CRISE : Après avoir connu un essor exceptionnel pendant la crise du Covid-19, le secteur des jeux vidéo connaît une période de creux, il est désormais sur la voie de la guérison. Pendant la crise sanitaire, le marché des jeux vidéo a explosé, la population confinée ayant du temps pour jouer, ce qui a engendré l’émergence de nouveaux projets. Cependant, cet afflux de nouveaux jeux a été suivi d’une saturation du marché et d’une baisse de la demande à mesure que les gens reprenaient leurs activités habituelles.
Un chiffre montre la croissance exponentielle des sorties de nouveaux jeux : sur Steam, la plateforme la plus connue des jeux de PC en ligne, environ 14.000 jeux ont été lancés en 2023, contre à peine plus de 8.000 en 2019. Par ailleurs, de nombreux jeux classés Triple A, c’est -à -dire ayant un budget de développement élevé par rapport aux autres, ont été commercialisés en même temps. Par conséquent, de manière logique, beaucoup de jeux n’ont pas trouvé leur public, surtout en période d’inflation !
REPRISE : La conséquence de cela a été des sorties de jeux reportées à des mois voire des années ultérieures. Les éditeurs de jeux ont également publié des résultats décevants; ventes en recul et parfois profits warnings comme ça été le cas pour Ubisoft (UBI) ou Take-Two Interactive (TTWO). Ubisoft a perdu 83 % en Bourse par rapport à son plus-haut historique de 2018, et Take-Two, -30 % depuis 2021. En revanche, des sociétés comme Electronic Arts (EA) ont surfé sur les problèmes et l’action a même doublé depuis 2019.
Les ratios de valorisation, qui avaient explosé, se sont dégonflés, et sont même revenus à des niveaux inférieurs pré-pandémie. Les éditeurs ont alors décidé de se concentrer sur leurs points forts en abandonnant certains projets. Le marché des jeux vidéo s’est ainsi assaini. Selon le bureau d’analyse spécialisé dans les jeux vidéo, Newzoo, le marché devrait reprendre sa marche en avant, avec une croissance de 2,9 % cette année, pour s’établir à 189 milliards de dollars, puis de 4,1 % en 2025.
Plusieurs conjonctions de facteurs expliquent la croissance du nombre de joueurs dans le temps; tout d’abord le temps libre et le télétravail qui augmentent en général dans les pays développés, ensuite le développement de la technologie (nouveaux jeux et nouvelles consoles) et l’apparition d’une classe moyenne dans les pays émergents.
IA : L’essor de l’intelligence artificielle (IA) générative devrait aussi transformer le secteur. Son utilisation pourrait provoquer une réduction des effectifs et, par conséquent, une amélioration de la rentabilité des éditeurs. Les jeux vidéo sont par essence un produit technologique, et l’IA générative sera un nouvel outil utilisé par les développeurs pour révolutionner l’industrie, les jeux devraient être de plus en plus immersifs.
Après la succession d’échecs commerciaux durant les derniers mois, le secteur est en passe de retrouver une configuration plus positive. Il reste toutefois historiquement risqué, mais le développement du back catalogue (jeux de plus d’un an), porté par la numérisation croissante, offre aux groupes des revenus plus récurrents que par le passé. La rentrée servira de test pour les acteurs cotés qui sortent des jeux à gros potentiel. La roue semble enfin tourner…
Antoine Fraysse-Soulier est responsable de l’analyse des Marchés chez eToro. Ayant plus de quinze ans d’expérience en finance de marché (Brokers, Asset Managers), il nous a rejoint en 2019 pour partager sa connaissance et son expérience à toute la communauté eToro.
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