LONG TERME : Il y a quasiment trois mois, nous nous demandions si le rebond de la Chine allait juste être temporaire ou s’il allait durer. Nous pouvons désormais affirmer que l’économie chinoise a vraiment redémarré grâce à la fin des restrictions sanitaires et à l’ouverture de ses frontières. Au niveau des marchés, le rallye de la bourse de Hong Kong (HKG50) est impressionnant. On est sur une hausse de 50 à 60% entre octobre et février. Ceci étant, c’est en train de s’essouffler. Ce qui est logique car il est, bien sûr, nécessaire de trouver de nouveaux catalyseurs pour continuer à monter.
Après deux ans de sous-performance, il faut voir la hausse du marché comme un marathon et non pas comme un sprint. Le prochain catalyseur pourrait provenir des fameuses “deux sessions” des principaux organes politiques du pays. L’exécutif chinois devrait essayer de mettre en avant ses efforts visant à accélérer la reprise économique et à soutenir le gigantesque secteur immobilier.
DEUX SESSIONS : Ces “deux sessions” sont celles de la Conférence consultative politique du Peuple chinois (CCPPC) et de l’Assemblée nationale populaire (ANP). La première se tiendra le 4 mars à Pékin. La seconde, le 5.
Ces réunions au sommet de l’État chinois doivent confirmer le troisième mandat de Xi Jinping en tant que président du pays. C’est aussi à cette occasion que seront nommés un nouveau Premier ministre et des membres du cabinet. Le rapport d’activité du gouvernement sera, également, examiné et le budget sera approuvé.
PRÉVISIONS : Les autorités chinoises devraient fixer un objectif de croissance du PIB supérieur à 5%. Ce serait une augmentation significative par rapport à la croissance de 3% établit l’an dernier. Une croissance bien en deçà de l’objectif. Cela en ferait potentiellement la seule grande économie à croître davantage cette année que l’année dernière.
Il s’accompagnera probablement d’un objectif d’inflation inchangé de 3%. Cela permettrait de stimuler davantage la baisse des réserves obligatoires (RRR) et le taux d’intérêt directeur de la banque centrale chinoise qui est à 3,65%, soit un taux inférieur à l’inflation !
Les valorisations sont encore faibles. Le rebond économique ne fait que commencer. Et cela a des impacts mondiaux sur de nombreux pays comme l’Allemagne ou encore l’Australie. Mais aussi, sur de nombreux secteurs comme le luxe ou sur les matières premières comme le pétrole ou le cuivre.
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Antoine Fraysse-Soulier est responsable de l’analyse des Marchés chez eToro. Ayant plus de dix ans d’expérience en finance de marché (Brokers, Asset Managers), il nous a rejoint en 2019 pour partager sa connaissance et son expérience à toute la communauté eToro.
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