Trading de volatilité – Comment prédire et maîtriser la volatilité en bourse ?

 

Bourse et volatilité sont des concepts inséparables l’un de l’autre. Que l’on trade, spécule ou investisse en bourse, la volatilité est un élément clé à considérer au moment de composer son portefeuille d’actifs financiers. Si la définition de « volatil » est assez intuitive, la volatilité réserve cependant bien des surprises, même aux traders avertis.

Dans ce guide, nous vous expliquons tout ce que vous devez savoir pour comprendre et maîtriser la volatilité. Après avoir lu ce guide, vous connaîtrez la réponse aux questions suivantes :

• Qu’est-ce que la volatilité en bourse ?
• Quels sont les différents types de volatilité bourse ?
• Comment profiter de la volatilité ?
• Comment identifier et gérer la volatilité du marché ?
• Faut-il se méfier de la volatilité ?
• Comment eToro aide à mieux gérer la volatilité ?

Si vous souhaitez maîtriser la volatilité boursière et mieux connaître cet élément essentiel des marchés financiers, vous êtes au bon endroit.

Table des matières

Qu’est-ce que la volatilité en bourse ?

Types de volatilité

Volatilité pendant la pandémie

Est-il possible de prévoir et de suivre la volatilité ?

Que signifie la volatilité pour les traders ?

Comment profiter de la volatilité ?

Foire aux questions sur la volatilité

Comment gérer la volatilité sur eToro ?

Conclusion

Qu’est-ce que la volatilité en bourse ? 

Définition volatile

L’adjectif volatil(e) s’utilise pour des éléments qui sont très mobiles, très fluctuants. L’eau par exemple est un élément volatil qui peut rapidement évoluer de l’état de glace à l’état de vapeur.

Définition volatilité bourse

En bourse, le concept reste similaire. En effet, le cours des actions varie en permanence à la hausse ou à la baisse. La volatilité d’une action est un indicateur qui mesure l’amplitude de ces variations de cours.

Les actions volatiles sont donc des actions sensibles dont le cours de bourse peut varier fortement d’un extrême à l’autre.

Afin de bien équilibrer son portefeuille boursier et d’optimiser sa gestion de risque, l’analyse de la volatilité est importante. La volatilité d’une action peut varier en fonction de conditions ou de moments particuliers comme lors de l’annonce de changements des taux d’intérêt. Ainsi, une action sera généralement plus volatile lorsque l’annonce des résultats périodiques (trimestriels ou annuels) approche.

La volatilité peut également augmenter en fonction du contexte géopolitique. En cas de tensions dans une zone géographique, la volatilité des actions liées à cette zone va augmenter. Des conditions météorologiques imprévues peuvent aussi influencer la volatilité, engendrant un climat de fébrilité sur les marchés.

La volatilité peut donc créer des surprises mais elle permet aussi aux traders de profiter de ces mouvements impromptus pour réaliser de beaux rendements.

Types de volatilité

La volatilité est un élément complexe du trading boursier. On peut distinguer différents types ou catégories de volatilité.

• Volatilité des prix : la volatilité des prix correspond à la volatilité des matières premières ou commodités (le pétrole, le blé, le café, etc.). La volatilité des prix des matières premières dépend principalement de trois facteurs : les saisons, les conditions météorologiques et le sentiment marché.
• Volatilité des actions : la volatilité d’une action indique l’ampleur des variations de prix des actions. Elle se mesure notamment grâce au coefficient Bêta. Cet indicateur compare les variations du prix de l’action par rapport à celles d’un indice de référence. Les actions volatiles auront un coefficient Bêta supérieur à 1. Les actions les plus volatiles pourront même avoir un Bêta supérieur à 2. Cela signifie qu’elles varient deux fois plus que l’indice de référence.
• Volatilité historique : la volatilité historique indique la volatilité d’une action pour une période passée (par exemple sur les 12 derniers mois). Cet élément est utile pour définir sa stratégie de trading et tenter d’anticiper les variations du cours de l’action. Néanmoins, il ne s’agit pas ici d’une science exacte et la volatilité historique doit être prise en compte en combinaison avec d’autres facteurs.
• Volatilité implicite : la volatilité implicite est un élément plus subtil qui peut sembler compliqué pour des traders débutants. La volatilité implicite mesure la volatilité anticipée. Le calcul volatilité implicite se base sur les fluctuations du prix des options liées à cette action. Ce sont donc les traders d’options qui définissent la volatilité implicite et elle peut varier en fonction de l’horizon de temps. On distingue la volatilité court terme, moyen terme et long terme. Les différentes volatilités implicites selon le prix d’exercice des options et leur maturité sont représentées sur un graphique en trois dimensions. Ce graphique indique ce qu’on appelle la surface de volatilité. En utilisant la volatilité implicite et historique, vous obtenez une idée de la volatilité passée et de la volatilité attendue dans le futur. Ces concepts étant relativement complexes, ils sont plutôt réservés aux traders expérimentés.
• Volatilité de marché : la volatilité de marché calcule la volatilité d’un marché en particulier, par exemple le marché forex, les crypto-monnaies, etc. Un marché volatil est donc un marché au sein duquel le prix des actifs financiers varient fortement. Le marché des crypto-monnaies est un marché très volatil.

En fonction du style de trading, différentes approches existent par rapport à la volatilité. Certains traders se spécialisent dans le trading de volatilité. D’autres souhaitent garder la volatilité du portefeuille à des niveaux prédéfinis. Le calcul de la volatilité d’un portefeuille est d’ailleurs un élément important dans le cadre d’une stratégie de trading. On utilise pour cela des indicateurs comme la variance par exemple.

On observe trois grandes façons de gérer la volatilité :

• Rester patient : attendre que la volatilité s’atténue de la même façon que les rebonds d’une balle diminuent. Cette technique implique bien évidemment la capacité de garder la tête froide.
• Diversifier son portefeuille : équilibrer ses actifs de façon à avoir une volatilité globale acceptable. À cet effet, on calcule la variance du portefeuille qui découle des covariances des différents éléments composant le portefeuille. Ce concept mathématique, bien que complexe de prime abord, est essentiel dans de nombreuses théories de gestion de portefeuille.
• Continuer d’investir en suivant un plan d’investissement systématique : cette stratégie fait en quelque sorte abstraction de la volatilité et se concentre sur les perspectives de rendement à long terme. Elle consiste à investir un montant prédéterminé dans certains actifs financiers à intervalles fixes sur un horizon long terme. Dans certains cas, la volatilité jouera en votre faveur dans d’autres non mais, en fin de compte, le rendement devrait être positif. Cette stratégie part du principe (parfois critiqué) que la courbe globale des marchés financiers est fondamentalement à la hausse.

Volatilité pendant la pandémie

Au début de l’année 2020, la pandémie de COVID-19 a affecté l’ensemble de la planète ainsi que les marchés financiers. Ce genre d’événements exceptionnels a bien évidemment un impact sur la volatilité des actions. Très naturellement, l’incertitude apparue à ce moment a fortement ébranlé les marchés et a considérablement augmenté la volatilité.

Si la volatilité globale s’est accrue, certains écarts sectoriels ont été constatés. On a, par exemple, constaté une augmentation de la volatilité des actions liées à l’industrie du voyage ou touristique (notamment Avis, Hertz, Spirit ou encore Royal Caribbean). En revanche, d’autres types d’actions, comme celles liées à la livraison à domicile, sont restées relativement stables.

Promouvant la transparence et la simplicité, eToro avait dès le début de la pandémie anticipé cette hausse de volatilité et suggéré certaines tactiques pour se préparer à la volatilité.

Est-il possible de prévoir et de suivre la volatilité ?

Prédire la volatilité n’est pas une science exacte. Cependant, de nombreux outils et indicateurs existent. Ceux-ci permettent de mieux comprendre la volatilité et de détecter éventuellement certaines tendances.

Suivre la volatilité grâce à l’Average True Range (ATR)

Un indicateur couramment utilisé pour observer la volatilité est l’Average True Range ou ATR. L’ATR présente la volatilité durant un intervalle de temps donné sous forme de graphe. Plus l’ATR est élevé, plus la volatilité est importante. Il s’agit donc d’une moyenne mobile des valeurs dites True Range. Le True Range dépend d’une formule de la volatilité. C’est la valeur la plus élevée de ces trois éléments :

• cours de clôture du jour précédent – cours le plus haut de la session
• cours de clôture du jour précédent – cours le plus bas de la session
• cours le plus haut – cours le plus bas de la session

Prédire la volatilité

Si connaître l’historique de la volatilité reste intéressant, l’objectif du trader est souvent de prédire la volatilité future afin d’en tirer parti. Pour ce faire, différents indices de volatilité existent. L’indicateur volatilité VIX est l’un des plus utilisés.

Qu’est-ce que le VIX ?

Le VIX est un indice de volatilité établi par le Cboe (Chicago Board Options Exchange). Ajusté en permanence en tenant compte du prix des options sur les actions du S&P 500, il reflète la volatilité implicite (induite donc par les traders d’options) de l’indice américain S&P 500. Un VIX élevé indique une fébrilité accrue des investisseurs et des traders. Si le VIX graphique montre une courbe ascendante, cela signifie donc que le marché est nerveux et fébrile. À l’inverse, un indice VIX graphique qui présente un niveau relativement stable indique une volatilité qui varie peu. Notez cependant qu’un graphique VIX stable ne reflète pas une absence de volatilité.

Le cours VIX oscille généralement entre 12 et 35 mais il a déjà affiché des niveaux nettement plus élevés.

D’autres indices de volatilité existent comme l’indicateur de volatilité bourse VXN qui suit le NASDAQ-100.

Que signifie la volatilité pour les traders ?

La volatilité est un élément important à prendre en compte lorsqu’on établit une stratégie de trading. Le rapport à la volatilité financière sera bien évidemment différent selon que l’on soit un trader à court terme ou un trader à long terme.

Un trader à long terme se préoccupera moins d’une volatilité qui s’affole de manière temporaire. On sait par exemple que la volatilité d’une action augmente souvent à l’approche des résultats. Si l’investisseur détient ses actions dans une perspective à long terme, cela a peu d’impact. En général cependant, les investisseurs à long terme privilégieront les actions les moins volatiles qui présentent des possibilités de rendement plus stables et solides.

En revanche, beaucoup de traders à court terme prennent en compte la volatilité au moment de composer leur portefeuille. Une bonne pratique revient à définir un niveau de volatilité pour l’ensemble du portefeuille.

Certains traders se spécialisent dans le trading de volatilité. Plutôt que de miser sur la hausse ou la baisse d’une action ou d’un indice, ils tentent d’anticiper des variations de volatilité en fonction par exemple d’événements géopolitiques ou météorologiques impromptus. Ces traders choisiront souvent de se concentrer sur des actions à forte volatilité.

Comment profiter de la volatilité

Comme indiqué dans la section précédente, de nombreux traders à court terme cherchent à tirer parti de la volatilité. Ils privilégient des marchés volatils ou recherchent les actions les plus volatiles pour profiter de leurs variations.

Les cryptomonnaies, les devises et les matières premières sont généralement considérées comme des actifs volatils.

Au niveau des actions, certains domaines comme le secteur technologique sont en principe plus volatils que d’autres. De la même manière, les actions cycliques affichent souvent une volatilité élevée étant donné qu’elles sont sensibles au contexte macroéconomique.

L’analyse technique des indicateurs de volatilité permettra d’espérer tirer profit de la volatilité.

En général, les traders de volatilité utilisent l’effet de levier pour multiplier leur potentiel de gain. Bien entendu, cette stratégie est à double tranchant car le risque de perte est démultiplié. Cependant, ce risque peut être contrôlé grâce à la mise en place d’un stop loss. Le stop loss permet de ne pas se laisser surprendre et de limiter ses pertes en cas de mouvement adverse du marché.

Foire aux questions sur la volatilité

Pour les traders débutants, la volatilité semble souvent compliquée. Nous récapitulons ci-dessous les réponses aux questions les plus courantes.

Y a-t-il un moyen de suivre la volatilité d’un marché ?

Oui. Des indicateurs de volatilité sont disponibles comme les indices de volatilité (VIX, VXN, etc.) ou encore l’ATR.

Est-ce que certains types d’actifs financiers sont plus volatils que d’autres ?

Oui. Ainsi qu’indiqué précédemment, on considère les marchés des crypto-monnaies, des devises et des matières premières comme volatils.

Comment la volatilité affecte-t-elle l’analyse technique ?

La volatilité fait partie intégrante de l’analyse technique. Des indicateurs comme l’ATR ou la Variance sont souvent incontournables.

Est-ce que la volatilité et le risque sont la même chose ?

Non. Ce sont deux concepts différents. La volatilité représente la rapidité avec laquelle le prix d’un actif peut changer (dans un sens ou l’autre). Le risque représente le risque de perte du capital.

Est-ce que les investisseurs à long terme doivent craindre la volatilité ?

Les investisseurs à long terme évitent souvent la volatilité. Même si la volatilité ne nuit pas forcément dans le cadre d’une stratégie à long terme, cela accroît le risque de perte rapide. De plus, certaines études tendent à démontrer que le rendement à long terme est meilleur lorsque la volatilité est faible.

Est-ce que les obligations sont moins volatiles que les actions ?

Oui, les obligations sont moins volatiles que les actions. En effet, en raison des rendements souvent prédéfinis et du statut privilégié des créanciers obligataires, ces instruments financiers présentent une volatilité moins élevée que les actions.

Comment gérer la volatilité sur eToro ?

La plateforme de trading eToro propose un ensemble d’outils qui permettent de mieux gérer la volatilité et d’optimiser la gestion du risque.

– Les ProCharts : eToro propose aux traders d’utiliser ses ProCharts afin d’analyser au mieux les différents actifs financiers. Grâce aux nombreuses options et fonctionnalités offertes, il est possible de comparer différents instruments financiers ou encore d’obtenir en quelques clics certains indicateurs clés comme l’ATR en changeant les paramètres selon les besoins.

– Fonction CopyTrader : la fonction CopyTrader est très pratique et permet de reproduire les trades d’un autre trader. eToro attribue un score de risque à chaque trader. Cela vous permet de sélectionner le trader idéal en fonction de votre profil ou de votre stratégie de trading. Le score de risque prend en compte divers éléments, dont le risque de volatilité. Un trader qui investit dans des actifs volatils obtiendra en principe un score de risque plus élevé.

– Barre de recherche : si vous vous intéressez à une action en particulier, vous pouvez consulter la page spécifique de cette action en utilisant la barre de recherche. eToro compile de nombreuses informations utiles sur les pages individuelles comme le sentiment marché ou encore le consensus des analystes. Cela permet de connaître le point de vue de spécialistes concernant une action en particulier.

Conclusion

Comprendre la volatilité et comment elle affecte votre portefeuille de trading et votre rendement n’est pas toujours facile au début. Cependant, maîtriser cet élément et les manières dont il peut influencer votre rendement est important.

Voici un résumé des points essentiels :

• La volatilité mesure l’amplitude des variations du cours de bourse et est un élément indispensable d’une stratégie de trading. Une action à forte volatilité est une action dont le cours de bourse peut changer de manière importante.
• Différents types de volatilité existent : volatilité des prix, des actions, volatilité implicite et volatilité historique.
• Les investisseurs à long terme privilégieront souvent des actions moins volatiles alors que les traders à court terme intègrent la volatilité à leur stratégie de trading.
• Différents indicateurs de volatilité sont disponibles comme le coefficient Bêta, la variance d’un portefeuille, le VIX et surtout l’ATR (Average True Range).
• Différentes stratégies existent pour maîtriser la volatilité. La plateforme eToro propose une série d’outils comme les ProCharts et la fonction CopyTrader afin d’aider ses utilisateurs à bien analyser la volatilité.

Vous connaissez donc maintenant le b.a.-ba de la volatilité. Il ne reste plus qu’à intégrer cet élément dans votre stratégie de trading pour améliorer votre analyse technique.