L’investissement environnemental, social et de gouvernance (ESG) semble être un concept simple : investir dans des entreprises ayant des pratiques durables et espérer générer de bons rendements.
Mais, en réalité, le concept d’ESG connaît une sorte de crise d’identité. Est-ce un moyen d’investir de manière éthique ? Un filtre pour les entreprises bien gérées ? Un code de triche pour une performance de portefeuille supérieure à la moyenne ?
Cette année, la réponse devient claire : ce n’est rien de tout cela. Il y a eu des accusations d’écoblanchiment et des prises de becs publiques sur la subjectivité des directives en matière d’ESG. Le trimestre dernier, les fonds ESG basés aux États-Unis ont connu leurs premières sorties de fonds en plus de cinq ans. Sortez les statistiques de performance, et vous constaterez que les actions axées sur l’ESG sont à la traîne dans le S&P 500 cette année pour la première fois depuis 2017*.
*Les performances passées ne sont pas une indication des résultats futurs.
Les critères ESG ne sont pas inutiles. Mais cette année nous a appris que nous devons tous y penser un peu différemment.
Une mesure du risque
Si vous êtes un investisseur actif, votre stratégie peut consister à trouver des entreprises qui fonctionnent mieux que les autres. Ce n’est pas grave, nous sommes tous ici pour vivre notre meilleure vie financière.
Mais parfois, nous nous concentrons trop sur le rendement et ignorons le risque. Les marchés baissiers comme celui que nous connaissons actuellement le montrent de manière flagrante.
Il y a deux types de risques à prendre en compte. L’un est le risque systématique, ou les facteurs de risque qui peuvent avoir un impact sur l’ensemble du marché : l’économie, la politique monétaire, les crises politiques inconnues, etc. L’autre est le risque non systématique, ou les facteurs de risque qui ont un impact sur une entreprise ou un secteur spécifique. Il est important de tenir compte de ces deux éléments, qui peuvent être gérés de différentes manières.
Les scores et les notations ESG peuvent nous aider à mesurer le risque non systématique d’une manière non traditionnelle – au-delà des chiffres que vous verriez sur un bilan ou un compte de résultat. Pensez à l’ESG comme à la quantification de l’inquantifiable, comme le degré de durabilité des politiques énergétiques d’une entreprise ou la diversité de son équipe de direction. En fait, environ 39 % des investisseurs utilisent les scores ESG pour obtenir des informations supplémentaires sur leurs investissements, selon notre enquête Retail Investor Beat.
Un score ESG ne vous aidera pas à évaluer combien d’argent une entreprise peut rapporter, mais il peut vous donner un aperçu des pratiques commerciales obsolètes, des conditions de travail intenables et des dynamiques de pouvoir déséquilibrées au sein de la direction. Au fil du temps, ces problèmes peuvent augmenter les coûts opérationnels et éroder la confiance dans la direction. De plus, dans un monde où l’information circule à la vitesse de la lumière, un petit faux pas peut se transformer en une coûteuse crise de relations publiques.
Il est également important de comprendre combien de vos investissements sont confrontés aux mêmes facteurs de risque liés à l’ESG. Votre portefeuille est-il trop orienté vers les énergies traditionnelles ou comprend-il suffisamment d’entreprises respectueuses du climat ? Vos entreprises ont-elles des activités dans des pays du tiers-monde où les droits de l’homme ne sont pas respectés ? Les scores ESG peuvent vous aider à mesurer la sensibilité de votre argent aux chocs imprévisibles tels que les crises des matières premières ou les tensions géopolitiques.
Un sentiment de contrôle
Nous voulons tous contrôler notre argent – comment nous le gagnons, comment nous le dépensons, où nous l’investissons. Mais lorsque vous investissez dans une entreprise, vous agissez sur la foi, peu importe ce que vous savez sur les visions commerciales ou la performance des actions. De nos jours, les grandes entreprises aux multiples facettes sont la norme sur les marchés boursiers. Il suffit de regarder Amazon : c’est un commerçant en ligne qui s’est récemment aventuré dans l’alimentaire, la technologie de la maison intelligente et le contenu en streaming. Les entreprises évoluent au fil du temps et vous devez comprendre dans quoi vous investissez.
Dans le passé, vous pouviez fouiller dans les états financiers pour obtenir les tenants et aboutissants d’une entreprise, mais cela nécessitait du temps et de l’expertise. Il existe des milliers de fonds négociés en bourse sur le marché qui offrent une exposition à différents secteurs – les mèmes, le métavers, même les tickers boursiers – ou qui peuvent vous donner une fenêtre sur ce qui détermine les résultats de vos sociétés préférées.
C’est également là que les données ESG sont utiles. Elles ne brossent peut-être pas un tableau complet d’une entreprise, mais elles peuvent vous donner plus d’informations sur l’utilisation du temps et de l’argent de l’entreprise, ce qui vous permet d’avoir plus de transparence sur ce dans quoi vous investissez. Préféreriez-vous éviter d’investir dans une entreprise qui participe à la fracturation ? Vous n’êtes pas obligé d’y investir, et vous pouvez prendre cette décision plus facilement grâce aux données ESG qui signalent les pratiques commerciales de plus en plus scrutées. C’est une caractéristique que les investisseurs veulent aussi – environ 43 % des personnes interrogées dans le cadre de notre enquête Retail Investor Beat ont déclaré utiliser les données ESG pour s’assurer que les investissements correspondent à leurs convictions.
Soyez toutefois prudent. Bien qu’il n’y ait rien de mal à cela, vous devez faire vos recherches avant de considérer une entreprise comme « éthique » ou non. Les normes ESG ne peuvent raconter qu’une partie de l’histoire, et le score global peut être le reflet d’une entreprise qui se concentre fortement sur une lettre.
Une règle empirique
L’année a été difficile pour le concept d’ESG. Et s’il part d’une bonne intention, il exige néanmoins que vous examiniez attentivement ce que vous regardez. Les données ESG peuvent être un outil puissant pour évaluer le risque et contrôler où va votre argent.
Voici une règle simple : si vous utilisez l’ESG pour comprendre où va votre argent, vous êtes probablement sur la bonne voie. Si vous utilisez l’ESG comme un moyen de sauver le monde, vous avez peut-être besoin d’un retour à la réalité.
*Données provenant de Bloomberg. Peut être mis à disposition sur demande.
79 % des comptes des investisseurs particuliers perdent de l’argent lorsqu’ils négocient des CFD avec ce fournisseur. Vous devriez vous demander si vous pouvez vous permettre de prendre le risque important de perdre votre argent.
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