Ce début d’année 2025 déjoue tous les pronostics, avec des indices européens qui surperforment les indices de Wall Street. Ce mois de février qui s’achève a confirmé la tendance entrevue en janvier avec un Stoxx 600 Europe en progression de +4.81% contre un S&P 500 en recul de -1.87%. Le Cac 40 n’est pas en reste avec une hausse de 2.03% en février, venant s’ajouter aux performances positives de janvier (+7,72 %).
#1 La défense : moteur de la performance en Europe
En Europe, les marchés sont dynamisés par le plan européen de soutien à l’Ukraine, entraînant une forte hausse des actions de défense. L’inquiétude face à un possible retrait américain s’intensifie, poussant l’Europe à prendre davantage de responsabilités. Lors d’un sommet spécial de l’UE à Bruxelles, la présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, a déclaré qu’il était “urgent de réarmer l’Europe” et qu’elle présenterait un plan global dans cet objectif bien précis.
Le secteur de l’armement européen devient ainsi un secteur très porteur pour les investisseurs. Les trois valeurs françaises les plus exposées à cette thématique, Dassault Aviation, Thalès et Exosens s’envolent respectivement de +44 %, +63 % et +60 % depuis le début de l’année.
#2 Le secteur bancaire renoue avec le succès
Autre secteur qui surperforme en Bourse depuis le début de l’année en Europe et plus particulièrement en France; le secteur bancaire. Tout d’abord, les activités de détail enregistrent un rebond significatif, la Société Générale a par exemple doublé son bénéfice dans cette division au T4 2024. L’action de la 3e banque française grimpe de plus de 45 % depuis le début de l’année. BNP Paribas a elle enregistré une augmentation de 20 % de ses revenus dans sa branche investissement, le titre progressant de +25 % depuis le 1er janvier.
#3 Le luxe semble sortir de l’ornière
Après trois années difficiles, le secteur du luxe se redresse grâce à la reprise en Chine et à la capacité d’augmenter les prix sans affecter la demande (Pricing Power). Hermès continue d’impressionner avec, encore et toujours, une croissance à deux chiffres de ses ventes, l’action progressant de +17.8 %. Kering progresse de +12.8 % en Bourse depuis le début de l’année et ce malgré une chute de 62 % de son bénéfice net en 2024. Cette hausse de l’action accrédite la thèse d’une reprise dans l’ensemble du secteur et d’une conviction du marché au redressement de l’entreprise dirigée par François-Henri Pinault.
Il y a toutefois quelques déceptions…
Du côté des déceptions, aucun secteur ne se démarque réellement. Carrefour ferme la marche en repli de -8.6 % dans le sillage de la grande distribution aux États-Unis qui souffre en raison de perspectives de 2025 très prudentes. Le leader français des services numériques CapGemini se replie de -6.3 % depuis le début d’année dans un environnement de plus en plus incertain. Stellantis perd -2 %, la publication d’une perte nette au second semestre n’ayant pas aidé un titre qui avait chuté de -40 % en 2024.
Tout comme il y a quatre ans, les marchés font face à l’hyperactivité de Donald Trump. Ses annonces, souvent clivantes et brutales, provoquent encore plus de volatilité. Dans ces conditions, il y a une réallocation des portefeuilles vers les actions européennes au détriment des actions américaines en ce début d’année.
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