PERSPECTIVES : Les bonnes perspectives autour de l’inflation, des taux d’intérêt et de la croissance ont été à l’origine du rallye des actions en juillet, la capitulation du sentiment des investisseurs ajoutant du carburant supplémentaire. En revanche, le mois d’août commence plutôt mal avec une dégradation de la dette américaine et une correction des marchés. Mais, il n’y a rien de vraiment alarmant. En effet, une correction pourrait être saine après un rallye d’une telle intensité sur sept mois. De leur côté, les publications de résultats d’entreprises ont été solides.
Toutefois, si les matières premières se remettent à flamber, le pétrole (OIL) a vu son cours grimper de 17 % en juillet, cela pourrait bouleverser le consensus sur l’inflation qui est en baisse depuis un an. Chez eToro, nous nous concentrons sur le long terme, les secteurs défensifs, le secteur technologique, les crypto-monnaies et les obligations.
JUILLET : Le S&P 500 (SPX500) vient d’enchaîner un 5e mois consécutif de hausse et le NASDAQ 100 (NSDQ) a connu son meilleur début d’année depuis 1975 (+43 % YTD). Le rallye s’est sainement élargi à l’ensemble des valeurs tech alors que la “value”, les petites capitalisations et l’Asie ont été les meilleures performances au mois de juillet.
Les fondamentaux se sont améliorés, l’inflation américaine a atteint un plus bas de deux ans à 3 % et la Fed a potentiellement atteint un pic de ses taux directeurs à 5,25 %. Les bénéfices américains du deuxième trimestre ont atteint un creux pour ce cycle, en baisse de 7 %, et ont été « moins mauvais » avec 80 % de dépassement des attentes des analystes.
AOÛT : La Fed et la BCE ne se retrouvent pas avant le mois de septembre. Alors qu’une grande partie de l’hémisphère nord sera en vacances, l’inflation, les résultats d’entreprises et l’évolution des matières premières vont constituer notre priorité dans le suivi des marchés au mois d’août.
1) Les derniers comptes rendus du FOMC, la réunion de Jackson Hole ainsi que les données sur la masse salariale et l’inflation vont être un test important pour le consensus du marché accommodant.
2) Le creux de la saison des résultats du deuxième trimestre se termine en beauté alors que les poids lourds Apple (AAPL), Amazon (AMZN) et Nvidia (NVDA), vont publier leurs résultats.
3) Le rebond des matières premières pourrait se prolonger avec les annonces de relance de la Chine et la réunion de suivi de l’OPEP signalant la poursuite de la restriction de l’offre de pétrole.
Antoine Fraysse-Soulier est responsable de l’analyse des Marchés chez eToro. Ayant plus de dix ans d’expérience en finance de marché (Brokers, Asset Managers), il nous a rejoint en 2019 pour partager sa connaissance et son expérience à toute la communauté eToro.
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