Perturbations de marché : Définitions, raisons et impacts sur votre utilisation d’eToro

Depuis plus d’une décennie, eToro est au cœur de la révolution fintech. Avec plus de 25 millions d’utilisateurs enregistrés, eToro est le premier réseau social d’investissement au monde. Chez eToro, nous proposons à nos utilisateurs une grande variété d’actifs dans lesquels ils peuvent investir.

Bien qu’il soit plus facile aujourd’hui que jamais de placer son argent, il arrive que les choses ne se passent pas exactement comme prévu. Chez eToro, nous prenons des mesures suffisantes pour assurer l’environnement le plus sûr possible pour nos utilisateurs. Comme il arrive de temps en temps que des perturbations de marché se produisent, nous sommes là pour vous expliquer de quoi il s’agit et ce que vous pouvez et ne pouvez pas faire lorsqu’elles se produisent.

Qu’est-ce que les perturbations de marché ?

Les perturbations de marché sont des situations dans lesquelles les marchés cessent de fonctionner normalement. Généralement, les échanges sont à la fois rapides et importants sur le marché. Il n’y a pas de raison spécifique aux perturbations de marché. Elles peuvent provenir d’opérations inhabituelles (comme un krach ou une flambée) ou de menaces physiques pour les marchés boursiers, comme une guerre, par exemple. Quelle que soit la situation, les perturbations de marché sont le résultat de conditions inhabituelles sur les marchés qui peuvent provoquer la panique et perturber les échanges.

Après le krach boursier de 1987, des coupe-circuits, des limites de prix et d’autres systèmes ont été installés afin de minimiser les risques liés aux perturbations de marché. Ces systèmes sont destinés à interrompre les transactions en cas de baisse rapide des marchés.

Exemples de perturbations de marché

Les perturbations de marché peuvent survenir lors d’un mouvement anormal des marchés, motivé par les inquiétudes des investisseurs qui craignent que divers facteurs ne provoquent des problèmes de grande ampleur susceptibles de ralentir les marchés. Les arrêts et les perturbations des marchés se produisent pour diverses raisons, comme l’a montré l’histoire récente.

2020 a été une année folle pour les marchés boursiers, en raison de la COVID-19 et de l’effet massif qu’elle a eu au niveau mondial. En mars de cette année-là, pour la première fois depuis 2008, Wall Street a connu ce que l’on pourrait appeler un krach. Les trois principaux indices ont alors enregistré des pertes importantes. Le 16 mars de cette année-là, peu après l’ouverture du marché, le SPX500 a chuté de 7 %. Les coupe-circuits sont entrés en action et les transactions ont été interrompues pendant 15 minutes. C’était le troisième arrêt de la semaine, après ceux des 9 et 12 mars.

Des problèmes techniques peuvent également provoquer des arrêts du marché, comme celui qui s’est produit le 8 juillet 2015, lorsqu’un problème technique a interrompu la Bourse de New York pendant plusieurs heures. Les événements tragiques du 11 septembre 2001 ont également entraîné un arrêt : les marchés sont restés fermés jusqu’au 17 septembre.

Dans quelles situations arrive-t-il que vous ne puissiez pas ouvrir ni fermer une position ?

Manque de liquidités ou incapacité à obtenir des prix de la part de nos fournisseurs de liquidités.

Chaque fois qu’un utilisateur souhaite ouvrir ou fermer une transaction, il faut qu’il y ait une contrepartie. Cela signifie que quelqu’un d’autre doit être prêt à acheter ce que vous vendez, ou vice versa. Si on ne trouve pas de contrepartie, ou s’il n’y a pas assez d’acheteurs (ou de vendeurs) sur le marché, il en résultera l’impossibilité d’ouvrir ou de fermer une transaction. C’est ce que nous appelons le « manque de liquidité ».

L’action pourrait être suspendue par la bourse

Les bourses disposent d’un large mandat en matière d’arrêt et peuvent empêcher le trading d’actions spécifiques, généralement en raison d’un ou de plusieurs des cas suivants :

• Volatilité extrême : les actions peuvent être suspendues en raison de transactions irrégulières sur lesquelles la bourse souhaite enquêter.
• Manque de liquidités : les actions peuvent être suspendues en raison d’un manque ou de la faiblesse des liquidités.
• Événements importants : les actions peuvent être suspendues en raison d’un événement majeur. Par exemple, si des informations sont publiées concernant une certaine action, la bourse peut l’interrompre pendant quelques minutes pour donner aux investisseurs le temps de s’informer de la situation.

Impossibilité d’ouvrir des positions vendeuses en raison de l’impossibilité d’emprunter un actif

La vente à découvert consiste, pour un investisseur, à emprunter une action et à la vendre, en prévoyant de la racheter plus tard à un prix inférieur. Une action non empruntable est une action qui ne sera pas prêtée aux vendeurs à découvert, ce qui peut arriver lorsque personne ne veut prêter l’action en question. Sur eToro, l’aspect côté « vente » d’un actif n’est pas disponible lorsque l’action n’est pas empruntable.

Volatilité extrême sur différentes classes d’actifs

Les actions et les indices ne sont pas les seules classes d’actifs disponibles sur eToro : nous proposons également des cryptos, des paires de devises, des matières premières et des ETF. eToro possède ses propres coupe-circuits internes qui sont actifs dans toutes les classes d’actifs. Lorsque nous identifions une volatilité extrême sur un actif, les coupe-circuits peuvent entrer en action et désactiver temporairement la possibilité d’ouvrir/de fermer des positions.

Coupe-circuits d’eToro

eToro a également mis en place des mécanismes de sécurité. Ils sont appelés « coupe-circuits », car il s’agit de mesures d’urgence utilisées pour suspendre les transactions dans des cas inhabituels. Sur eToro, ces mécanismes sont déclenchés par ces raisons :

• Chaque fois qu’un spread est trop important, un coupe-circuit est déclenché. Cela signifie qu’à chaque fois que la différence entre le prix demandé et le prix proposé d’un actif est trop importante, ou que le spread est trop grand, il y a une raison pour interrompre les transactions.
• Les problèmes techniques peuvent également déclencher des suspensions de trading

Vous voulez en savoir plus ?

Si vous n’êtes toujours pas sûr de ce que vous pouvez faire pendant de tels événements, ou si vous avez des questions concernant une suspensionn de trading spécifique en temps réel, n’hésitez pas à nous contacter.