CATALYSEUR : Le plus important catalyseur pour les marchés en 2023 sera à mon sens, le recul marqué de l’inflation qui devrait engendrer un arrêt total des hausse de taux d’intérêt des banques centrales. Actuellement, le chiffre de l’inflation américaine est la statistique macroéconomique la plus importante au monde. Elle détermine tout le reste. Les perspectives de hausse des taux de la Fed, les risques de récession, les perspectives de bénéfice des entreprises sont autant d’éléments qui dépendent de la vigueur de l’inflation aux États-Unis.
INFLATION : Aujourd’hui sera publié aux États-Unis, le fameux « CPI » (Consumer Price Index), l’indice des prix à la consommation, qui est le principal indicateur d’inflation. Le consensus table sur un CPI à 6,5% (voir tableau), en forte baisse par rapport au mois de décembre, où le chiffre était ressorti à 7,1%. Cette baisse est imputable aux reculs marqués des prix de l’énergie, pétrole et surtout gaz, et également à la légère baisse des prix alimentaires. En revanche, dans les services, les prix continuent d’augmenter en raison de la hausse des salaires qui se poursuit.
MARCHÉS : En 2022 (voir tableau), lorsque l’inflation (CPI actual) est ressortie au-dessus des attentes (CPI forecast), les indices américains, notamment le S&P 500 et le Nasdaq 100, ont suivi le sens de la publication. En effet, hormis au mois d’octobre lorsque le CPI actual est ressorti au-dessus du CPI forecast, les marchés ont le plus souvent baissé, parfois fortement, et ce, car l’inflation était plus forte qu’anticipée. En revanche, lorsque le CPI actual était sous le CPI forecast, les marchés ont fortement monté. Notamment le Nasdaq 100 qui a pris 4,2% en moyenne sur la journée de publication. Par conséquent, si la théorie se confirme et si le chiffre est meilleur qu’attendu, les marchés devraient monter et vice versa.
Antoine Fraysse-Soulier est responsable de l’analyse des Marchés chez eToro. Ayant plus de dix ans d’expérience en finance de marché (Brokers, Asset Managers), il nous a rejoint en 2019 pour partager sa connaissance et son expérience à toute la communauté eToro.
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