e promettenti.
| Titoli growth | Titoli value |
|---|---|
| Sovraperformano il mercato | Sono sottovalutati |
| Dividend yield basso o inesistente | Dividend yield elevato |
| Rapporto prezzo/utili superiore alla media | Rapporto prezzo/utili inferiore alla media |
| Elevata volatilità | Potrebbero non crescere o apprezzarsi come previsto |
Come trovare un titolo growth o value
Le strategie di investimento growth e value godono di un ampio seguito, con molti investitori che preferiscono una tecnica rispetto all’altra. Tuttavia, a seconda dei criteri di selezione dei titoli adottati, è possibile includere entrambi i tipi di investimento all’interno del proprio portafoglio.
Gli investitori orientati verso i titoli growth potrebbero concentrare la loro attenzione su aziende più piccole, spesso percepite come “start-up”. In questa categoria, i giganti del settore tecnologico, come Apple e Microsoft, si collocano in cima alla classifica del Vanguard Growth ETF grazie alla loro innovazione.
D’altro canto, gli investitori in titoli value tendono a trovare maggiori opportunità analizzando società più grandi. Queste aziende potrebbero avere prospettive di crescita limitate, ma potrebbero essere semplicemente delle buone aziende che stanno attraversando un calo temporaneo nel prezzo delle azioni.
Nella ricerca dei titoli growth e value ci sono alcuni fattori chiave da tenere in considerazione. Ad esempio, un’azienda di servizi pubblici (tipicamente value) potrebbe puntare alla crescita dopo un cambio nel team dirigenziale, mentre una tecnologica (tipicamente growth) potrebbe decidere di consolidare il proprio modello di business.
I due fattori principali che accomunano i titoli growth e value sono i seguenti:
- Entrambi i titoli offrono un certo grado di potenziale di crescita.
- Entrambi i titoli possono essere valutati erroneamente dal mercato.
Alcuni analisti ritengono che, quando c’è equilibrio tra queste due caratteristiche, un determinato titolo possa rientrare in entrambe le categorie.
Suggerimento: nel corso del tempo, un titolo growth può diventare un titolo value e viceversa.
Growth o value: qual è la strategia migliore?
Le strategie basate su crescita e valore possono arricchirsi reciprocamente e portare diversificazione a un portafoglio; in definitiva, nessuna delle due è superiore all’altra. La scelta della strategia di investimento determinerà il tipo di titoli più adatto ai tuoi obiettivi finanziari.
I titoli value tendono generalmente ad essere meno volatili rispetto a quelli growth, ma investire in aziende in crescita può aiutare l’investitore a ottenere esposizione a economie e tendenze in continua espansione.
Abbi paura quando gli altri sono avidi; sii avido quando gli altri hanno paura.
Warren Buffett
Ognuna delle due tipologie ha un andamento diverso in determinate condizioni di mercato — le cui variazioni sono difficili da prevedere — per cui può valere la pena includere entrambi i tipi di titoli nel proprio portafoglio.
Ad esempio, confrontando gli indici S&P 500 Value e Growth, i titoli value hanno registrato una performance superiore tra il 2000 e il 2007, mentre i titoli growth hanno generato rendimenti più elevati tra il 2007 e il 2022.
La decisione di investire in titoli value o growth può essere influenzata dagli obiettivi individuali, ma spesso può avere senso considerare entrambe le tipologie di titoli. Per esempio, i titoli growth vengono abitualmente impiegati nelle strategie a breve termine, mentre i titoli value sono solitamente scelti dagli investitori con un piano a lungo termine.
La performance passata non è garanzia di risultati futuri.
Fonte: Western Southern
Suggerimento: un portafoglio ben diversificato è spesso composto sia da titoli growth che value, poiché questi offrono modi alternativi per fronteggiare i fattori che sfuggono al controllo dell’investitore.
Conclusioni
Conoscere gli asset e le asset class è fondamentale, e le strategie di investimento growth e value dimostrano che ogni titolo ha le sue peculiarità. Comprendere la differenza tra titoli value e growth, e valutare la possibilità di investire in entrambe le tipologie, può essere utile per gestire il rischio e massimizzare i rendimenti.
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Domande frequenti
- Ci vuole più tempo per imparare a investire in titoli value o growth?
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Gli investitori value, nel loro obiettivo di determinare il valore corretto di un titolo azionario, solitamente focalizzano la loro attenzione sui rapporti di ricerca, oltre che sul bilancio, il conto economico e le comunicazioni agli investitori di una società. Questa analisi approfondita può essere impegnativa da apprendere e richiede tempo. Al contrario, gli investitori growth sono maggiormente interessati a individuare le tendenze più recenti, il che richiede una gestione più attiva e costante.
- Quali strumenti posso usare per trovare i titoli growth e value?
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Gli investitori possono utilizzare diverse tecniche per cercare di identificare i titoli growth e value, come ad esempio l’analisi tecnica e l’analisi fondamentale. I broker offrono un’ampia gamma di strumenti e informazioni sui titoli per aiutarti a capire se un determinato titolo soddisfa i criteri della tua strategia di investimento.
- Quali altre strategie di investimento posso usare?
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Esistono molte altre strategie di investimento, tra cui il momentum investing, l’income investing, l’impact investing, l’ethical investing e il meme investing. L’accurata definizione dei tuoi obiettivi di investimento svolge un ruolo di primo piano nell’elaborazione di una strategia altamente personalizzata, o addirittura nella sinergica combinazione di varie strategie, mirata a soddisfare le tue esigenze di investitore.
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